¿un impuesto oculto a los dividendos?

¿UN IMPUESTO OCULTO A LOS DIVIDENDOS?
Por: Ramón Gálvez Márquez, Socio de Tax & Legal
Abril 2012
La compañía se apresta a pagar dividendos a sus accionistas para lo cual ha calculado un
impuesto de 4.1%. Ha tomado un crédito de un banco nacional para financiar el pago de dichos
dividendos. Su asesor tributario le explica que el monto de los intereses del crédito no será
deducible pues SUNAT y el Tribunal Fiscal consideran que tal crédito no está destinado a
mantener la fuente o generar rentas gravadas, por lo que debe además calcular un “impuesto
oculto a los dividendos” que está dado por el efecto de no poder deducir los intereses del
préstamo.
Pensamos que si nos enfocamos en ver cuál es la funcionalidad de capital en una empresa, y su
equivalencia con un préstamo dado por accionistas, concluiremos que no existe una diferencia
significativa entre ambos, que al final los dos son formas como se fondea la marcha de una
empresa y que si se pueden deducir los intereses de un préstamo tomado de un banco para pagar
un préstamo y sus intereses otorgado por los accionistas, la deducción debe operar también
cuando lo que se está retribuyendo es el capital, es decir, cuando el financiamiento sirve para
pagar dividendos.
Debe tenerse presente que una empresa financia sus operaciones vía: (i) capital, (ii) préstamos de
accionistas o terceros, (iii) operaciones propias y (iv) proveedores. Cada uno de estos rubros
expresan la forma en la que una empresa recoge recursos desde terceros, los hace suyos, y los
afecta al negocio; sin duda, cada uno de ellos tiene un rol que es sustancial a la empresa misma y
la determina. Por ello, si ellos son determinantes de la propia empresa, expresan su fuente y su
explotación es la que genera la renta, qué duda puede caber que cualquier erogación que esté
relacionada con cumplir con las obligaciones que derivan de su existencia es deducible.
Quiero hacer mención expresa al voto discrepante planteado en una resolución del tribunal fiscal
en el que se hizo un desarrollo muy interesante de la tesis de la universalidad del pasivo, que en
pocas palabras expresa la relación directa del pasivo, como un todo orgánico, con el activo de una
empresa, y por ende, en su natural deducibilidad.
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