METODO DUPONT

INSTITUTO TECNOLÓGICO
SUPERIOR DE MISANTLA
ACTIVIDAD
METODO DUPONT
GRUPO:
509A
CARRERA:
INGENIERÍA EN GESTIÓN EMPRESARIAL
SEMESTRE:
AGOSTO 23- ENERO 24
DOCENTE:
DRA. MARIA GUADALUPE MONTES DE OCA
SÁNCHEZ
PRESENTADO POR:
ERNESTO CABAÑAS VAZQUEZ
PABLO ANDRÉS COLORADO VILLA
MISANTLA, VERACRUZ
2024
INTRODUCCIÓN
El método Dupont, también conocido como modelo Dupont o análisis Dupont, es una técnica
financiera que descompone el Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE) de una empresa en
varios factores para entender mejor los impulsores de la rentabilidad. Esta herramienta fue
desarrollada por la empresa estadounidense DuPont en la década de 1920.
El método es popular en finanzas corporativas porque permite a los gerentes, inversores y
analistas evaluar de manera más detallada qué áreas de la empresa están contribuyendo más o
menos al rendimiento general.
DESGLOSE DEL MÉTODO DUPONT
El modelo Dupont clásico tiene dos variantes comunes: el modelo de tres factores y el modelo
de cinco factores.
1. Modelo de tres factores (clásico):
El ROE se descompone en tres componentes clave:
Cada uno de estos componentes tiene su propio significado:
Margen de utilidad neta: Refleja la eficiencia de la empresa en convertir las ventas en
ganancias. Mide cuánta ganancia neta genera la empresa por cada dólar de ventas.
(𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽/𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼 𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏)
Rotación de activos: Mide la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar
ventas.
(𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨 𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒆𝒆𝒆𝒆/𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽)
Apalancamiento financiero: Evalúa cuántos activos están financiados por cada dólar de
patrimonio, indicando la cantidad de deuda que la empresa utiliza para financiar sus operaciones.
𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷𝑷 𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏
(
𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨𝑨 𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒕𝒂𝒂𝒂𝒂𝒂𝒂𝒂𝒂
)
2. Modelo de cinco factores (extendido):
En este modelo, el ROE se desglosa de manera más detallada al incluir los impuestos y los
intereses:
Los nuevos términos en esta fórmula incluyen:
•
Factor de impuestos: Representa el impacto de los impuestos y los intereses en la
utilidad neta.
(𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬 / 𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼𝑼 𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏𝒏)
•
Margen operativo: Mide la rentabilidad operativa antes de los intereses e impuestos,
mostrando la eficiencia de la empresa en su operación principal.
(𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽 /𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬𝑬)
Ventajas del método Dupont:
1. Desglose detallado del ROE: Proporciona una vista más clara de las áreas clave que
afectan la rentabilidad, como la gestión de costos, la eficiencia operativa y el uso del
apalancamiento.
2. Identificación de áreas de mejora: Al desglosar el ROE, permite a las empresas detectar
debilidades específicas, como bajo margen de utilidad, mala rotación de activos o
excesivo apalancamiento.
3. Comparaciones entre empresas o industrias: Ayuda a comparar la rentabilidad de
diferentes empresas, sectores o periodos de tiempo.
Limitaciones del método Dupont:
1. Enfoque en el pasado: Se basa en datos financieros históricos, lo que puede no reflejar
necesariamente el desempeño futuro.
2. No tiene en cuenta factores cualitativos: El modelo se basa en cifras numéricas, sin
considerar factores externos como cambios en el mercado, innovación o gestión de la
empresa.
3. Complejidad con demasiados factores: En el modelo de cinco factores, la
interpretación se puede volver compleja, especialmente si hay cambios en múltiples
variables simultáneamente.
METODO DUPONT EN ESTADOS FINANCIEROS ELEKTRA®
El GRUPO ELEKTRA® TIENE EN SUS ESTADOS DE RESULTADOS 2023 ESTA
INFORMACIÓN:
ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12
MESES
2023
CIFRAS
Ventas Netas
174,835
Costo de Ventas
86,834
Utilidad (Pérdida) Bruta
88,001
Margen Bruto
50.30%
Gastos Generales
78,426
Utilidad de Operación
9,575
Margen Operativo
5.50%
Otros Ingresos (Gastos) neto
128
Utilidad (Pérdida) después gastos grales.
9,703
Ingresos (Gastos.) Financieros Netos
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg.
Conjuntos
Utilidad (Pérdida) Antes de Impuestos a
Util.
3,918
Impuestos a la Utilidad
1,830
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Continuas
Utilidad (Pérdida) de las Oper.
Discontinuas
4,426
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada
4,430
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.)
471
6,256
4
-1
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria
4,431
Margen Neto
2.50%
Para aplicar el método Dupont de tres factores, usamos la fórmula:
Paso 1: Cálculo del Margen de utilidad neta:
4,430
𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
=
= 0.025
174, 835
𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉
X
Paso 2: Cálculo de la Rotación de activos:
433,672
𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴 𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡
=
= 2.48
174, 835
𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉𝑉
X
Paso 3: Cálculo del Apalancamiento financiero:
=
433,672
𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴𝐴 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇
=
= 4.75
91,199
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
Paso 4: Aplicar la fórmula Dupont:
0.025 𝑋𝑋 2.48 𝑋𝑋 4.75 = 0.29
CONCLUSION
La empresa tiene un ROE del 29%, lo que significa que por cada
dólar de patrimonio neto, está generando 29 centavos de
ganancia. Este valor puede ser desglosado en tres componentes:
• Margen de utilidad neta: La empresa gana 10 centavos por
cada dólar de ventas.
• Rotación de activos: La empresa genera $2 de ventas por
cada dólar de activo.
• Apalancamiento financiero: La empresa usa $2 de activos
por cada dólar de patrimonio, lo que indica un nivel moderado
de deuda.