Fundamentos financieros para las microfinanzas

6/6/2022
Fundamentos financieros
para las microfinanzas
Modulo 2 – Diplomado microcrédito y gestión en microfinanzas
1
6/6/2022
Interés y tasa de interés
Valor del dinero en el tiempo
Una unidad de dinero hoy vale mas que una unidad de dinero en el futuro, porque hoy puede ser
invertido, ganar intereses y aumentar su valor nominal. Además, existe un riesgo inherente sobre el
futuro, la incertidumbre
Así existirá un valor presente del dinero y un valor futuro igualados por un
factor que es la tasa de interés. A esto se llama capitalización
2
6/6/2022
Interés y tasa de interés
Interés
Tasa de interés
Por otro lado, aunque dentro del mismo
tema, la tasa de interés es la cantidad que
se paga o se ingresa en un determinado
lapso de tiempo por cada unidad de capital
invertida. Se trata de la relación directa
entre los intereses que se han generado y
el dinero que se ha utilizado. Es el
porcentaje que se acuerda pagar por usar
el dinero.
Definición
En cuanto al interés, se trata de un
indicativo que mide que tan rentables son
algunos capitales como los ahorros y las
inversiones. De la misma manera, se trata
del costo de un crédito. Un interés es la
utilidad o compensación que se genera a
causa de usar cierta cantidad de dinero
(prestado) a lo largo de cierto tiempo.
Ejemplos
Si se hace un préstamo de $100 dólares a
pagar en dos meses y al término de los dos En el mismo ejemplo anterior, la tasa de interés
meses quién ha prestado el dinero ha
fue del 20% bimestral sobre los $100 dólares
recibido en total $120 dólares, los intereses que fueron pres
generados han sido de $20 dólares.
Tasa de interés e interés simple y compuesto
• La tasa de interés es un porcentaje de la operación que se realiza. Es un
porcentaje que se traduce en un monto de dinero, mediante el cual se paga por
el uso del dinero (EDUCA , s.f.)
• Si se trata de un depósito, la tasa de interés expresa el pago que recibe la persona
o empresa que deposita el dinero por poner esa cantidad a disposición del otro.
• Conociendo la tasa de interés (%) el interés (monto) puede ser distinto,
dependiendo la forma de calculo: simple o compuesta.
3
6/6/2022
Interés
simple y
compuesto
Interés simple
Interés compuesto
Definición
El un tipo de interés no
capitalizable, no tiene
impacto en el monto inicial
de una inversión.
Es un tipo de interés que se
suma al capital al
vencimiento del período,
incrementando el monto
inicial de la inversión
Características
•Se calcula sobre el capital
inicial.
•No varía.
•No genera incremento del
capital.
•Se calcula sobre el capital
final.
•Aumenta en cada período.
•Genera incremento del
capital.
Elementos
•Capital inicial.
•Interés aplicado al capital.
•Tiempo.
•Interés pagado.
•Capital inicial.
•Capital final.
•Intereses.
•Tiempo.
Fórmula interés
I= C*i*n
Cf= Ci (1+i) ^n
Fórmula valor futuro
VF= VA* (1+i*n)
VF= VA* (1+i)^n
Interés simple y compuesto - ejemplos
Interés Simple
Período
Interés Compuesto
Diferencia
Interés de intereses
Acumulado
Capital
Interés
Interés
Acumulado
Capital
Interés
1 año
100
10
10
110
10
10
0
2 años
100
10
20
121
11
21
1
3 años
100
10
30
133,1
12.1
33.1
3.1
4 años
100
10
40
146.41
13.31
46.41
6.41
5 años
100
10
50
161.051
14.641
61.051
11.051
4
6/6/2022
Componentes de la
tasa de interés
1.
Tasa de interés real: Es el interés Real o la productividad en su
uso, es un efecto intrínseco del capital, independiente de la
inflación o riesgo.. Refleja la abundancia o escasez de dinero en
el mercado (grado de liquidez del mercado) y la preferencia de
los ahorradores por la liquidez, la disponibilidad de dinero en
efectivo para consumo
2.
Inflación: Es una medida del aumento general de precios,
medido a través de la canasta familiar. Su repercusión se nota
en la pérdida del poder adquisitivo de la moneda, por ende a
mayor inflación mayor tasa de interés
3.
Riesgo: El efecto es intrínseco al negocio o inversión en que se
coloca el dinero o capital. Los factores que producen riesgo
son:
a)
b)
c)
d)
Inflación futura
Inestabilidad económica y política
Normas
Devaluación, etc.
Tasa de interés nominal
La tasa de interés nominal es aquella que se calcula con base en un periodo de
tiempo determinado teniendo en cuenta solo el capital invertido, por lo que
podríamos decir que es un tipo de capitalización simple (el capital no sufre
variación). Los intereses se calculan siempre en base al capital invertido. Por
ejemplo, si se pidió un crédito de $10 000.000 al 2% mensual, los intereses del mes
son $200.000. El interés anual se puede calcular simplemente multiplicando el
valor de la tasa o los intereses por el número de periodos. En nuestro ejemplo, para
un año el interés será del 24% y el valor pagado en intereses 2.400.000.
5
6/6/2022
Tasa de interés efectiva
Por otro lado, la tasa efectiva es aquella que resulta al considerar el capital invertido junto a
los intereses que se generan periodo a periodo, de manera que se acumulan. Es un tipo de
capitalización compuesta pues los intereses no se retiran sino que se suman al capital (lo que
aún queda por pagar). El monto total (capital + intereses) se toma como un todo y sobre este
se liquidan los intereses para el periodo siguiente. Esta es la forma de amortización más
común y la que usan todos los sistemas financieros, refleja lo que vamos a pagar
verdaderamente ante cualquier crédito en el sistema. El punto clave es la periodicidad con la
que se capitalicen, ya que se ofrecen diferentes tasas para diferentes periodos de tiempo.
Aunque normalmente la manera de comparar tasas es anual (TEA – Tasa efectiva anual), se
puede calcular la tasa diaria, mensual, trimestral, etc. Cuando invertimos nuestro dinero, nos
conviene una tasa efectiva alta, ya que significa que nos pagarán más por el tiempo que
nuestro capital esté en el banco. Mientras que cuando solicitamos un préstamo, nos conviene
una tasa efectiva baja. En nuestro ejemplo, la tasa mensual del 2% que mencionábamos al
convertirla en Efectiva Mensual será de 26.82% (ya no 24). La formula con que se calcula la
tasa es: (1 + tasa de interés nominal)^n – 1 Donde: La tasa de interés nominal deberá estar
dividida entre 100. Si es 4% será 0,04. n = número de periodos. Si es mensual, deberá
expresarse en meses. Al final de la fórmula, se multiplica el resultado por 100 para que refleje
el porcentaje. Entonces, en nuestro ejemplo, con una tasa efectiva del 2% Mensual en el año
pagaremos $2.682.000 por intereses (valor muy diferente al de $2.400.000 que se pagaría con
la Tasa Nominal).
Comparativo entre tasa nominal y efectiva
Tasa (de interés) nominal
Tasa efectiva (anual)
Definición
(TIN) La tasa de interés nominal es
aquella que se paga producto de un
préstamo o del uso de una cuenta de
ahorros. Se puede decir que se trata de
la rentabilidad (coste de oportunidad)
obtenida en una operación financiera
por determinado tiempo. Esta se
capitaliza tomando solo en cuenta el
capital principal. No incluye gastos
financieros o comisiones (coste bruto).
(TEA) Por otro lado, la tasa de interés
efectiva es aquella que muestra el
rendimiento efectivo de un producto
financiero. Dicho de otra forma es la tasa
verdadera que se paga por un pasivo o
recibe por un activo. Mediante el cálculo
de la TEA se puede representar el efecto de
la reinversión de los intereses. La TAE
ofrece valores más fieles, pues incluye la
TIN, las comisiones y otros gastos
financieros (coste neto).
Formula
i*n
(1+n)^n
6
6/6/2022
TASA DE COSTO EFECTIVO ANUAL segun RESOLUCIÓN No. CDCONAMI-004-01-MAY26-2014
Donde:
M= Número total de desembolsos del crédito. En caso de créditos con un
solo desembolso, esta corresponderá al monto del referido desembolso;
J= Número consecutivo que identifica cada desembolso del crédito;
Aj= Monto del j-ésima desembolso del crédito;
N= Número total de pagos;
k= Número consecutivo que identifica cada pago;
Bk= Monto del k-ésimo pago;
tj= Intervalo de tiempo, expresado en años y fracciones de año, que
transcurre entre la fecha en que surte efecto el contrato y la fecha de la jésima disposición del crédito;
sk= Intervalo de tiempo, expresado en años y fracciones de año que
transcurre entre la fecha en que surte efecto el contrato y la fecha del késimo pago.
Artículo 34.- Aspectos a considerar para determinar los valores
de Aj y Bk
Para determinar el monto de cada una de los desembolsos del crédito (Aj), deberán considerarse las cantidades
correspondientes sin incluir deducción alguna. Para determinar el monto de cada uno de los pagos (Bk), deberán
incluirse, en su caso, los conceptos siguientes:
1. El pago del principal;
2. Los intereses corrientes;
3. Las comisiones que el cliente esté obligado a pagar como condición para contratar el crédito o durante su vigencia;
4. Las primas de las operaciones de seguros que las instituciones exijan a los clientes como requisitos para contratar el
crédito o durante su vigencia y cuyo propósito sea garantizar el pago parcial o total del crédito.
5. Cualquier comisión o gasto complementario distinto a los anteriores que el cliente esté obligado a cubrir directa o
indirectamente como condición para otorgamiento o administración del crédito;
6. Los descuentos o cualquier cantidad de dinero, que el cliente deberá recibir en caso de cumplir con las condiciones
de pago establecidas en el contrato.
Para determinar el monto de Bk no deberán incluirse los cargos que deba pagar tanto la persona que compra al
contado como la que compra a crédito, tales como gastos de registro y de traslado de dominio.
Las disposiciones (Aj) y pagos (Bk) deberán expresarse en la misma moneda o unidad de cuenta.
7
6/6/2022
Ejercicio
Se otorga préstamo para capital de trabajo por un monto de US$10,000.00 (Diez Mil
Dólares), a un Plazo de 12 meses, a una tasa nominal anual del 36%, con una comisión de
desembolso del 3% y $50 por elaboración de contrato privado. La tasa de interés moratorio
es del 45% anual
1. Calcule la cuota nivelada (todas las cuotas son iguales) a pagar
1.
La formula de la cuota nivelada es:
• Monto del crédito/Factor de amortización de cuota nivelada
• Factor de amortización de cuota nivelada = [1-(1+tasa de interés mensual)^(-1*n_plazos)]/ tasa de
interés mensual
2. Tome en consideración que habrá seguro de vida saldo deudor (SVSD) con la formula:
1.
SVSD= [(Saldo capital inicial * factor del seguro)/1000 + monto sepelio]*total meses
• Tomar 0.3 como factor del seguro y 0.08 por monto del sepelio
3. Calcule una mora asumiendo que el cliente no paga la cuota No. 5 que vence el 15 de
junio y la cancelará junto con la cuota No. 6 el 15 de julio
• Interés moratorio = principal vencido * (% interés moratorio)/360 * días en mora
Calculo de TCEA (del ejercicio)
La TCEA es la tasa que iguala el valor actual de todas
las cuotas y pagos realizados por el cliente, con el
monto que efectivamente ha recibo el cliente en
calidad de préstamo incluyendo la devolución del
principal e intereses, así como todos los cargos por
comisiones, sin incluir los gastos por servicios
provistos por terceros que san pagados
directamente por el cliente
8
6/6/2022
Calculo de TCEA (del ejercicio)
Calculo de
TCEA (del
ejercicio)
9
6/6/2022
10