Secretaría de Hacienda y Crédito Público Evolución Económica Reciente y Perspectivas para 2011 Reunión con Presidentes de Consejos Consultivos de Nafin y Bancomext Marzo 2011 Evolución Económica Reciente La economía mexicana mantiene un crecimiento significativo y se espera que se acelere a lo largo de 2011. La demanda externa se desaceleró a mediados de 2010 debido a la economía estadounidense, pero comenzó a acelerarse a partir del cuarto trimestre del año pasado. La demanda interna se ha acelerado gradualmente. El empleo formal continúa recuperándose, dando soporte a la demanda interna. Se observó un crecimiento de 5.5% en 2010 y se espera uno de cuando menos 4.0% en 2011. 2 Evolución Económica Reciente La demanda externa está por arriba de los niveles observados antes de la crisis y volvió a acelerarse a partir del cuarto trimestre de 2010. 26 Total Sin Autos Participación de las Exportaciones de México en las Importaciones de E.U (no petroleras, prom. móvil 3m.%) 18 14 Total Millares Exportaciones No Petroleras (ajustadas, mmd) Sin Autos 17 13 24 16 12 22 15 20 14 11 10 9 18 13 8 16 12 7 dic-10 dic-09 dic-08 dic-07 dic-06 dic-05 dic-04 dic-03 dic-02 dic-01 dic-00 dic-99 dic-98 dic-97 dic-96 6 dic-95 11 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 14 3 Evolución Económica Reciente El consumo privado y las ventas al menudeo han repuntado desde el segundo semestre de 2009. La inversión ha rezagado al resto de la economía pero se espera que repunte al continuar la recuperación. Inversión Fija Bruta (índice, I 2007=100) Consumo Privado y Ventas al Menudeo (índice, I 2007=100) 105 Consumo Privado Ventas al Menudeo 110 108 103 106 101 104 99 102 97 100 98 95 94 91 92 I 2007 II 2007 III 2007 IV 2007 I 2008 II 2008 III 2008 IV 2008 I 2009 II 2009 III 2009 IV 2009 I 2010 II 2010 III 2010 IV 2010 93 I 2007 II 2007 III 2007 IV 2007 I 2008 II 2008 III 2008 IV 2008 I 2009 II 2009 III 2009 IV 2009 I 2010 II 2010 III 2010 96 4 Evolución Económica Reciente En el cuarto trimestre del 2010, el PIB superó los niveles observados previos a la crisis. Se han resarcido los empleos formales que se perdieron durante la crisis, y se mantiene un crecimiento mensual elevado. Empleo (var. mensual, prom. mov. 3m., ajustada, miles) PIB (índice, III 2007=100) Total Industrial 100 Servicios 80 105 60 40 100 20 0 95 -20 -40 -60 90 -80 -100 feb-11 oct-10 jun-10 feb-10 oct-09 jun-09 feb-09 oct-08 jun-08 -120 feb-08 IV 2010 III 2010 II 2010 I 2010 IV 2009 III 2009 II 2009 I 2009 IV 2008 III 2008 II 2008 I 2008 IV 2007 III 2007 85 5 Evolución Económica Reciente La tasa de inflación se ha reducido significativamente con respecto a 2009. La inflación subyacente mantiene una fuerte tendencia decreciente. Inflación Subyacente de Servicios y Mercancías (%) Inflación Total y Subyacente (%) Total 7.0 Subyacente Mercancías 7.5 Servicios 7.0 6.5 6.5 6.0 6.0 5.5 5.5 5.0 5.0 4.5 4.5 4.0 4.0 3.5 3.5 3.0 3.0 1Q feb-11 oct-10 jun-10 feb-10 oct-09 jun-09 feb-09 oct-08 jun-08 feb-08 oct-07 jun-07 1Q feb-11 oct-10 jun-10 feb-10 oct-09 jun-09 feb-09 oct-08 jun-08 feb-08 oct-07 jun-07 2.5 6 Evolución Económica Reciente Aunque las tasas domésticas se han incrementado recientemente debido a los problemas en Europa y en el norte de África, además de la mejora en los pronósticos de crecimiento para México y Estados Unidos, estás se mantienen por debajo de los niveles de inicio de 2009. Tasas de Interés en Bonos Gubernamentales (%) 1 año 12.0 5 años 10 años Diferencial Bono 20 Años México y Estados Unidos (%) 30 años 8.0 11.0 7.0 10.0 9.0 6.0 8.0 5.0 7.0 6.0 4.0 5.0 mar-11 dic-10 sep-10 jun-10 mar-10 dic-09 sep-09 jun-09 mar-09 dic-08 sep-08 jun-08 mar-08 ene-08 dic-10 sep-10 jun-10 mar-10 dic-09 sep-09 jun-09 mar-09 dic-08 sep-08 jun-08 mar-08 ene-08 mar-11 3.0 4.0 7 Evolución Económica Reciente La Banca de Desarrollo ha contribuido al crecimiento del financiamiento interno al sector privado. Entre 2006 y 2010 el saldo de su cartera se ha incrementado 352 mil millones de pesos, 71% real. Su crecimiento ha sido cuidando su capital y la calidad de su cartera Evolución trimestral de la cartera de la Banca de Desarrollo (mdp de diciembre 2010) Índice de Morosidad e Índice de Capitalización (%) ICAP: Mínimo regulatorio 8% 700,000 650,000 600,000 IMOR 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 ICAP 300,000 250,000 200,000 0 2006 Fuente: SHCP 2007 2008 2009 2010 5 10 2006 15 20 2010 Fuente: Banxico 8 Evolución Económica Reciente Con crédito y garantías, la Banca de Desarrollo ha logrado avanzar en la atención de sectores que tradicionalmente han tenido problemas para acceder al financiamiento. Sector de atención 2007 2010 Avance MIPYMES atendidas 810,429 1,321,508 63% más MIPYMES atendidas Productores rurales con ingresos menores a 3,000 SMD Municipios con alto y muy alto grado de marginación Proporción de créditos individuales de vivienda a población con ingresos inferiores a 6 vsm 1,152,906 158 53% 40% más productores rurales con 1,614,279 financiamiento de FIRA y Financiera Rural 212 34% más municipios de alta y muy alta marginación en cartera 89% La proporción en 2010 es 36 puntos porcentuales superior a la de 2007 Fuente: SHCP 9 Fundamentales de la Economía Con el apoyo de las garantías de Nafin, el crédito de la banca comercial a las micro, pequeñas y medianas empresas se ha incrementado 72% en términos reales en esta administración. En 2010 por cada peso de garantía de Nafin se inducen 2.7 pesos de financiamiento Saldo garantizado por Nafin de la cartera de la banca múltiple a MIPYMES Saldo de crédito inducido con garantías de NAFIN 122,000 72% 71,326 57,021 59,421 40,797 58% 71,326 14,152 2006 24% 20,234 dic/08 26,077 dic/09 dic/10 dic/10 Saldo garantizado Fuente: ABM y Nafin 26,241 Crédito inducido Fuente: Nafin 10 Perspectivas de México para 2011 Como complemento a un presupuesto responsable para 2011, hemos establecido un blindaje financiero integral: Deuda decreciente como porcentaje del PIB y medidas de administración de deuda. Cobertura del precio del petróleo. Reservas internacionales y la renovación de la LCF. Recursos presupuestarios y seguros financieros contra desastres naturales. 11 Perspectivas de México para 2011 El paquete económico aprobado para 2011 implica una tendencia decreciente en la deuda pública a partir de 2011 y un nivel moderado de déficit. Deuda Pública (% del PIB) Deuda Neta 32.0 SHRFSP 14 35.2 35.1 35.0 12 34.8 34.3 10 33.7 34.0 33.0 33.0 6 32.0 4 30.7 2 30.1 30.0 29.5 0 28.8 29.0 28.2 28.0 27.0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: S&P (Diciembre 2010) Observado 2010 ** Aprobado 2011 Promedio otros Irlanda España Japón Grecia Portugal Rumania Italia 30.9 Promedio BBB India Lituania Sudáfrica Hungría Croacia Túnez Rusia Bulgaria Brasil Perú 31.0 8 México* México** 36.0 Déficit de Gobierno, 2010 (% del PIB) 12 Perspectivas de México para la 2011 Financing Transactions inEconomía the U.S. Dollar Market Fundamentales de Se han cubierto las necesidades de refinanciamiento en los mercados externos hasta 2012, el nivel de reservas internacionales es de 121 mil millones de dólares y se aprobó la renovación de la línea de crédito flexible con el Fondo Monetario Internacional por dos años y 72 mil millones de dólares. Reservas Internacionales (miles de millones de dólares) 1,000 10 Dólares 5.3 4 de Marzo UMS 2020 1,000 10 Dólares 5.0 6 de Abril UMS 2040 1,000 30 Dólares 6.2 8 de Julio UMS 2017 1,076 7 Euros 4.3 5 de Octubre UMS 2010 1,000 100 Dólares 6.1 20 de Octubre UMS 2020 1,800 10 Yenes 1.5 1,000 8.9 Dólares 4.8 14 de Febrero UMS 2020 7,876 ene-08 TOTAL feb-11 UMS 2020 sep-10 11 de Enero abr-10 Rendimiento (%) dic-09 Años Moneda jul-09 Monto (mdd) feb-09 Bono oct-08 Fecha may-08 Emisiones del Gobierno Mexicano en 2010 y 2011 121 117 113 109 105 101 97 93 89 85 81 77 73 13 Fuente: SHCP Fuente: Banxico 13 Perspectivas de México para 2011 Además de la recuperación asociada al ciclo industrial mundial, las manufacturas mexicanas se beneficiarán de una convergencia en competitividad y de menores costos de hacer negocios. Salario por Hora en Manufacturas (dólares) China Posiciones Doing Business (2011) México Singapur 1 2.5 México 35 Perú 36 17.4% 2.0 1.5 273.9% Colombia 1.0 39 Chile Fuente: Bancos Centrales. 2010* 2009 2008 2007 2006 2005 Brasil 2004 0.0 2003 Argentina 2002 0.5 43 115 127 0 50 100 150 Fuente: Banco Mundial. 14 Perspectivas de México para 2011 El sistema bancario mexicano es sólido y a partir del segundo trimestre de 2010 se observa un crecimiento mensual positivo en el crédito. Índice de Capitalización de la Banca (Dic-10) (%) 25 22 Total Promedio 17% 18 16 15 15 10 Consumo Vivienda Empresarial 3 20 20 Crédito de la Banca Comercial y Banca de Desarrollo al Sector Privado (var. mensual, prom. móvil 3m, %) 2 16 15 15 13 1 0 Mínimo Regulatorio 8% -1 5 -2 Fuente: Banxico Fuente: Banxico ene-11 oct-10 jul-10 abr-10 ene-10 oct-09 jul-09 abr-09 ene-09 oct-08 jul-08 abr-08 -3 ene-08 Afirme Azteca IXE Scotiabank Inbursa HSBC Santander Banamex BBVA Bancomer 0 15 Factores Impulsando la Demanda Interna y la Competitividad Perspectivas de México para 2011 De 2000 a 2006, el promedio anual de inversión presupuestaria en infraestructura fue de 3.5% del PIB, mientras que de 2007 a 2011 será de 4.6%, sin incluir el FONADIN. Inversión Impulsada en Infraestructura 2000 – 2011 (% del PIB) 5.0 Inversión Impulsada en Infraestructura por el FONADIN, 2000 – 2010 (% del PIB) 4.83 4.80 4.80 0.8 0.7 0.7 0.7 4.5 0.6 4.35 4.12 0.5 0.5 3.98 4.0 3.88 0.4 0.3 0.3 3.51 3.56 3.5 0.2 3.22 3.23 3.07 0.1 0.1 2007 2008 0.1 Fuente: SHCP 2011e 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 3.0 0.0 Fuente: SHCP 2009 2010 2011e 2012e 16 Factores Impulsando la Demanda Interna y la Competitividad Perspectivas de México para 2011 Al interior de la inversión en infraestructura, cabe destacar que en Pemex se están observado niveles históricos de inversión, lo cual ha contribuido a la estabilización de la producción. Inversión Total de PEMEX (% del PIB) 2.2 Producción de Petróleo (mbd) Cantarell 2.14 2.05 Ku-Maloob-Zaap Otros 2,500 2.02 2.0 2,000 1.8 1.68 1.6 1.46 1.45 1.51 1,000 1.39 1.4 1.16 1.15 500 1.21 1.11 Fuente: PEMEX ene-11 ene-10 ene-09 ene-08 ene-07 ene-06 ene-05 ene-04 ene-03 ene-02 2011* 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 Fuente: SHCP ene-01 0 1.0 ene-00 1.2 1,500 17 Crimen en México A pesar del incremento en la violencia asociada a la guerra contra el crimen organizado, la tasa de homicidios permanece por debajo de la de otros países en la región o en ciudades de Estados Unidos. Tasa de Homicidios Relacionados con el Crimen Organizado (tasa por cada 100,000 habitantes, 2008) Fuente: FBI, UNODOC, Dirección de Investigación Criminal de Colombia, Instituto de Seguridad Pública de Rio de Janeiro, SE-SNSP 18 Consideraciones finales Se espera que la economía mexicana pase de una fase de recuperación a una nueva fase de expansión en 2011: • Se espera que el crecimiento internacional se acelere en 2011. • Si bien aún existen riesgos asociados al sector externo, hemos establecido una estrategia de blindaje financiero integral. • Existen riesgos al alza por el lado de la demanda interna. 19 Secretaría de Hacienda y Crédito Público Evolución Económica Reciente y Perspectivas para 2011 Reunión con Presidentes de Consejos Consultivos de Nafin y Bancomext Marzo 2011