Subido por Giann Carlo Gutierrez Guerrero

evaluacion bendicion

Anuncio
EL MERCADO DE CAPITALES EN COLOMBIA
TENDENCIAS: la capitalizacion relativa del mercado( valor acciones/PIB), numero de cias inscritas
en bolsa bajo. Razon valor total transado/PIB que refleja el grado de liquidez del mercado, la
concenracion.
CAMBIOS RECIENTES: (ley 75/86), El cambio de tendencias se inicia en 1986 con la eliminacion de
la doble tributacion. Las reformas estruccturales de 19990 han estimulado el mercado de papeles,
la liberalizacion de la inversion extranjera introduccion de acciones preferentes orientacion del
sistema financiero hacia la banca multiple, reforma al codigo de comercio (1995).



El M de K en colombia, se basa en los intermedios financieros. Este es el resultado de
desiciones de politica adoptada durante la posguerra (1951B.R cmo banco de fomento) la
doble tributacion y la deducibilidad de intereses. La creacion del UPAC actuo en el mismo
sentido.
Los fallos de mercado en el mercado de capitales a diferencia de otros mercados, produce
un daño ptencial mayor a la economia; por esto es deseable el control regulatorio.
Es dificil p/ el publico ec¿valuar la calidad de los activos transados asi como los servicios
ofrecidos por los intermedisrios financieros. Es necesario limitar el poder del mercado(
mercados futuros y bonos del gobierno con posiciones especulativas) monopolios inf.
En promedio los paises con mercados financieros mas profundos, tienen mayor
crecimiento, igualmente cuando el mercado bursatiles mas desarrollado, el crecimiento
es mas alto.
IMPORTANCIA DE MERCADO DE CAPITALES
INVERSION: - la inversion es el ppal motor del crecimiento
-
Los paises que tienen elevadas tasas de FBK sostienen economias dinamicas y en
crecimiento.
RECURSOS: - mientras mas eficiente es el M de K
-
Habra un mayor crecimiento
Entre menos costosa sea la intermediacion mayor sera el retorno del ahorro y mas facil la
escogencia de los proyectos mas rentables.
MODELOS DE MERCADOS DE CAPITALES
Modelos anglosajon: los mercados de valores son muy importantes en el cumplimiento de las
funciones del mercado de capitales; esto conlleva: limita la posibilidad de que las instituciones
financieras se conviertan en grandes accionistas de las exas del sector real. Existen diferncia entre
accionistas y demas acreedores de las empresas. Favorece l democratizacion de la propiedad
accionaria.
El modelo aleman: esta estructurado alrededor de pocas instituciones bancarias multiproposito, y
su mercado no intermediado es de poca profundidad.
Esto lleva a: no se limitan a la financiacion, sino que muchas veces tienen participacion accionaria
tienen un papel en la gobernabilidad de las empresas. Estos modelos tienden a favorecer la
concentracion de la propiedad empresarial.
Los modelos intermediarios y no intermediarios coexisten en la mayoria de los paises, y segun el
caso uno se desarrolla mas que otro. Alemania es un ejemplo de desarollo del mercado bancario ,
USA y reino unido son ejemplos de mercados no intermediarios muy dinamicos, colombia ha
adoptado por un modelo mas inclinado hacia el esquema aleman.
FUNCIONES DEL MERCADO DE CAPITALES
Reduce los costos de transaccion al existir economias de escala en la movilizacion de recuersos.
Facilita el flujo de imformacion y el monitoreo permanente, lo cual reduce los problemas se
sellecion adversa y riesgo moral. Reduce los riesgos mediante la oferta de instrumentos liquidos a
los ahorradores y la provision de herrarmientas de cobertura, aseguramiento y diversificacion para
los inversionistas.
FUNCIONES DEL MERCADO DE CAPITALES
El M de K soluciona los anteriores problemas a traves de: aglomera los recursos de los
ahorradores, de tal forma que los preoyectos de inversion que excedan la capacidad de ahorro del
individuo se puedan realizar. Convierte los plazos gracias a: colocacion de recursos por medio de
instrumentos de corto plazo, colocacion de recursos de largo plazo entre los inversionistas.
FUNCIONES DEL MERCADO DE CAPITALES
Los ahorradores individiales generalmente dosponen de pequeños excedentes, pero los
inversionistas requieren de grandes sumas para emprender proyects. Existen asimetrias de
informacion entre ahorradores e inversionistas que hacen de la transferencia directa una actividad
con problemas, los ahorradores no arriesgan sus recursos en inversiones de dificil realizacion ¿. La
actividad de inversionistas de dificil realizacion. La actividad del inversionista es de L.P y puede
minimizar y diversificar riesgos.
El M de K juega un papel importante en la transferencia de recrsos del ahorro a la inversion debido
a: no necesarismente hay coincidencia temporal y/o espacial entre oferentes de
recursos(ahorradores) y demandantes( inversionisas). Los ahorradores netos quieren colocar sus
recursos por plazos cortos, mientras que los inversionistas buscan recursos de largo plazo.
ASPECTOS CONCEPTUALES
Definicion: el mercado de capitales es el conjunto de mecanismos puestos a disposicion de una
economia para cumplir con la funcion basica de asignacion y distribucion en el tiempo y en el
espacio de los recursos de capital, los riesgos, el control y la informacion asociados con el proceso
de asociados con el proceso de asociados del ahoroo a la inversion.
Descargar