CURSO “CUENTAS INSTITUCIONALES Y BALANZA DE PAGOS” TRANSACCIONES DE FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL Santo Domingo Domingo, República Dominicana Dominicana. 09 al 20 de abril de 2012 1 I. INTRODUCCIÓN 1. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL: Transacciones financieras ejercidas por las autoridades de una economía (o por sectores patrocinados por las autoridades) para afrontar necesidades de balanza de pagos. pagos 2. Incluye recursos que, junto con los activos de reserva y el uso de los préstamos y el crédito del FMI, permitiran el financiamiento de la balanza de pagos. 2 I. INTRODUCCIÓN 3. Las transacciones por debajo de la línea realizadas para atender necesidades de balanza de pagos: a) Financian desembolsos en el período ((servicio de la deuda). ) b) Repercuten en los activos de reserva (pagos anticipados de deuda). 3 I. INTRODUCCIÓN 4. Las transacciones que se registran debajo de la línea estas relacionadas con activos de reserva y el crédito del FMI. 5. Las transacciones de financiamiento excepcional se registran en la presentación analítica como créditos debajo de la línea línea, con su correspondiente contrapartida en los débitos por encima de la línea. línea 4 II. TRANSACCIONES IDENTIFICADAS COMO FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL Transferencias Condonación de deudas Donaciones intergubernamentales Inversión directa (en el país receptor) Inversión de cartera (pasivos) Otra inversión Nuevos desembolsos Reprogramación y refinanciamiento de deudas g anticipados p Pagos Atrasos en el servicio de la deuda 5 III. CONDONACIÓN DE LA DEUDA 6. Cancelación voluntaria de deuda, parcial o total, total mediante un convenio entre el acreedor y el deudor: Transferencia recibida/pagada. Reducción del p pasivo del deudor y del activo del acreedor. de capital 6 III. DONACIONES INTERGUBERNAMENTALES 7. Donaciones en efectivo de gobiernos y organismos internacionales (transferencia de capital). 8. Debajo de la línea se registra el para costear efectivo suministrado p problemas de balanza de pagos de la ((activos de economía beneficiaria reserva). 7 IV. INTERCAMBIO DE DEUDA POR ACCIONES 9. Inversión en acciones mediante el intercambio de instrumentos de deuda de una economía. 10. Por lo general estos acuerdos extingen un pasivo a plazo fijo, un bono emitido o un préstamo (usualmente denominados en moneda d extranjera), t j ) y creán á una partida de crédito como pasivo patrimonial con un no residente denominado en moneda nacional. 8 IV. INTERCAMBIO DE DEUDA POR ACCIONES 11. Incluye el intercambio por acciones de un préstamo bancario o un pasivo de una corporación. p la liquidación q 12. Asimismo,, comprenden de una deuda pendiente por parte del banco central con un no residente a descuento en moneda local (partida de crédito) teniendo como contrapartida la reinversión del p producto p por los no residentes en forma de acciones en una corporación. 9 IV. INTERCAMBIO DE DEUDA POR ACCIONES 13. En la presentación analítica el endeudamiento ((incluyendo y emisiones de bonos) de las autoridades o por cuenta de ellas para solucionar problemas de balanza de pagos se registra como un crédito debajo de la línea. 14. Los subsiguientes pagos programados de la deuda y los p pagos g anticipados p financiados con activos de reserva se registran bajo la línea. 10 V. REPROGRAMACIÓN Y REFINANCIAMIENTO DE LA DEUDA 15. Reemplazo de una deuda pendiente por una nueva deuda, por lo g general con un período más amplio de reembolso. p g difiere formalmente 16. La reprogramación el servicio de la deuda, adoptando un nuevo período de vencimiento para las cantidades diferidas. diferidas 17. Si bajo el gobierno asume la deuda de los bancos o de otros sectores de la economía, el deudor tiene que reclasificarse ((otras variaciones del volumen de activos). 11 VI. PAGOS ANTICIPADOS Y RECOMPRAS DE DEUDAS 18. Los pagos anticipados consisten en la recompra, ó pago g adelantado de una deuda en condiciones acordadas entre el acreedor y el deudor. 19. Cuando se incluye un descuento relativo al valor nominal de la deuda, los pagos anticipados ti i d se d denominan i recompras. 12 VI. PAGOS ANTICIPADOS Y RECOMPRAS DE DEUDAS 20. En una presentación analítica los pagos anticipados se registran g como financiamiento excepcional únicamente si son financiados con activos de reserva. reserva 21. En este caso las partidas se registran d b j de debajo d la l línea lí en ell instrumento i t t correspondiente dentro de financiamiento excepcional compensadas con partidas en los activos de reserva. 13 VI. PAGOS ANTICIPADOS Y RECOMPRAS DE DEUDAS 22. Los pagos anticipados con fondos otorgados g por donantes extranjeros j que aumentan los activos de reserva del deudor, se registran por debajo de la línea. línea 23. Los p pagos g anticipados p de deuda mediante los activos financieros del deudor, distintos de los activos de reserva se registran por encima de la línea en las cuentas correspondientes. 14 VII. ACUMULACIÓN Y REEMBOLSO DE ATRASOS DE DEUDA 24. Los atrasos surgen cuando se deja de pagar g el servicio de una deuda. 25. Si el contrato se mantiene sin cambios no se registra g ninguna g transacción en la presentación normalizada. 26. Los atrasos de deuda,, tanto del interés como del principal devengados, se registran en la misma cantidad vigente del instrumento de deuda sobre el cual no se efectuaron reembolsos. 15 VII. ACUMULACIÓN Y REEMBOLSO DE ATRASOS DE DEUDA 27. Con propósitos de análisis, en la presentación analítica, a diferencia de la presentación normalizada, los atrasos se tratan como transacciones. 28. Los atrasos en el período corriente, producto de las dificultades de balanza de pagos, pagos que resultan por incapacidad de las autoridades de proveer moneda extranjera, j , se registran g debajo j de la línea como acumulación de atrasos, dentro de financiamiento excepcional. 16 VII. ACUMULACIÓN Y REEMBOLSO DE ATRASOS DE DEUDA 29. En la presentación normalizada el reembolso de atrasos se registra g en la cuenta financiera dentro del instrumento de deuda apropiado y su contrapartida en los activos de reserva. reserva 30. En la presentación analítica el reembolso de los atrasos, atrasos mediante dinero y depósitos, se registra como débito debajo j de la línea dentro del financiamiento excepcional y como crédito en activos de reserva. 17 VIII. EJEMPLOS El gobierno no cancela los pagos programados g del servicio de la deuda externa correspondientes a intereses (US$10) y principal (US$100). 18 VIII. EJEMPLOS Acumulación de atrasos: Componentes p normalizados Crédito Débito Otra renta de la inversión: intereses Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo plazo Otra inversión: pasivos, otros pasivos, gobierno general, a corto plazo (acumulación atrasos) Presentación analítica Crédito Débito Otra renta de la inversión: intereses 10 Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo plazo Financiamiento excepcional – Acumulación de atrasos 100 110 19 VIII. EJEMPLOS El gobierno llega a un acuerdo con sus acreedores sobre la condonación de los pagos programados del servicio de la deuda externa correspondientes a intereses (US$10) y principal (US$100). (US$100) 20 VIII. EJEMPLOS Condonación de deudas: pagos programados. Componentes normalizados Crédito Otra renta de la inversión: intereses 10 Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo plazo Transferencias de capital: gobierno general, condonación de deudas Presentación analítica Débito 100 110 Crédito Débito Otra renta de la inversión: intereses 10 Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo plazo Financiamiento excepcional – Condonación de deudas 100 110 21 VIII. EJEMPLOS El gobierno llega a un acuerdo con sus acreedores sobre la condonación de los atrasos de la deuda externa correspondientes a intereses (US$20) y principal (US$200). (US$200) 22 VIII. EJEMPLOS Condonación de deudas: atrasos. Componentes normalizados Crédito Otra renta de la inversión: pasivos, otros pasivos, gobierno general, a corto plazo (reducción de atrasos) Transferencias de capital: gobierno general, general condonación de deudas Presentación analítica Financiamiento excepcional – Atrasos Financiamiento excepcional – Condonación de deudas Débito 220 220 Crédito Débito 220 220 23 VIII. EJEMPLOS El gobierno emite nuevos bonos1 para reembolsar obligaciones g correspondientes al principal de la deuda externa: en mora (US$200), programadas (US$100) y aún no vencidas (US$700). (US$700) ______ 1Los nuevos bonos se emiten a un 70% de su valor nominal. 24 VIII. EJEMPLOS Bonos emitidos para reembolsar principal Componentes p normalizados Inversión de cartera: pasivos, bonos y pagarés, gob. general Crédito C éd o 700 Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo plazo Presentación analítica Inversión de cartera: pasivos, pasivos bonos y pagarés, pagarés gob. gob general 700 Crédito Débito 490 Otra inversión: pasivos, préstamos, gobierno general, a largo plazo Financiamiento excepcional – Bonos y pagarés Financiamiento excepcional – Atrasos Débito éb o 560 210 140 25 VIII. EJEMPLOS El gobierno compra los atrasos del principal de la deuda externa ((US$500)) en el mercado secundario a un 40% de su valor nominal. 26 VIII. EJEMPLOS Recompra de deuda: atrasos Componentes normalizados Crédito Débito Otra inversión: pasivos, otros pasivos, gobierno general, a largo plazo 200 Reservas de divisas Presentación analítica Financiamiento excepcional – Reservas de divisas Financiamiento excepcional – Atrasos 200 Crédito Débito 200 200 27