BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR COMUNICADO DE PRENSA No. 25/2007 CONFERENCIA INTERNACIONAL DEL BCR SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN Y TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS Dos consultores internacionales especializados en Fondos de Inversión y Titularización de Activos expusieron esta mañana sobre las perspectivas para el desarrollo del mercado de capitales al utilizar estos instrumentos, informaron voceros del Banco Central de Reserva de El Salvador. El Doctor Andrés Lagos Vicuña, Presidente de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile y Gerente General de Banchile, Administradora General de Fondos, dictó conferencia sobre los Fondos de Inversión, los avances recientes en esta materia y las perspectivas que tiene este instrumento para el desarrollo del mercado de capitales, agregó la fuente. El Señor Lagos afirmó que “un sistema financiero más desarrollado impacta las decisiones de ahorro e inversión de las personas y, con ello, contribuye al crecimiento económico”. En el país, el proyecto de Ley de Fondos de Inversión se encuentra en estudio de la Asamblea Legislativa desde el 1 de junio de 2007. Con la aprobación de esta Ley, se regularán en el país los fondos de inversión, posibilitando la creación de una nueva opción de inversión en la que pueden participar pequeños y grandes inversionistas. Además, es una alternativa de financiamiento no tradicional, especialmente para empresas con proyectos innovadores, explicó el BCR. Por otra parte, los inversionistas pueden diversificar los riesgos y los costos de transacción son menores, al estar constituido el fondo con diversos aportes. Son una alternativa real para pequeños inversionistas cuya elección dependerá de los objetivos, recursos disponibles, rentabilidad deseada y aversión al riesgo, entre otros factores. Muchos países cuentan con una Ley de Fondos de Inversión y se han beneficiado del uso de este instrumento, entre ellos México, Argentina, Chile, España, Bolivia, Ecuador, Estados Unidos, Costa Rica y Venezuela. La conferencia del Doctor Alberto Gutiérrez Bernal, Presidente de la Titularizadora Colombiana, trató sobre la Titularización y los beneficios que trae al mercado de capitales. Entre los beneficios que ha traído a Colombia la titularización de activos, están la mayor disponibilidad de recursos para vivienda; los menores riesgos para el sistema financiero; mayor solvencia de las instituciones; un sistema financiero estable y eficiente y se ha dado un mayor impulso al mercado de capitales, con los nuevos productos. La Ley de Titularización también está en estudio en la Asamblea Legislativa, desde finales de 2005. La Titularización es una alternativa de financiamiento para el mercado de vivienda y, especialmente, la de crédito con garantía hipotecaria puede ser útil para que los mismos bancos que originan las hipotecas, otorguen más financiamiento para la adquisición o construcción de vivienda. Dentro del mismo esquema de Titularización, las empresas pueden volver líquidos activos diferentes y empaquetarlos para una mayor diversificación del riesgo, tales como las cuentas por cobrar, flujos de remesas familiares, flujos hipotecarios, que pueden financiar proyectos productivos en la empresa, lo que podría implicar un mejor servicio o producto para sus clientes. Con ambas instrumentos financieros el mercado de capitales obtendrá una mayor diversificación de valores en los que los inversionistas individuales e institucionales, como las Administradoras de Fondos de Pensiones, podrían invertir, generando un mayor profundización financiera y mejores oportunidades de rentabilidad, concluyó el Banco Central. “En el caso salvadoreño, los proyectos de Titularización y de Fondos de Inversión ya cuentan con iniciativas de ley, esperando que su aprobación le permita al país participar de los beneficios que proveen al mercado de capitales y su transmisión al crecimiento económico”, indicó la Presidenta del Banco Central, Licenciada Luz María de Portillo. San Salvador, 15 de noviembre de 2007. DEPARTAMENTO DE COMUNICACIONES