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Evaluación de Proyectos Ayudantía N º 1 Profesor: Marco Mosca Ayudante: Andrés Jara Aspectos Formales • Puntualidad • Horario de atención – Abate Molina 140 – Jueves 16:00 Hrs. – Enviar correo de confirmación • Mail: – gte2@unab.cl Preguntas y Problemas • 1.- Diferencias entre evaluar un proyecto de creación de una nueva empresa y un proyecto de una empresa existente Nueva Empresa Empresa en puesta en Marcha Evaluar Costo Beneficio Estudios de Viabilidad $ Modificaciones Beneficio Neto Avaluar flujos Futuros Costos Relevantes 2.- Principales particularidades que justifican un análisis especial para evaluar proyectos de empresas en marcha a) Retorno de la inversión b) Incluir IVA en flujos de proyectos futuros c) Punto de conveniencia para modernización – Costo Beneficio de la inversión d) Sensibilidad de las variables 3.- Analice el concepto de proyecto dependiente y sus efectos sinérgicos y entrópico a)Proyectos Dependiente: - Proyectos que para ser realizados requieren de otra inversión Efectos sinérgicos: El resultado combinado es mayor que la suma de los resultados individuales Efectos entrópicos: El resultado combinado es menor que la suma de los resultados individuales 4.- Describa en que consisten los proyectos independientes y menciones al menos cuatro ejemplos a)Proyectos Independiente: - Son las inversiones que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectados por otros proyectos Ejemplos 5.- Describa en que consisten los proyectos independientes y menciones al menos cuatro ejemplos a)Proyectos Independiente: - Son las inversiones que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectados por otros proyectos Ejemplos - Alquilar oficinas - Sistemas de Información 6.- Describa en que consisten los proyectos mutuamente excluyente y menciones al menos cuatro ejemplos a) Proyectos Mutuamente excluyente: - Corresponden a proyectos opcionales, donde aceptar uno impide la realización de otros. Ejemplos - Tecnologías de Diesel o carbón - Uso de base de datos con DB2 (IBM) o ORACLE, o SQL 7.- Hace un año un matrimonio compró un negocio de $12.000, adquisición que financió en un 60% con un préstamo al 11% de interés anual. Al fallecer los esposos en un accidente ferroviario, los hijos deciden vender el negocio, pagar la deuda con el banco (que se mantiene en su totalidad), los gastos financiados en todo el año y repartirse el dinero sobrante. Si la empresa se puede vender en $13.560 ¿Cuánto rento porcentualmente el negocio y cuanto los recursos propios invertidos en él por el matrimonio ? ¿Qué rentabilidad porcentual obtendrían los recursos propios si el negocio se vendiese en $13.272? 0 1 Incremento Tasa -12.000 13560 1560 13% Financiamient o 7200 -7.992 -782 11% Flujo de inversión -4800 5.568 768 24% Flujo del proyecto 7.- b) Incremento 0 1 -12.000 13.272 1560 10,6 % Financiamiento 7.200 -7.992 -782 11% Flujo de inversión -4800 5.280 778 21,6% Flujo del proyecto Tasa 8.- Enuncie y explique los componentes básicos del proceso decisional y vincúlelo con las decisiones de inversión a) Decisor -Inversionista, financista o analista b) Variables controlables - Pueden variar y medir los resultados (sensibilidad) c) Variables no controlables - Variables de mercado u otras d) Opciones - Opciones que se pueden evaluar para solucionar un problema o aprovechar una oportunidad 9.- Está de acuerdo con la afirmación de que “el evaluador tiene la misión de decidir cual es la mejor de inversión” Comente: - El evaluador debe entregar la mayor cantidad de información para tomar la mejor decisión de inversión. - El evaluador debe identificar todas las opciones y viavilidades como único camino para lograr un óptimo con la decisión. 10.- Explique como las variables del entorno condicionan el trabajo del evaluador Comente: - Permite analizar el impacto de las variables controlables y no controlables - Permite identificar y dimensionar la fuerza del entorno de acuerdo a comportamiento del proyecto: - - Sector Industrial Definir opciones estratégica Entorno Demográfico Entorno Cultural 11.- Enuncie y explique los distintos estudios de viabilidad de un proyecto - - - - - Viabilidad Técnica: Determinar si es posible física o materialmente hacer el proyecto. Viabilidad Económica: Mediante la comparación de los beneficios y costos estimados, analizar la rentabilidad de la inversión. Viabilidad Legal: Analizar la normativa vigente para el tipo de proyecto que se realice Viabilidad Política: Analizar el poder de decisión que si se quiere o no implementar el proyecto Viabilidad Ambiental: Analizar la normativa vigente para el tipo de proyecto que se realice 12.-Comente la siguiente afirmación:”si evaluar un proyecto se observa una rentabilidad positiva, debe recomendarse su implementación inmediata si existen los recursos para hacerlo • No – Se debe analizar la sensibilidad de las variables y como este se comporta en torno a los cambios en el mercado consumidor. 13.- ¿Cómo explicaría el concento de sensibilización y su impacto en el proceso de forma de decisiones Sensibilidad Medida del efecto que tienen los cambios en una variable sobre el riesgo y rendimiento de una inversión. - Determina lo riesgoso que puede llegar a ser un proyecto en el que no se analicen todas la variables del mercado. 14.- Enuncie y explique las distintas etapas de un proyecto • Idea: - Búsqueda de oportunidad de un negocio. - Análisis del mercado en función de identificación de problemas • Preinversión: - Estudio de la Viabilidad económica de las distintas opciones de solución identificadas. Perfil: Análisis estático, se genera principalmente con información secundaria. Se enfoca principalmente en determinar si existen antecedentes que justifiquen abandonar el negocio si efectuar mayores gastos. 14.- Enuncie y explique las distintas etapas de un proyecto - Prefactibilidad: Se proyectan costos y beneficios sobre ka bases de criterios cualitativos, pero con información secundaria. - Factibilidad: La información tiende a ser demostrativa, recurriendose principalmente a información primaria. En donde la gente estudia y analiza el proyecto de forma de obtener mediante estudios esta información- (Ej. Consultoras ) • Inversión: Se implementa el proyecto • Operación: Ejecución y puesta en marcha 15.- ¿Cómo enfrentaría la definición de un marco preliminar de análisis para identificar ideas de inversión de una empresa en marcha ? - Identificación del problema Ej. Outsourcing como: Aseo, transporte, Soporte, Guardias de Seguridad. - Identificación de oportunidad de negocio Ej. Ampliación Mejoramiento continuo de los procesos Analizar un nuevo proyecto en la empresa 16.- Explique en que consiste y como se diferencia las etapas de prefactibilidad y de factibilidad de un proyecto de inversión - Prefactibilidad • • Proyección de costos y beneficios a lo largo del tiempo y los expresan sobre la base de criterios cuantitativos. Se concentra bajo información secundaria. - Factibilidad La información tiende a ser demostrativa Información es de tipo primaria 17.- ¿Coincide en el argumento de que cuando el proyecto evaluado en etapa de prefactibilidad no proporciona suficiente información como para decidir su implementación debe pasar a una etapa de factibilidad ? - Lo mas conveniente para las empresas no es llevar todo a un estudio de viabilidad a nivel de factibilidad, sino hacerlo solo con aquellas variables respecto de las cuales se tenga mayor incertidumbre. 18.- ¿Qué entiendes por costo de capital y costo de oportunidad? - Costo de Capital Es la tasa de retorno que, como mínimo, se le exige generar a una inversión requerida por el proyecto y que equivale a la rentabilidad esperada, a la que se renuncia por invertir en un proyecto con riesgo similar. - Costo de oportunidad Ingresos dejados de percibir en otra posibilidad de inversión por tenerlos inmovilizados durante la etapa de inversión. 19.- La evaluación de un proyecto permite concluir que si se invierten $6.000 en adquirir un nuevo negocio, se obtendrá una renta, al cabo de un año, de $1800 después de pagar todos los costos de funcionamiento y los gastos financieros al banco que prestara el 50% de los recursos necesarios para la compra de negocios. Si se estima que después de un año, el negocio tendrá un valor de $5000. Si usted fuese el inversionista y existe un 10 % de retorno a los proyectos como mínimo para ser aceptados ¿invertiría en este? Y si usted esta trabajando en el banco, ¿Prestaría los recursos solicitados a un año de plazo? Ítem Valores Inversión -6000 Beneficio Directo 1800 Valor remanente 5000 Saldo Inversionista 800 Se invierte - Se obtiene un 13% de ganancia Préstamo - El negocio paga el préstamo sin problemas, por ende si se puede realizar el préstamo 20.- Describa muy breve los principales criterios de evaluación de proyectos - Valor Actual Neto (VAN) Mide en valores monetarios, los recursos que aporta el proyecto por sobre la rentabilidad exigida a la inversión. - La Tasa interna de retorno (TIR) Mide la rentabilidad de un proyecto como un porcentaje y corresponde a la tasa que hace el VAN neto igual a cero. - Período de recuperación de la Inversión (PRI) Se calcula en cuanto tiempo se recupera la inversión, incluido el costo de capital involucrado. - Rentabilidad inmediata (RI) Determina el momento óptimo para hacer la inversión. 21.- “La rentabilidad inmediata y el índice de valor actual neto no sirven para determinar la rentabilidad de una inversión”. • IVAN: – El IVAN mide cuanto aporta de VAN cada peso invertido en un proyecto y no siempre determina la combinación óptima - Comente: Los índices mas importantes para la evaluación de un proyecto se establecen en el VAN y la TIR, por ende de acuerdo a estos índices se debe analizar el proyecto en distintos escenarios y analizar la sensibilidad de los flujos que soporte el proyecto.
