SWAPS DE DIVISAS

SWAPS DE
DIVISAS
JUAN MANUEL SOTO REYNA
VICTOR VALENZUELA SIFUENTES
DANIEL CAMACHO LAMAS
J. RENÉ RODRÍGUEZ GRACIA
SWAPS
SWAPS
Es un derivado financiero que consiste
en el intercambio de flujos monetarios
entre dos partes, sujeto a la evolución
de
los
tipos
de
interés,
divisas,
materias
primas
y
otros
activos
financieros.
La finalidad de un swap es obtener un
beneficio sobre sus obligaciones de
pago.
❏
❏
CARACTERÍSTICAS
❏
SWAPS
❏
Se negocia la calidad,
cantidad, fecha y lugar de
entrega.
Tienen un alto riesgo de
incumplimiento (riesgo
contraparte).
La gran mayoría no se
encuentran listados en
bolsas estandarizadas, es
decir, se negocian en el
mercado Over-The-Counter
(OTC).
Los swaps no pueden ser
cancelados o liquidados
antes de su vencimiento,
salvo previo consentimiento
de ambas partes.
CONTRATOS SWAPS
Los elementos que intervienen en el contrato son:
●
●
●
●
Importe nominal: sobre el que se calcularán las
liquidaciones derivadas del contrato.
Fecha de inicio y fecha de fin del contrato.
Periodicidad de liquidación o frecuencia de pago.
Índice de referencia o tipos de interés sobre el que se
calcularán las liquidaciones.
DIVISAS
DIVISAS
Una divisa es toda moneda extranjera, es decir, monedas
oficiales distintas de la moneda legal en el propio país.
Éstas se intercambian en el mercado monetario mundial, por
lo que su precio fluctúa respecto a otras divisas,
estableciendo distintos tipos de cambio, en caso de que el
tiempo de cambio sea flexible.
❏
CARACTERÍSTICAS
DIVISAS
❏
❏
Su función principal es
realizar la conversión de
una moneda a otra,
estableciendo un precio de
intercambio.
Es un mercado muy volátil.
Hay riesgo de contrapartida
y de liquidación de las
operaciones.
EL MERCADO DE DIVISAS
El mercado de divisas es la compra o venta de monedas. Su
objetivo
son las operaciones de cambio derivadas del
comercio internacional y los movimientos en los mercados
financieros internacionales
El objetivo del mercado de divisas es facilitar la
cobertura al flujo monetario que se deriva del comercio
internacional.
CLASIFICACIONES
Convertibles: son las que
pueden intercambiarse
libremente por otras
divisas y su precio está
determinado por el mercado
internacional y se pueden
intercambiar sin ningún
tipo de intervención
gubernamental
No convertibles: son aquellas que
están sometidas a restricciones de
cada país y los precios son
establecidos por el Estado.
CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE DIVISAS
1. Es el mercado más grande del mundo
2. Es muy volátil y es un mercado libre, no regulado
3. Sus participantes tienen pocas posibilidades de
manipulación del mercado.
4. Actividad las 24 horas del día. Menos fines de semana.
5. La mayoría de las transacciones se centran en: Londres,
Nueva York, Tokio, Singapur, Zurich, Hong Kong y Frankfurt.
6. Favorece el intercambio de fondos entre los diferentes
países; hay países con excedentes de liquidez y países que
necesitan dicha liquidez.
SWAPS DE DIVISAS
SWAPS DE DIVISAS
Un swap de divisas es un derivado OTC que consiste en un
acuerdo para intercambiar flujos de efectivo entre dos
partes, con la peculiaridad de estar denominados cada flujo
en una divisa diferente. Es decir, es la compraventa
simultánea de una moneda por otra.
CARACTERÍSTICAS
SWAP DE DIVISAS
❏
❏
❏
❏
Fecha de inicio y fin.
Tipo de cambio para
toda la vida del swap.
Divisas.
Frecuencia de los
pagos.
FUNCIONAMIENTO
Son instrumentos muy líquidos, hechos a medida y sirven para
reducir costes de financiación, optimizando la estructura de
la deuda. De hecho, los swaps existen para hacer coberturas
perfectas que no son capaces de ofrecer otros productos de
financiación, como la bancaria.
PRINCIPALES FUNCIONES
Cobertura y mitigación del riesgo de tipo de cambio: Como
protección frente a fluctuaciones del tipo de cambio, para
pagar deuda denominada en divisa extranjera, como bonos
extranjeros.
Conseguir financiación más barata que la que ofrece el
mercado extranjero, intercambiando deuda con empresas de ese
mercado.
EJEMPLO
La tasa de inversión fija en un banco de Japón es el 4% y en
USA es el 9%. Una institución financiera ha firmado un swap
sobre divisas por el que, cada año, recibe un 5% anual en
yenes y paga un 8% anual en dólares. Los principales son de
10 millones de dólares y 1,200 millones de yenes. El swap
dura 3 años y el tipo de cambio actual es de 76.62835 yenes
por 1 dólar.
ejercicio 1
La tasa de inversión fija en un banco de méxico es el 3% y
en USA es el 11%. Una institución financiera ha firmado un
swap sobre divisas por el que, cada año, recibe un 4% anual
en pesos mexicanos y paga un 7.5% anual en dólares. Los
principales son de 10 millones de dólares y 1,200 millones
de pesos mexicanos. El swap dura 4 años y el tipo de cambio
actual es de 19.64850 pesos mx por 1 dólar.
ejercicio 2
La tasa de inversión fija en un banco de los emiratos árabes
es del 10% y en USA es el 9%. Una institución financiera ha
firmado un swap sobre divisas por el que, cada año, recibe
un 6% anual en dirham y paga un 8% anual en dólares. Los
principales son de 13 millones de dólares y 1,900 millones
de dirham´s. El swap dura 2 años y el tipo de cambio actual
es de 3.672 dirham´s por 1 dólar.
ACTIVIDAD
¿QUIÉN QUIERE SER FINANCIERO?
COMODINES
●
●
●
●
BÚSQUEDA EN GOOGLE DE 20 SEGUNDOS.
PREGUNTAR A COMPAÑERO DEL EQUIPO.
ELIMINAR UNA OPCIÓN.
50% más de tiempo
PREGUNTA 1
¿La finalidad de un swap es obtener un beneficio sobre sus
obligaciones de cobro?
●
●
Verdadero
Falso
PREGUNTA 2
Menciona una característica de los SWAPS
A. Los SWAPS pueden ser cancelados antes de su vencimiento.
B. La gran mayoría se encuentran listados en las bolsas
estandarizadas.
C. Son verdes
D. Tienen un alto riesgo de incumplimiento.
PREGUNTA 3
¿Cuáles son los 4 elementos que intervienen en el contrato?
A.
B.
C.
D.
Importe nominal, fecha de inicio y fecha del fin del contrato,
periodicidad de liquidación o frecuencia de pago,valor de divisa.
Importe nominal, fecha de inicio y fecha del fin del contrato,
periodicidad de liquidación o frecuencia de pago,.
Importe nominal, fecha de inicio y fecha del fin del contrato,
periodicidad de liquidación o frecuencia de pago,índice de
referencia o tipo de interés sobre el que se calculan las
liquidaciones.
Importe nominal, fecha de inicio y fecha del fin del contrato,
precio futuro,valor de divisa.
PREGUNTA 4
¿Que es una divisa?
A.
B.
C.
D.
Un valor comercial de una moneda.
Un pasivo.
Una moneda extranjera.
Una ciudad.
PREGUNTA 5
¿Cual es una característica de las divisas?
A. Su precio lo decide el gobierno del país de origen.
B. Es muy volátil.
C. No hay riesgo de contrapartida.
PREGUNTA 6
¿Cómo se clasifican los mercados de divisas?
A.
B.
C.
D.
Pequeños y grandes.
Volátil y no volátil.
Convertibles y no convertibles.
Ordinario y extraordinario.
PREGUNTA 7
¿Es el mercado de divisas el mas grande del mundo?
A. Verdadero.
B. Falso.
PREGUNTA 8
¿Qué días no operan los mercados de divisas?
A.
B.
C.
D.
Lunes y jueves
Martes y Domingo
Miércoles y Viernes
Los fines de semana.
PREGUNTA 9
¿Durante qué horarios operan los mercados de divisas?
A.
B.
C.
D.
00:00-20:00.
00:00-12:00.
00:00-22:00.
00:00-00:00.
PREGUNTA 10
¿Quienes crearon los SWAPS?
A.
B.
C.
D.
Los
Los
Los
Los
estadounidenses.
alemanes.
japoneses.
británicos.
PREGUNTA 11
¿Durante qué década se crearon los SWAPS?
A.
B.
C.
D.
80´s.
70´s.
90´s.
60´s.
PREGUNTA 12
¿Cuál fue el motivo principal por el que los SWAPS se
crearon?
A. Para fomentar la participación de la gente en los
mercados.
B. Para aumentar la riqueza.
C. Para evadir impuestos sobre las divisas.
D. Para poder negociar divisas más fácilmente alrededor del
mundo.
PREGUNTA 13
¿ En qué año fueron finalmente implementados los SWAPS?
A.
B.
C.
D.
1991.
1989.
1981.
1988.
PREGUNTA 14
¿Qué tipo de derivado es el SWAP de divisas?
A.
B.
C.
D.
AHC.
KWZ.
KGB.
OTC.
PREGUNTA 15
¿Es la base de cálculo de los flujos una característica de
los SWAPS de divisas?
A. Verdadero.
B. Falso.
PREGUNTA 16
¿ Cuáles son las principales funciones de los SWAPS de
divisas?
A. Conseguir financiación más barata, especulación, alto
rendimiento.
B. Especulación, alto rendimiento, cobertura y mitigación
del riesgo de tipo de cambio.
C. Conseguir financiación más barata, especulación,cobertura
y mitigación del riesgo de tipo de cambio.
D. Conseguir financiación, alto rendimiento y cobertura y
mitigación del riesgo de tipo de cambio.
Pregunta 17
¿Qué es el cross currency SWAP?
A.
B.
C.
D.
Es
Es
Es
Es
el
el
El
el
SWAP
SWAP
SWAP
SWAP
que busca rendimientos mayores.
que busca intercambios más rápidos.
que busca bonos extranjeros.
britanico.