AFLNUIII

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Unidad III. “Análisis e Interpretación de Estados Financieros”
Duración: 30 horas
Competencia de la unidad: “Emitir una opinión sobre la situación financiera de
una empresa en base a la aplicación de los diferentes tipos de análisis, métodos e
indicadores de la información financiera de la misma, de tal manera que los
responsables de su administración estén en posibilidades de tomar mejores decisiones
sobre el manejo de los recursos financieros y de operación de las empresas de manera
responsable y ética”.
3.1Interpretación de la situación financiera de una empresa a través de los
métodos de análisis horizontal y vertical
3.1.1 Método de reducción a porcientos
Gigante, S. A. de C. V.
Estado de resultados del 1º. De enero al 31 de diciembre de:
Ventas netas
Costo de ventas
2002
$ 32,133,968
25,557,051
2003
$ 31,116,643
24,548,606
2004
31,722,864
24,638,899
Utilidad bruta
Gastos de operación
$ 6,576,917
5,876,903
$
,568,037
5,776,437
7,083,965
6,150,012
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros gastos
$
700,014
61,771
58,179
$
791,600
175,433
46,333
933,953
96,256
135,918
Utilidad antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Participación de los trabajadores en las utilidades
$
580,064
215,197
4,097
$
569,834
245,146
10,760
701,779
239,325
53,904
Utilidad neta
$
360,770
$
313,928
408,550
Gigante, S. A. de C. V.
Estado de resultados en porcientos integrales
del 1º. De enero al 31 de diciembre de:
2002
100 %
Ventas netas
Costo de ventas
2003
100 %
2004
100 %
Utilidad bruta
Gastos de operación
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros gastos
Utilidad antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Participación de los trabajadores en las utilidades
Utilidad neta
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
25
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Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Estado de Situación Financiera del Grupo Gigante, S. A. de C. V.
Al 31 de diciembre de…..
ACTIVOS
Efectivo e inversiones temporales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados
Inversiones en acciones
2002
303,401
1,972,904
5,511,553
263,330
162,505
2003
586,224
1,982,037
4,438,222
331,373
162,546
2004
617,855
1,644,865
4,082,768
264,232
189,945
Total de activo circulante
Inmuebles y equipo
Depreciación acumulada
8,213,693
15,209,632
750,000
7,500,402
15,113,226
850,000
6,799,665
15,665,293
950,000
Total activo fijo
Crédito mercantil
Otros activos
14,459,632
596,784
1,500
14,263,226
625,009
1,833
14,715,293
776,432
1,640
Total de activo diferido
598,284
626,842
778,072
23,271,609
22,390,470
22,293,030
Proveedores
Prestamos de instituciones financieras
Documentos por pagar
Otras cuentas por pagar
Impuestos y gastos acumulados
5,572,245
2,149,579
117,027
21,854
1,162,957
5,221,859
2,083,000
33,040
7,454
929,815
3,997,673
55,192
91,486
545,627
1,258,722
Total pasivo circulante
Préstamos a largo plazo
9,023,662
630,937
8,275,168
599,446
5,948,700
2,090,564
Total pasivo a largo plazo
Impuesto sobre la renta
630,937
1,132,033
599,446
1,145,650
2,090,564
1,268,008
1,132,033
1,145,650
1,268,008
Total de pasivo
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Prima en acciones
Utilidades retenidas
10,786,632
10,020,264
9,307,272
2,290,579
6,464,290
3,730,108
2,290,579
6,460,210
3,619,417
2,409,481
6,812,052
3,764,225
Total de capital contable
12,484,977
12,370,206
12,985,758
Suma del pasivo y capital contable
23,271,609
22,390,470
22,293,030
Total de activos
PASIVOS
Total pasivo diferido
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
26
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Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Estado de Situación Financiera en porcientos integrales del Grupo Gigante, S. A. de C. V.
Al 31 de diciembre de…..
ACTIVOS
Efectivo e inversiones temporales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados
Inversiones en acciones
2002
2003
2004
Total de activo circulante
Inmuebles y equipo
Depreciación acumulada
Total activo fijo
Crédito mercantil
Otros activos
Total de activo diferido
Total de activos
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
PASIVOS
Proveedores
Prestamos de instituciones financieras
Documentos por pagar
Otras cuentas por pagar
Impuestos y gastos acumulados
Total pasivo circulante
Préstamos a largo plazo
Total pasivo a largo plazo
Impuesto sobre la renta
Total pasivo diferido
Total de pasivo
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Prima en acciones
Utilidades retenidas
Total de capital contable
Suma del pasivo y capital contable
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
27
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Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
3.1.2 Métodos de razones financieras
Razones financieras
2000
2001
I. Medidas de liquidez
2002
P. I.
Evaluación
a) Índice de circulante
b) Capital neto de trabajo
b) Prueba del ácido
II. Medidas de actividad
a) Rotación de inventario
b) Rotación de activo total
c) Rotación de activo fijo
d) Período promedio de cobranza
e) Rotación de clientes
f) Período promedio de pago
g) Rotación de proveedores
III. Medidas de apalancamiento
a) Razón de endeudamiento
b) Razón pasivo a largo plazo a
capital (contable o social)
c) Impacto de la deuda en la
rentabilidad del accionista
IV. Medidas de rentabilidad
Rendimiento sobre las ventas
a) Margen de utilidad bruta
b) Margen de utilidad de operación
c) Margen de utilidad neta
Rendimiento sobre la inversión
a) Rendimiento sobre los activos
b) Fórmula DuPont
c) Formula DuPont Modificada
Rendimiento sobre el capital
a) Rendimiento del capital contable o
capital social
V. Medidas de valor de mercado y cobertura
a) Utilidad por acción
b) Cobertura de intereses
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
28
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Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
3.1.3 Método de aumentos y disminuciones
Estado de Situación Financiera del Grupo Gigante, S. A. de C. V.
Método de aumentos y disminuciones
Al 31 de diciembre de…..
ACTIVOS
Efectivo e inversiones temporales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados
Inversiones en acciones
2002
303,401
1,972,904
5,511,553
263,330
162,505
2003
586,224
1,982,037
4,438,222
331,373
162,546
Total de activo circulante
Inmuebles y equipo
Depreciación acumulada
8,213,693
15,209,632
750,000
7,500,402
15,113,226
850,000
Total activo fijo
Crédito mercantil
Otros activos
14,459,632
596,784
1,500
14,263,226
625,009
1,833
598,284
626,842
23,271,609
22,390,470
PASIVOS
Proveedores
Prestamos de instituciones financieras
Documentos por pagar
Otras cuentas por pagar
Impuestos y gastos acumulados
5,572,245
2,149,579
117,027
21,854
1,162,957
5,221,859
2,083,000
33,040
7,454
929,815
Total pasivo circulante
Préstamos a largo plazo
9,023,662
630,937
8,275,168
599,446
Total pasivo a largo plazo
Impuesto sobre la renta
630,937
1,132,033
599,446
1,145,650
1,132,033
1,145,650
Total de pasivo
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Prima en acciones
Utilidades retenidas
10,786,632
10,020,264
2,290,579
6,464,290
3,730,108
2,290,579
6,460,210
3,619,417
Total de capital contable
12,484,977
12,370,206
Suma del pasivo y capital contable
23,271,609
22,390,470
Total de activo diferido
Total de activos
Total pasivo diferido
(+) (-)
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
29
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Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Estado de Situación Financiera del Grupo Gigante, S. A. de C. V.
Método de aumento y disminuciones
Al 31 de diciembre de…..
ACTIVOS
Efectivo e inversiones temporales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados
Inversiones en acciones
2003
586,224
1,982,037
4,438,222
331,373
162,546
2004
617,855
1,644,865
4,082,768
264,232
189,945
Total de activo circulante
Inmuebles y equipo
Depreciación acumulada
7,500,402
15,113,226
850,000
6,799,665
15,665,293
950,000
Total activo fijo
Crédito mercantil
Otros activos
14,263,226
625,009
1,833
14,715,293
776,432
1,640
626,842
778,072
22,390,470
22,293,030
Proveedores
Prestamos de instituciones financieras
Documentos por pagar
Otras cuentas por pagar
Impuestos y gastos acumulados
5,221,859
2,083,000
33,040
7,454
929,815
3,997,673
55,192
91,486
545,627
1,258,722
Total pasivo circulante
Préstamos a largo plazo
8,275,168
599,446
5,948,700
2,090,564
Total pasivo a largo plazo
Impuesto sobre la renta
599,446
1,145,650
2,090,564
1,268,008
1,145,650
1,268,008
Total de pasivo
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Prima en acciones
Utilidades retenidas
10,020,264
9,307,272
2,290,579
6,460,210
3,619,417
2,409,481
6,812,052
3,764,225
Total de capital contable
12,370,206
12,985,758
Suma del pasivo y capital contable
22,390,470
22,293,030
Total de activo diferido
Total de activos
(+) (-)
PASIVOS
Total pasivo diferido
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
30
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Gigante, S. A. de C. V.
Método de aumentos y disminuciones
Estado de resultados del 1º. De enero al 31 de diciembre de:
Ventas netas
Costo de ventas
2002
$ 32,133,968
25,557,051
2003
$ 31,116,643
24,548,606
Utilidad bruta
Gastos de operación
$ 6,576,917
5,876,903
$
,568,037
5,776,437
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros gastos
$
700,014
61,771
58,179
$
791,600
175,433
46,333
Utilidad antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Participación de los trabajadores en las utilidades
$
580,064
215,197
4,097
$
569,834
245,146
10,760
Utilidad neta
$
360,770
$
313,928
(+) (-)
Gigante, S. A. de C. V.
Método de aumentos y disminuciones
Estado de resultados del 1º. De enero al 31 de diciembre de:
2003
$ 31,116,643
24,548,606
Ventas netas
Costo de ventas
2004
31,722,864
24,638,899
Utilidad bruta
Gastos de operación
$
,568,037
5,776,437
7,083,965
6,150,012
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros gastos
$
791,600
175,433
46,333
933,953
96,256
135,918
Utilidad antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Participación de los trabajadores en las utilidades
$
569,834
245,146
10,760
701,779
239,325
53,904
Utilidad neta
$
313,928
408,550
(+) (-)
3.1.4 Método de tendencias
Gigante, S. A. de C. V.
Estado de resultados del 1º. De enero al 31 de diciembre de:
2002
100 %
100 %
100 %
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de operación
2004
100 %
100 %
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros gastos
Utilidad antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Participación de los trabajadores en las utilidades
Utilidad neta
2003
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
31
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FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Estado de Situación Financiera del Grupo Gigante, S. A. de C. V.
Método de tendencias
Al 31 de diciembre de…..
ACTIVOS
Efectivo e inversiones temporales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados
Inversiones en acciones
Total de activo circulante
Inmuebles y equipo
Depreciación acumulada
Total activo fijo
Crédito mercantil
Otros activos
2002
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Total de activo diferido
Total de activos
100 %
PASIVOS
100 %
Total pasivo circulante
Préstamos a largo plazo
Total pasivo a largo plazo
Impuesto sobre la renta
Total pasivo diferido
Total de pasivo
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Prima en acciones
Utilidades retenidas
2004
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Proveedores
Prestamos de instituciones financieras
Documentos por pagar
Otras cuentas por pagar
Impuestos y gastos acumulados
2003
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Total de capital contable
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
Suma del pasivo y capital contable
100 %
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
32
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
3.1.5 Método Gráfico
Medidas de liquidez
M edidas de solvencia
Índice de circulante
1,4
Veces
1,36
1,3
1,4
1,21
1,32
1,2
1,1
2000
2001
S1
2002
Años
PROM.
Capital neto de trab ajo
7.000.000
Pesos
6.800.000
6.600.000
6.400.000
6.200.000
6.000.000
5.800.000
2000
2001
2002
Prom.
Periodos
CNT
2000
2001
2002
Prom.
6.201.896
6.907.017
6.620.503
6.576.472
Medidas de liquidez
Prueba del ácido
1
0,67
0,85
0,82
0,78
0,5
0
2000
2001
Años
X
2002
PROM.
S1
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
33
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Medidas de actividad
Medidas de Actividad
4,4
4,2
4
veces
3,8
3,6
3,4
2000
2001
2002
Prom.
4,21
3,71
3,85
3,92
Rotación de inventario
Rotaciones de activo
3
2,55
2,5
2
veces 1,5
1,85
1,53
1,46
1,05
0,8
1
0,83
0,89
0,5
Activo fijo
Activo total
0
1
2
3
4
Periodos
Medidas de actividad
111
120
103
96
100
80
días
75
59
55
60
52
55
40
20
0
2000
2001
Periodo promedio cobranza
2002
Prom.
Periodo promedio de pago
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
34
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Medidas de apalancamiento
M edidas de apalancamiento
Endeudamiento
62
61,59
60
61,8
59,89
58
%
56
56,28
54
52
2000
2001
Periodos
2002
Prom.
Deuda a largo plazo a capital social
Prom .
147,6
129,08
2002
2001
%
165,15
148,57
2000
0
50
100
150
200
IDRA
6,00%
5,51%
5,00%
Porcentaje
4,07%
4,27%
4,00%
3,00%
3,22%
2,00%
1,00%
0,00%
2000
2001
2002
Prom.
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
35
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Medidas de rentabilidad
Rendimiento sobre ventas
29,98
28,62
30
28
27,88
25,03
% 26
24
22
2000
2001
2002
Prom.
Margen de utilidad bruta
Margen de utilidad de operación
15,47
16
14
13,48
12,64
12
10
% 8
6
4
2
0
8,96
1
2
3
4
Periodos
Rendim iento sobre ventas
6,00%
5,51%
5,00%
4,18%
4,00%
% 3,00%
4,15%
2,76%
2,00%
1,00%
0,00%
Margen de utilidad neta
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
36
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FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
Rendimiento sobre la inversión
3,58%
Prom.
3,45%
2002
4,38%
2001
%
2,90%
2000
Rendimiento sobre activos
Rendimiento del capital
50,00%
40,00%
40,91%
30,00%
20,00%
26,99%
32,19%
28,65%
10,00%
0,00%
2000
2001
Rendimiento del
capital común
2002
Prom.
Medidas de valor de mercado y cobertura
Rendimiento del capital
$70,00
$60,00
$50,00
$40,00
Pesos
$30,00
$20,00
$10,00
$0,00
2000
Utilidad por acción
2001
2002
Prom.
2000
2001
2002
Prom.
$40,48
$61,37
$42,98
$48,28
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
37
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
Análisis Financiero
Licenciado en Negocios Internacionales
3,95
Cobertura de intereses
4
3,61
2000
3
3,16
2
2001
3,57
periodos
1
2002
0
Prom edio
veces
3.1.6 Método Dupont
$ 2’458,604
Fórmula Dupont
2000
Utilidad neta
2.76 %
Margen de utilidad neta
$ 89’040,778
2.90 %
Ventas netas
$ 89’040,778
Rendimiento de la
inversión
1.05 x
Activo total
Rotación del activo total
$ 84’822,114
3.2 Informe sobre la situación financiera de la empresa
3.3 Casos prácticos integradores
Análisis e interpretación de estados financieros
LAE. Samuel Gómez Patiño
38