JUNTAS DE GOBERNADORES•REUNIONES ANUALES DE 1999•WASHINGTON, D.C. GRUPO DEL BANCO MUNDIAL J BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCION Y FOMENTO CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL ASOCIACION INTERNACIONAL DE FOMENTO CENTRO INTERNACIONAL DE ARREGLO DE DIFERENCIAS RELATIVAS A INVERSIONES ORGANISMO MULTILATERAL DE GARANTIA DE INVERSIONES Comunicado de prensa No. 40 (S) FONDO MONETARIO INTERNACIONAL 28–30 de septiembre de 1999 Intervención del Excmo. Sr. VICTOR JOY WAY, Gobernador del Banco por PERU, en las deliberaciones anuales conjuntas Intervención del Excmo. Sr. Victor Joy Way, Gobernador del Banco por Peru, en las deliberaciones anuales conjuntas 1. Señor Presidente, señores Gobernadores, señoras y señores. Es para mí un gran honor y privilegio dirigirme a la asamblea, en representación de Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Guyana, Haití, Honduras, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, España, Suriname, Trinidad y Tobago, Uruguay, Venezuela y mi propio país, el Perú en el marco de la 54 Reunión Anual de Gobernadores del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. Desarrollo de la economía mundial y de América Latina 2. Los países de la región vemos con esperanza y cierto grado de optimismo la lenta pero sostenida recuperación de la economía mundial. Por un lado, EE.UU continúa liderando el crecimiento a nivel internacional, a la vez que mantiene baja inflación y un alto nivel de empleo. La economía de los países europeos muestra señales de incremento en la actividad económica, Japón está saliendo de la recesión y el resto de los países del Asia han logrado estabilizar sus economías y retomar la senda del crecimiento. La reactivación de estas economías contribuirá a la recuperación de la demanda para los principales productos de exportación de nuestra región y a la normalización de sus precios en el mercado internacional. 3. Durante 1999, las economías de América Latina han continuado siendo afectadas por caídas en sus términos de intercambio y por la reducción en los flujos de capitales iniciada en 1998. En contraste, gracias al mantenimiento de políticas prudentes y al mayor dinamismo de la economía mundial, se han establecido las condiciones que favorecerán al crecimiento del producto bruto interno de la región en 3.9 por ciento en el año 2000. Este logro se produce junto a la continua reducción de la tasa de inflación. Sin duda que esta mejor expectativa se explica, en cierta medida, por la evolución positiva de la economía del Brasil, país que con un importante esfuerzo ha podido no sólo revertir las condiciones de incertidumbre que existían hace un año, sino además permitir que su economía crezca más de lo que proyectaba inicialmente. 4. Por otro lado, el calendario de los procesos electorales en varios de nuestros países se concentra en los años 1999 y 2000, lo que esperamos no sea una fuente importante de inestabilidad para la economía, gracias a la consolidación de nuestros sistemas democráticos y al enraizamiento del consenso en favor de la estabilidad económica. Asimismo, somos conscientes de que aún existen riesgos asociados a eventuales desarrollos negativos en la economía mundial, como podría ser una desaceleración de la actividad económica en la economía de los EE.UU. En tal sentido, consideramos positiva las respuestas preventivas en su política monetaria, en la medida que coadyuva a la estabilidad de los mercados financieros internacionales. -2- 5. Los abruptos y significativos choques que muchas de nuestras economías han debido absorber desde mediados de 1997, así como la rapidez y extensión del contagio que ha evidenciados esta crisis, ponen de manifiesto la necesidad de fortalecer los mecanismos preventivos, tanto a nivel de cada economì a como en el sistema financiero internacional en su conjunto. En este último orden valoramos la nueva Línea de Crédito Contingente (CCL) creada por el FMI en abril de este año. Sin embargo, consideramos apropiado revisar algunos rasgos de su diseño. 6. La iniciativa, diseñada para prevenir contagios de crisis financieras internacionales, en países que mantienen sanas políticas económicas, es un elemento importante en la nueva arquitectura del sistema financiero internacional. No obstante, los mercados aún no están claros en que el acceso de un país al CCL sea considerado un seguro contra riesgo o, por el contrario, un elemento que incremente la percepción de riesgo y por ende lleve a un incremento en los costos de acceso a capitales. 7. Permítame Sr. Presidente referirme ahora a algunas de las principales propuestas relacionados al Fortalecimiento del Sistema Financiero Internacional y a la ampliación de los alcances y cobertura de la iniciativa de reducción de deuda para los países pobres altamente endeudados (HIPC). El fortalecimiento de los vínculos entre el alivio de la deuda externa y la reducción de la pobreza, en el contexto de los programas del Fondo y del Banco Mundial con sus miembros más pobres y altamente endeudados, son de singular importancia para varios de nuestros países. Fortalecimiento del Sistema Financiero Internacional 8. En el marco de la globalización de los mercados internacionales de capitales es difícil concebir un sistema en el cual los agentes privados no jueguen un rol importante no sólo a nivel de prevención sino también a nivel de resolución de las crisis financieras. En tal sentido, nuestros países apoyan la iniciativa de una participación voluntaria del sector privado en la resolución de las crisis financieras internacionales, reiterando que es necesario ejercer cautela en el diseño e implementación de los mecanismos a través de la cual se materializaría dicha participación. En nuestra opinión los acreedores deberán participar de manera voluntaria y por su propio interés; se deberá minimizar los posibles efectos negativos sobre la prima de riesgo de los países en desarrollo, y el mecanismo debe ser suficientemente flexible para acomodar las diferentes circunstancias que rodean a las emisiones de títulos de deuda privada. 9. En este proceso, el Fondo Monetario Internacional deberá contribuir a buscar soluciones que sean viables para ambas partes y no el de imponer una determinada solución a los acreedores privados. La propuesta de los países industrializados para incorporar provisiones en los bonos que faciliten una reestructuración de los mismos es una iniciativa positiva que debería ser adoptada primero por los países desarrollados, tanto en el sector público como en el privado, hasta crear un nuevo -3- estándar. Sin embargo, hasta que estas condiciones no se den en el mercado, es probable que dicha claúsula afecte negativamente el acceso de los países en desarrollo al mercado internacional de capitales. 10. Nuestros países consideran positivos los esfuerzos por fortalecer el sistema financiero internacional, mejorando los estándars de Basilea. Sin embargo, se debe tener extrema precaución en el rol que se debe asignar a las agencias calificadoras de riesgos y en general a que las medidas no afecten el costo y el acceso de nuestros países a los mercados internacionales. 11. En relación a la selección de un determinado régimen de tipo de cambio, consideramos que los países tienen el derecho a escoger el régimen cambiario que consideren más adecuado a sus necesidades. Sobre el particular, la experiencia de nuestros países ha demostrado que lo más importante es la consistencia de las políticas económicas con el régimen cambiario escogido. 12. Hay consenso que el proceso de liberalización de la cuenta de capitales debe seguir una secuencia ordenada para minimizar riesgos, tales como los derivados del contagio por crisis originadas fuera del país. Nuestros países pueden beneficiarse de la apertura de la cuenta de capitales, en la medida que se mantengan sanas políticas macroeconómicas y se implementen las reformas estructurales necesarias, incluyendo el fortalecimiento de la regulación y supervisión del sistema financiero. Las instituciones de Bretton Woods deben continuar apoyando a los países que así lo requieran, a fortalecer la administración pública y el marco insitucional que permita la adecuada implementación de dichas políticas y reformas. La iniciativa HIPC y el vínculo con la reducción de la pobreza 13. Los países de la región han apoyado consistentemente las propuestas por brindar un importante alivio de la deuda a los países más pobres y altamente endeudados. En consecuencia, somos de la opinión que la propuesta planteada en la cita de Presidentes del G-7 en Colonia-Alemania, para profundizar los alcances y cobertura de la reducción de la deuda de los países HIPC es muy importante y por lo tanto también es crucial asegurar el financiamiento de la misma. 14. Nuestros países están haciendo grandes esfuerzos por contribuir a dicho financiamiento, no sólo ha través de las organizaciones multilaterales, sino también – en algunos casos- a través de contribuciones vía reducción de las deudas oficiales para los países que ya han calificado para recibir la asistencia del HIPC, como el otorgado por Brazil . Algunos países no HIPC de la región deben embarcarse en un esquema de distribución equitativa del costo de financiamiento. 15. Al respecto, queremos manifestar nuestra preocupación por la estabilidad financiera de organismos multilaterales regionales, cuyo compromiso con el HIPC puede poner en peligro la continuación de su rol como agente de financiamiento de proyectos de -4- desarrollo en los países de dicha región. También hay preocupación por la integridad financiera del Banco Mundial y del BID que están enfrentando serias dificultades para financiar su participación en el esquema ampliado de reducción de deuda. En nuestra opinión, la principal fuente de financiamiento adicional debe venir de las contribuciones bilaterales de los países con mayor capacidad económica, particularmente de aquellos que tomaron el liderazgo en la ampliación de la iniciativa HIPC. 16. Nuestros países aprecian el esfuerzo del FMI de buscar una solución creativa a la venta de las 14 millones de onzas de oro, a través de un mecanismo que tomó en consideración los legítimos intereses de los países en desarrollo productores de oro y la necesidad de obtener recursos para asegurar la contribución del Fondo a la ampliación de la iniciativa HIPC. 17. La región da la bienvenida a los esfuerzos conjuntos del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial para fortalecer los vínculos entre el alivio de la deuda y la reducción de la pobreza, en el contexto de los programas económicos bajo la iniciativa HIPC . No obstante, queremos resaltar que éste es un esfuerzo de coordinación entre las dos instituciones de Bretton Woods cuyos mandatos son de diferente naturaleza. El FMI deberá continuar focalizando su experiencia y conocimiento en la estabilidad macroeconómica de los países miembros, mientras que el Banco Mundial deberá hacer lo propio en los temas de desarrollo, incluyendo el de la pobreza. 18. Los países de la región coinciden en que sería muy difícil de operativizar la inclusión de indicadores sociales específicos en las metas cuantitativas y estructurales de los programas con el Fondo en general, aunque reconocemos que en los países HIPC es deseable que avances importantes en el ámbito social y de reducción de pobreza deberán estar presentes con los objetivos finales del programa. La economía peruana 19. Señor Presidente, permítame ahora referirme sobre la situación de la economía peruana. La solidez fiscal y la prudencia monetaria, junto con un ambicioso programa de reformas estructrurales aplicado a lo largo de esta decada, permitio al Peru reducir inflación de 7600 por ciento a alrededor de 4 por ciento proyectado para este año. La estabilidad alcanzada ha creado las condiciones para un crecimiento sostenido de la economia, impulsado por la inversión privada y las exportaciones. Durante los ultimos cinco anos el promedio anual de crecimiento del producto ha sido de 6 por ciento. 20. Este año, a pesar de la continuación en la caída de los términos de intercambio y los menores influjos de capital, esperamos que el crecimiento de la producción llegue a 3 por ciento y para el año 2000 a 5 por ciento. Gracias a los solidos fundamentos macroeconomicos y al mantenimiento de régimen de flotación cambiaria, las -5- exportaciones se duplicaron entre 1993 y 1999. El déficit de la cuenta corriente ha venido disminuyendo y este año sería menor en alrededor de 4 por ciento del PBI. Su financiamiento se explica por capitales privados de largo plazo asociados a los proyectos de inversión que se han visto impulsados por el compromiso del Gobierno con la estabilidad macroeconómica, asi como por la adopción de medidas que fortalecen un marco jurídico plenamente favorable para la inversione doméstica y foránea. 21. Los acontecimientos exógenos negativos que han afectado a nuestra economía desde 1998, incluyendo el Fenómeno del Niño, han sido enfrentados adecuadamente gracias a la solidez de la economía y al mantenimiento tanto de una posición prudente de reservas internacionales, cuanto de un exigente esquema de regulación y supervisión prudencial. Cabe resaltar que el nivel de reservas internacionales cubren con exceso el nivel de adeudados de corto plazo y los vencimientos futuros de amortización de deuda externa. 22. Sin embargo, los choques adversos que hemos enfrentado se han hecho sentir en una desaceleración de la demanda interna y en la recaudación de impuestos. En el marco del proceso de aprobación del Presupuesto del año 2000, el gobierno ha anunciado medidas de austeridad que se condicen con la mejora de la posición fiscal en un entorno de recuperación de la actividad privada. 23. El progreso de la economía peruana ha permitido avances sustanciales en la reduccion de la pobreza y en la mejora de las condiciones de vida de la población. Debo manifestar la importancia que ha tenido la victoria sobre la violencia terrorista y el logro de una paz definitiva con el país hermano de Ecuador, factores que contribuyen notablemente las perspectivas de los inversionistas y, sobre todo, en el bienestar de los ciudadanos. 24. El Peru ha alcanzado logros importantes durante esta decada: estabilidad economica, paz interna y externa e integracion a la economia global. Hemos sentado las condiciones basicas que haran posible el crecimiento sostenido del Peru durante los anos venideros. Un escenario de oportunidades para todos los ciudadanos, en el marco de una economia de mercado cuyo eje es la inversion privada, plataforma que buscamos consolidar. 25. El gran reto de nuestro tiempo y principal objetivo nacional, que debera ser materia de consenso entre todos los sectores sociales y productivos, entre todas la agrupaciones politicas, al margen de consideraciones ideologicas y discrepancias coyunturales, es la reduccion de la pobreza o, lo que es lo mismo, el incremento de la riqueza a traves de la generacion de empleo productivo en el pais. Todo esfuerzo nacional se orienta y debera seguir orientandose con mayor intensidad aun, hacia este propósito fundamental. -6- 26. Los desafios que el Peru tiene por delante son : crecer con equidad, desarrollar el mercado, fortalecer la democracia y las instituciones y ampliar las oportunidades de salud y educacion para todos. Los peruanos hemos asumido estos retos con la misma seriedad y conviccion que han caracterizado el desempeno del Peru en esta decada. 27. Deseo expresar el reconocimiento del gobierno peruano al Fondo Monetario Internacional y en particular a la labor del Sr. Michael Camdessus, y del Presidente del Banco Mundial, senor James Wolfhenson por el apoyo que ambas instituciones han brindado a las políticas ecómicas y financieras emprendidas desde 1991. Este año, el Perú ha firmado un nuevo Acuerdo de Facilidad Ampliada con el FMI, de tres años de duracion, que ratifica el compromiso del pais con la estabilidad macroeconómica, más allá de la transición electoral que se avecina. 28. El advenimiento del nuevo milenio, y el marco de esta Asamblea Anual del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, constituye una ocasión propicia para renovar nuestra fe en un destino superior para todos los hombres y mujeres del planeta. El siglo XXI encontrara a los peruanos trabajando y aportando en la construcción de un mundo más humano y justo. Muchas gracias Sr. Presidente. Washington, D.C. 26 de Setiembre de 1999.