RE O DEVALUACION DEL PESO? Vanessa Ramos Andrea López p Juan Felipe Estrada Alejandro Fernández Alberto Vidal Tabla de Contenido Introducción. Causas de una revaluación. Consecuencias de la revaluación. Causas de la revaluación en Colombia. Correlación histórica entre tasa de cambio y precio del petróleo. Montos históricos de la divisa. Análisis de arbitraje. Conclusiones. C l i Definiciones DEVALUACION : Disminución oficial del valor l d de una moneda d respecto t a otras. t REVALUACION: Aumento oficial del valor de una moneda respecto a otras. REVALUACION CAUSAS Se pueden destacar las siguientes: Aumento en exportaciones. Incremento de las remesas. Mayor inversión extranjera extranjera. Mayor cantidad de dólares en la economía. CONSECUENCIAS Los beneficiados serian: Importadores de Materia Prima y de Producto Terminado. Menores costos. costos Mayor utilidad. Menores precios. Quienes tienen créditos en dólares. Menos pesos por dólar. Distintas inversiones. inversiones CONSECUENCIAS Los afectados serian: Exportadores Receptores de remesas Producción nacional Aumenta el desempleo Aumento del consumo ante menores precios. Menor ahorro e inversión. inversión Causas de la Revaluación del Dólar en Colombia Excelente p perspectivas p p productivas y exportación p de petróleo, carbón y oro Las expectativas de flujos crecientes de inversión extranjera. t j La confianza inversionista que inspira el nuevo gobierno La debilidad del dólar y del euro La reducida inflación y las tendencias positivas relacionadas l i d con lla activación ti ió d de lla economía í Situación Actual CORRELACION HISTORICA Fuente Banco de la Republica Métodos implementados: coeficiente coe c e e de correlación co e ac ó de Pearson: ea so : índice d ce que mide de la a relación e ac ó lineal entre dos variables aleatorias cuantitativas. Corriendo el siguiente modelo de regresión lineal simple: TRMt=β0+β1PPt+εt Para t=1985,….2009 Precio del Petróleo TRM ++ Tasa de cambio VS precio del petróleo Si el precio del barril de petróleo se incrementa por fenómenos de oferta y demanda, se prenden d l las alarmas l sobre incrementos en los precios de los consumidores, que de ser persistentes o permanentes, pueden generar respuestas de política monetaria como incrementos en las tasas de interés, que a su vez pueden debilitar el dólar o visto desde la tasa de cambio en Colombia, apreciar el peso. Desde 1923 hasta el 2010 vemos como ha evolucionado la TRM, donde el aumento se empezó a evidenciar en los años 80 hasta la actualidad, dado los ajustes económicos y las crisis sociales que se presentaron en toda Latinoamérica, en la época. TRM, periodo Febrero 2010 – Marzo 2011 Durante el tercer mes de 2011 el peso colombiano evidenció ascenso en su precio frente al dólar. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) cerró en COP $1.879,47, lo que representa un descenso de COP $16,09 frente a la tasa de cierre de febrero, febrero cuando c ando el precio de la moneda norteamericana se situó en COP $1.895,56 (ver Gráfico 11). En términos porcentuales, la revaluación del peso alcanzó el 0,85% entre febrero y marzo de 2011. Mercado SPOT, plataforma f SET-FX En el mercado Spot de la plataforma SET FX, se transaron durante el mes USD $22.202 millones; un 24,85% más frente a los USD $17.783 millones que se habían negociado durante el periodo anterior (ver Gráfico 10). Así mismo el total de operaciones evidenció aumento, pues al cierre del mes se realizaron 32.997 transacciones. En eb e o se habían ab a febrero efectuado 28.713 (apreciación del 14,92%). En el mercado Spot o de contado el volumen promedio diario negociado por los operadores p del mercado cambiario ascendió 6,85% frente al mes anterior, pues alcanzó los USD $1.000,12 millones. En f b febrero se negociaron i en promedio di USD $935,99 millones. Análisis de Arbitraje Cuando se realiza un Análisis de Arbitraje, se busca d t determinar i cuales l son las l mejores j d ii decisiones a la l hora h de comprar o vender divisas, analizando el comportamiento en diferentes periodos de los diferentes tipos de cambio. Análisis de Arbitraje Tipos de cambio Forward TRM Tipos de cambio Spot Devaluaciones Análisis de Arbitraje Diferencia entre Spotp Forward 20 dias -50527,61881 50527 61881 Diferencia entre Spot- Forward 89 dias -55543,40409 55543 40409 Resultados Dado que la diferencia entre el Spot y el Forward es negativa, se puede apreciar que se esperaría que en el futuro el tipo de cambio Forward sea mayor con relación al tipo de cambio Spot, incentivando a la comprar de dólares, y de esta forma venderlos a mayor precio en un futuro. Conclusiones La revaluación es un fenómeno macroeconómico, que depende de múltiples ú variables y que actualmente también se presenta en la actualidad de la economía colombiana. Favoreciendo en primera instancia la economía publica del país y perjudicando al sector productivo exportador, hasta obtener rentabilidades cercanas a cero, perjudicando el aparato productivo nacional. En cuento al análisis de arbitraje una devaluación futura del peso, produciría un aumento en la compra de dólares y venta en el futuro y un incremento de las exportaciones. Conclusiones El peso colombiano se ha fortalecido, provocando un retorno de capitales y una afluencia de capital extranjero destinado a exportar sus recursos naturales, pero también a su interesante mercado interior, su productividad esta aumentando con la inversión e nueva maquinaria y equipo, que ocupo el año pasado un record histórico de 28% del PIB. El banco de la republica rep blica a introducido introd cido volatilidad olatilidad en el mercado cambiario al remover todas sus intervenciones suspendiendo también la compra diaria de 20 millones de dólares.