VTR GLOBALCARRIER S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 2 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2010 al 31-12-2010 Tipo de moneda: Millones de pesos Tipo de Balance: INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO INDICE MATERIA PÁGINA 1. Hechos destacados ................................................................. 3 2. Resultado del ejercicio ........................................................... 3 3. Análisis de los resultados del ejercicio 3.1 Resultado operacional ........................................................ 4 3.2 Resultado no operacional .................................................... 4 3.3 Utilidad del ejercicio ............................................................ 4 4. Flujos de efectivo ................................................................... 5 5. Indicadores financieros .......................................................... 6 6. Indicación de las principales diferencias entre El valor de mercado o económico y valor libro De los activos de la Compañía ................................................ 7 7. Análisis de los mercados, competencia y Participación relativa ............................................................. 7 8. Análisis de riesgo de mercado ................................................ 7 3 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2010 al 31-12-2010 Tipo de moneda: Millones de pesos Tipo de Balance: INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 1. HECHOS DESTACADOS VTR GlobalCarrier S. A. presenta hechos destacados durante el período comprendido entre el 01 de enero y el 31 de diciembre 2010. Con fecha 9 de septiembre del 2010, doña Margarita Leonor Ferrada Carrasco renunció a su calidad de Directora de la Sociedad, En Sesión Extraordinaria del Directorio, celebrada el día 10 de Septiembre de 2010 se aceptó la renuncia ya mencionada y se designó como nuevo Director de la sociedad a don Diego Cortés Díaz. 2.- RESULTADOS DEL EJERCICIO El cuadro que se presenta a continuación, muestra los resultados obtenidos por VTR GlobalCarrier S.A. durante los períodos comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2010 y 2009 respectivamente de acuerdo al siguiente detalle: ESTADO DE RESULTADOS ENE-DIC 2009 ENE-DIC 2010 [millones de pesos] VARIACION MM$ % Ingresos Operacionales 5.633 5.471 (162) (2,9) Costos y Gastos (3.931) (3.827) (104) (2,6) Resultado Operacional 1.702 1.644 (58) (3.4) Margen Operacional 30,21% 30,05% Resultado no Operacional 310 115 (196) (63,1) Impuesto a la Renta (278) (270) (8) (3,0) Utilidad del Ejercicio 1.734 1.489 (246) (14,2) 4 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2010 al 31-12-2010 Tipo de moneda: Millones de pesos Tipo de Balance: INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 3.- ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO 3.1 RESULTADO OPERACIONAL El resultado operacional al 31 de diciembre de 2010, alcanzó los $ 58 millones de disminución, presentando un variación negativa de un 3.4%, respecto al año anterior. INGRESOS OPERACIONALES VTR GlobalCarrier S.A. registró ingresos operacionales por $ 5.471 millones, lo que significa una disminución de $ 162 millones respecto del año anterior. La disminución de un 2,9% se debe a la disminución en los tráficos de larga distancia nacional e internacional correlacionado con la caída de tráficos que afecta a la industria de larga distancia, a pesar que los meses posteriores al terremoto se vio incrementado el tráfico de larga distancia nacional. El efecto provocado por el terremoto genero un aumento en el tráfico de tipo discado y variable el que tiene el mayor valor por minuto. COSTOS OPERACIONALES Los costos operacionales ascendieron a $ 3.827 millones, cifra que representa una disminución de un 2,6% respecto al año anterior. Se explica principalmente por el aumento en las ventas de planes, el cual tiene un incremento de 1,5 en relación al monto en el 2009. 3.2 RESULTADO NO OPERACIONAL El resultado no operacional al 31 de diciembre de 2010 presenta un disminución de $ 196 millones con respecto al año anterior. La variación del resultado no operacional se explica principalmente por la variación en la corrección monetaria. 3.3 UTILIDAD DEL EJERCICIO Al 31 de diciembre de 2010 la Compañía registró una utilidad neta de $ 1.489 millones, lo cual significó un disminución de $ 246 millones respecto al año anterior. Esto debido a la disminución de un 2,9% en los ingresos operacionales, compensado con una disminución en los costos operacionales y baja por impuesto a la renta de un 2,6% y 3,0% respectivamente. 5 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2010 al 31-12-2010 Tipo de moneda: Millones de pesos Tipo de Balance: INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 4. FLUJO DE EFECTIVO CONCEPTO (Miles de Pesos) SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE Flujo Originado por Actividad de la Operación Flujo Originado por Actividad de Financiam. Flujo Originado por Actividad de Inversión Efecto de la Inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE Variación neta del efectivo y efectivo equivalente durante el período ENE-DIC 2009 ENE-DIC 2010 VARIACIÓN M$ % 0 2 2 374.3 458 1,219 761 166.2 -14 0 (14) - -447 -1,200 753 168.5 5 -20 25 (534.6) 0 2 2 362.8 2 -1 (3) (169.0) La disminución de un 169,0% en la variación neta del flujo de efectivo del año 2010 comparado con el año 2009, se explica principalmente por un mayor disponible del ejercicio con respecto al año anterior, efecto compensado mayor pago de proveedores y menores préstamos otorgados a VTR GlobalCom. S.A. 6 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2010 al 31-12-2010 Tipo de moneda: Millones de pesos Tipo de Balance: INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 5. INDICADORES FINANCIEROS CONCEPTO ENE-DIC 2009 ENE-DIC 2010 INDICES DE LIQUIDEZ Liquidez Corriente (Activo Circulante/Pasivo Circulante) Razón Ácida (Activo más líquidos/Pasivo Circulante) 4,86 5,56 0,00 0,00 0,26 0,22 0,00 0,00 85,96 146,74 30,21% 30,05% 26,64% 18,57% 21,22% 15,26% $ 5.074,59 $ 4.464,98 INDICES DE ENDEUDAMIENTO Razón de Endeudamiento (Pasivo Exigible/Patrimonio) Proporción Deuda Largo Plazo (Pasivo Largo Plazo/Pasivo Exigible) Cobertura de Gastos Financieros (Resultado Antes de Impuestos e Intereses/Gastos Financieros) INDICES DE RENTABILIDAD Y UTILIDAD POR ACCION Margen Operacional(%) (Resultado Operacional /Ingreso Oper.) Rentabilidad Patrimonial (%) (Resultado/patrimonio promedio [1] ) Rentabilidad del Activo (%) (Resultado/Activos promedio) Utilidad por Acción ($) (Utilidad/N° Acciones pagadas prom. Año) [1] Cifras al inicio del período, actualizadas. Del cuadro anterior se destaca lo siguiente: El índice de liquidez corriente aumento con respecto del indicador del año anterior, debido principalmente por la variación positiva de cuentas por cobrar a empresas relacionadas producto de los prestamos otorgados a VTR GlobalCom S.A. Como al incremento de nuestros deudores por venta. Por su parte, el aumento del índice de endeudamiento se explica por un aumento del nivel del pasivo exigible en un 4,7% y el aumento en el patrimonio equivalente a un 23,2% producto del incremento en la utilidad acumulada de un 40,9%. Los indicadores de rentabilidad en general observan una disminución, explicado principalmente por la baja del margen operacional respecto al año anterior, fundamentalmente por la disminución de los ingresos operacionales equivalente a un 2,9%. 7 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2010 al 31-12-2010 Tipo de moneda: Millones de pesos Tipo de Balance: INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 6. INDICACIÓN DE LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE VALOR DE MERCADO O ECONÓMICO Y VALOR LIBRO DE LOS ACTIVOS DE LA COMPAÑÍA La compañía al 31 de diciembre 2010 no presenta diferencias entre valor de mercado o económico y valor libro de los activos de la sociedad. 7. ANÁLISIS DE LOS MERCADOS, COMPETENCIA Y PARTICIPACIÓN RELATIVA La sociedad participa en el mercado de larga distancia nacional e internacional, servicios públicos y privados; servicios intermedios. El sector de Telecomunicaciones mantiene el dinamismo que lo caracteriza, es altamente competitivo con niveles de consumo decrecientes y con una tendencia negativa de la industria. Esta industria esta en su etapa de madurez, por esta razón existe una fuerte rivalidad de los competidores. Las principales amenazas que presenta el mercado de larga distancia están dadas por el acelerado y continúo avance tecnológico y la masificación de nuevas formas de comunicación, que a continuación se detalla: Nueva regulación que disminuye de 24 Macro Zonas Primarias a 13 entre el 2011/2012 y su eliminación total en los próximos 3 años una vez reducida a 13 Macro Zonas, afectando los tráficos de larga distancia nacionales. El crecimiento de la telefonía móvil, que sustituye fuertemente el tráfico de larga distancia nacional e internacional. Incorporación de productos sustitutivos a la Telefonía de Larga Distancia, basados en tecnología IP, la cual reduce sus costos de transporte y cargos de acceso, generando una oferta más atractiva para los consumidores finales. Estrategias comerciales agresivas por parte de los mayores competidores, ofreciendo planes ilimitados de Larga Distancia Nacional e Internacional. En el mercado existen actualmente 34 empresas operando. 8. ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO La Compañía no posee créditos en moneda extranjera, ya que el financiamiento de sus inversiones las realiza con recursos propios. Por lo tanto, no está expuesta a riesgos significativos de variaciones en el tipo de cambio y/o tasa de interés.