18 de Noviembre de 2011-VisiónMercadosFinancieros

De nada sirve que haya mejores
MERCADOS FINANCIEROS
El mercado de
datos
Chicago está
mostrando más bien bajas. Y el
dólar
ha
resucitado,
con
un
mundo que recibe el impacto de
la crisis de la zona euro.
sobre
la
economía
norteamericana.
Entre
los
indicadores
más
relevantes que se han conocido
recientemente
en
economía
mundo,
del
la
principal
y
que
generan una señal de optimismo
respecto al dinamismo de su nivel
de actividad, se encuentran las
ventas minoristas y los nuevos
pedidos de desempleo.
Se duda de que las medidas
anunciadas
sean
suficientes
o
adecuadas para enfrentar con
éxito los problemas financieros.
La situación mundial, sobre la
crisis que sufre la U.E., altera
todos
los
pronósticos.
Y
la
preocupación sobre los valores
granarios crece. Sobre todo con
las recientes caídas de precios.
Si
bien
los
pisos
vienen
Con relación al primero de ellos,
la comparación anual evidencia un
salto en el último año entre el 7
y
el
9%
menor
(motorizado
deterioro
del
por
un
mercado
laboral, una tibia recuperación
soportando la presión, ya son
en
tocados por segunda vez, y en
acceso al financiamiento), lo cual
los
ha sido el resultado de una clara
movimientos alcistas, cada
los
vez se encuentran techos más
política
bajos
por
ingresos
pro
tasas
y
consumo
de
un
mayor
generada
referencia
en
mínimos históricos desde 2009.
1
Por su parte, en lo relativo al
salariales y en jubilaciones, lo
desempleo en EEUU, los nuevos
cual obviamente tiene un costo
pedidos se ubican en 400 mil
social enorme.
contratos,
muy
cerca
de
los
mínimos registrados a comienzos
de este año.
En
tanto
recrudece
el
enfrentamiento entre Francia y
Alemania por el rol del Banco
El dato que España haya tenido
Central
que pagar más tasa, 7%, nivel
está más expuesta al riesgo,
que Grecia, Irlanda, y Portugal
pretende que el Banco tome el
fueron
rol
rescatados,
alarma
al
mercado.
La
Francia
prestamista
de
que
última
instancia con mayor virulencia.
desconfianza
llega
hasta
Francia, Alemania es el último
bastión.
Hace
de
Europeo,
un
mes
anunciaba
la
que
Alemania no quiere esto por la
presión
inflacionaria
que
generaría.
Europa
expansión
de
400.000 millones a 1 billón de
euros, quita del 50% a Grecia y
saneamiento
bancario,
pero
ninguna de estas medidas está
concretada.
Estados
El FMI en tanto espera una
visión unánime sobre Grecia para
liberar
fondos.
Hoy
Gracia
presenta al parlamento plan de
ajuste
2012,
presupuestario
y
se
prevén
para
fuertes
protestas de gremios.
El
presupuesto
incluir
reducción de personal público en
30.000
2
personas,
y
bajas
tiene
en
la
actualidad un déficit fiscal y un
nivel de deuda pública que son
superiores a los de Europa, pero
cuenta con el beneficio de que
todo el mundo desea comprar
bonos emitidos por su tesorería.
Varios
debería
Unidos
países
europeos
se
enfrentan con el problema que no
pueden conseguir financiamiento
por su desequilibrio fiscal ni para
renovar las deudas que están
decide
venciendo.
gasta, ya mostro desequilibrios y
A pesar que elevaron las tasas
de interés para atraer a los
compradores
de
deuda,
en
como
recauda
y
como
tensiones que puede generar, sin
que todavía este a la vista un
fórmula para superarla.
muchos casos debieron recurrir a
Durante
la
Central
Portugal, Irlanda, Grecia, Italia
obtener
y
ayuda
del
Europeo
Banco
para
financiamiento necesario.
la
España
última
surgieron
década
como
los
principales consumidores de la
eurozona,
superior
al
gastar
a
sus
un
cifra
ingresos
y
mantener un déficit de cuenta
corriente
cada
Alemania,
Holanda,
Francia
vez
Austria
surgieron
principales
mayor,
como
y
los
productores,
con
gastos inferiores a los ingresos y
Una crisis crediticia que requiere
un
de
corrientes cada vez mayor.
la
colaboración
acreedores
Alemania
los
(Japón,
China,
los
países
y
petroleros).
de
Los
países
que
podrían contribuir se negaron a
hacerlo
a
través
Europeo,
preferencias
del
Fondo
expresando
sus
de
resolverlo
a
superávit
de
cuenta
Estos desequilibrios se apoyaron
en la fortaleza del Euro desde
2002 y la divergencia de tipos
de cambio reales y niveles de
competitividad.
Alemania y el Banco Central de
través del FMI. El problema es
Europa
que el FMI no puede prestar sus
monetarias expansivas, prefieren
recursos a regiones, solo puede
recorrer
prestarlos a países.
deflación recesiva.
La
combinación
se
oponen
el
a
camino
políticas
de
la
de
moneda
La
políticas
fiscales
tirando para adelante, a no ser
diferente en las que cada país
que se avance en un proceso de
unificada
3
y
eurozona
no
puede
seguir
una
mayor
integración
económica, fiscal y política.
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