Jorge Selaive Economista Jefe jselaive@bbva

Jorge Selaive
Economista Jefe
jselaive@bbva.com
Hermann González
Economista Principal
hermannesteban.gonzalez@bbva.com
Gráfico 1
Gráfico 2
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
560
540
520
500
480
IPC Var a/a, %
Fuente: BCCh, BBVA Research
1
TCN Var a/a, %
Jun-14
Abr-14
Feb-14
Dic-13
Oct-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
Dic-12
Feb-13
Oct-12
Ago-12
Ene-86
Nov-87
Sep-89
Jul-91
May-93
Mar-95
Ene-97
Nov-98
Sep-00
Jul-02
May-04
Mar-06
Ene-08
Nov-09
Sep-11
Jul-13
460
TCN
Promedio Ago12-May13
Promedio Jun13-Oct13
Proyección
Fuente: BCCh, BBVA Research
Ver García y Restrepo (2001). Price Inflation and Exchange Rate Pass-Through in Chile. Banco central de Chile. Documento
de Trabajo N° 128 y Banco Central de Chile (2005). Tipo de Cambio con Metas de Inflación en Chile: Experiencia y Temas
de Interés. Documentos de Política Económica N° 14.
Ene-94
Ago-94
Mar-95
Oct-95
May-96
Dic-96
Jul-97
Feb-98
Sep-98
Abr-99
Nov-99
Jun-00
Ene-01
Ago-01
Mar-02
Oct-02
May-03
Dic-03
Jul-04
Feb-05
Sep-05
Abr-06
Nov-06
Jun-07
Ene-08
Ago-08
Mar-09
Oct-09
May-10
Dic-10
Jul-11
Feb-12
Sep-12
Abr-13
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
TCN-1SD
TCN
TCN+1SD
Tabla 1
Impacto en inflación de la depreciación cambiaria
Var. TCN
476-505
505-553
476-553
Fuente: BBVA Research
6,2%
9,5%
16,2%
Min.
Pass-through
Máx.
0,47%
0,72%
1,24%
0,63%
0,96%
1,63%
0,78%
1,19%
2,03%