Transacciones de financiamiento excepcional

BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE
INVERSIÓN INTERNACIONAL
MBP6
CEMLA – BCV
Transacciones de financiamiento
excepcional
Caracas, Venezuela
D l 18 all 29 d
Del
de jjunio
i de
d 2012
Financiamiento excepcional
1 Mecanismos ejercidos por las autoridades
1.
a toridades
de una economía (o por sectores
patrocinados por las autoridades) para
afrontar necesidades de balanza de pagos.
2
Financiamiento excepcional
2 L
2.
Las transacciones
t
i
por debajo
d b j de
d la
l línea
lí
realizadas para atender necesidades de
b l
balanza
d pagos:
de
a)) Financian desembolsos en el p
período
(servicio de la deuda).
b) Repercuten en los activos de reserva
(pagos anticipados de deuda).
3
Financiamiento excepcional
3. Las transacciones que se registran
debajo de la línea estas relacionadas
con activos de reserva y el crédito del
FMI.
FMI
4. Las transacciones de financiamiento
excepcional
i
l (TFE) se registran
i t
como
créditos por debajo de la línea, el débito
correspondiente
di t
se registrará
i t á por
encima o por debajo de la línea, según
l transacción.
la
t
ió
4
Transacciones identificadas como
p
financiamiento excepcional
Transferencias
Condonación de deudas
Otras donaciones intergubernamentales
Inversión directa (en el país receptor)
Inversión de cartera (pasivos)
Ot inversión
Otra
i
ió
Nuevos desembolsos
R
Reprogramación
ió de
d deudas
d d
Pagos anticipados
Atrasos en el servicio de la deuda
5
Endeudamiento para respaldar la balanza de
p g
pagos
5. En la presentación analítica el
endeudamiento (incluyendo emisiones
de bonos) de las autoridades o por
cuenta de ellas p
para solucionar
problemas de balanza de pagos se
registra como un crédito debajo de la
línea (TFE).
(TFE)
6. Los reembolsos futuros se incluirán
por encima de la linea; a menos que
correspondan a pagos anticipados
((TFE).
)
6
Reprogramación o refinanciamiento de deuda
7. Modificación de un contrato de deuda
existente y su reemplazo por otro.
8 Su registro como TFE dependerá si la
8.
deuda en cuestión es exigible, está en
mora o aún no es exigible.
9. Si un gobierno asume la deuda de otros
sectores de la economía, el deudor
tiene
i
que reclasificarse
l ifi
(
(otras
variaciones
i i
del volumen de los activos).
7
Pagos anticipados y recompras de deudas
10. Pagos anticipados o recompra de
10
deudas mediante acuerdos entre el
acreedor y el deudor.
11. Cuando se incluye un descuento
relativo al valor nominal de la deuda,
deuda los
pagos anticipados se denominan
recompras.
8
Pagos anticipados y recompras de deudas
12. En una presentación analítica los
pagos anticipados se registran TFE
únicamente si son financiados con
activos de reserva.
reserva
13. En este caso las partidas se registran
debajo de la línea en el instrumento
instr mento
correspondiente
dentro
de
financiamiento
excepcional
compensadas con partidas en los
activos de reserva.
9
Pagos anticipados y recompras de deudas
14. Los pagos anticipados con fondos
otorgados por donantes extranjeros que
aumentan los activos de reserva del
deudor, se registran por debajo de la
línea.
lí
15. Los pagos anticipados de deuda
15
mediante
activos
financieros
del
deudor, distintos de los activos de
reserva, no se consideran
id
TFE por lo
l
que deben registrarse por encima de la
línea en las cuentas correspondientes.
correspondientes
10
Acumulación y reembolso de atrasos de
deuda
16. Los atrasos surgen cuando se deja de
pagar el servicio de una deuda.
17. Si el contrato se mantiene sin cambios,
17
cambios
no se registra ninguna transacción en la
presentación normalizada.
18. Los atrasos de deuda (intereses y
principal), continuaran registrados en el
valor
l del
d l instrumento
i
d deuda
de
d d sobre
b ell
cual no se efectuaron reembolsos.
11
Acumulación y reembolso de atrasos de
deuda
19. En la p
presentación analítica,, los
atrasos se tratan como transacciones
de financiamiento excepcional.
20. Los atrasos en el período corriente,
producto de las dificultades de balanza
de pagos,
pagos que resultan por incapacidad
de las autoridades de proveer moneda
extranjera,
j , se registran
g
debajo
j de la
línea como acumulación de atrasos,
dentro de financiamiento excepcional.
12
Ejemplos
El g
gobierno no cancela los p
pagos
g
programados del servicio de la deuda
externa correspondientes a intereses
(US$10) y principal (US$100).
(US$100)
13
EJEMPLOS
Acumulación de atrasos:
Componentes normalizados
Crédito
Renta de la inversión: intereses
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno
general, a largo plazo
Presentación analítica
10
10
Crédito
Renta de la inversión: intereses
Débito
10
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno
general, a largo plazo
Financiamiento
Fi
i i t excepcional
i
l – Acumulación
A
l ió de
d
atrasos
Débito
100
110
14
Acumulación y reembolso de atrasos de
deuda
21. En la presentación normalizada el pago
de atrasos se registra en la cuenta
financiera dentro del instrumento de
deuda apropiado
p p
y su contrapartida
p
en
los activos de reserva.
presentación analítica el
22. En la p
reembolso de los atrasos, mediante
dinero y depósitos, se registra por
debajo de la línea dentro del
financiamiento excepcional (débito) y
)
en activos de reserva ((crédito).
15
Ejemplos
El gobierno emite nuevos bonos1 para
reembolsar
obligaciones
correspondientes al principal de la deuda
externa: en mora (US$200), programadas
(US$100) y aún no vencidas (US$700).
(US$700)
______
1Los
nuevos bonos se emiten a un 70% de
su valor nominal.
16
EJEMPLOS
Bonos emitidos para reembolsar principal
Componentes
p
normalizados
Inversión de cartera: pasivos, bonos y pagarés, gob.
general
Crédito
C
éd to
700
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a
largo plazo
Presentación analítica
Inversión de cartera: pasivos, bonos y pagarés, gob.
general
g
700
Crédit
o
Financiamiento excepcional – Atrasos
Débit
o
490
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general,
a largo plazo
Financiamiento excepcional – Bonos y pagarés
Débito
éb to
560
210
140
17
Ejemplos
El gobierno compra los atrasos del
principal de la deuda externa (US$ 500) en
el mercado secundario a un 40% de su
valor nominal.
18
EJEMPLOS
Recompra de deuda: atrasos
Componentes normalizados
Crédito
Otra inversión: pasivos, otros pasivos, gobierno
general a largo plazo
general,
Reservas de divisas
Presentación analítica
Financiamiento excepcional – Reservas de divisas
Financiamiento excepcional – Atrasos
Débito
200
200
Crédito
Débito
200
200
19
Condonación de la deuda
23. Cancelación voluntaria de deuda,
parcial o total,
total mediante un convenio
entre un acreedor y un deudor:

Transferencias
T
f
i
d
de
capital
it l
recibidas/pagadas (crédito/débito).
 Reducción
ó del pasivo del deudor (débito)
(
)
y del activo del acreedor (crédito).
o
El registro de débito en TFE dependerá de si la
obligación esta vencida o si vence en el período
corriente (¿Vencimiento futuro?)
20
Ejemplos
El gobierno llega a un acuerdo con sus
acreedores sobre la condonación de los
atrasos
de
la
deuda
externa
correspondientes
p
a intereses ((US$20)
$ ) y
principal (US$200).
21
EJEMPLOS
Condonación de deudas: atrasos.
Componentes normalizados
Crédito
Otra inversión: pasivos, otros pasivos, gobierno
general, a corto plazo (reducción de atrasos)
Transferencias de capital: gobierno general
general,
condonación de deudas
Presentación analítica
Financiamiento excepcional – Atrasos
Financiamiento excepcional – Condonación de
deudas
Débito
220
220
Crédito
Débito
220
220
22
Ejemplos
El gobierno llega a un acuerdo con sus
acreedores sobre la condonación de los
pagos programados del servicio de la
deuda externa correspondientes
p
a
intereses (US$10) y principal (US$100).
23
EJEMPLOS
Condonación de deudas: pagos programados.
Componentes normalizados
Crédito Débito
Renta de la inversión: intereses
10
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general,
a largo plazo
Transferencias de capital: gobierno general,
condonación de deudas
Presentación analítica
100
110
Crédito
Renta de la inversión: intereses
10
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo
plazo
Financiamiento excepcional – Condonación de deudas
Débito
100
110
24
Ejemplos
El gobierno llega a un acuerdo con sus
acreedores sobre la condonación de la
deuda externa que aún no ha vencido,
correspondiente
p
a intereses ((US$
$ 70)) y
principal (US$ 700).
25
EJEMPLOS
Condonación de deudas: deuda no vencida.
Componentes normalizados
Crédito Débito
Renta de la inversión: intereses
70
Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno
general, a largo plazo
Transferencias de capital: gobierno general,
condonación de deudas
Presentación analítica
700
770
Crédito Débito
26
Donaciones intergubernamentales
24. Donaciones en efectivo de gobiernos y
organismos
internacionales
(Transferencias de capital).
25 Debajo
25.
D b j de
d la
l línea
lí
se registra
i t
ell
efectivo suministrado para costear
problemas
bl
d balanza
de
b l
d pagos de
de
d la
l
economía beneficiaria (activos de
reserva).
)
o
Solo se considera TFE la transacción inicial, el
uso de
d los
l fondos
f d se registra
i t según
ú corresponda.
d
27
Ejemplos: Donaciones intergubernamentales
El gobierno recibe de otros gobiernos y
de organisfos internacionales,
internacionales
una
donación en efectivo (US$ 300) para
atender necesidades de balanza de
pagos.
28
EJEMPLOS
Donaciones intergubernamentales.
intergubernamentales
Componentes normalizados
Reservas de divisas
Transferencias de capital: gobierno
general donaciones
general,
intergubernamentales
Crédito Débito
300
Presentación analítica
Reservas de divisas
Financiamiento excepcional –
Transferencias de capital
Crédito Débito
300
300
300
29
Intercambio de deuda por acciones
26.Inversión en acciones mediante el
intercambio de instrumentos de deuda
de una economía.
27. Acuerdos que extingen un pasivo a
27
plazo
fijo
(bonos
o
préstamos
denominados en moneda extranjera) y
creán
á un pasivo
i
en moneda
d nacional
i
l
con un no residente (participaciones de
capital).
capital)
28.El asiento de crédito puede ser IED o
IEC
IEC.
30
Intercambio de deuda por acciones
29. En la presentación analítica, si las
obligaciones
g
están en mora o vencen en
el período, se registran como TFE
(crédito) y su contrapartida (débito) por
encima de la linea.
linea
30. Si las obligaciones aún no se han
vencido no se registran TFE.
vencido,
TFE
31
Intercambio de deuda por acciones
31. Incluye liquidaciones por parte de un
banco central, de deudas pendientes de
empresas residentes
id t con no residentes,
id t
con descuento y en moneda local
(partida de crédito),
crédito) teniendo como
contrapartida la reinversión de los
montos recibidos por los no residentes
( ti i
(participaciones
i
d capital).
de
it l)
32