nuevas construcciones

NUEVAS CONSTRUCCIONES
Enero 2010 / Volumen 1, número 3
PRÓLOGO
En este tercer número de nuestro boletín hacemos una reseña de la situación económica que
vivimos en 2009, uno de lo peores años de la época moderna no sólo en la economía mexicana sino también en la economía mundial, es por ello que plasmamos grosso modo lo que
sucedió el año pasado, tanto en la macroeconomía como en la industria de la construcción.
De la misma manera, hacemos un análisis prospectivo de lo que anticipamos suceda el presente año y plasmamos una antesala económica para el año 2011.
Al igual que en el boletín anterior actualizamos nuestro Indicador Bimsa-Construleads de la
Industria de la Construcción (IBC-Nacional) con el fin de mantenerlo actualizado con la información mas reciente sobre nuevos proyectos de construcción.
Es importante mencionar, que nos encontramos en la etapa final de revisión de nuestros modelos IBC por géneros, los cuales presentaremos en el corto plazo. Vale la pena destacar que
estamos trabajando también en la elaboración de un modelo econométrico para la industria
de la construcción. Que seguramente ofrecerá claridad y consistencia en los análisis perspectivos que estaremos presentando continuamente a través de este medio.
Contenido
Situación actual y perspectivas de la industria de la construcción……………………….…..
I.
Panorama Macroeconómico de la Economía Mexicana 2010 …………..………....
II.
Evolución de la industria de la construcción……………………………………………
III.
Indicadores Bimsa-Construleads de la industria de la construcción IBC………….
III.1 Antecedentes.............................................................................................
III.2 IBC-Nacional y por géneros 2009...............................................................
IV.
Pronósticos IBC-Nacional 2009-2010…………………………………………………….
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PANORAMA MACROECONÓMICO DE LA ECONOMÍA MEXICANA 2010
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SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS DE LA INDUSTRIA DE LA
CONSTRUCCIÓN
2009 fue un año en el que el país sufrió la más severa recesión desde la crisis económica de
1994. El PIB cayó 6.2% en términos anuales durante el tercer trimestre de 2009 y se estima
una caída anual de 6.8% durante todo 2009. Esto obedece al debilitamiento generalizado de
la demanda agregada como consecuencia de la recesión económica.
La disminución del comercio mundial fue el principal conducto de transmisión de la crisis
financiera internacional hacia la economía mexicana, sin embargo, destacan también la disminución de los precios del petróleo; la caída en la inversión extranjera directa; el brote de la
influenza A H1N1; menores ingresos de divisas provenientes del turismo y de las remesas de
mexicanos en Estados Unidos.
Para este año, se espera que la economía mexicana experimente una tasa de crecimiento del
PIB de 2.8%, apoyada en un incremento en los precios del petróleo y en las exportaciones
hacia Estados Unidos.
Así mismo, en la medida que el gasto programable genere incentivos para los rubros de desarrollo social; comunicaciones y desarrollo sustentable; generación de empleo y crecimiento
en el consumo total, el PIB de la economía mexicana crecerá gradualmente en 2010 y alcanzará un mayor vigor de crecimiento en 2011.
No obstante, se estima que la inflación crecerá alrededor de 5.3% durante este año, ello consecuencia principalmente de un amento en la tasa del IVA y otros impuestos y aumentos en el
precio de algunos bienes suministrados por el Estado, principalmente de la gasolina, diesel
y gas.
Para este año se aprobaron incrementos en algunos impuestos y creación de otros. Se ejercerá un nuevo gravamen del 3% a las telecomunicaciones y el impuesto sobre la renta pasa de
manera temporal de 28 a 30%; el IVA de 15 a 16%; el impuesto a juegos y sorteos de 20 a 30%
y los gravámenes al tabaco, cerveza y bebidas alcohólicas subieron.
I. PANORAMA GENERAL DE LA ECONOMÍA MEXICANA 2010
Una historia de números rojos que, en México, se hizo evidente a partir del segundo trimestre de 2008 y que tuvo como peor escenario una caída en términos anuales de 10% del PIB en
la primera mitad de 2009 puso en evidencia las insuficiencias estructurales, la vulnerabilidad
ante factores externos y el agotamiento del aparato productivo, así como el margen de maniobra de la política económica para aplicar políticas de prevención ante escenarios de crisis.
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La economía mexicana se vio, asimismo, afectada por el virus de influenza A H1N1, enfermedad que afectó la llegada de turistas internacionales y nacionales a destinos de esparcimiento
donde el comercio, restaurantes y hoteles fueron los mas afectados. Se estima que el impacto
del virus sobre el PIB haya sido de 0.7%.
Los resultados sobre el PIB trimestral en el tercer trimestre de 2009 indicaron que la economía mexicana creció 2.93% a partir de cifras desestacionalizadas en comparación con el
trimestre inmediato anterior, mostrando así, que la recesión tocó fondo en dicho periodo.
Sin embargo, a pesar del cambio de tendencia en el desempeño del PIB trimestral, la economía registrará para todo 2009 una contracción de alrededor de 6.8%, toda vez que el PIB en
el cuarto trimestre del año pasado registre una contracción de 3.15% respecto del mismo
periodo de 2008.
Por otra parte, para este año se pronostica un crecimiento gradual de 2.8% y un crecimiento
del PIB para el próximo año de 3.3%.
Elaboración Bimsa Reports con datos de INEGI
Desempleo e indicadores de tendencia
Respecto al nivel de desempleo en el país, la tasa de desocupación ha continuado con su tendencia creciente al pasar de 3.46% en noviembre de 2007 a 4.47% en el mismo mes de 2008
y una tasa de desocupación de 5.26% en noviembre de 2009. Dicha tendencia continuará
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durante este año, el cual finalizará con una tasa de desocupación de 6.3% y una disminución
marginal en la misma durante 2011 al cerrar en 5.9%.
La mejoría esperada en la actividad económica para este 2010 apunta a un aumento marginal
en la actividad laboral del país, se proyecta que este año se generen cerca de 200 mil empleos
formales registrados en Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), sin embrago dicha cifra
no es suficiente para recuperar los empleos perdidos en 2009, ya que tan solo en el mes de
diciembre de 2009 se perdieron 205 mil 355 empleos respecto del numero de empleos registrados un mes atrás.
Así, al finalizar 2009 se perdieron 594 mil 553 empleos en comparación del mes de octubre
de 2008, fecha en la cual la cifra de generación de empleos comienza su descenso como
consecuencia del detrimento de la actividad productiva. De generarse los 200 mil puestos
formales de trabajo durante este año, estaríamos aún ante un déficit de 394,553 empleos,
esto sin contar la nueva demanda de empleo que generarán las personas que este año entran
a formar parte de la población económicamente activa.
Bajo esta circunstancia, el índice de confianza del consumidor, registró en el mes de diciembre de 2009 una cifra de 80.1 puntos (2003=100), cifra menor en 4 puntos respecto a la cifra
registrada en el mismo mes de 2008 y 25 puntos menor respecto a la registrada en diciembre
de 2007, mes en el cual la confianza en el consumidor comienza una tendencia negativa.
Por otra parte, pese a la expectativa de crecimiento macroeconómico de 3% (según fuentes
oficiales) para el presente año, la perspectiva por parte del consumidor para la adquisición
de bienes durables aún es débil según las cifras registradas por el INEGI, esto indica que no
existe una buena predicción por parte de los consumidores respecto a la creación de fuentes de trabajo, y por tanto, si el consumo de bienes durables no crece durante este año el
crecimiento puede resultar frágil, ya que el consumo de estos bienes es un buen indicador
crecimiento económico.
Inflación
En referencia al incremento de los precios, el índice nacional de precios al consumidor registró en el mes de diciembre la cifra de 138.54 puntos, mostrando así una inflación anual
de 3.57% durante el último mes de 2009. La inflación pasó de mayor a menor a lo largo del
año al registrar una tasa anual de 6.28% en enero y una tasa de inflación anual de 3.57% en
diciembre de 2009. Dicho comportamiento obedeció a una disminución en la demanda agregada y a la estabilización de precios en los energéticos, lo que se vio reflejado en menores
índices inflacionarios.
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Sin embargo, para este año se pronostica una inflación anual de alrededor de 5.3%, incremento que se dará con mayor énfasis en la primera mitad del año. Entre los principales canales
de transmisión inflacionaria se destacan el incremento en los impuestos directos e indirectos,
incrementos en las gasolinas y gas licuado de petróleo (LP) e incrementos en transporte, todos ellos elementos que genera aumento de precios en mercados adyacentes.
Para la segunda mitad del año, la expectativa es que la inflación converja lentamente a 5% y
finalice en 2011 en 3.5%. Sin embargo, existen factores que pueden perturbar la fijación de
precios, tales como mayores costos en las tarifas y precios de bienes y servicios concertados,
factores climatológicos que pueden afectar los precios de los bienes agrícolas, mayor impacto al estimado en la carga tributaria, amplias desviaciones en la cotización del tipo de cambio, aumento en los precios internacionales de algunos insumos industriales como metales y
energéticos.
Por otra parte si las condiciones de crecimiento para 2011 se hacen efectivas según lo estimado (3.3% como mínimo), no se descarta un canal de transmisión de inflación por el lado de
la demanda, lo que en otro escenario generaría para todo 2011 una inflación mayor a la meta
fijada por el Banco de México.
En suma, si bien en países de mayor desarrollo económico se vive en un ambiente actual de
deflación, en países como el nuestro el problema de inflación no deja de persistir y menos
aún, deja de generar problemas en la actividad económica.
Tipo de Cambio
Después de haber gozado de un periodo de estabilidad relativamente largo del tipo de cambio, con un precio promedio de 10.83 pesos por dólar durante casi 3 años, a partir del mes
de octubre de 2008 y durante un lapso de 5 meses el peso mexicano se depreció de manera
constante para terminar con una depreciación nominal de 26.78% entre el periodo de octubre
de 2008 y marzo de 2009, con un valor promedio mensual de 14.71 pesos por dólar en este
ultimo.
Ante el escenario de depreciación de la moneda mexicana frente al dólar y las presiones especulativas, el Banco de México debió intervenir en el mercado cambiario a través del mecanismo de subastas con el fin de lograr un paulatino deslizamiento en el tipo de cambio.
Finalmente en abril del año pasado, la cotización de la divisa americana logro estabilizarse
con un precio promedio 13.22 pesos por dólar durante el periodo de mayo-diciembre de
2009, y poder cerrar el año con una cotización promedio mensual durante el mes de diciembre en 12.85 pesos por unidad americana.
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Bajo esta perspectiva, se espera que al finalizar 2010 el tipo de cambio se cotice en 13 pesos
por dólar, situación que dependerá de una recuperación estable en la economía de Estados
Unidos, del incremento en las exportaciones mexicanas al país del norte y que la inversión
extranjera que arriba al país se reactive durante este año.
Elaboración Bimsa Reports con datos de Banco de México
En cuanto a la situación de México respecto al extranjero, la principal fuente de transmisión
de la crisis financiera mundial hacia la economía mexicana se manifestó a través de las exportaciones, que por su peso relativo en el PIB (aproximadamente 32%) afectó el rendimiento de
la economía mexicana y mostró la alta dependencia con el exterior.
Así, entre el mes de enero y noviembre de 2009, el valor de las exportaciones disminuyeron
24.2% respecto del mismo periodo de un año atrás, en tanto que las importaciones disminuyeron 26.6% durante dicho periodo. Como resultado, el saldo en la balanza comercial disminuyó 70.8% en el lapso enero-noviembre de 2009 situándose en un déficit de 4 mil 431.7
millones de dólares.
Cabe mencionar que la disminución en el déficit se debió a una disminución en las importaciones y a un aumento en el superávit comercial de productos petroleros de 172 millones de
dólares durante los meses de octubre y noviembre de 2009.
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Finanzas Públicas
Proyecto de Presupuesto de Egresos de La Federación
Con un monto de 3 billones 176 mil 332 millones de pesos, se aprobó el Presupuesto de
Egresos de la Federación para el año 2010, monto superior en 4.17% en términos nominales
respecto al Presupuesto de Egresos ejercido en el año 2009.
Entre las políticas destinadas a reactivar la economía y la senda de crecimiento, a través del
Presupuesto de Egresos, se busca comprometer y consolidar nuevos proyectos de infraestructura productiva de largo plazo de inversión directa e inversión condicionada, poniendo
especial interés en proyectos de transición energética y aprovechamiento sustentable de la
energía; modernización hidráulica y de las comunicaciones y transportes del país.
Asimismo, en el Presupuesto de Egresos, se contempla programas de subsidio para el Desarrollo Social, entre los cuales destaca proyectos de infraestructura social básica.
Así, el monto total autorizado para este año en el rubro de infraestructura será de alrededor
de 150 mil millones de pesos, cifra superior en 27.6% respecto del dinero gastado en el Presupuesto de Egresos de la Federación 2009.
Con excepción de los Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo destinados a
la Comisión Federal de Electricidad, los programas de infraestructura en los ramos de Desarrollo Social, Comunicaciones y Transportes y la Aportaciones para Entidades Federativas y
Municipios serán beneficiados con incrementos en sus respectivas partidas presupuestarias.
Elaboración Bimsa Reports con datos de la SHCP
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De acuerdo con los montos autorizados en el Presupuesto de este año, la infraestructura del
país, incentivada por el Gobierno Federal, será mayor en alrededor de 32 mil millones de
pesos respecto del dinero aprobado el año pasado.
En el ramo de Desarrollo Social, la cifra paso de mil 200 millones a cerca mil 500 millones
de pesos, es decir, un incremento de 18.5% respecto del presupuesto asignado en 2009. En
este ramo, se asignaron mil 450 millones al Programa Hábitat, programa de la Secretaría de
Desarrollo Social que busca contribuir a la superación de la pobreza y el mejoramiento de la
calidad de vida a través del mejoramiento y promoción del entorno urbano, donde los municipios son los principales ejecutores de las obras y acciones apoyadas por el programa.
Respecto a los programas de ahorro y subsidio para la vivienda “Tu Casa” y el programa de
vivienda Rural, se asignaron en conjunto 9 millones 704 mil pesos, es decir, 84% superior a
los fondos presupuestados en el ejercicio fiscal de 2009.
En lo que concierne al programa para el desarrollo de infraestructura, especialmente la relacionada con las comunicaciones y transportes e infraestructura hidráulica, se asignaron para
el ejercicio fiscal 2010 alrededor de 91 mil 391 millones de pesos, monto 83% superior a lo
aprobado en el ejercicio fiscal de 2009.
En infraestructura carretera, que representó el 83% de los recursos asignados para dicho programa, se destinaron 75,583 millones de pesos, 112% superior que los recursos asignados
en el ejercicio fiscal de 2009, en tanto que para la infraestructura y programas hidráulicos se
destinaron alrededor de 15,807 millones de pesos.
Elaboración Bimsa Reports con datos de la SHCP
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Por su parte, en el ramo de Aportaciones Federales para entidades Federales y Municipios, se
destinaron 48 mil 715 millones 773 mil pesos dentro del fondo para Infraestructura Social.
En la partida de infraestructura municipal se autorizaron 36 mil 370 millones 493 mil pesos
mientras que al rubro estatal se destinaron 5 mil 16 millones 48 mil pesos, ambas cifras
3.77% superior a las aprobadas en el presupuesto de 2009. Por su parte, los recursos para
infraestructura educativa pasaron de 7 mil 62 millones 557 mil pesos en 2009 a 7 mil 329
millones 230 mil pesos en el ejercicio fiscal de 2010.
Elaboración Bimsa Reports con datos de la SHCP
Opuesto a los incrementos registrados en los ramos anteriores, los recursos destinados a los
Proyectos de Infraestructura de Largo Plazo para el aprovechamiento sustentable de energía
disminuyeron 55.8% respecto de lo presupuestado en 2009. En este rubro, los montos autorizados para nuevos proyectos de la Comisión Federal de Electricidad disminuyeron en 11 mil
102 millones de pesos al otorgársele 8 mil 778 millones 120 mil pesos para el presente 2010.
Ley de Ingresos de la Federación 2010
Para el ejercicio fiscal de 2010 en materia de ingresos, el Congreso de la Unión realizó algunas modificaciones orientadas a mejorar la estructura tributaria con el fin de incrementar los
ingresos públicos no petroleros, de tal manera que las principales modificaciones aprobadas
por el Congreso de la Unión para este año son las siguientes:
En materia de impuestos especiales a la producción y servicios destaca el incremento a 3% a
las telecomunicaciones sobre servicios que se prestan a través de una red pública, quedan
exentos del impuesto el Internet, telefonía pública y rural, así como el servicio de interconexión.
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La tasa general del Impuesto al Valor Agregado pasó de 15 a 16 por ciento y en la zona fronteriza de 10 a 11%, permanecen exentos de impuesto los alimentos y medicinas.
La tasa del Impuesto Sobre la Renta se fijó en 30% para personas con ingresos mayores a 6.18
salarios mínimos, es decir, 10,298 pesos mensuales. Para las empresas la tasa sube temporalmente a 30% y regresará a 28% en el año 2014. En el sector primario la tasa pasó de 19 a 21%.
Respecto al Impuesto sobre los Depósitos en Efectivo la tasa pasó de 2 a 3%, mientras que el
límite exento pasó de 25 mil a 15 mil pesos mensuales.
En el Régimen fiscal de Petróleos Mexicanos se fija una tasa de 15% en el derecho de extracción sobre hidrocarburos, sustituyendo a la anterior tasa que variaba entre 10 y 20%, en cuanto al derecho especial sobre hidrocarburos se fija una tasa de 30% para precios moderados y
una tasa de 36% para precios y costos favorables.
Así, para el ejercicio fiscal de 2010 los recursos totales aprobados suman 3 billones 176 mil
332 millones de pesos. Los ingresos petroleros se estima alcanzaran 913 mil 566 millones
de pesos, es decir, 88 mil 326 millones de pesos por arriba en relación al cierre estimado de
2009. Los ingresos tributarios no petroleros serán de 1 billón 320 mil 507 millones de pesos.
Por lo que hace al endeudamiento neto del sector público, se autorizó un monto de endeudamiento neto interno de hasta por 380 mil millones de pesos, asimismo, se aprobó un monto
de endeudamiento externo neto de 8 mil millones de dólares.
II. EVOLUCIÓN DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
Al igual que el resto de la economía, la industria de la construcción había gozado de cierta
estabilidad y crecimiento a lo largo de tres años, con una tasa de crecimiento promedio anual
de 1.5 por ciento en el periodo que comprende el primer trimestre de 2005 y el segundo trimestre de 2008.
De la misma manera, contagiada por el comportamiento de la economía, la industria constructiva comenzó su fase recesiva en el tercer trimestre de 2008, teniendo como peor escenario una caída a tasa anual de 7.2% en el primer trimestre y un decremento de 8.6% en el
segundo trimestre de 2009 respecto de 2008.
De misma forma, la producción constructiva durante el tercer trimestre de 2009 registró una
caída de 6.59% respecto del mismo periodo de 2008 y estimamos que en el cuarto trimestre
el valor de la producción en la construcción caiga en el peor de los casos 3.49%.
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EVOLUCIÓN DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
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En la medida que el consumo privado se recupere, el gasto del Gobierno se haga efectivo y el
crédito de la banca comercial a la vivienda y a la generación de infraestructura repunten, se
estima que en este año el sector de la construcción crecerá alrededor de 4.6%.
Elaboración Bimsa Reports con datos del INEGI
e= estimado p= pronostico
Por otra parte, la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) que realiza el INEGI,
registró durante los primeros 10 meses de 2009 un caída de 6.4% en el valor total de la producción comparado con el mismo periodo de 2008, comportamiento que fue originado principalmente por un retroceso de 16.5% en el género de edificación, el cual representa cerca de
la mitad del valor de la producción total y, donde el subgénero de vivienda es su componente
principal.
Valor de la producción de empresas constructoras
(Variación % real anual)
Total
2009*
-6.38
Edificación
-16.53
Agua, riego y
saneamiento
4.69
Electricidad
y comunicaciones
36.56
Transporte
15.14
Petróleo y petroquímica
Otras construcciones
3.67
-34.92
Elaboración Bimsa Reports con datos del INEGI
* Datos hasta Octubre de 2009
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Empleo
La población ocupada en el sector constructivo del país durante 2009 fue de alrededor de
3.48 millones de empleos, lo que equivalió a 7% de la población económicamente activa y a
casi el 8 por ciento de la población ocupada.
La caída estimada de 6.2% en la producción de la industria de la construcción representará
una pérdida de empleos formales en el sector de alrededor de 100 mil plazas laborales durante 2009 respecto de las plazas registradas en 2008.
En lo que concierne al número de trabajadores permanentes y temporales de la construcción
asegurados en el IMSS, en diciembre de 2009 la cifra disminuyó en 77,918 trabajadores respecto al número registrado en el mes previo, de los cuales 19,948 fueron empleos permanentes.
De la misma manera, el numero de trabajadores en la construcción, registrados en el IMSS,
pasó de un millón 235 mil 516 en el mes de octubre de 2008 a un millón 42 mil 572 trabajadores en el mes de diciembre de 2009, es decir, 192 mil 944 plazas menos durante el periodo
mencionado.
Elaboración Bimsa Reports con datos del INEGI
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Inflación
Aunado al contexto negativo por el que atravesó la industria de la construcción en 2009, los
precios a los que se enfrentó registraron una tendencia negativa, misma que puede ser benéfica para el sector, ya que disminuye los costos de construcción; pero a la vez puede resultar
perjudicial, ya que el descenso en los precios deteriora los resultados empresariales de los
productores, presionando recortes en la inversión y en el factor trabajo.
El índice de precios al productor para el sector de la construcción comenzó el año con una
tendencia negativa, enfatizándose a partir de la segunda mitad del año.
En términos económicos los precios para la construcción registraron una deflación durante
el segundo semestre del año pasado, al registrar cifras negativas a tasa anual a partir del mes
de junio de 2009. Consecuentemente, se registró una deflación a tasa anual de casi uno por
ciento durante el último mes de 2009.
¿Por qué bajas en los precios? La respuesta a esta situación se centró principalmente en una
disminución en la demanda de los bienes y servicios a los que se enfrentó el sector. Una vez
que las expectativas económicas comienzan a deteriorarse, las inversiones siguen igual expectativa y presionan hacia abajo a la demanda. Esta situación es la que vivió la industria de
la construcción durante 2009.
En esta circunstancia, estimamos que conforme el crecimiento en la economía se haga evidente, la demanda crecerá corrigiendo este efecto deflacionario, lo cual sucederá con mayor
impulso a partir del segundo trimestre de 2010.
Elaboración Bimsa Reports con datos del Banco de México
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Crédito y financiamiento a la industria
En cuestiones financieras, el comportamiento referente a la industria también ha sido descendiente.
El crédito otorgado por la banca comercial al sector de la construcción del país, pasó de una
tasa anual de crecimiento de 37% en enero de 2009 a una tasa anual de 8.17% en el mes de
octubre. Durante el mes mencionado, el crédito otorgado al sector constructor del país se
ubicó en 182 mil 171 millones de pesos.
La tendencia negativa en esta variable es consecuencia de las expectativas decrecientes en la
demanda interna, la inversión y el empleo de la economía. En cuanto la economía muestre
aspectos evidentes de mejora, los planes de inversión comenzaran a ejercerse lo cual se reflejará en la demanda por financiamiento, mostrando así, indicios de que la situación entrará
en una fase de auge.
Elaboración Bimsa Reports con datos del Banco de México
En cuanto al crédito otorgado por la banca de desarrollo a la industria de la construcción, la
situación ha sido similar. Durante el mes de octubre del año pasado, el monto financiado por
la banca de desarrollo fue de 23,794 millones de pesos, 55.2% mayor al otorgado en igual
mes de 2008, no obstante, dicha cantidad fue menor en 1% respecto a septiembre del mismo
año.
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INDICADORES BIMSA-CONSTRULEADS DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
Pág.-15
De su lado, el fideicomiso Fondo Nacional de Infraestructura (FONADIN) mostró a partir de
agosto de 2008 directrices negativas, en octubre de 2009 el financiamiento otorgado fue de
880.9 millones de pesos, 19% menor que los montos asignados en octubre de 2008 (1,088.5
millones de pesos). En la comparación mensual, dicho monto fue menor en 0.23% respecto
de septiembre de 2009.
III. INDICADORES BIMSA-CONSTRULEADS DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN IBC
III.1 ANTECEDENTES
Desde 1961, Bimsa Reports genera información oportuna sobre nuevas construcciones, identificando la etapa en la que se encuentra. Con base en esta información, construimos modelos
de series de tiempo que muestran el comportamiento del sector, así como de cada uno de
los subgéneros que identificamos en Bimsa Reports: edificación, industrial, infraestructura y
vivienda.
Con el objetivo de anticipar el comportamiento de la industria de la construcción, presentamos los resultados obtenidos en este ejercicio, mismos que abarcan un análisis retrospectivo
y prospectivo para todo 2010. Al igual que el Boletín anterior, se incluye una comparación del
IBC-Nacional con las cifras de la ENEC del INEGI.
III.2 IBC NACIONAL Y POR GÉNEROS 2009
Como se puede observar en la siguiente grafica, tanto el IBC-Nacional como el valor de la
producción reportado en la ENEC presentan un comportamiento estacional al final e inicio de
cada año. Es decir, en los últimos meses de cada año, el valor de la producción se hace máximo, mientras que a principios del año el dinamismo de la construcción cae a un mínimo para
de ahí comenzar un nuevo ciclo de doce meses.
Como ya se había establecido en el boletín anterior (numero 2), el valor de la producción registrado a través del IBC-Nacional capta con un mes de anticipación el valor de la producción
registrado en la ENEC.
Es importante resaltar que nuestro indicador ya mostraba síntomas de debilitamiento en el
mes de julio de 2008, es decir, 3 meses antes de que las cifras oficiales registraran la caída
en la activada constructiva del país. Asimismo, cabe resaltar que a partir de finales del 2008,
el indicador IBC-Nacional a precios constantes se ha mantenido en un nivel muy similar al vamelchor ocampo 193 torre privanza piso 15 / verónica anzures c.p. 11300, méxico, d.f. / (55) 25812160 www.bimsareports.com
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lor registrado por el INEGI, comportamiento que se prolongó hasta el último mes reportado
por la ENEC.
Elaboración Bimsa Reports con datos de IBC-Construleads
A raíz de la crisis financiera mundial, en México el género de construcción de vivienda fue el
más afectado, seguido del género de construcción industrial. Es relevante señalar que uno
los detonantes de la crisis financiera mundial surgió del sector hipotecario de alto riesgo en
Estados Unidos asociado a productos derivados tóxicos del mismo.
Sin embargo, en México la caída en la producción del sector residencial estuvo asociada a factores estructurales de la economía, es decir, la caída en la actividad económica, el desempleo
y la aversión al riesgo de parte de consumidores y productores hicieron que la construcción
de vivienda en el país registrara bajos niveles de inversión.
En estas circunstancias, el sector de vivienda registró una caída de 30% a precios constantes
durante el periodo enero-diciembre de 2009 en comparación con el mismo periodo de 2008.
Si a esta situación, adjuntamos el factor estacional que se da a finales de cada año, la disminución en el valor de la producción se acentuó en el mes de diciembre de 2009 contribuyendo
a que el género de vivienda registrara una de sus peores cifras en los últimos años.
En el mismo contexto, el género industrial registró menores montos de inversión durante
2009. Los flujos de inversión de obras contratadas hacia el sector industrial disminuyeron
16% durante el año pasado en comparación de los montos registrados en 2008.
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Por el contrario, los géneros de edificación no residencial e infraestructura mostraron síntomas diferentes. En edificación, la inversión en obras contratadas creció 2.5% durante el
periodo enero-diciembre de 2009 en comparación de igual lapso de 2008, en este ramo, la
inversión en edificios de oficinas y edificios del sector salud fueron los que más dinamismo
registraron, al concentrar la mitad de dinero destinado a dicho género.
En infraestructura, la inversión estimada en obras contratadas creció casi 9% durante 2009
en relación a 2008. Dentro de este género, los montos de inversión en carreteras, puentes y
estructuras acumularon 2 terceras partes de la inversión total destinada al mismo.
IV. PRONÓSTICOS IBC DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
Al igual que en el boletín anterior (numero 2), hemos desarrollado modelos estadísticos de
pronostico de corto plazo del valor de la producción de la industria de la construcción.
En el modelo, los indicadores utilizados son el Valor de la Producción de la Obras Contratadas y el Valor de Producción de las Obras Negociadas. Como se ha mencionado anteriormente
el Valor de las Obras Negociadas no necesariamente se convierte en Obra Contratada o en
Proceso, sin embrago nos puede mostrar la tendencia que seguirá el valor de producción de
la industria de la construcción, razón por lo cual lo incluimos en el modelo econométrico.
Así mismo, hemos construido modelos estadísticos de series de tiempo con el fin de comparar los resultados. El pronóstico obtenido para el IBC-Nacional indica que, por un factor
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PRONÓSTICOS IBC DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
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estacional, el mes de enero del presente año mostrará un comportamiento débil, ello aunado
a que los inversionistas muestran secuelas de desconfianza en cuanto a la recuperación, síntoma normal después de la recesión por la que atravesó el país el año pasado.
Esto es, las personas que toman las decisiones en cuanto a inversión se están mostrando
cautivos a la espera de señales más contundentes sobre el rumbo de la economía, es decir, si
usted es uno de ellos, espera ver cualquier signo de mejora en su actividad económica para
poder dar rienda suelta al efectivo, es por ello que el mes de enero se muestra como base de
una recuperación gradual.
Sin embargo, el modelo muestra que a partir del mes de febrero la inversión comenzará a
tomar mayor fuerza incrementando el valor de Obras Contratadas.
Elaboración Bimsa Reports con datos de IBC-Construleads
De la misma manera, el pronóstico de IBC- Nacional indica que el mayor dinamismo de la industria de la construcción se registrará durante el segundo trimestre, alcanzando una tasa de
crecimiento de alrededor de 7% respecto del monto registrado en el mismo periodo de 2009.
Se espera para el tercer trimestre una tasa de crecimiento anual de 4% respecto de igual trimestre de 2009, ante esta situación, el crecimiento promedio de los primeros tres trimestres
del año sería de alrededor de 4.6%, cifra que pronosticamos progrese este año la industria.
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Es importante mencionar que nuestro pronóstico sobre el crecimiento de la construcción esta
muy cerca al promedio (4.2%) pronosticado por otras instituciones, donde la cifra mayor es
5.3 y la menor es 2.3 por ciento.
Elaboración Bimsa Reports con datos de IBC-Construleads
Cabe mencionar que el modelo no registra choques externos (positivos o negativos) de otras
variables, es decir, la tendencia mostrada en el pronóstico solo muestra el comportamiento
registrado en las variables ya mencionadas. Por esta razón, Bimsa Reports actualizará sus
pronósticos de acuerdo a la disponibilidad de información y ante cualquier cambio trascendente que llegase a ocurrir.
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NUEVAS CONSTRUCCIONES
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