Pros y contras de la devaluación del peso

ECONOMÍA
Domingo 06 de Septiembre de 2015 - 12:05am
Pros y contras de la devaluación del peso
En las últimas semanas la cotización del dólar ha superado los $3.000.
POR:
ALIANZA EL HERALDO CON UNINORTE. INSTITUTO DE ESTUDUDIOS DEL CARIBE
El precio del dólar se ha convertido en la noticia económica más relevante del año en el
país. Expertos de Uninorte analizan seis de los sectores de la economía que más impacta
la divisa.
En los últimos 12 meses, la depreciación de la tasa de cambiodel peso frente al dólar rondó
el 62%. Este comportamiento ha significado el movimiento económico más relevante del
año y ha puesto a sufrir a varios sectores económicos que adquieren insumos en el exterior
para elaborar sus bienes, lo cual eleva el costo de producción y, por ende, el precio al
consumidor final.
Sin embargo, no todos los sectores se han visto perjudicados.Muchos, como el turismo y la
agricultura, pueden sacar provecho de la revaluación del dólar. ¿Cuáles son los pros y
contras de la devaluación? Economistas expertos del IEEC de Uninorte realizaron un
análisis prospectivo y evaluaron las políticas alternativas para contrarrestar o aprovechar la
coyuntura del dólar. Se analizaron seis principales dimensiones económicas
incididas: agro, turismo, construcción, inflación, comercio exterior, competitividad y deuda
externa.
Lo positivo
Turismo, el ganador
El turismo apunta a ser uno de los ganadores de la coyuntura. Un dólar devaluado posibilita
que los bienes y servicios colombianos sean menos costosos en relación con los del resto
del mundo, lo que determina un mayor flujo turístico hacia el país y crearía mejoras en
materia de generación de empleo, dado que este sector es intensivo en mano de obra.
Pese a esto, William Baca, economista y profesor de Uninorte, aclara que esto será
positivo siempre que no se dé una desaceleración de la economía global. “Si se da un
descenso en el ingreso global, la esperanza de mayor demanda por turismo nacional se
esfumará. Incluso, sin importar que los precios del turismo se fijen principalmente en
dólares”, comenta Baca.
Ante esto, considera que se debe retomar el rol de hacer crecer el mercado interno, tanto
para el turismo y sectores de servicios, así como al ritmo simultáneo de la ejecución de
una política industrial que ayude a derrumbar las rigidices de oferta con las que cuenta
Colombia.
Industria: competir a nivel mundial
Competitividad internacional abarca el comercio exterior de Colombia con el mundo,
transacciones que se hacen primariamente en la moneda estadounidense.
De acuerdo con José Polo, profesor del IEEC de Uninorte y experto en temas de
innovación, hay que mirar las dos caras de la moneda. Para los exportadores el aspecto
positivo es la mayor recepción de pesos por las ventas de sus productos en el exterior, que
les ayuda a generar un colchón de seguridad para cuando el precio del dólar se
estabilice.“Pero Colombia no exporta grandes cantidades. Las exportaciones, sacando
hidrocarburos, son casi marginales”, aclara Polo.
Para los importadores, por su parte, hay una merma de productividad por el incremento de
los costos de los insumos. Sin embargo, según Polo, este es el aspecto clave en
competitividad para el mercado interno, ya que la reducción de las importaciones posibilita
a los productos con insumos internos ampliar su mercado.
Polo opina que la devaluación abre la oportunidad para la recomposición de la
industrialización y la generación de políticas que fortalezcan el actual tejido industrial del
país, más allá de carbón y petróleo.
Lo intermedio
Agricultura: saber aprovechar la coyuntura
De acuerdo con José Luis Ramos, docente del IEEC, los efectos sobre los bienes
agrícolasbásicamente tienen dos vías. Por un lado, se encarecen las importaciones de
insumos, fertilizantes y de las maquinarias agrícolas. Esto genera, una sustitución de las
importaciones de productos agrícolas de EEUU por producción local o importaciones de
otros países, como Brasil o Argentina los cuales venden en moneda propia.
Por otra parte, la devaluación también abarata las exportaciones nacionales, lo que
representa una oportunidad para los productores locales de bienes agrícolas.
Sin embargo, Ramos considera que este último aspecto positivo es una situación
desaprovechada por Colombia y es el punto de partida para generar políticas que puedan
dar lugar a un aprovechamiento de la oportunidad.
“Al no tener una oferta amplia de bienes agroindustriales con alto valor agregado, cuyos
insumos provengan del sector agrícola nacional, Colombia no captura nuevos nichos de
mercados”, explica Ramos
Comercio Exterior
El profesor Camilo Almanza señala que esta depreciación en teoría debería traducirse en
un aumento de las exportaciones y en una reducción de las importaciones; es decir,
mejorar la balanza comercial.
Pese a esto, el efecto positivo depende de la sensibilidad de la demanda interna por
bienes extranjeros (importaciones), y de la demanda externa por bienes nacionales
(exportaciones), así que no hay garantía del beneficio comercial de Colombia. “A corto
plazo la demanda de exportaciones tiende a ser poco sensible a las variaciones de los
precios”, explica Almanza.
Según cifras del Dane, mientras las exportaciones cayeron un 18% el primer trimestre de
este año, con respecto al primer trimestre de 2014, las importaciones solo disminuyeron un
9%, lo cual se tradujo en un incremento del déficit comercial del 27%. Sin embargo, a largo
plazo se observará un efecto positivo en la balanza comercial.
Construcción, efecto ambiguo
El sector de construcción ha sido uno de los principales jalonadores del crecimiento en
2014. Creció más de 10%, y se espera que continúe esta trayectoria en 2015. Para
analizar la incidencia del dólar, entonces, debe dividirse en tres subsectores: el sector
construcción propiamente dicho, el sector de construcción de obras civiles, y el sector de
intermediación inmobiliaria.
Para Néstor Garza, profesor del IEEC, el efecto sobre el sector de intermediación
inmobiliaria es desacelerante porque cambia el uso de recursos al interior del país,
moviéndolos del sector no-transable hacia el sector transable de la economía.
“El efecto fundamental es sobre la capacidad local de compra y su efecto sobre la renta del
suelo, que es el precio básico que determina los demás precios inmobiliarios”, aclara.
Por otra parte, sobre el sector de obras civiles, el déficit fiscal ocasionado por el aumento
en el valor del servicio de la deuda puede detener proyectos de construcción de
infraestructura de los cuales depende el sector.
Finalmente, sobre la actividad de la construcción como tal, el efecto es un poco más
ambiguo, porque si bien la disminución en la capacidad de compra local podría
desacelerarlo, el abaratamiento de la moneda hace que la propiedad local sea
repentinamente más barata en términos internacionales, intensificando el flujo
internacional de recursos hacia el sector.
Lo negativo
Inflación, lo que más preocupa
La inflación es, sin duda, el aspecto que más preocupa al ciudadano común con respecto a
la devaluación del peso, sobre todo la incidencia que puede tener sobre el encarecimiento
de los bienes básicos.
El aumento en la tasa de cambio incrementa el precio de los bienes de consumo de los
hogares, así como las materias primas que emplean algunas empresas en su proceso
productivo, lo que las obliga, en muchos casos, a trasladar ese aumento de precio al
consumidor final.
Para Jorge Quintero, docente de Economía de Uninorte, hasta ahora los efectos de la
devaluación sobre la inflación han sido leves, debido, en gran parte, a que el Banco de la
República ha controlado de manera eficaz la inflación en la última década y, por lo tanto,
ha logrado mantener ancladas las expectativas del público.
“Si la coyuntura internacional (precios del petróleo, economía china) mejora y la tasa de
cambio se estabiliza, la economía colombiana podrá salir bien librada de las actuales
dificultades. Pero si la tasa de cambio sigue aumentando, el Banco de la República
seguramente tendrá que intervenir en el mercado de divisas”, aclara Quintero.
Deuda Externa, pilotear la turbulencia con cuidado
Colombia, como país en vía de desarrollo, posee gran parte de su deuda externa valorada
en divisas. A mayo de 2015, debía $105.569 millones de dólares (pública y privada).
Deuda que se multiplicó a raíz de los recientes cambios de la moneda extranjera.
Según Jairo Parada, profesor del IEEC, la devaluación de más del 50% es uno de los
aspectos clave porque dificulta los flujos de pago de las empresas y agudiza el déficit
fiscal. Además, la coyuntura no solo afecta en el corto plazo, sino también a futuro.
“A corto plazo, agudiza el déficit fiscal y contrae la inversión privada de importadores y
exportadores que usen materias primas y equipos importados. A mediano y largo plazo, en
forma lenta, obliga al aparato productivo ha redireccionarse hacia exportaciones, contraer
importaciones y favorecer el consumo doméstico, aunque puede impactar los precios
internos. En el corto plazo, puede ser muy recesiva”, comenta Parada.
Por lo tanto, Parada propone el mantenimiento del sistema de flotación intervenida para no
dejar que la especulación con divisas haga su agosto. Pequeñas compras de dólares por
parte del banco central le darían tranquilidad a los mercados, aunque con precaución,
pues las reservas colombianas ($46.368 millones de dólares a mayo), podrían esfumarse
en una corrida cambiaria.
La inflación en Barranquilla fue del 0,24%, según el Dane
Barranquilla tuvo una inflación en agosto de 0,24%, inferior al promedio del mes en el país
que fue 0,48%. En lo que va del año la ciudad acumula una inflación de 4,92%.