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Comportamiento del Mercado de Capitales en el Ecuador

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UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR
FACULTAD DE ECONOMÍA AGRÍCOLA
CARRERA DE ECONOMÍA
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
COMPORTAMIENTO DEL
MERCADO DE CAPITALES EN EL ECUADOR
AUTORES:
● Aristega Gómez Daniel
● Dávila Solano Eduardo
● Pauta Bone Axel
● Franco Romero Ronald
● Vergara Sánchez Ángelo
ASIGNATURA:
MICROECONOMÍA INTERMEDIA
DOCENTE:
Ing.Com. Danilo Delgado D, MBA
PERÍODO:
2022 - 2023
El TRIUNFO – ECUADOR
ÍNDICE
Introducción
3
Desarrollo
3
Resultados
3
Conclusiones y/o Recomendaciones
3
Referencias Bibliográficas
3
Introducción (Entre 250 y 500 palabras)
El mercado de capitales, es importante dentro de la economía de un país, dado
que este es uno de los factores que determinan el crecimiento económico de un país. El
mercado de capitales se define como un mercado de carácter financiero dende se
desarrolla transacciones, compra-venta de acciones de una determinada empresa, su
participación dentro de la Bolsa de valores de intermediario, centrando los recursos
hacia el inversionista.
En el caso de Ecuador el mercado de capitales no es un mercado desarrollado en
su totalidad, no porque sea ajeno al mismo, sino porque es un país que carece de
democracia, además de la escasez para la apertura de capital empresarial.
Los empresarios no buscan tener relación con la bolsa, es por tanto que Ecuador
existen grupos minoritarios que tienen mayor riqueza. De tal manera que la inversión
extranjera se ve limitada, cebe destacar que La participación del Estado en el Mercado
de capitales, se ve reflejado en la emisión de bonos por medio del Ministerio de
Finanzas, siendo registrados en el Banco Central del Ecuador, que sirven para financiar
proyectos de desarrollo social, económico, entre otros. Adicional a esto, el Ecuador
cuenta con la Ley de Mercado de Valores que se encarga de regir al mercado de
capitales, a sus actores, su comportamiento y los precios existente adentro del mismo.
Es por tanto que, el presente ensayo está orientado a conocer el comportamiento
del mercado de capitales en el Ecuador, haciendo uso de trabajos de investigación ya
existentes en diferentes sitios web. Otras de las finalidades del escrito es hacer énfasis
en la necesidad de desarrollar a profundidad el mercado de valores ecuatoriano.
Objetivo General
 Identificar el tipo de comportamiento, sea este negativo o positivo, del
mercado de capitales en el Ecuador.
Objetivos Específicos
 Identificar el funcionamiento del mercado de capitales en la economía.
 Analizar como influye el mercado de capitales en el desarrollo de la
sociedad.
 Estudiar los factores que dificultan el desarrollo del del mercado de
capitales en Ecuador
Desarrollo
1. Mercado de capitales del Ecuador
1.1. Breve historia
En 1844, la Republica del Ecuador establece la primera bolsa de valores en su territorio,
y es uno de los primeros países en estableces una bolsa de valores en toda la región
latinoamericana; pero en Ecuador no se supo aprovechar esta idea, y década tras década
fue perdiendo liderazgo en la región, actualmente la bolsa de valores ecuatoriana es uno
de los mercados mas incipientes de la región.
A finales del siglo XIX, el mercado de capitales ecuatoriano se comercializaban pocos
instrumentos y emisores. Sin embargo, en esa época la tendencia estaba en alza a finales
del siglo XIX e inicios del siglo XX. A partir de la década de 1920, la tendencia cambio
de forma repentina hacia la baja, la explicación de esto hecho se debe a los eventos que
sucedieron en esa época y tuvieron un impacto negativo, estos son:

La revolución juliana

La crisis del cacao ocasionados por una plaga

La gran depresión de 1929
Por más 40 años, en Ecuador no había un mercado de capitales donde transar los
papeles fiduciarios; no fue hasta la década de los setentas cuando el mercado de
capitales de valores volvió, pero su papel fue muy pobre. Con la expedición de Ley de
Mercado de Valores, en 26 de mayo de 1993, y posteriormente la creación de una nueva
para el mercado de valores que reanimo a los inversionistas y empresas hacer uso del
mercado bursátil.
2. Función del mercado bursátil en la economía
El objetivo del mercado de capitales es mover capitales dentro de la economía, con esta
acción ayuda a que exista una estabilidad monetaria y financiera, ya que, los capitales
están fluyendo y no se queda estancado en un solo lugar.
El mercado de capitales es un lugar donde se canalizan diversos recursos financieros
que están destinadas a las actividades productiva. En el mercado bursátil se negocian
una gran variedad de productos financieros de renta fija y variable. Se considera al
mercado bursátil como una fuente de directa de financiamiento y una opción de
rentabilidad para los inversionistas.
El mercado de capitales también estimula el ahorro y la inversión, ya que este mercado
ofrece rentabilidad razonable a los inversionistas, y a su vez genera un flujo importante
y constantes de recursos para el financiamiento en periodos de mediano y largo plazo.
3. Contribución del mercado bursátil a la economía ecuatoriana
“La volatilidad en los ingresos por las exportaciones de petróleo, hace que la economía
presente cambios y el mercado de valores se vea afectado sea positivo o negativamente”
(Cadena, Pinargote, & Solórzano, 2020).
El mercado bursátil ecuatoriano tiene una relación estrecha con el precio del barril del
petróleo, donde la economía ecuatoriana es muy dependiente de este recurso de
exportación. La relación con mercado bursátil tiene que ver con el alza y caída del
precio del petróleo, mientras el precio del barril del petróleo suba habrá menos
negociaciones en el mercado bursátil, y en cambio, mientras el precio del barril del
petróleo cae, se incrementa las negociaciones dentro del mercado bursátil. Por lo tanto,
el precio del petróleo es una variable que afecta de forma significativa las operaciones
del mercado bursátil.
El mercado bursátil hace una contribución importante para el desarrollo en la economía
ecuatoriana. Durante el periodo de 2006 a 2019, dentro de un estudio realizado se refleja
que las negociaciones realizadas en el mercado de valores han tenido una evolución con
una tasa media anual acumulativa del 8,20%. El estudio también realizo una relación
con el PIB del Ecuador, la cual, esta ha tenido un comportamiento del 8,38% de tasa
media anual acumulativa durante el mismo periodo de estudio del mercado bursátil.
Este comportamiento similar que ha tenido las negociaciones del mercado bursátil y el
PIB nacional, demuestra lo positivo que es el mercado bursátil para la economía
nacional.
(Montoya Pérez, 2016), Señala que, para una economía emergente el contar con un
mercado bursátil formal que oferte tipo de renta fija es beneficioso para el desarrollo de
su economía, debido a que promueve una alternativa de financiamiento.
Los valores de renta fija son los que mas se ha negociado en el mercado de valores de
Ecuador, lo que representa mas del 78% de las negociaciones totales a escala nacional.
Las rentas fijas y variables que se negocian en el mercado de valores del Ecuador
constituyen en un importante elemento dinamizador de recursos en las actividades
económicas tanto publicas como privadas, ya que ayuda a las empresas y el Estado a
generar recursos y a su vez mejoran su liquidez.
4. Factores que dificultan el desarrollo del mercado de capitales de Ecuador
Existen varios factores que atrasan el desarrollo del mercado de capitales del Ecuador,
como se ha mostrado en la historia de la economía ecuatoriana, se ha evidenciado que el
Ecuador ha experimentado una serie de auges y caídas económicas, como también crisis
políticas y sociales que no han permitido que la economía ecuatoriana tenga un
desarrollo ascendente y orgánico.
Actualmente en Ecuador, se vive un ambiente poco alentador para la creación de nuevas
empresas, debido a que tiene muchas trabas burocráticas que impiden el desarrollo
empresarial. Para que una persona pueda comenzar una empresa en el país, se necesita
llevar a cabo once procedimientos legales, y con un tiempo de espera de 49 días.
Ecuador se encuentra en el puesto 129 a nivel global y en el puesto 15 a nivel regional.
En Ecuador no es posible que el mercado bursátil tenga un pleno desarrollo; esto es
porque existe poca democratización y escasa apertura de capitales empresariales; es
decir, que muchas pymes no están dispuestas a emitir acciones o negociar en la bolsa de
valores. La principal razón es que los directivos no poseen conocimientos sobre el
sistema financiero o tienen poco interés en ello.
La poca cultura bursátil que existe en el país, este también es un factor clave para el
desarrollo del mercado de valores de Ecuador. Dentro del país existe una pobre cultura
bursátil, y ha estigmatizado la idea de que solo las personas con gran poder económico
pueden hacer uso del mercado de valores. Para que el mercado de valores se desarrolle,
se debe crear una cultura bursátil y financiera en el país, así muchas mas personas
pueden hacer usos de este sistema, haciendo que halla mas liquidez en el mercado que
muchas empresas puedan usar para financiarse a cambio de ofrecer rentabilidad a sus
inversionistas.
Otra razón se debe a que la economía ecuatoriana tiene una gran dependencia al
petróleo como fuente de financiamiento, y esto provoca que el nivel de las
negociaciones dentro del mercado de valores dependa mucho de cómo se encuentre el
mercado petrolero.
Ecuador se encuentra en el puesto 105 en el ranking de la corrupción a nivel mundial.
Esto se debe a que ha aumentado la percepción de los ciudadanos de corrupción en el
sector público. Este nivel de corrupción afecta negativamente al desarrollo del mercado
bursátil, ya que, los inversionistas pueden creer que también existe corrupción en el
mercado de valores. El nivel de corrupción también afecta al ambiente empresarial ya
que nadie quiere invertir en un país que muestra poca confianza.
Resultados (Entre 250 y 500 palabras)
Conclusiones y/o Recomendaciones (Debe existir una recomendación por cada conclusión; y al
menos deben haber 2 de cada una.)
Referencias Bibliográficas (Mínimo 3 referencias de acuerdo con las Normas APA)
Cadena, J., Pinargote, H., & Solórzano, K. (2020). Contribución del mercado bursátil al
crecimiento y modernización de la economía Ecuatoriana. Revista Venezolana
de Gerencia, Vol. 25(No. 89), 37-54.
Méndez, S., & Vélez, C. (2019). Impacto del mercado de capitales y los intermediarios
financieros en el crecimiento económico del Ecuador (2001-2016). Trabajo final
para la obtención del título: Maestría en Finanzas Espol FCSH, 32. Guayaquil.
Obtenido de http://www.dspace.espol.edu.ec/xmlui/handle/123456789/48208
Montoya Pérez, J. J. (2016). Los Mercados de Renta Fija y Bursátil. evista Electrónica
de Investigación En Ciencias Económicas (REICE), Vol. 4(No. 7), 350-377.
Polastri, G., & Gutierrez, C. (18 de Febrero de 2009). Desarrollo del mercado de
capitales en el Ecuador. Obtenido de
http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/300
Zambrano, F., Martinez, R., Balladares, K., & Molina, C. (2017). El mercado de
capitales como fuente de financiamiento para las pymes en el ecuador. INNOVA
Research Journal, Vol. 2(No. 3), 130-149. Obtenido de
https://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=5920528
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