Ponencia_D.Carlos_Sebastian_2.ppt
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ESPAÑA: PERSPECTIVAS MACROECONOMICAS Carlos Sebastián Catedrático de la Universidad Complutense Ponencia presentada a XXXII Jornada sobre Perspectivas Económicas y Financieras Madrid, 15 de marzo de 2006 CUADRO MACROECONOMICO 2003 2004 2005 2006 Gasto en Consumo 4.3 4.8 4.4 4.0 Hogares 4.0 4.4 4.4 3.9 Público 5.7 6.0 4.5 4.6 4.6 4.8 7.2 6.0 Construcción 5.7 5.5 6.0 5.0 Equipo 3.1 4.0 8.8 7.2 Variación Existencias (*) 0.0 0.0 -0.1 0.0 Demanda Interna 4.5 4.9 5.3 4.5 Exportaciones 3.2 3.4 1.0 2.7 Importaciones 8.2 9.3 7.1 6.9 PIB 3.0 3.1 3.4 3.2 EUROZONA: PIB 0.7 1.8 1.4 1.9 FB. Capital Fijo CUADRO MACROECONOMICO POSITIVO Crecimiento alto Diferencial elevado NEGATIVO Desequilibrios ¿Diferencial de crecimiento sostenible? DESEQUILIBRIOS Exterior Fragilidad Financiera Familias Precios Relativos Inflación DESEQUILIBRIOS: Exterior y Financiero 2003 2004 2005 2006 SALDO BCC (% PIB) -3.5 -5.3 -7.3 -7.9 DEUDA FAMILIAS (% RDB) 98.8 109.3 118.9 DESEQUILIBRIO: PRECIO RELATIVOS PRECIO VIVIENDA & SALARIOS (1987=100) 700 600 500 400 300 200 100 0 Salarios 2005 1999 1993 1987 Vivienda DESEQUILIBRIO: INFLACION DIFERENCIAL INFLACIÓN ESPAÑA-UEM 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 DIFERENCIAL DE INFLACION Descomposición Servicios Alimentos Relación con Competitividad Competitividad Servicios (turismo) Diferencial Salarios Nominales Diferencial Coste Laboral Unitario Diferencial Salarios Nominales Diferencial Productividad LA CLAVE: PRODUCTIVIDAD Clave para: Competitividad Mantener diferencial de crecimiento Bajo Nivel (relativo) Escaso Crecimiento Productividad del Trabajo (PT) Productividad Total de los Factores (PTF) Productividad Relativa a EE. UU. (2001) ESPAÑA UE-15 EEUU Productividad / hora 70.6 91.8 100.0 Productividad / hombre 70.4 77.1 100.0 DIFERENCIAL PRODUCTIVIDAD CON UE-15 Tasa de Variación Media Anual 1.5 1 0.5 0 -0.5 1980-1985 1985-1990 1990-1995 -1 -1.5 PT PTF 1995-2000 2000-2005 CAUSAS Educación Factores Institucionales 1) Organizaciones 2) Normas y Regulaciones 3) Conductas y Valores Relación entre 3) y 2) ABSORCION DE TECNOLOGIA EN EMPRESAS Informe Competitividad del World Economic Forum ESPAÑA: 39 / 104 Correlación Ranking España Fuente Derechos de Propiedad 0.83 33 / 104 WEF Favoritismo Decisiones Administración 0.78 52 / 104 WEF Eficacia e Independencia Justicia 0.76 55 / 104 WEF Calidad Centros Investigación 0.76 43 / 104 WEF Seguridad Jurídica 0.75 26 / 104 BM Coste para Empresas de Corrupción 0.73 33 / 104 WEF Calidad Infraestructura Teléfonos 0.68 50 / 104 WEF Cooperación Empresas - Empleados 0.67 49 / 104 WEF Salarios ligados a productividad 0.62 58 / 104 WEF Investigadores y Técnicos en I+D 0.54 20 / 104 BM ECONOMIA INFORMAL EN OCDE Economía informal e impuestos (OCDE) GRE 25 ITA BEL 20 SWE NOR FIN CAN 15 GER FRA IRE AUS NZE NET UK JAP 10 EI (%PNB) POR ESP OST USA SWI 2.0 2.5 3.0 3.5 Impuestos 4.0 4.5 Economía informal y seguridad jurídica (OCDE) GRE 25 ITA 20 SWE NOR 15 FIN IRE FRA GERCAN AUS NET UK NZE JAP 10 EI (%PNB) BEL POR ESP OST USA 1.0 1.5 Seguridad jurídica SWI 2.0 CONCLUSIONES Corto Plazo: Bien, pero … Riesgos por desequilibrios y fragilidad Medio Plazo: Convergencia con UE-15 En Tasas NO en Niveles
