INFORME SOBRE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA NOMBRE: KAREN ZÁRATE CUBILLOS. 1 INDICE PÁG. - INTRODUCCIÓN 3 - HISTORIA SOBRE LA FINANZA 4 - ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 4 - LAS 5 ETAPAS DE LA FINANZA 4 - FUNCIONES DE LAS FINANZAS 5 - ADMINISTRACIÓN FINANCIERA VS. FINANZAS 5 - ¿QUÉ SON LOS RATIOS FINANCIEROS? 6 - PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS Y SU INTERPRETACIÓN 6 - INTERPRETACIÓN DE LOS RATIOS FINANCIEROS 6 - EJEMPLO ANALISIS DE RATIOS 7 - OTRO EJEMPLO 7 - CONCEPTOS CLAVES EN EL ANALISIS FINANCIERO 8 - ASPECTO CONCEPTUAL DE FINANZA 9 - IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS 10 - CREACIÓN DE EMPRESA 13 - ANALISIS VERTICAL 14 - ANALISIS HORIZONTAL 15 - CONCLUSION 17 2 INTRODUCCION En los actuales momentos, la teoría y la práctica financiera presenta continuos cambios, los cuales no sólo están relacionados con las finanzas como tal, sino también a todos los cambios que experimenta el medio ambiente donde se desenvuelve la organización. Es la parte de las Finanzas que se concentra en el estudio y formación de teorías y técnicas para que la empresa identifique las alternativas de inversión más rentable, busque las fuentes de financiamiento más económico y administre el Capital de trabajo para que desempeñe sus actividades diarias. Comúnmente se asume que el objetivo principal de la Administración Financiera radica en la maximización de las utilidades, pues bien, en la práctica es mucho más que eso, y lo es dado que, pese a la importancia de la utilidad, existen factores tales como la sostenibilidad y el crecimiento, que hacen que el objetivo básico financiero trascienda el corto plazo. 3 HISTORIA SOBRE FINANZA Las FINANZAS es una de las ramas de la economía más recientes, con apenas poco más de 100 años. Veremos de forma resumida la evolución de las finanzas a lo largo de los años. La evolución de las finanzas consta básicamente de 5 etapas, y cada una de ellas corresponde a un contexto económico distinto, claro está. Administración financiera Es la parte de las finanzas que se concentra en el estudio y formulación de teorías y técnicas para la empresa identifique las alternativas de inversión más rentable, busque las fuentes de financiamiento más económica y administre el capital de trabajo para que desempeñe sus actividades diarias. Las 5 Etapas de las Finanzas: Etapa I de 1900 a 1929: el creador de las finanzas, el alemán (nacionalizado norte americano), Irving Fischer publica un artículo en 1897, en el cual habla de una nueva disciplina: las Finanzas. Esta resulta un deprendimiento de la economía, y el origen del nombre se debe a los romanos que denominaban finus al dinero. En 1930 publicaría el libro titulado Teoría del Interés, el cual serviría de base a John M. Keynes en su libro (Teoría de la ocupación el interés y el dinero). La economía es creciente a nivel mundial. El objetivo primordial de las finanzas es obtener fondos, hasta la caída de la bolsa en 1929. Etapa II de 1929 a 1945: Luego de la crisis financiera del ’29 se produce una gran depresión económica, el contexto estaba repleto de quiebras empresariales, un alto nivel de desempleo y la pobreza era general. En esta etapa, las finanzas se van a dedicar a preservar el interés de los acreedores, es decir intentarán recuperar los fondos. La segunda guerra mundial juega un papel fundamental en lo que a economía se refiere. Etapa III de 1945 a 1975: en esta etapa se producen treinta años de “prosperidad económica mundial” con una tasa de crecimiento de alrededor del 5 por ciento. El surgimiento de la informática y la electrónica, favorece al desarrollo de las comunicaciones, el transporte y el comercio. En este período aparecen grandes entidades financieras y bancarias como CitiBank o Morgan. El objetivo de las finanzas comienza a ser el de optimizar las inversiones, por medio de estadísticas y cálculos matemáticos. Este período es considerado la “etapa de Oro” de las finanzas. Etapa IV de 1975 a 1990: El crecimiento de la economía mundial vista en la etapa anterior terminó a causa de la crisis del petróleo de 1973 que elevó los costos de producción de forma drástica. La función principal de las finanzas será optimizar la relación riesgo – rentabilidad. Etapa V de 1990 en adelante: quizás la última crisis financiera sea el punto de quiebre entre la etapa 5 y una nueva etapa, pero eso se sabrá con mayor certeza en unos años más. Sin embargo, desde 1990 se van a producir diversas crisis a lo 4 largo del globo, producto de la globalización económica existente. Las crisis están relacionadas unas con otras, no son aisladas. Las finanzas durante esta última etapa buscaron la creación de valor, poniendo en funcionamiento nuevos esquemas de inversión, el apalancamiento financiero e incluso la creación de los activos tóxicos. La Administración Financiera comprende el estudio, planificación, coordinación, control y evaluación eficiente de los recursos escasos y de todo orden para lograr el valor total de la empresa en términos económicos y sociales. Es la responsable de administrar el flujo de los fondos de una organización. Por definición, la Administración Financiera dentro de una organización, consiste en la planificación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder asumir todos los compromisos económicos de corto, mediano y largo plazo; expresos y latentes, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando el valor de la organización, considerando la permanencia y el crecimiento en el mercado, la eficiencia de los recursos y la satisfacción del personal. En un marco conceptual general la administración financiera se puede considerar como una forma de la economía aplicada que se sustenta en alto grado en conceptos económicos. FUNCIONES DE LAS FINANZAS Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del área o departamento de las finanzas) en una empresa, se basan en dos funciones principales: la función de inversión y la función de financiamiento. Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo, si depositamos dinero en una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero (inversión) y, a la vez, el banco estaría financiándose (financiamiento). Y, por otro lado, si obtenemos un crédito del banco (financiamiento), el banco estaría invirtiendo (inversión). Una operación financiera, siempre puede ser vista desde dos puntos de vista diferentes, pero complementarios, desde el punto de vista la inversión y desde el punto de vista del financiamiento. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA VS. FINANZAS Es común equivocar estos términos en forma conceptual, y en teoría existe una diferencia muy clara entre las finanzas y la administración financiera. Las finanzas están compuestas básicamente por tres aspectos financieros: -Mercados de dinero y capitales -Inversiones -Administración financiera Es decir, la administración financiera es un aspecto que se encuentra contenido en el concepto: finanzas, por tal razón comparten objetivos y funciones. 5 ¿QUÉ SON LOS RATIOS FINANCIEROS? Los ratios financieros son indicadores que vinculan dos variables dentro de las finanzas de una empresa para el análisis financiero y la toma de decisiones. En la gestión de los recursos económicos empresariales, una de las herramientas más utilizadas que permite visualizar e interrelacionar las diferentes variables que inciden en la toma de decisión para el análisis de los estados son los ratios financieros. Siendo quizás una herramienta, prácticamente, imprescindible a la hora de examinar el comportamiento de la empresa en términos de la gestión de las finanzas. En ese sentido, en Finanzas & Proyectos nos interesa abordar el tema de los ratios financieros con el fin de explicarlos y proveer de una panorámica de qué son, cómo funcionan y de qué manera se pueden interpretar dentro de la administración de una pequeña o mediana empresa. Principales Ratios Financieros y su interpretación Existe una gama amplia de ratios financieros que van desde aquellos que solo miden la liquidez, hasta los que logran proyectar la certidumbre de permanencia de la empresa en los próximos años. Sin embargo, dentro de todo este abanico de posibilidades, hay tres razones que definen, a grandes rasgos, la situación real de la empresa: - Liquidez Rentabilidad Endeudamiento Liquidez: La razón de liquidez mide el nivel de solvencia que tiene una empresa para asumir sus compromisos. Y estos se pueden ver desde dos perspectivas: Largo plazo y corto plazo. No obstante, es más común aplicarlo al corto plazo, a razón de que es lo de que por lo general este tipo de informaciones son utilizadas para toma de decisiones momentáneas. Aunque el análisis a largo plazo, también es importante ya que logra identificar cómo se perfila la empresa para el futuro. Rentabilidad: Este indicador, quizás uno de los más utilizados, hace el énfasis en ver el comportamiento de la empresa en términos de satisfacción de expectativas de los/las inversionistas. Es decir, identifica si esas personas fueron satisfechas. Endeudamiento: El ratio de endeudamiento mide el grado de sensibilidad o tolerancia que tiene la empresa asumir y cumplir las diferentes obligaciones financieras. Interpretación de los ratios financieros La interpretación de estos indicadores se hace en función de comparativas de comportamiento financiero, desde tres perspectivas distintas: 6 - De una empresa a otra Con la misma empresa Promedio de la industria Ya que la empresa lo que se está buscando un punto de referencia respecto de cómo se está manejando la empresa en términos de su gestión financiera. Sin embargo, no todas las empresas, ni todos los países hace pública este tipo de información. De hecho, quienes usualmente las publican son empresas que cotizan en los mercados financieros. Ejemplo de análisis de Ratios Ratio endeudamiento = Deuda Total Capital Propio Ratio de endeudamiento (%) = Deudas x 100 Pasivo ACTIVO Inmovilizado Existencias Clientes Tesorería 31.000 12.000 16.000 8.000 TOTAL ACTIVO 67.000 PATRIMONIO NETO + PASIVO Capital 18.000 Reservas 7.000 Deudas a L/P 14.000 Proveedores 20.000 Efectos a Pagar 8.000 TOTAL PASIVO 67.000 El Ratio de endeudamiento mide el apalancamiento financiero, es decir, la proporción de deuda que soporta una empresa frente a sus recursos propios. Este coeficiente se calcula teniendo en cuenta a partir de todas las deudas que ha contraído la sociedad tanto a corto como a largo plazo, dividiéndolo por el pasivo total (patrimonio neto más pasivo corriente y no corriente – lo que también suele denominarse capital propio) y multiplicándolo por 100 para obtener el tanto por ciento. El endeudamiento mide, por así decir, la dependencia de la empresa de terceros, por lo que el ratio de endeudamiento especifica en qué grado la empresa es financieramente dependiente de entidades bancarias, accionistas o incluso otras empresas. 7 OTRO EJEMPLO El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sitúa entre el 40% y el 60%. Si el valor de este ratio es inferior al 40% la empresa puede estar incurriendo en un exceso de capitales ociosos, con la consiguiente pérdida de rentabilidad de sus recursos. Por el contrario, si el ratio de endeudamiento arroja un resultado mayor al 60% significa que la empresa está soportando un excesivo volumen de deuda. Una agravación de la situación puede conllevar la descapitalización de la sociedad y por tanto una pérdida de autonomía frente a terceros. En el periodo 2007, el ratio de endeudamiento era del 58,92%, es decir, que se encontraba dentro del rango de “valor ideal”. Sin embargo, durante los ejercicios 2008 y 2009, el volumen de endeudamiento se ha incrementado en 1.399 millones de euros, es decir, un 26% superior que en 2007. A pesar del fuerte aumento de la deuda, la estructura financiera es adecuada, ya que en 2009, el 80,7% del vencimiento de la deuda es a largo plazo. Luego, en caso de cualquier imprevisto, tendría margen para endeudarse en el corto plazo. Esto ha permitido a la sociedad consolidar su posición en empresas ya participadas y elevar el resultado del ejercicio 2009 en un 26,6% hasta los 551 millones de euros, frente a los 435 millones de euros del 2007. CONCEPTOS CLAVES EN EL ANALISIS FINANCIERO FLUJOS DE CAJA EN EL TIEMPO EL VALOR TIEMPO DEL DINERO EL RIESGO ASOCIACION ENTRE RIESGO Y RENTABILIDAD CONSIDERAR LA INFLACIÓN 8 VARIABLES DE FLUJO Y VARIABLES DE STOCK LAS FINANZAS COMO EXTENSION DE LA TEORIA MICROECONÓMICA EL RIESGO: no hay una certeza del valor de todas las variables por lo que introducimos en el análisis el elemento de la incertidumbre y el riesgo. Siempre será una estimación. En el caso de tener una serie de proyectos con la rentabilidad estimada igual y conocemos acabadamente el ramo de uno de ellos, muy posiblemente invirtamos en ese porque lo percibamos menos riesgoso. El riesgo en finanzas está dado por la dispersión de los resultados entorno a su valor medio (valor esperado). Ilustrando el concepto tengo dos proyectos que se espera que rindan $ 2000, pero el proyecto A puede variar ese resultado entre perder $5000 como ganar 5000. Y por otro lado tengo el proyecto B que se espera ganar $ 2000 pero puede perder 10.000 o ganar 10.000. El proyecto A es menos riesgoso que el B. En las Finanzas se supone que el comportamiento de los inversores es del tipo más conservador, son ADVERSOS AL RIESGO. Encontraremos tres posturas de los agentes frente al riesgo: Tomadores de riesgo indiferentes al riesgo Adversos al riesgo. ASPECTO CONCEPTUAL DE FINANZA Finanzas, Economía y Contabilidad. El conocimiento de la Economía es necesaria para entender tanto el entorno financiero como la toma de las decisiones, son la razón fundamental de la administración financiera contemporánea. - La Macroeconomía proporciona al Adm. Financiero una mejor comprensión de las políticas del gobierno y las instituciones privadas con las que se controlan la actividad económica, operando dentro de las reglas del juego establecidas. 9 - El Administrador Financiero se apoya en la teoría microeconómica para operar la empresa y maximizar las utilidades. - El Administrador financiero toma los datos necesarios de contabilidad para la toma de decisiones. - El Contador hace registro de las operaciones y el financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa. IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS Las finanzas son la base de toda actividad comercial, y sin ellas la misma no se podría llevar a cabo, por ello es bueno que tengamos en cuenta que el concepto de finanzas, no solo se limita a explicarnos de qué se tratan, sino que también nos señala todos los factores que en ellas inciden. Una decisión fundamental en el ámbito de las finanzas es cuanto invertir y cuanto consumir. Cuando se usa recursos para satisfacer deseos y necesidades del presente, se llama consumo. Mientras que si estos recursos se emplearán para aumentar el consumo futuro, se denomina inversión. Lo primero para conocer la situación de una firma, es partir de la estimación de los flujos de caja esperados de los ingresos y de los egresos, con el fin de conocer el posible excedente. 4) Se clasifican en: Clasificación de las Finanzas: Finanzas públicas. Finanzas Privadas. Las Finanzas Públicas: Las Finanzas Públicas constituyen la actividad económica del sector público, con su particular y característica estructura que convive con la economía de mercado, de la cual obtiene los recursos y a la cual le presta un marco de acción. Comprende los bienes, rentas y deudas que forman el activo y el pasivo de la Nación y todos los demás bienes y rentas cuya administración corresponde al Poder Nacional a través de las distintas instituciones creadas por el estado para tal fin Finanzas Las Finanzas Privadas: Están relacionadas con las funciones de las empresas privadas y aquellas empresas del estado que funcionan bajo la teoría de la óptima productividad para la maximización de las ganancias. 5) Áreas de las Finanzas: Economía financiera Finanzas de comportamiento cuantitativo 10 Finanzas corporativas Finanzas experimentales Finanzas personales Finanzas públicas Matemática financiera Economía financiera: La economía financiera es una disciplina que pone el énfasis en el uso del análisis económico para entender el funcionamiento básico de los mercados financieros, particularmente la medida y la valoración del riesgo y la asignación intertemporal de los recursos monetarios. Según Marín y Rubio (2001), se puede entender la economía financiera como el estudio del comportamiento de los individuos en la asignación intertemporal de sus recursos en un entorno incierto, así como el estudio del papel de las organizaciones económicas y los mercados institucionalizados en facilitar dichas asignaciones. De esta definición, se pueden destacar dos elementos esenciales en todo análisis de Economía Financiera: - Elemento temporal: la asignación intertemporal de los recursos. - Elemento de incertidumbre: el entorno incierto. - - Finanzas cuantitativas: Las finanzas cuantitativas, también llamadas las finanzas matemáticas, son el uso de las matemáticas a financiar. Las técnicas incluyen: Econometría, ecuaciones diferenciales. - Finanzas corporativas: es aquella que se centra en las decisiones de las empresas, herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones el principal objetivo de las finanzas corporativas es estudio de las finanzas que son aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de empresa. Las decisiones son fundamenta a la toma de decisión para la inversión en capital de la empresa que se proyecta. - - Finanzas experimentales: Las metas de las finanzas experimentales son establecer diversos ajustes y ambientes del mercado para observar experimental y para analizar el comportamiento y las características que resultan de los agentes de los flujos que negocian, de la difusión y de la agregación, precio de la información que fija el mecanismo y vuelven procesos. Matemáticas financieras: se entiende por ello, una rama de las matemáticas que estudia las variaciones cuantificables que se producen en los capitales (aportes en dinero) financieros durante el transcurso del tiempo. Dentro de las matemáticas se estudian las operaciones financieras simples y las complejas, la definición es la siguiente: Simple: Analiza los dineros que provienen de un solo capital (Denominados intereses). Complejas: Analiza los dineros que provienen de más de un capital (Denominadas Rentas). 11 - - Costes de Oportunidad: Hace referencia al sacrificio que debe hacer cualquier agente que participe en un mercado al decidir prescindir de un consumo o de una inversión para emplear sus recursos, por definición escasos. Apalancamiento: Como concepto general hace referencia a la acción de emplear el endeudamiento para financiar una inversión. El apalancamiento financiero hace referencia a la inversión procedente del endeudamiento, que repercute en los costes fijos de la empresa. Esta deuda genera un coste financiero. 12 CREACIÓN DE EMPRESA NOMBRE : AUTOMOTORA RUBY SPA GIRO : COMPRA Y VENTA DE VEHICULOS RUT : 96.539.402-7 DIRECCIÓN : VITACURA #9935, VITACURA ANALISIS VERTICAL (BALANCE GENERAL) CUENTAS Activos Corrientes Caja Bancos Ctas. X Cobrar corto Plazo Inventarios Activos no Corrientes Edificios Total Activos Pasivos Ctas. X Pagar corto plazo Ctas. X Pagar largo Plazo Patrimonio Capital Utilidad del ejercicio Total Pasivo + Patrimonio VALOR A. Vert. 2017 $3.256.984 92% $194.924 6% $2.000.000 56% $ 1.062.060 30% $283.216 8% $283.216 8% $ 3.540.200 100% $1.416.080 40% $100.000 3% $1.316.080 37% $2.124.120 60% $1.889.820 53% $234.300 7% $3.540.200 100% 13 . Conclusiones. La inversión de la empresa se concentra mayoritariamente en Activos Corrientes (92%) dentro de los cuales las cuentas con mayor importancia relativa son cuentas por cobrar (56%) e inventarios (30%), las demás partidas son de importancia relativa, lo cual es coherente con el negocio de la empresa ya que por su naturaleza y modalidad de trabajo deben vender los vehículos a crédito y poseer suficiente inventario. La inversión de la empresa se financia un (60%) con fondos de inversionistas y un (40%) con fondos de terceros. En donde las cuentas con mayor importancia relativa son Cuentas por Pagar a Largo Plazo. Análisis vertical de estado de resultados Cuentas Ventas a Crédito Ventas al Contado Total de Ingresos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Administrativos Gastos de Ventas Utilidad Neta 2017 $1.247.000 $ 353.000 $1.600.000 $ 950.000 $ 649.500 $ 350.000 $ 65.200 $ 234.300 A. Vert. 2017 78% 22% 100% 59% 41% 22% 4% 15% Conclusiones Del total de Ingresos, la empresa genera en términos netos 15% por concepto de utilidad, debido a que el 59% de éstos se utiliza en costo de ventas (costo de adquisición de vehículos vendidos) y un 26% se utiliza en gastos de administración y ventas. Por otro lado, se puede evidenciar que la gran parte de los ingresos de la empresa son a crédito (78%), lo cual demuestra que la política de ventas de la empresa es trabajar con créditos a clientes. ANÁLISIS HORIZONTAL Permite identificar la evolución de la empresa en el tiempo, destacando las principales variaciones y sus orígenes. Variación = Valor año actual – Valor año Anterior x 100 Valor Año Anterior 14 - Análisis vertical ejemplo: Análisis Horizontal de una empresa dedicada a la compra – venta de vehículos. ANALISIS HORIZONTAL (BALANCE GENERAL) Cuentas Activos Corrientes Caja Bancos Ctas. X Cobrar corto plazo Inventarios Activos no Corrientes Edificios Total de Activos Pasivos Ctas. X pagar corto plazo Ctas. X pagar largo plazo Patrimonio Capital Utilidad del ejercicio Total Pasivo + Patrimonio 2017 $3.256.984 $194,924 $2.000.000 $1.062.060 $283,216 $283,216 $3.540.200 $1.416.080 $100,000 $1.316.080 $2.124.120 $1.889.820 $234,300 $3.540.200 2016 Variación Porcentaje $2.656.300 $232,300 $1.300.000 $1.124.000 $269,032 $269,732 $2.926.032 $1.032.000 $130,000 $902,000 $1.894.032 $1.889.820 $4,212 $2.926.032 $600,684 -$37,376 $700,000 -$61,940 $13,484 $13,484 $614,080 $384,080 -$30,000 $414,080 $230,088 $0,000 $230,088 $614,168 23% -16% 54% -6% 5% 5% 21% 37% 23% 46% 12% 0% 5463% 21% La empresa creció un 21% entre los años 2016 y 2017, este crecimiento se evidencia en un aumento del 23% de los Activos Corrientes (principalmente en cuentas por cobrar 54%), y un aumento del 5% en Activos no Corrientes. Este crecimiento fue financiado por aumentos del 37% de los Pasivos y 12% del Patrimonio. 15 Cabe señalar que el incremento del Pasivo fue provocado mayoritariamente por un incremento del 46% en las cuentas por pagar a largo plazo, y el crecimiento del Patrimonio fue provocado exclusivamente por un incremento del 5463% de las utilidades. 16 CONCLUSIÓN. Como lo pudimos deducir, las finanzas estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a través del tiempo, además de que se involucran con un sinfín de cosas, como lo son principalmente en las cuestiones empresariales, ya que por ejemplo una decisión de costos y beneficios mal tomada puede perjudicar de una manera importante a la empresa. Algunas razones que tenemos para interesarnos un poco más sobre el importante mundo de las finanzas es: para administrar los recursos personales, sociales, para interactuar en el mundo de los negocios, para lograr oportunidades de trabajo importantes y gratificantes, para tomar decisiones bien fundamentadas como ciudadanos, en asuntos públicos, saber qué es lo que pasa en nuestro país cuando las noticias nos hablan de tan interesante tema como lo son las finanzas, y para enriquecernos intelectualmente. Ya que las empresas de negocios son entidades cuya función primordial es producir bienes y servicios, y que por supuesto requieren de capital para poder lograrlo. 17
