18 Febrero 2010 Panel: Creación de Valor de la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) Luis Vadillo Responsable Consultoría de Inversiones Madrid Luis.vadillo@mercer.com www.mercer.es Terminología Responsabilidad Social Corporativa (RSC) – Inversores consideran las acciones de RSC como un indicador positivo de la buena gestión corporativa y de un efectivo control de riesgos de las empresas. Inversión Ética – Filosofía de inversión basada en valores morales, códigos éticos o creencias religiosas. Inversión Socialmente Responsable (ISR) – Integración de factores ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo (ASG) en los procesos de gestión de activos y en las prácticas del derecho accionarial, creyéndose que estos factores pueden tener impacto positivo en los resultados financieros. * ASG = Ambiental, Social y Gobierno Corporativo Mercer 1 Inversión Socialmente Responsable (ISR) Es mucho más que “Inversión Éticamente Correcta”. Es creer que: factores ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) pueden tener impacto en el valor de las empresas a largo plazo; el compromiso del accionista puede proteger o añadir valor; el ejercicio del derecho de voto es responsabilidad del accionista; el modelo tradicional de inversión necesita incorporar nuevos factores (ej. Factores ASG) al proceso de inversión; el proceso de inversión y los objetivos del inversor deben ser sostenibles a largo plazo. Mercer 2 Inversión Socialmente Responsable (ISR) Demanda evidente y en constante crecimiento – Inversores Institucionales – Entidades Gestoras – Inversores Individuales Claves de la Demanda por ISR en los próximos 3 años Demanda por parte de Inversores Institucionales 53% Legislación ISR en Europa, 2002 - 2007 3.000 512 Cumplen algún criterio Billones de € 47% 2.000 Presión Externa (ONGs, Media, etc.) 35% Demanda por parte de Inversores Minoristas 1.500 34% Iniciativas Internacionales (PRI, etc.) 500 27% 10% 20% 30% 40% 105 1.000 0 0% Cumplen todos los criterios 2.500 50% 60% 34 302 2002 2.154 928 2005 2007 % Respuestas Fuente: Eurosif – Estudio Europeo ISR 2008 Mercer 3 Vinculo entre RSC y RSI Dos caras de una misma moneda – La RSC consiste en reforzar valores en el ámbito de los derechos humanos y laborales, en la protección del medio ambiente y en la lucha contra la corrupción en todas las áreas de influencia de las empresas. – La ISR pretende en ayudar, desde el punto de vista financiero, el fomento de RSC en las empresas que se financian a través de los mercados de capitales. – El análisis de los factores ASG se realiza mediante el estudio y valoración de las políticas de RSC a través de la información publicada por las compañías o en reuniones con analistas financieros. – Diversas agencias de información incorporan información ASG para facilitar el análisis de los inversores. Mercer 4 Vínculo entre RSC y ISR La necesidad de potenciar la RSC de las empresas se extiende entre la comunidad financiera – “Shell congela la remuneración de sus ejecutivos e incluye la medición de la sostenibilidad tras la presión de sus accionistas“, Bloomberg, 17 de Febrero de 2010, Responsible Investor – “Los inversores aumentan la presión sobre el reporte de la RSC”, 12 de Febrero de 2010, UNPRI Mercer 5 Papel de los inversores responsables Los inversores responsables … …mantienen el control sobre el activismo accionarial, ejercicio de los derechos de voto e intentan influir en las empresas en las que invierten para proteger y mejorar el valor para los accionistas …se cuestionan el modelo tradicional de inversión incorporando criterios ASG en el proceso de inversión …promueven las prácticas de negocios responsables entre las compañías en las que invierten …promueven las inversión a largo plazo, con preferencia por productos y políticas de largo plazo en vez de corto plazo Mercer 6 Los principios para la inversión responsable de las Naciones Unidas (PRI). Los principios para la inversión responsable (PRI) Creación y crecimiento Creados en el año 2006. Marco para los inversores que consideran que las cuestiones ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) pueden impactar en rdos. financieros. Guía de incorporación de los factores ASG en el proceso de inversiones. A: Factores medioambientales Cambio climático Políticas de medio ambiente Sostenibilidad Gestión medio ambiente Productos químicos y tóxicos Contaminación y desperdicios Agua – disponibilidad y fuentes Mercer S: Factores Sociales G: Factores de buen gobierno Condiciones de trabajo y relaciones Estructura del equipo directivo (board) laborales Derechos humanos Comunidad con la que se trabaja Gestión cadena de producción Salud y seguridad Trato a clientes y proveedores Remuneración: compensación ejecutiva Derechos de los accionistas Calidad de contabilidad Calidad de auditoria Habilidades del equipo directivo 8 Los principios para la inversión responsable (PRI) Creación y crecimiento Más de 680 adscritos, representando más de $18 trillones en activos: 194 inversores institucionales, 354 gestores y 130 consultoras. Entre los inversores institucionales destaca el elevado número de inversores europeos (50% del total de adscritos). PRI Asset Owners by Region PRI Investment Managers by Region Nordic 4.0% UK 13.9% South Africa 6.0% Asia-Pacific 25.8% Nordic 24.8% South Africa 0.6% Asia-Pacific 11.2% South America 11.8% South America 3.6% Europe 25.2% North America 21.5% UK 9.9% Datos a 30Sept09 Mercer North America 17.4% Europe 24.2% 9 Los principios para las inversión responsable (PRI) Beneficios y Responsabilidades Beneficios Responsabilidades Reconocido marco global para abordar la Para suscribirse, la organización tiene inversión socialmente responsable. Acceso a las mejores prácticas a través de una red de contactos global que incluye los mayores inversores institucionales. Oportunidad de colaborar con otros firmantes, reduciendo los costes de análisis e implementación Demostración pública del compromiso de integración de los factores ASG. que enviar una carta a la UN PRI que confirma su aprobación a los principios. Asignar recursos para la comprensión e implementación de los principios. Report on Progress: Anualmente responder al cuestionario de evaluación, una vez terminado el primer año de participación. Cuota anual voluntaria de US$10,000 Evaluación anual comparativa respecto a la aplicación de los principios. Mercer 10 Los principios para la inversión responsable (PRI) Fondos y Gestoras de pensiones firmantes en España Fondos de Pensiones (Propietario de activos) : – BBVA Fondo de Empleo – Fondo de Pensiones Empleados La Caixa (Mercer) – Fondo de Empleados de Bancaja (Mercer) – Fondo de Empleados de Caja Sol – Midat Cyclops, FP (Mercer) – Plan de Pensiones de Iberdrola Entidades Gestoras de Pensiones: – Gestión de Previsión y Pensiones (grupo BBVA) – Caser Pensiones Mercer: – Vidacaixa Asesor de la ONU en la puesta en marcha y desarrollo de los PRI Firmante Global de los PRI Mercer 11 Los principios para la inversión responsable (PRI) Elevado potencial en España En España, 966 empresas son firmantes del Pacto Mundial (53 grandes empresas) : Sin embargo, sólo 6 Fondos de Pensiones han firmado los PRI ¿Falta de voluntad? ¿Desconocimiento? ¿Necesidad asesoramiento? Elevado potencial de crecimiento de firmantes de los PRI en los próx. años: Los responsables de RSC tienen mucho que aportar Siempre de acuerdo con las Comisiones de Control Asesorados adecuadamente para diseñar la política y los avances Mercer 12 Los principios para la inversión responsable (PRI) Los adscritos se comprometen a … Principio #1: Incorporar los factores ASG en el análisis de las inversiones y los procesos de toma de decisiones. Supone la realización de programas de formación, revisión de la política de inversiones, análisis de mercado, selección de gestoras, así como selección de proveedores. Principio #2: Ser “dueño de los activos” e incorporar los factores ASG en toda la cartera de inversiones. Búsqueda de las fuentes de información más adecuadas para el ejercicio de los derechos de propiedad, incluyendo el desarrollo de la Política del Ejercicio del Derecho de Voto. Principio #3: Buscar un comportamiento apropiado en factores ASG por parte de las entidades en las que invertimos. Mejorar el vínculo entre empresas, analistas financieros y entidades gestoras en relación a los factores ASG, estimulando el desarrollo de prácticas sostenibles. Principio #4: Promover la aceptación y la aplicación de los Principios de ISR en los mercados financieros. Incorporación de los factores ASG en los Mandatos de Inversiones, procesos de selección de gestoras y revisión de los procesos de inversiones actuales. Principio #5: Trabajar juntos para mejorar la eficacia en la implementación de los Principios de ISR. Determinar la mejor manera de aplicar los recursos en el proceso de implementación de los Principios de ISR. Principio #6: Divulgar las actividades y progresos en relación a la implementación de los Principios de ISR. Definir un Plan de Comunicación de las actividades y progreso en relación a la implementación de los factores ASG. Más Información: http://www.mercer.com/pri Mercer 13 Estudio de Mercer: Luz sobre la ISR: enfoque, rentabilidad e impacto Estudio de Mercer “Luz sobre la Inversión Socialmente Responsable: enfoque, retorno e impacto” El informe de Mercer ”Shedding Light…” (2009), corrobora la relación entre la inversión responsable y rentabilidad Basado en el análisis de los estudios académicos realizados en el mercado, establece que los Factores ASG añaden valor a las carteras de inversiones. El informe ”Shedding Light…” (2009) es una continuación del informe del año 2007 ( “Demystifying Responsible Investment Performance”), donde Mercer, junto con el grupo de trabajo compuesto por gestores de activos del United Nations Environment Program Finance Initiative (UNEP FI) investigó sobre las aplicaciones de los Factores ASG en las inversiones. Mercer 15 Estudio de Mercer “Luz sobre la Inversión Socialmente Responsable: enfoque, retorno e impacto” Resumen de los estudios académicos sobre la relación entre factores ASG y rentabilidad: Estudio Mercer 2009 Estudio Mercer/UNEP FI 2007 Total Estudios mostrando impacto positivo 10 10 20 Estudios mostrando impacto neutral-positivo - 2 2 Estudios mostrando impacto neutral 4 4 8 Estudios mostrando impacto neutral-negativo 2 1 3 Estudios mostrando impacto negativo - 3 3 Mercer 16 Estudio de Mercer “Luz sobre la Inversión Socialmente Responsable: enfoque, retorno e impacto” Resumen de los estudios académicos sobre la relación entre factores ASG y rentabilidad, desglosado entre los diferentes factores: A, S, G Ambiental (A) Social (S) Gobierno Corporativo (G) TOTAL Estudios mostrando impacto positivo - 2 4 4 10 Estudios mostrando impacto neutral-positivo - - - - - Estudios mostrando impacto neutral 3 1 - - 4 Estudios mostrando impacto neutral-negativo 1 1 - - 2 Estudios mostrando impacto negativo - - - - - Mercer 17 www.mercer.es