UNIVERSIDAD TÉCNICA ESTATAL DE QUEVEDO FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES LICENCIATURA EN CONTABILIDAD Y AUDITORÍA TRABAJO DE INVESTIGACIÓN GRUPO # 1 TEMA DINERO E INFLACIÓN DOCENTE ECON. MATA ANCHUNDIA DEYANIRA DIGNA ASIGNATURA MACROECONOMIA CURSO 2020PPA_CONAU-R_4A_MACROECO ESTUDIANTES: COELLO ESPINOZA MARIA ISABEL GARCIA GARCÍA KATHERINE ANGÉLICA INTRIAGO TORO JULEXY STEFANIE INTRIAGO VÉLEZ CARLOS ALFREDO MINA ALOMÍA LUIS ANDRÉS YÉPEZ FAJARDO ELIÁN ALDAHIR QUEVEDO – ECUADOR 2020 UNA BREVE HISTORIA DEL DINERO En la antigüedad, cuando las personas intercambiaban y comercializaban bienes en sus aldeas lo hacían a través del trueque, el cual consistía en el simple intercambio de un bien por otro. Sin embargo, el trueque generaba una serie de dificultades para el comercio, sobre todo a mayor escala, las cuales dieron origen al dinero. (Galbraith, 2014) Como podemos imaginar, uno de los principales problemas al realizar un trueque es que exista una “doble coincidencia” de demandas; es decir, para que el trueque se lleve a cabo es necesario encontrar una persona que desee adquirir los mismos bienes y servicios que ofrecemos, y que a la vez tenga y esté dispuesta a ofrecer los bienes que deseamos. Esto, a su vez, implica que debemos incurrir tanto en los costos de encontrar esta persona como de almacenar los bienes hasta poder realizar el intercambio. Estos costos aumentan de forma exponencial si dejamos de conformarnos con comercializar con nuestros vecinos y queremos intercambiar bienes con un mayor número de personas. (Galbraith, 2014) Para resolver algunas de las dificultades del trueque las personas utilizaron mercancías específicas como forma de dinero (o dinero mercancía). La variedad de las mercancías utilizadas fue amplia y variada, como cabezas de ganado, conchas y piedras. Dependiendo de sus recursos naturales o características geográficas, cada aldea podía tener su propia forma de dinero mercancía, lo cual dificultaba el comercio con otros pueblos. (Galbraith, 2014) Con el uso de los metales como forma de intercambio, entre tres que fueron la plata, el cobre y el oro, los pueblos pudieron expandir el comercio mucho más allá de sus fronteras. Fue tan novedoso el empleo de un metal común que su uso perduró por casi cuatro mil años. Sin embargo, el metal no dejó de ser un bien difícil de aceptar debido a que las personas lo debían pesar, dividir y comprobar su calidad mientras realizaban una operación comercial. Por eso, desde un inicio el metal se acuñó en monedas de un peso determinado. Es posible que el proceso de acuñación se originara con los lidios a finales del siglo VII a. C., ya que, según Herodoto, estos “son el primer pueblo del que se tiene noticia de que acuñó oro y plata en monedas y comercio al detalle” (Galbraith, 2014) El intercambio con monedas, especialmente de plata, se trasladó desde Lidia hasta ciudades y colonias griegas e Italia. Alejandro Magno estableció la costumbre de acuñar el rostro del emperador en las monedas (alrededor del siglo III a. C.). La acuñación era un fenómeno bastante utilizado en la era Cristiana, pues solo hay que recordar aquella anécdota cuando Jesús le dijo a los escribas “dad al César lo que es del César, y a Dios lo que es de Dios” (Lucas 20:25). Sin embargo, a pesar de los esfuerzos de estandarizar las monedas, siempre existió el riesgo de la falsificación mediante la reducción ligera o corte de parte del metal con fines de sustraer algo de su valor. (Galbraith, 2014) Según pasaron los siglos, y más aún luego del descubrimiento de América, que produjo un influjo de metales preciosos hacia toda Europa, comenzaron a circular diversas monedas metálicas en las grandes ciudades europeas, muchas de ellas adulteradas o rebajadas. Esto produjo el surgimiento de las Casas de las Monedas, las cuales consistían en instituciones dedicadas a recibir las monedas de distintos países, adulteradas o no, pesarlas, valorarlas e intercambiarlas por una moneda de su propia producción. Estas casas, que no eran más que lo que hoy conocemos como “casas cambistas”, fueron muy populares en Amsterdam alrededor del año 1600 y luego se convirtieron en los primeros. (Galbraith, 2014) Finalmente, aunque algunos historiadores atribuyen a los chinos su uso alrededor del 800 a.C., podría decirse con cierta certeza que la invención y expansión del papel moneda, como lo conocemos hoy en día, es atribuible a los colonos norteamericanos. Este hecho no es fortuito pues obedece a las presiones que recibían los colonos por enviar los metales preciosos a Inglaterra, lo cual los dejaba sin dinero para poder comercializar, produciendo así crisis deflacionarias y otros problemas económicos en las colonias. (Galbraith, 2014) DEFINICIÓN DE DINERO Generalmente es aceptado que el dinero cumple una serie de necesidades que hace que este sea demandado por los agentes. Los motivos por los que existe esa demanda de dinero son 3: 1. Transacción; los agentes económicos necesitan dinero para el desempeño de sus labores comerciales. La gente demanda una cantidad de dinero en stock para salvaguardar las futuras transacciones. 2. Precaución; para contingencias imprevistas. 3. Especulación; este último estará relacionado con el ahorro y el tipo de interés. Se puede dar el caso en el que los agentes económicos tiendan a acumular dinero ya sea porque esperan llegar a una cierta cantidad para poder invertirlo o porque esperan que el tipo de interés vaya a subir. (Valencia, 2017) A grandes rasgos, la demanda de dinero depende de la renta y el tipo de interés. Por otro lado, la oferta monetaria, controlada por el BCE, incluye el dinero líquido o efectivo (billetes y monedas en circulación) y el dinero bancario. Se mide a partir de los siguientes agregados monetarios: M1; también llamado como oferta monetaria en sentido estricto, y está formado por el efectivo en circulación más los depósitos a la vista y los depósitos overnight. En suma, efectivo. (Galbraith, 2014) M2; también llamada oferta monetaria en sentido amplio, y está formado por M1 y los depósitos de ahorro de hasta los 2 años de plazo o aquellos en los que se pueda sacar el depósito con preaviso al banco de hasta 3 meses. (Galbraith, 2014) M3; que incluye adicionalmente M2, más los instrumentos del patrimonio o activos comercializables con un alto grado de liquidez y precio conocido, como, por ejemplo, los pactos de recompra (repos), participaciones en fondos de inversión o títulos de deuda con un plazo de hasta 2 años. (Galbraith, 2014) En el siguiente gráfico relacionamos el PIB de la zona euro con el valor de la oferta monetaria M3. La gran desconfianza de los mercados estrangulo la velocidad de circulación del dinero, haciendo que ambos agregados quedasen muy próximos entre sí. El ratio PIB/M3 se define como el número de veces que la cantidad de dinero da vueltas al año para financiar el flujo anual de renta. Quedaría de la siguiente forma: v= 𝑌∗𝑃 𝑀 Siendo 𝑣 la velocidad de circulación de dinero, Y * P sería el PIB a precios corrientes y M la cantidad total de saldos nominales. La velocidad de circulación del dinero puede ser un indicativo de la confianza que tienen los mercados; a mayor confianza, mayor número de transacciones entre los distintos agentes. Por consiguiente, con la misma cantidad de oferta monetaria, el PIB puede ser mayor o menor dependiendo de la velocidad a la que circule esta. La oferta monetaria está formada en su mayor parte por los billetes impresos, los distintos depósitos bancarios (a la vista o a plazo) en los bancos y algunos activos que, por sus características, tienen un alto grado de liquidez. No está respaldado íntegramente por dinero tangible o real, sino tan sólo una parte, esto se debe al negocio bancario, que utiliza los depósitos de sus clientes para hacer sus inversiones, guardando un coeficiente de reserva, que es lo que se denomina reservas bancarias. Por tanto, si en el mismo momento del tiempo todos los depositantes reclamaran su dinero, no sería posible, puesto que dicha cantidad de dinero “físico” no existe en la realidad. Se considera dinero por la confianza de que tienen los agentes de convertirlos en dinero en cualquier momento, es decir, aunque no exista la totalidad del dinero depositado, sigue siendo una cantidad de la que pueden disponer los agentes económicos para sus transacciones. (Galbraith, 2014) La oferta monetaria se define de la siguiente manera: OM = Lm + D Donde Lm es el efectivo (billetes y monedas) en manos del público y D son los depósitos bancarios. Los depósitos bancarios estarían constituidos por todos esos apuntes contables frutos de la expansión crediticia. El único dinero real sería aquel que correspondiera al emitido por el BCE, que es quien controla la base monetaria, a partir de la cual nuevo dinero puede ser generado a través del sistema financiero. La base monetaria está formada por el efectivo impreso y las reservas bancarias. (Galbraith, 2014) Las reservas bancarias se mantienen por dos motivos: Las mantiene el banco por propia iniciativa para asegurar cierta liquidez ante sus clientes. (Galbraith, 2014) Lo exige una autoridad competente para mantener a salvo el riesgo de una bancarrota que pueda afectar a la economía y para fines de control monetario, ya que al modificar el coeficiente legal de caja la oferta monetaria cambia en función de si los bancos tienen más dinero para prestar o menos. (Galbraith, 2014) Estas reservas se denominan como efectivo en caja de los bancos y necesitan cubrir el 1% mínimo legal del total de depósitos a la vista para la Zona Euro, las cuales habrán de depositarse en el BCE. (Galbraith, 2014) La base monetaria es el dinero a partir del cual se genera todo el dinero de la economía, es decir, la oferta monetaria. Por tanto, está constituida por el dinero efectivo (billetes y monedas) que está en manos de público (familias y empresas) y las reservas bancarias, que, o bien vienen determinadas mínimamente por el Banco Central a partir del coeficiente legal de caja, o bien son las que el propio banco determina. (Galbraith, 2014) La base monetaria queda definida entonces como: 𝐵𝑀 = 𝐿𝑚 + 𝑅𝐵 Donde Lm es el efectivo en manos del público y RB son las reservas bancarias (las legales y las que mantienen los bancos de forma voluntaria para asegurar la liquidez de los clientes). La base monetaria es controlada por el banco central ya sea modificando la cantidad de efectivo en circulación (Lm) o modificando las reservas mínimas legales. De la relación entre la base monetaria y la oferta monetaria extraemos el multiplicador del dinero, que es la capacidad de creación de dinero de los bancos. (Galbraith, 2014) A continuación, para desvelar el multiplicador bancario dividimos el anterior cociente por el total de depósitos de la economía: Donde Lm/D es la proporción de efectivo disponible respecto al total de depósitos. Se le denomina coeficiente de efectivo y a partir de ahora lo representaremos por la letra “e”. RB/D representa la proporción de los depósitos bancarios que los bancos comerciales mantienen en forma de reservas bancarias (legales y voluntarias). A partir de ahora lo representaremos como “r”, y su valor dependerá mayoritariamente del valor del coeficiente legal de caja que dicte el Banco Central. Simplificando los términos obtenemos: Tenemos, por tanto, el multiplicador monetario: Que representa las veces que se multiplica la base monetaria. Si el coeficiente de efectivo (e) aumenta, significará que los agentes económicos mantienen más dinero en forma de efectivo, por lo que, al haber menos depósitos en el sistema bancario, los bancos podrán prestar menos dinero, reduciéndose así la capacidad de creación de dinero bancario. Si aumentan las reservas bancarias (r), bien porque haya aumentado el coeficiente legal de caja o bien porque decidan mantener más dinero en efectivo en sus cajas, ello implica de nuevo que podrán prestar menos dinero y por tanto se generará menos dinero bancario en la economía, reduciéndose así la oferta monetaria. Por el contrario, si el coeficiente de efectivo o el coeficiente de reservas disminuyen, el efecto será el contrario y los bancos tendrán más capacidad de generar dinero. (Valencia, 2017) LA INFLACIÓN La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país durante un periodo de tiempo sostenido, normalmente un año. Cuando el nivel general de precios sube, con cada unidad de moneda se adquieren menos bienes y servicios. Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía. Para medir el crecimiento de la inflación se utilizan índices, que reflejan el crecimiento porcentual de una 'cesta de bienes' ponderada. El índice de medición de la inflación es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). (Castro, 2015) Los efectos de la inflación en una economía son diversos, y pueden ser tanto positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflación incluyen la disminución del valor real de la moneda a través del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de interés nominal con el propósito de mitigar una recesión y de fomentar la inversión en proyectos de capital no monetarios. (Cachanosky, 2013) En general, la inflación también se produce debido a la relación entre oferta y demanda de dinero. Por lo que esta puede ser provocada, ya sea, por un incremento excesivo de la oferta de dinero o bien por una súbita disminución en la demanda del mismo, es decir, que se produzca una huida del dinero. Una súbita caída en la demanda de dinero puede ser causada, por ejemplo, por la desconfianza de los ciudadanos en la economía y su moneda local. Esta escuela asigna la causa de la inflación/deflación a la existencia de un monopolio emisor de moneda (Banco Central). Como solución a la inflación propone la eliminación del monopolio emisor de moneda y reemplazarlo por una solución descentralizada. (Jmilei., 2018) Hoy en día, la mayoría de las corrientes económicas están a favor de una tasa pequeña y estable de inflación. Una inflación pequeña (en vez de nula o negativa) puede reducir la severidad de las recesiones económicas al permitir que el mercado laboral pueda adaptarse más rápidamente en una crisis, y reducir el riesgo de que una trampa de liquidez impida una política monetaria de estabilización de la economía. La tarea de mantener la tasa de inflación baja y estable se asigna generalmente a las autoridades monetarias de cada país. En general, estas autoridades monetarias son los bancos centrales, que controlan el tamaño de la emisión monetaria mediante la fijación de las tasas de interés, a través de transacciones en el mercado de divisas, y mediante la creación de la banca de reservas. (Jmilei., 2018) Al índice negativo en la tasa de inflación (una baja generalizada de los precios) se lo denomina deflación. Se dan grados de inflación: hay inflación acumulativa, cuando al aumentar los precios de los bienes y servicios, aumentan también sus costos; inflación imprevista, cuando no se presentan manifestaciones muy claras de su existencia: inflación anticipada, es la que refleja en el mercado de capitales. Si se espera un aumento de precios del 5 % al año, algunos inversionistas pueden pagar 10% de interés en lugar del 5 %; en inflación galopante que se caracteriza porque en cada aumento de precios señala el camino para un aumento de salarios y de gastos, los cuales estimulan el alza de los precios. (Jmilei., 2018) Causas de la Inflación Existen tres tipos de inflación: Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la oferta y la demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de producción o importación de bienes, los precios tienden a aumentar. (Castro, 2015) Inflación por costes. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias primas (cobre, petróleo, energía, etc.) aumenta, lo que hace que el productor, buscando mantener su margen de ganancia, incremente sus precios. (Castro, 2015) Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se prevee un fuerte incremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes para que el aumento sea gradual. (Castro, 2015) Inflación generada por expectativas de inflación (circulo vicioso). Esto es típico en países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por parte de los empresarios, originando un círculo vicioso de inflación. (Castro, 2015) Clasificación de la inflación por su magnitud La inflación según la magnitud del aumento suele clasificarse en distintas categorías: Inflación moderada: La inflación moderada se refiere al incremento de forma lenta de los precios. Cuando los precios son relativamente estables, las personas se fían de este, colocando su dinero en cuentas de banco. Ya sea en cuentas corrientes o en depósitos de ahorro de poco rendimiento porque esto les permitirá que su dinero valga tanto como en un mes o dentro de un año. En sí, las personas están dispuestas a comprometerse con su dinero en contratos a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios no se alejará lo suficiente del valor de un bien que puedan vender o comprar. (Castro, 2015) Inflación galopante: La inflación galopante sucede cuando los precios incrementan las tasas de dos o tres dígitos de 30, 120 ó 240% en un plazo promedio de un año. Cuando se llega a establecer la inflación galopante surgen grandes cambios económicos. Muchas veces en los contratos se puede relacionar con un índice de precios o puede ser también a una moneda extranjera, como por ejemplo el dólar. Dado que el dinero pierde su valor de una manera muy rápida, las personas tratan de no tener más de lo necesario; es decir, que mantienen la cantidad suficiente para vivir con lo indispensable para el sustento de los integrantes familiares. (Castro, 2015) Hiperinflación: Es una inflación anormal en la cual el índice de precios aumenta en un 50% mensual, esto es, una inflación anualizada de casi 13 000%. Este tipo de inflación anuncia que un país está viviendo una severa crisis económica; debido a que el dinero pierde su valor, el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y servicios con el dinero) disminuye rápidamente y la población busca gastar el dinero antes de que pierda totalmente su valor; cuando una hiperinflación ocurre, se torna imprescindible el incremento salarial en cuestión de días o inclusive diariamente. Este tipo de inflación suele deberse a que los gobiernos financian sus gastos con emisión de dinero inorgánico sin ningún tipo de control, o bien porque no existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del Estado. (Castro, 2015) ¿Cómo se detiene la inflación? Para detener la inflación, los bancos centrales tienden a incrementar la tasa de interés de la deuda pública. De esta manera se incrementan las tasas de interés en los préstamos al consumo (tarjetas de crédito, hipotecas, etc.). Al aumentar las tasas de interés del consumo, se frena la demanda de productos. El lado negativo de este control es que, al frenar la demanda de productos, se frena a la industria que los produce, lo cual puede llevar a un estancamiento económico y desempleo. (Castro, 2015) Existe otra teoría similar que relaciona a la inflación con el incremento en la masa monetaria sobre la demanda por dinero lo cual significaría que "la inflación es siempre un fenómeno monetario" tal como lo afirma Milton Friedman. Siguiendo esta línea de pensamiento, el control de la inflación descansa en la prudencia fiscal y monetaria; es decir, el gobierno debe asegurarse de que no sea muy fácil obtener préstamos, ni tampoco debe endeudarse él mismo significativamente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los déficits fiscales y las tasas de interés, así como la productividad de la economía en cantidad de bienes producidos a la demanda existente.[ Esta explicación requiere dos suposiciones: que absolutamente todos los sectores productivos (alimentos, vivienda, transporte, vestimenta, etc.) simultáneamente tengan problemas de satisfacer la demanda y que los consumidores sigan demandando todos los productos indiscriminadamente. (Perez, 2014) Inflación de costos: (Cost push inflation), producida cuando los costos se encarecen (por ejemplo, el precio del petróleo o la mano de obra) y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. Para que esta explicación sea viable se debe suponer que los productores pueden trasladar los aumentos de precio sin afectar la demanda y que los consumidores cuentan con el dinero suficiente para pagar precios más altos. (Perez, 2014) Inflación autoconstruida: (Built-in inflation), se trata de inflación inducida por expectativas adaptativas, a menudo relacionadas con una espiral de ajustes de la relación precios-salarios. Se produce cuando trabajadores tratan de mantener sus salarios por encima de los precios (por encima del índice de inflación) para compensar las expectativas inflacionarias a futuro con base en la inflación del presente, y las empresas trasladan esta subida de costos laborales a sus consumidores a través de la subida de precios, originando un círculo vicioso de inflación. La inflación autoconstruida en un punto de tiempo refleja efectos inflacionarios pasados. (Perez, 2014) BIBLIOGRAFÍA Cachanosky, N. (2013). La inflación de precios. LA DEFINICIÓN DE INFLACIÓN SEGÚN MISES: IMPLICANCIAS PARA EL DEBATE SOBRE FREE BANKING.. Castro, M. (2015). La inflación. Eleconomista.ec. Galbraith, J. K. (2014). El Dinero: adónde vino y adónde fue. BARCELONA: EDITORIAL PLANETA. Jmilei. (2018). «Una economía al borde del abismo». El Cronista. Perez, H. (2014). Economia. Editorial UNID. Valencia, U. P. (2017). Dinero, banca e inflación; una perspectiva económica. VALENCIA, ESPAÑA. TALLER EL DINERO En la antigüedad, cuando las personas intercambiaban y comercializaban bienes en sus aldeas lo hacían a través del trueque, el cual consistía en el simple intercambio de un bien por otro. Sin embargo, el trueque generaba una serie de dificultades para el comercio, sobre todo a mayor escala, las cuales dieron origen al dinero. DEFINICIÓN DE DINERO Cumple una serie de necesidades que hace que este sea demandado por los agentes. Los motivos por los que existe esa demanda de dinero son: -Transacción -Precaución -Especulación Se mide a partir de los siguientes agregados monetarios: -M1; también llamado como oferta monetaria en sentido estricto, y está formado por el efectivo en circulación más los depósitos a la vista y los depósitos overnight. -M2; también llamada oferta monetaria en sentido amplio, y está formado por M1 y los depósitos de ahorro de hasta los 2 años de plazo o aquellos en los que se pueda sacar el depósito con preaviso al banco de hasta 3 meses. -M3; que incluye adicionalmente M2, más los instrumentos del patrimonio o activos comercializables con un alto grado de liquidez y precio conocido Se dan grados de inflación: hay inflación acumulativa, cuando al aumentar los precios de los bienes y servicios, aumentan también sus costos; inflación imprevista, cuando no se presentan manifestaciones muy claras de su existencia: inflación anticipada, es la que refleja en el mercado de capitales. Inflación por consumo o demanda LA INFLACIÓN Inflación por costes Causas de la Inflación Es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país durante un periodo de tiempo sostenido, normalmente un año. Clasificación de la inflación por su magnitud ¿Cómo se detiene la inflación? Inflación de costos Inflación autoconstruida Inflación autoconstruida Esta inflación obedece a la ley de la oferta y la demanda. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias primas aumenta. Esta inflación ocurre cuando se prevee un fuerte incremento futuro de precios Inflación generada por expectativas de inflación Esto es típico en países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios Inflación moderada Se refiere al incremento de forma lenta de los precios. Inflación galopante Hiperinflación Sucede cuando los precios incrementan las tasas de dos o tres dígitos de 30, 120 ó 240% en un plazo promedio de un año. Es una inflación anormal en la cual el índice de precios aumenta en un 50% mensua Para detener la inflación, los bancos centrales tienden a incrementar la tasa de interés de la deuda pública. De esta manera se incrementan las tasas de interés en los préstamos al consumo (tarjetas de crédito, hipotecas, etc.). Al aumentar las tasas de interés del consumo, se frena la demanda de productos. Producida cuando los costos se encarecen (por ejemplo, el precio del petróleo o la mano de obra) y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. Se trata de inflación inducida por expectativas adaptativas, a menudo relacionadas con una espiral de ajustes de la relación precios-salarios.
