VTR GLOBAL CARRIER S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008 2 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2007 al 31-12-2008 Tipo de moneda : Millones de pesos Tipo de Balance : INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO INDICE MATERIA PÁGINA 1. Hechos destacados ................................................................. 3 2. Resultado del período ............................................................ 3 3. Análisis de los resultados del período 3.1 Resultado operacional ........................................................ 4 3.2 Resultado no operacional .................................................... 4 3.3 Utilidad del período ............................................................. 4 4. Flujos de efectivo ................................................................... 5 5. Indicadores financieros .......................................................... 6 6. Indicación de las principales diferencias entre el valor de mercado o económico y valor libro De los activos de la Compañía ................................................ 7 7. Análisis de los mercados, competencia y Participación relativa ............................................................. 7 8. Análisis de riesgo de mercado ................................................ 7 3 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2007 al 31-12-2008 Tipo de moneda : Millones de pesos Tipo de Balance : INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 1. HECHOS DESTACADOS VTR Global Carrier S. A. no presenta hechos destacados durante el período comprendido entre el 01 de enero y el 31 de marzo 2009. 2.- RESULTADOS DEL PERIODO El cuadro que se presenta a continuación, muestra los resultados obtenidos por VTR Global Carrier S.A. durante los períodos comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de marzo de 2009 y 2008 respectivamente de acuerdo al siguiente detalle: ENE-MAR 2008 ENE-MAR 2009 Ingresos Operacionales 1.553 1.361 (192) (12,4) Costos Operacionales (1.050) (1.026) (24) (2,2) Resultado Operacional 503 334 (169) (33,5) Margen Operacional 32,40% 24,57% Resultado no Operacional 51 189 139 273,1 Impuesto a la Renta (106) (73) (33) (31,4) Utilidad del Período 448 451 3 0,7 ESTADO DE RESULTADOS [millones de pesos] VARIACION MM$ % 4 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2007 al 31-12-2008 Tipo de moneda : Millones de pesos Tipo de Balance : INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 3.- ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS DEL PERÍODO 3.1 RESULTADO OPERACIONAL El resultado operacional al 31 de marzo de 2009, alcanzó los $ 334 millones presentando una disminución de un -33,5%, respecto al año anterior. INGRESOS OPERACIONALES VTR Global Carrier S.A. registró ingresos operacionales por $ 1.361 millones, lo que significa una disminución de $ 192 millones respecto del año anterior. La disminución de un 12,4% se debe a la disminución en los abonados, provocando una disminución en cargos de facturación y cargos fijos, como también la disminución en los tráficos de larga distancia nacional e internacional. COSTOS OPERACIONALES Los costos operacionales ascendieron a $ 1.026 millones, cifra que representa una disminución de un 2,2% respecto al período anterior. Se explica principalmente por las variaciones de los tipos de cambios como también los cambios tarifarios. 3.2 RESULTADO NO OPERACIONAL El resultado no operacional al 31 de marzo de 2009 presenta un superávit de $ 139 millones con respecto al período anterior. La variación del resultado no operaci1onal se explica principalmente por un aumento en los ingresos financieros debido a intereses ganados en virtud del contrato suscrito con VTR Global Com. y VTR Banda Ancha Chile. 3.3 UTILIDAD DEL PERIODO Al 31 de marzo de 2009 la Compañía registró una utilidad neta de $ 451 millones, lo cual significó un aumento de $ 3 millones respecto al periodo anterior. Esto debido a la disminución de un 12,4% en los ingresos operacionales, además de una disminución en los costos operacionales y baja por impuesto a la renta de un 2,2% y 31,4% respectivamente. 5 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2007 al 31-12-2008 Tipo de moneda : Millones de pesos Tipo de Balance : INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 4. FLUJO DE EFECTIVO CONCEPTO (Miles de Pesos) SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE Flujo Originado por Actividad de la Operación Flujo Originado por Actividad de Financiam. Flujo Originado por Actividad de Inversión Efecto de la Inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE Variación neta del efectivo y efectivo equivalente durante el período ENE-MAR 2008 ENE-MAR 2009 VARIACIÓN M$ % 0 175 175 38.902,4 213 290 77 36,0 -390 0 (390) (100,0) 0 -292 292 #¡DIV/0! 2 2 (0) 3,2 822 775 (47) (5,7) -174 0 174 100,2 El aumento de un 100,2% en la variación neta del flujo de efectivo del año 2009 comparado con el año 2008, se explica principalmente por una mayor utilidad del periodo con respecto al año anterior, efecto compensado mayor pago de proveedores y prestamos otorgados a VTR Global Com. 6 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2007 al 31-12-2008 Tipo de moneda : Millones de pesos Tipo de Balance : INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 5. INDICADORES FINANCIEROS CONCEPTO ENE-MAR 2008 ENE-MAR 2009 INDICES DE LIQUIDEZ Liquidez Corriente (Activo Circulante/Pasivo Circulante) Razón Ácida (Activo más líquidos/Pasivo Circulante) 2,14 2,57 0,00 0,00 0,85 0,63 0,00 0,00 93,49 114,10 32,40% 24,57% 25,58% 14,82% 11,88% 8,14% $ 1.232,73 $ 1.351,88 INDICES DE ENDEUDAMIENTO Razón de Endeudamiento (Pasivo Exigible/Patrimonio) Proporción Deuda Largo Plazo (Pasivo Largo Plazo/Pasivo Exigible) Cobertura de Gastos Financieros (Resultado Antes de Impuestos e Intereses/Gastos Financieros) INDICES DE RENTABILIDAD Y UTILIDAD POR ACCION Margen Operacional(%) (Resultado Operacional /Ingreso Oper.) Rentabilidad Patrimonial (%) (Resultado/patrimonio promedio [1] ) Rentabilidad del Activo (%) (Resultado/Activos promedio) Utilidad por Acción ($) (Utilidad/N° Acciones pagadas prom. Año) [1] Cifras al inicio del período, actualizadas. Del cuadro anterior se destaca lo siguiente: El índice de liquidez corriente aumento con respecto del indicador del año anterior, debido principalmente por la variación positiva de cuentas por cobrar a empresas relacionadas producto de los prestamos otorgados a VTR Global Com. Como al incremento de nuestros deudores por venta. Por su parte, la baja del índice de endeudamiento se explica por un aumento del nivel del pasivo exigible en un 15,8% y el aumento en el patrimonio equivalente a un 57,6% producto del incremento en la utilidad acumulada de un 85,4%. Los indicadores de rentabilidad en general observan una disminución, explicado principalmente por el menor margen operacional respecto al año anterior, fundamentalmente por la disminución de los ingresos operacionales equivalente a un 12,4%. 7 de 7 RUT : 96.927.600-3 Ejercicio : 01-01-2007 al 31-12-2008 Tipo de moneda : Millones de pesos Tipo de Balance : INDIVIDUAL ANALISIS RAZONADO 6. INDICACIÓN DE LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE VALOR DE MERCADO O ECONÓMICO Y VALOR LIBRO DE LOS ACTIVOS DE LA COMPAÑÍA La compañía al 31 de marzo 2008 no presenta diferencias entre valor de mercado o económico y valor libro de los activos de la sociedad. 7. ANÁLISIS DE LOS MERCADOS, COMPETENCIA Y PARTICIPACIÓN RELATIVA La sociedad participa en el mercado de larga distancia nacional e internacional, servicios públicos y privados; servicios intermedios. El sector de Telecomunicaciones mantiene el dinamismo que lo caracteriza, es altamente competitivo con niveles de consumo decrecientes. Esta industria esta en su etapa de madurez, por esta razón existe una fuerte rivalidad de los competidores, destacando la evolución de los procesos de fusiones y adquisiciones. Las principales amenazas que presenta el mercado de larga distancia están dadas por el acelerado y continúo avance tecnológico y la aparición de nuevas formas de comunicación, que a continuación se detalla: La aparición de Wi-Fi, Wimax que facilitan la comunicación inalámbrica. El crecimiento de la telefonía móvil, que sustituye fuertemente el tráfico de larga distancia nacional e internacional. El reglamento de telefonía IP que esta en proceso de aprobación, lo que masificaría el uso de Internet como medio de comunicación de larga distancia. En el mercado existen actualmente 21 empresas operando efectivamente con 26 códigos de portador. 8. ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO La Compañía no posee créditos en moneda extranjera, ya que el financiamiento de sus inversiones las realiza con recursos propios. Por lo tanto, no está expuesta a riesgos significativos de variaciones en el tipo de cambio y/o tasa de interés.