gcc3t05

Grupo Cementos Chihuahua (GCC)
Riesgo Alto
Tercer Trimestre de 2005
Precio Actual:
Ps 29.18
Máximo 12 meses:
Ps 30.50
Mínimo 12 meses:
Ps 18.43
Precio (3/nov/04):
Ps 22.18
Dividendo últimos 12M:
Ps
Rendimiento últimos 12M:
3 de noviembre de 2005
Alfonso Salazar
alfonso.salazar@cbbanorte.com.mx
0.17
análisis.fundamental@cbbanorte.com.mx
32.3%
Positivos resultados y perspectiva
favorable para GCC
Fuerte demanda y escasez de
Estados Unidos apoya los precios.
5169–9386
VALUACION DE LA EMPRESA
No. Acciones
331.51
Importe Operado *
3,917
Valor de Mercado
cemento en
En México crecen ventas
gracias a mayor
inversión en obra pública, el sector industrial y
vivienda.
MULTIPLOS 12 MESES
9,673
Deuda Total
1,857
Efectivo
1,083
Deuda Neta
P / VL
1.5x
11.92%
14.06%
10,642
Ventas Netas 12M
4,367
UAFIDA 12M
ANALISIS FINANCIERO
1,553
Utilidad Neta 12M
Valor en Libros
Esperamos que GCC continúe en busca de
nuevas oportunidades de inversión en Estados
Unidos y Latinoamérica.
10.8x
ROA
ROE
194
Valor Empresa
6.9x
P /U
RENDIMIENTOS 12 M
774
Minoritario
Vemos buen potencial para GCC tanto en México
como en Estados Unidos. Además, comenzará
contribución de la recién adquirida SOBOCE de
Bolivia.
VE / UAFIDA
33.60
Deuda / Capital
0.3x
899
Cobertura Intereses
23.2x
20.12
Deuda Tot / UAFIDA
1.2x
IBMV
17,715
GCC
16,239
28.00
14,763
25.20
13,287
22.40
11,811
19.60
10,335
16.80
8,859
Nov-04
Nov-04
Dic-04
Ene-05
Ene-05
Feb-05
Mar-05
Mar-05
Abr-05
May-05
Jun-05
Jun-05
Jul-05
Ago-05
Ago-05
Sep-05
Oct-05
Oct-05
30.80
8.0x
7.0x
18.0x
VE / UAFIDA
16.0x
14.0x
6.0x
12.0x
10.0x
5.0x
8.0x
4.0x
6.0x
3.0x
4.0x
P/U
2.0x
0.0x
Jun-05
Sep-05
Dic-04
Mar-05
Jun-04
Sep-04
Dic-03
Mar-04
Jun-03
Sep-03
Dic-02
Mar-03
Jul-02
Sep-02
Abr-02
Oct-01
Ene-02
Jul-01
Abr-01
2.0x
Publicación elaborada por Casa de Bolsa Banorte (Banorte Securities International Ltd.) con base en fuentes consideradas como fidedignas. El inversionista deberá tomar en cuenta que en la elaboración del presente informe relativo a valores,
instrumentos o inversiones, no han sido tomados en consideración sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que se sugiere asesoramiento específico y especializado, previamente a las decisiones de
inversión que asuma. En virtud de lo anterior, siempre se entenderá que la presente publicación no implica la certificación de los criterios y datos expuestos por el editor, por lo que las decisiones de inversión siempre serán responsabilidad del
inversionista. Prohibida la reproducción total o parcial de este documento.
1
P/U
VE / UAFIDA
20.0x
Valuación Histórica
Grupo Cementos Chihuahua (GCC)
Riesgo Alto
Tercer Trimestre de 2005
Precio Actual:
Ps 29.18
Máximo 12 meses:
Ps 30.50
Mínimo 12 meses:
Ps 18.43
Precio (3/nov/04):
Ps 22.18
Dividendo últimos 12M:
Ps
Rendimiento últimos 12M:
RESULTADOS TRIMESTRALES
3 de noviembre de 2005
Alfonso Salazar
alfonso.salazar@cbbanorte.com.mx
0.17
análisis.fundamental@cbbanorte.com.mx
32.3%
Sep-05
Sep-04
5169–9386
∆
Jun-05
Millones de Pesos al 30 Sep 05
Ventas Netas
Resultado Bruto
Gastos de Operación
Utilidad de Operación
Costo Financiamiento
Resultado Antes de Impuestos
Impuestos
Resultado Inversiones Permanentes
Otros
Interés Minoritario
Utilidad Neta
UPA
UAFIDA (EBITDA)
MARGENES
1,306
499
112
1,157
419
110
386
-35
327
62
0
0
0
309
-19
248
49
0
0
0
266
0.80
199
0.60
33.8%
487
386
26.0%
Sep-05
Sep-04
12.8%
19.0%
2.4%
24.9%
82.6%
32.1%
25.7%
-194.2%
0.20
∆
1,220
481
102
379
-6
292
53
0
0
0
240
0.72
476
Jun-05
Margen Bruto
38.2%
36.2%
1.97%
39.4%
Margen UAFIDA
33.4%
26.7%
3.90%
Margen Operativo
37.3%
29.6%
2.85%
39.1%
31.1%
Margen Neto
20.3%
17.2%
3.18%
19.6%
RESUMEN DEL BALANCE
Sep-05
Sep-04
Jun-05
Millones de Pesos al 30 Sep 05
Activo Total
Activo Circulante
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Activo Fijo (Neto)
Activo Diferido
Pasivo Total
Pasivo Circulante
Deuda CP
Deuda LP
Pasivo Diferido
Otros Pasivos
Capital Contable
Capital Minoritario
Capital Mayoritario
10,903
2,922
1,083
903
677
6,918
927
9,814
2,915
1,369
858
573
6,233
576
9,889
3,007
1,353
786
618
6,223
561
0
4,038
658
127
1,730
1,022
502
0
3,770
407
45
1,580
1,158
580
0
3,492
422
12
1,450
1,038
570
0
6,865
194
6,671
0
6,044
2
6,042
0
6,397
1
6,396
Publicación elaborada por Casa de Bolsa Banorte (Banorte Securities International Ltd.) con base en fuentes consideradas como fidedignas. El inversionista deberá tomar en cuenta que en la elaboración del presente informe relativo a valores,
instrumentos o inversiones, no han sido tomados en consideración sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que se sugiere asesoramiento específico y especializado, previamente a las decisiones de
inversión que asuma. En virtud de lo anterior, siempre se entenderá que la presente publicación no implica la certificación de los criterios y datos expuestos por el editor, por lo que las decisiones de inversión siempre serán responsabilidad del
inversionista. Prohibida la reproducción total o parcial de este documento.
2