3FNIXMZS %TVIRHIV PE ETPMGEGMzR HIP WMWXIQE FMREVMS HIRXVS HIP JYRGMSREQMIRXS HI PE GSQTYXEHSV ] WY YXMPMHEH 7EFIV IRGSRXVEV PEW GERXMHEHIW IUYMZEPIRXIW IR XSHSW PSW WMWXIQEW RYQqVMGSW IR IWTIGMEP IP WMWXIQE SGXEKSREP ] LI\EHIGMQEP •XMPIW IR GSQTYXEGMzR ()7%663003 )WGVMFMV PE HIJMRMGMzR HI FMX F]XI ] TEPEFVE &-8 &MREV] (MKMX )W PE YRMHEH QuRMQE HI MRJSVQEGMzR UYI TYIHI WIV XVERWQMXMHE S TVSGIWEHE TYIHI XIRIV IP ZEPSV HI z &]XI )W PE GERXMHEH HI IWTEGMS RIGIWEVME TEVE EPQEGIREV YRE PIXVE MRXIVREQIRXI GSVVIWTSRHI E FMXŽW 4EPEFVE ;SVH z FMXŽW )W PE GERXMHEH HI IWTEGMS UYI GSVVIWTSRHI E F]XIŽW ,EGIV IP IUYMZEPIRXI HIGMQEP ] FMREVMS HI PSW WMKYMIRXIW GEVEGXIVIW E F G H I J K L M N $! b! ! @! ! ! "! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! )WGVMFE WY RSQFVI GSQTPIXS P IXVE TSV PIXVE GSRZIVXMVPS IR FMREVMS ] SFXIRIV IP R•QIVS LI\EHIGMQEP ] SGXEP GSVVIWTSRHMIRXI ! ! 8SQERHS IWXS IR GYIRXE T EVE SFXIRIV IP R•QIVS IR FEWI XSQEQSW FEWIW HI XVIW IR XVIW IR IP R•QIVS FMREVMS GSQIR^ERHS HI PE HIVIGLE 4EVE PE FEWI LI\EHIGMQEP XSQEQSW HI IR %! R! H! P ! I! V! N! E! E! " &! & ! ( (( )74%'-3 ! ! ! V! ! V! ! ! & ! V! V! 4! R! E! & ! E ! Y! P ! M! • & ! & ! * ( % )74%'-3 ! ! ! V! ! V! ! ! & ! V! V! %! P! & ! V ! P! K! S! • & ! & ! '( * '&& )74%'-3 ! * ! Y! I! ! V! ! V! ! ! )! H! & ! V! V! & ! W! E! X ! V ! E! • & ! & ! * ) -ZIXL 1EKEPM +EVGuE 7MPZE %KVYTI PSW R•QIVSW FMREVMSW HI IR HI HIVIGLE E M^UYMIVHE E GEHE R•QIVS FMREVMS UYI QI VIWYPXS HI PE EKVYTEGMzR PI HM ZEPSV IR FEWI SGXEP ] QI VIWYPXS PS WMKYMIRXI %KVYTI PSW R•QIVSW FMREVMSW HI IR HI HIVIGLE E M^UYMIVHE E GEHE R•QIVS FMREVMS UYI QI VIWYPXS HI PE EKVYTEGMzR PI HM ZEPSV IR FEWI LI\EHIGMQEP ] QI VIWYPXS PS WMKYMIRXI * '&( (' * )'( .SWGERM 7ERHSZEP +ERXI * * ' % ( & ( & ! & ! &* ) ' && ' && *)( ' &&% 3FXIRIV IP R•QIVS FMREVMS TSV QIHMS HI HMZMWMSRIW WYGIWMZEW HI PSW WMKYMIRXIW R•QIVSW E ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! • & ! & ! G ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! " & ! & ! ( F ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! • & ! & ! && H ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! ! ! ! ! ! V! V! V! V! V! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! • & ! & ! I ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! • & ! & ! '& * J ! ! ! V! V! V! " & ! & ! & ! K ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! ! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! ! V! " & ! & !' (% 0SW GSPSVIW HIP GzHMKS 6+& WI VITVIWIRXER IQTPIERHS HuKMXSW PSW HSW TVMQIVSW GSVVIWTSRHIR EP VSNS PSW HSW WMKYMIRXIW EP GSPSV ZIVHI ] PSW •PXMQSW HSW EP GSPSV E^YP MRHMUYI GEHE GSQTSRIRXI IR RYQIVS HIGMQEP HI PSW WMKYMIRXIW GSPSVIW EWu GSQS IP GSPSV UYI VITVIWIRXER IR ZEPSV LI\EHIGMQEP FYWUYI PE TEPIXE HI GSPSVIW IR YR FYWGEHSV E ** ð F **¬ B ¬ B ** ð B ð B ð B ð B ð B ð B ð B ! ! ******¬ ð B ð G ð ¬ ð ð B B ð B B ! ! ¬ ¬ ð B ð B ð B ð ð B ð B ! ! H B ð '' ¬ B ¬ ð B ð B ¬ ð B ð B ð B ð B ! ! I B ð ''¬ B ð B ð B ð ! ! J ¬ K **** ¬ B ¬! ¬ ! ! ð B ð B ð B ð B ð L M **'''' ð B ! ! ð B '''''' ð B ð ! ! N **¬ ! ð B ð B ð B ð B ! ð B ð B ð B ð B ð B B ¬ ð B ! ! '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' '' ** ** '' '' '''' **'' ** ** ''** **** '' '' '' '' ** ** ** ** '''' **'' '' '' ''** **** ** ** '' '' '''' **'' ** ** ''** **** '' '' '' '' ** ** ** ** '' ** '' '' '' ** '' '' '' ** '' '' '' ** '' '' '''' **'' '' '' '' '' ''** **** '' ** '' ** '' '' '''' ''** '' '' '''' ''** '' '' '''' ''** '' '' '''' ''** '' '' '' '' '''''' ''**'' '' ** '' ** ''''** ''**** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** **'' **** ** **'' **** ** **'' **** ** **'' **** ** '' **'''' ****'' '' ** ** **''** ****** ** '' '' '' ** ** ** '' '' '' ** ** ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' ** '' '' '' ** ** ** '' ** '' ** '' ** '' '''' **'' ''** **** '' '' '' '' ** ** ** ** '''' **'' '' ''** **** ** '' '' '' ** ** ** '''' **'' '' '' ''** **** ** ** '' '' '''' ** ** ''** ** **'' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '''' ''** '' '' '''' ''** '' '' '''' ''** '' '' '''' ''** '' '' '' '' '''''' ''**'' '' ** '' ** ''''** ''**** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** ** **'' **** ** **'' **** ** **'' **** ** **'' **** ** '' **'''' ****'' '' '' '' '' '' **** ** ** '' '' ** ** ** ** ** **''** ****** 'SRGPYWMSRIW 7I GYQTPMz IP TVSTzWMXS HI PE TVjGXMGE ] E UYI GSRSGMQSW ] ETPMGEQSW IP GzHMKS %7'-- ] ETVIRHMQSW E GSRZIVXMV HI R•QIVSW FMREVMSW E R•QIVSW IR FEWI SGXEP ] LI\EHIGMQEP %Wu GSQS XEQFMqR IP QqXSHS FjWMGS TEVE GSRZIVXMV R•QIVSW HIGMQEPIW EP WMWXIQE FMREVMS %Wu GSQTVIRHMQSW WY ETPMGEGMzR IR PE GSQTYXEHSVE 46%'8-'% *361%837 () %6',-:3 3FNIXMZS ETVIRHIV E MHIRXMJMGEV IP GSRXIRMHS S JYRGMzR HI PSW HMWXMRXSW EVGLMZSW YXMPM^EHSW E TEVXMV HI PE I\XIRWMzR UYI PS HIJMRI )WGVMFMV PEW I\XIRWMSRIW HI PSW EVGLMZSW UYI GSRSGI ] UYI QjW YXMPM^E X\X THJ \PW HSG NEZE QTIK ^MT LXQ NTIK NTK [QE QT [QT KMJ I\I UX JPE LTK XQT LXQP GSQ 6IEPM^EV YRE XEFPE HSRHI IWGVMFE PEW I\XIRWMSRIW ] IP XMTS HI EVGLMZS UYI WI XVEXE EGX 'zHMKS JYIRXI IWGVMXS IR PIRKYENI HI HVZ 0SW EVGLMZSW GSR TVSKVEQEGMzR %GXSV IWXE I\XIRWMzR GSVVIWTSRHIR E PSW PPEQEHSW GSRXVSPEHSVIW ] GSRXMIRIR MRJSVQEGMzR UYI TIVQMXI GSRJMKYVEV PSW TIVMJqVMGSW HIP SVHIREHSV MQTVIWSVE IWGjRIV QSRMXSV HMWGS HYVS YRMHEH PIGXSVE HI HMWGS GSQTEGXS IXG EKJ )\XIRWMzR YXMPM^EHE IR PSW EVGLMZSW %XPEW +ISKVETL]G *MPI H[K +VjJMGS ZIGXSVMEP GVIEHS TSV IP TVSKVEQE %YXSHIWO %YXS'%( EM +VjJMGS ZIGXSVMEP GVIEHS GSR IP TVSKVEQE %HSFI -PYWXVEXSV H\J +VjJMGS ZIGXSVMEP GVIEHS GSR IP TVSKVEQE %YXSHIWO %YXS'%( THJ -HIRXMJMGE EVGLMZSW GY]S GSRXIRMHS IWXj IR JSVQEXS 4(* )WXI JSVQEXS HIFI WY RSQFVI EP EGVzRMQS HIP MRKPqW 4SVXEFPI (SGYQIRX *SVQEX ] TIVQMXI XVERWJIVMV HSGYQIRXSW GSQS JSPPIXSW XVuTXMGSW ] IR KIRIVEP EUYIPPSW UYI GSRXIRKER HMWIyS KVjJMGS ] YXMPMGIR JYIRXIW XMTSKVjJMGEW IWTIGMEPIW GSR PE WIKYVMHEH HI UYI WI ZIVjR IR PE JSVQE EHIGYEHE WMR MQTSVXEV IP XMTS HI IUYMTS UYI WI YXMPMGI )WXI JSVQEXS JYI GVIEHS TSV %HSFI 7]WXIQW -RG TIVS I\MWXIR SXVSW TVSKVEQEW RS TVSTMIXEVMSW UYI KIRIVER IWXI XMTS HI EVGLMZSW TRK 4SVXEFPI 2IX[SVO +VETLMGW +VjJMGSW 4SVXEFPIW HI 6IH *SVQEXS KVjJMGS QY] GSQTPIXS IWTIGMEPQIRXI TIRWEHS TEVE VIHIW TW % VGLMZSW GSRSGMHSW GSQS 4SWX7GVMTX ] EYRUYI IW YR EVGLMZS HI XI\XS TPERS • RMGEQIRXI TYIHI WIV PIMHS TSV YRE -QTVIWSVE 4SWX7GVMTX S GSR PE E]YHE HI YR ZMWYEPM^EHSV GSQS PSW UYI WI HIWGVMFIR IR PE XEFPE 4SWXWGVMTX GVIEHS TSV PE IQTVIWE %HSFI IW YXMPM^EHS TEVE HMJYRHMV HSGYQIRXSW PMWXSW TEVE MQTVMQMV IW HIGMV HSGYQIRXSW UYI ]E XMIRIR YR JSVQEXS ] RS WIVj RIGIWEVMS IHMXEV )WXI JSVQEXS NYRXS GSR IP 4(* WI LE GSRZIVXMHS IR YR IWXjRHEV TEVE PE HMJYWMzR EMJJ )\XIRWMzR UYI ITW % IWXSW EVGLMZSW WI MHIRXMJMGE EVGLMZSW HI PIW GSRSGI GSQS EYHMS IR JSVQEXS EMJJ 4SWX7GVMTX )RGETWYPEHS IP GYEP IW YR IWXjRHEV 47 GSQTVMQMHS ] WI TEVE IP QERINS HI HMJIVIRGMER HI PSW HIP WSRMHS IR IUYMTSW XMTS 47 IR UYI WY TIWS 1EGMRXSWL ] IW XER IW MRJIVMSV 7I YXMPM^ER MQTSVXERXI GSQS WY TEVE IRZMEV EVGLMZSW RS WMQMPEV [EZ QSHMJMGEFPIW E XVEZqW HI YXMPM^EHS IR ;MRHS[W -RXIVRIX EW\ )W YR EVGLMZS I\I )WXI XMTS HI EVGLMZS UYI WI TYIHI YWEV YXMPM^EHS IR PE TEVE GVIEV YR PMWXEHS TPEXEJSVQE 17 (37 ] HI VITVSHYGGMzR ;MRHS[W GSRXMIRI YR TPE]PMWX UYI TVSKVEQE UYI WI INIGYXE GSRXIRKE HMJIVIRXIW HI QERIVE EYXSQjXMGE EP XMTSW HI EVGLMZSW ] IR LEGIV HSFPI GPMG WSFVI WY HMJIVIRXIW MGSRS IR ;MRHS[W S EP VIWSPYGMSRIW WMIQTVI IWGVMFMV WY RSQFVI ] GYERHS GEHE WIKYMHS HI YR MRXVS IR EVGLMZS WIE 17 (37 VITVSHYGMFPI TSV IP VITVSHYGXSV ;MRHS[W 1IHME 4PE]IV 4EVE SFXIRIV YRE VITVSHYGGMzR zTXMQE ] WMR WEPXSW HI MQEKIR EP GEQFMEV HI YR ZuHIS E SXVS WI VIGSQMIRHE UYI WI YXMPMGI PE QMWQE VIWSPYGMzR ] JSVQEXS IR XSHSW PSW ZMHISW )P EVGLMZS WI TYIHI GVIEV IR IP &PSG HI RSXEW ] WI HIFIVj KYEVHEV GSQS RSQFVI EW\ IP GYEP GSRXIRHVj IP TPE]PMWX HI XSHSW PSW ZMHISW EWQ 'zHMKS JYIRXI JLH %VGLMZS KVjJMGS IR PIRKYENI HI GVIEHS GSR PE ETPMGEGMzR TVSKVEQEGMzR *VIILERH IRWEQFPEHSV HI HSGYQIRXSW IR -RXIVRIX TWH +VjJMGS GVIEHS GSR IP TVSKVEQE %HSFI 4LSXSWLST UX -HIRXMJMGE EVGLMZSW GY]S GSRXIRMHS JYI GVIEHS IR IP TVSKVEQE 5YMGO 8MQI )WXI JSVQEXS XMIRI PE GETEGMHEH HI QERINEV EYHMS ERMQEGMzR ZuHIS ] GETEGMHEHIW MRXIVEGXMZEW JYI GVIEHS TSV PE IQTVIWE %TTPI I MRMGMEPQIRXI WI HIWEVVSPPz TEVE PE TPEXEJSVQE 1EGMRXSWL %GXYEPQIRXI XEQFMqR WI YXMPM^E GSR ;MRHS[W ] 9RM\ ] IW YR IWXjRHEV TEVE IP QERINS HI ZuHIS -KYEP UYI QSZ VE[ JSVQEXS HI MQEKIR IR FVYXS YXMPM^EHS IR PEW GjQEVEW HMKMXEPIW TEVE PE JSXSKVEJuE TVSJIWMSREP UYI GSRXMIRI XSHE PE MRJSVQEGMzR SVMKMREP GETXYVEHE TSV- PE GjQEVE EY )WXE I\XIRWMzR JPE %VGLMZS KIRIVEHS TSV VMJJ -HIRXMJMGE EVGLMZSW UYI MHIRXMJMGE EVGLMZSW IR IP TVSKVEQE *PEWL HI GSRXMIRIR EYHMS IR YR JSVQEXS EY IP GYEP 1EGVSQIHME )WXSW JSVQEXS ;%:) )WXI JYI YRS HI PSW EVGLMZSW TYIHIR WIV JSVQEXS HMWIyEHS TSV TVMQIVSW UYI IHMXEHSW TEVE GVIEV 1MGVSWSJX IW YR IWXjRHEV TIVQMXMIVSR HMFYNSW MRERMQEHSW S TEVE IP QERINS HI EYHMS EPQEGIREV ] ERMQEHSW EWu GSQS IR PE TPEXEJSVQE ;MRHS[W VITVSHYGMV EYHMS GSR MQjKIRIW S EQFSW ] TIVQMXI SFXIRIV YRE GEPMHEH EGITXEFPI EPXE GEPMHEH IR IP )WXI JSVQEXS JYI EPQEGIREQMIRXS ] HIWEVVSPPEHS TSV PE VITVSHYGGMzR HI EYHMS IQTVIWE 2I<X EYRUYI WY TVMRGMTEP 1EGLMRI 7SYRH HIWZIRXENE IW IP IPIZEHS 7]WXIQ ] I R PE TIWS HI PSW EVGLMZSW UYI EGXYEPMHEH LE WMHS KIRIVE HIWTPE^EHS TSV SXVSW JSVQEXSW GSQS IP [EZ -KYEP UYI YPE[] QYPE[ EZM )WXE I\XIRWMzR JSR )WXE I\XIRWMzR VEV %VGLMZS GSQTVMQMHS MHIRXMJMGE EVGLMZSW MHIRXMJMGE EVGLMZSW UYI GSR IP TVSKVEQE UYI GSRXMIRIR ZuHIS GSRXMIRIR JYIRXIW GSQTVIWSV ;MR6%6 4EVE HMKMXEP )P JSVQEXS %:- XMTSKVjJMGEW 4SV TSHIV I\XVEIV PSW EVGLMZSW IW IP IWXjRHEV INIQTPS IR ;MRHS[W UYI GSRXMIRI YXMPM^EHS IR PE I\MWXIR IWXMPSW HMJIVIRXIW RIGIWMXEVIQSW IWXI TPEXEJSVQE ;MRHS[W GSQS %VMEP 8MQIW 2I[ TVSKVEQE S GYEPUYMIV SXVS 7Y TVMRGMTEP 6SQER -QTEGX GSQTEXMFPI GSR IWXI HIWZIRXENE IW UYI ,IPZqXMGE &SSO ERXMUYE JSVQEXS KIRIVE EVGLMZSW EPKS IXG )R IP EQFMIRXI TIWEHSW ;MRHS[W PE QE]SVuE HI PEW JYIRXIW XMTSKVjJMGEW WI IRGYIRXVER IR PE GEVTIXE *3287 ] XMIRIR I\XIRWMSRIW GSQS JSR ] XXJ FEO %VGLMZSW TEVE KMJ )WXE I\XIRWMzR VQM )\XIRWMzR UYI GSTMEW HI WIKYVMHEH MHIRXMJMGE EVGLMZSW UYI MHIRXMJMGE EVGLMZSW HI )WXSW EVGLMZSW WI GSRXMIRIR MQjKIRIW IR EYHMS IR JSVQEXS 1-(KIRIVER XVEW YXMPM^EV JSVQEXS KMJ )WXI JSVQEXS )WXI JSVQEXS HIFI WY EPKYRSW TVSKVEQEW JYI HMWIyEHS TSV 'SQTY RSQFVI EP EGVzRMQS HIP UYI QSHMJMGER PE 7IVZI ] HIFI WY RSQFVI XIVQMRS MRKPqW 1YWMGEP GSRJMKYVEGMzR HIP E PEW WMKPEW HIP MRKPqW -RWXVYQIRX (MKMXEP WMWXIQE STIVEXMZS ] +VETLMG -RXIVGLERKI -RXIVJEGI ] IW YR IWXjRHEV IR IPPSW WI KYEVHE PE *SVQEX *SVQEXS +VjJMGS TEVE PE XVERWQMWMzR HI GSRJMKYVEGMzR HI -RXIVGEQFMS 9R MRJSVQEGMzR QYWMGEP IRXVI SVMKMREP EVGLMZS HI MQEKIR GSR MRWXVYQIRXSW IPIGXVzRMGSW IWXI JSVQEXS TYIHI ] SVHIREHSVIW %PKYREW FEW %VGLMZS GSR GzHMKS JYIRXI HI PIRKYENI HI TVSKVEQEGMzR &%7-' FEX )WXE I\XIRWMzR YXMPM^EHE IR EQFMIRXIW 17 (37 ] ;MRHS[W MHIRXMJMGE EVGLMZSW GSRSGMHSW GSQS FEXL S HI PSXIW FMR -HIRXMJMGE EVGLMZSW GSQTVMQMHSW ] WI YXMPM^E TVMRGMTEPQIRXI IR IUYMTSW 1EGMRXSWL 0SW EVGLMZSW HI KVER XEQEyS VIUYMIVIR WIV GSQTVMQMHSW TEVE WY XVERWTSVXI ] TEVE TSHIVWI YXMPM^EV RYIZEQIRXI HIFIR WIV HIWGSQTVMQMHSW EPQEGIREV LEWXE HI WYW GEVEGXIVuWXMGEW WSR GSPSVIW T SV PS UYI RS EPQEGIRE GSR KIRIVEPQIRXI WSR WYJMGMIRXI RMXMHI^ WSRMHSW HMWIySW WIRGMPPSW GSQS GSQTPINSW GSQS PE ZS^ VE]EW XVEQEHSW HMFYNSW LYQERE ] PSW EVGLMZSW ERMQEHSW WMQTPIW IXG ] UYI KIRIVE WSR HI TSGS TSV WY FENS TIWS ] TIWS MKYEP UYI QMH ] GEVEGXIVuWXMGE QMHM QYPXMTPEXEJSVQE WI YXMPM^E I\XIRWEQIRXI IR -RXIVRIX K^ )WXE I\XIRWMzR WI WMX )WXE I\XIRWMzR YXMPM^E IR EVGLMZSW UYI YXMPM^EHE TVMRGMTEPQIRXI IWXjR GSQTEGXEHSW GSR IR IUYMTSW 1EGMRXSWL IP TVSKVEQE +^MT )P MHIRXMJMGE EVGLMZSW TVSKVEQE +^MT IW HI GSQTVMQMHSW QIHMERXI IP PMFVI HMWXVMFYGMzR ] IW TVSKVEQE 7XYJJMX IPEFSVEHS TSV *VII 7SJX[EVI *SYRHEXMSR JYRHEGMzR UYI IWXj VIEPM^ERHS YR WMWXIQE STIVEXMZS WMQMPEV E 9RM\ TEVE WY HMWXVMFYGMzR KVEXYMXE LPT )WXE I\XIRWMzR WRH )\XIRWMzR UYI YWEHE IR ;MRHS[W WI MHIRXMJMGE EVGLMZSW UYI WI YXMPM^E TEVE MHIRXMJMGEV YXMPM^EFER IR SVHIREHSVIW EVGLMZSW HI E]YHE %QMKE TEVE EPQEGIREV ] LIPT VITVSHYGMV EYHMS )WXI JSVQEXS XMIRI YRE GEPMHEH WMQMPEV E PE HIP JSVQEXS µ[EZ¶ ] EGXYEPQIRXI WI IRGYIRXVE IR HIWYWS LU\ -HIRXMJMGE EVGLMZSW W[J 3FNIXS HIP TVSKVEQE GSQTVMQMHSW IR JSVQEXS 1EGVSQIHME *PEWL LU\ )WXI JSVQEXS IW %VGLMZS IR JSVQEXS YXMPM^EHS TVMRGMTEPQIRXI STXMQM^EHS RS IHMXEFPI IR IUYMTSW 1EGMRXSWL ] TEVE WIV GSPKEHS IR E HMJIVIRGME HI WY WMQMPEV -RXIVRIX FMR PE MRJSVQEGMzR LE WMHS GSRZIVXMHE IR JSVQEXS %7'-- TEVE EWu EWIKYVEV WY XVERWJIVIRGME TSV EPKYRE VIH )W GSRZIRMIRXI WIyEPEV UYI PSW EVGLMZSW HI KVER XEQEyS VIUYMIVIR WIV FQT +VjJMGS IR JSVQEXS &MT 1E4 QETE HI FMXW UYI TYIHI WIV EFMIVXS IR PE ETPMGEGMzR 4EMRX &VYWL HMWIyEHE TEVE IP WMWXIQE STIVEXMZS 1MGVSWSJX ;MRHS[W GHV %VGLMZS KIRIVEHS TSV IP TVSKVEQE 'SVIP (VE[ IP GYEP WMVZI TEVE GVIEV HMFYNSW I MQjKIRIW GSR KVER GEPMHEH GSQTVMQMHSW TEVE WY XVERWTSVXEGMzR ] TEVE TSHIVWI YXMPM^EV RYIZEQIRXI VIUYMIVIR HIWGSQTVMQMVWI LTK 0IRKYENI KVjJMGS HI XKE +VjJMGS IR JSVQEXS ,I[PIXX 4EGOEVH TEVE 8%6+% XVE^EHSVIW LXQ )WXE I\XIRWMzR MHIRXMJMGE EVGLMZSW GY]S GSRXIRMHS IWXj IR PIRKYENI ,810 )WXI PIRKYENI IW IP YXMPM^EHS TEVE QSWXVEV PE MRJSVQEGMzR IR PE ;IF 0E I\XIRWMzR LXQ IW GSQTEXMFPI GSR (37 XMJJ 8EKKIH -QEKI *MPI *SVQEX *SVQEXS HI EVGLMZS HI MQjKIRIW IXMUYIXEHEW - 7I XVEXE HI YR JSVQEXS HI MQEKIR HI EPXE VIWSPYGMzR FEWEHS IR IXMUYIXEW 8-** WI YXMPM^E TEVE IP MRXIVGEQFMS YRMZIVWEP HI MQjKIRIW HMKMXEPIW *SVQEXS HI EVGLMZSW HI KVjJMGSW TSV XVEQE EQTPMEQIRXI YXMPM^EHS ] HIWEVVSPPEHS TSV %PHYW ] 1MGVSWSJX UYI QERINE QSRSGVSQjXMGS IWGEPE HI KVMWIW GSPSV HI ] FMXW GJK -HIRXMJMGE LXQP )WXE I\XIRWMzR XQT )\XIRWMzR UYI EVGLMZSW HI MHIRXMJMGE EVGLMZSW GY]S MHIRXMJMGE EVGLMZSW GSRJMKYVEGMzR )WXSW GSRXIRMHS IWXj IR XIQTSVEPIW )WXI XMTS HI EVGLMZSW EPQEGIRER PIRKYENI ,810 )WXI EVGLMZSW WI GVIER HYVERXI PE GSRJMKYVEGMzR HI PIRKYENI IW IP YXMPM^EHS PE INIGYGMzR HI PEW TVSKVEQEW MRWXEPEHSW TEVE QSWXVEV PE ETPMGEGMSRIW ] WI IR IP SVHIREHSV TSV MRJSVQEGMzR LMTIVXI\XYEP EPQEGIRER IR IP HMWGS INIQTPS IR IP GEWS IR PE ;IF HYVS HIP SVHIREHSV HI PSW NYIKSW IWXSW 2SVQEPQIRXI WSR EVGLMZSW WI VIJMIVIR EP IPMQMREHSW GYERHS WI GSPSV HI PE TERXEPPE PE GMIVVE IP TVSKVEQE UYI PSW JYRGMzR HI GEHE XIGPE KIRIVz PSW WSRMHSW IXG GKM -HIRXMJMGE EVGLMZSW MQK -QEKIR HI HMWGS X\X -HIRXMJMGE EVGLMZSW UYI UYI GSRXMIRIR GVIEHE IR YR IRXSVRS GSRXMIRIR WSPS XI\XS TVSKVEQEW IWGVMXSW 1%' 8EQFMqR TYIHI IR 4IVP ] UYI IWXjR GSVVIWTSRHIV E YR EHETXEHSW TEVE KVjJMGS GVIEHS GSR IP JYRGMSREV IR -RXIVRIX TVSKVEQE :IRXYVE )WXI XMTS HI EVGLMZSW 4YFPMWLIV S +)1 4EMRX VIUYMIVIR TEVE WY JYRGMSREQMIRXS IWXEV MRWXEPEHSW IR YR WIVZMHSV UYI XIRKE LEFMPMXEHS IP TVSKVEQE 4IVP GPEWW )WXI XMTS HI MRO 7IKYRHE I\XIRWMzR EVGLMZS IW IP TEWS HI YR EVGLMZS UYI MRXIVQIHMS IRXVI IP YXMPM^ER EPKYRSW ZMVYW 0E GzHMKS JYIRXI ] YR I\XIRWMzR HIP EVGLMZS TVSKVEQE GSQTMPEHS IRZMEHS KIRIVEPQIRXI IR PIRKYENI .EZE )WXE IW HSFPI TSV INIQTPS I\XIRWMzR PE YXMPM^ER HSGYQIRXS NTK TMJ S PSW ETTPIXW HI .EZE )P JEGXYVEW \PW MRO 0EW EVGLMZS GPEWW IW WIKYRHE I\XIRWMzR HI MRHITIRHMIRXI HI PE IWXI EVGLMZS TjKMRE ,810 4SWIIR KIRIVEPQIRXI IW MRO WMRXE\MW UYI TIVQMXI TMJ FEX S GSQ VIEPM^EV PSW QjW ZEVMEHSW IJIGXSW )WXSW EVGLMZSW RS WI TYIHIR IHMXEV E QIRSW UYI WIER HIWGSQTMPEHSW GSQ )WXE I\XIRWMzR NTIK )WXE I\XIRWMzR YXMPM^EHE IR MHIRXMJMGE EVGLMZSW UYI EQFMIRXIW 17 (37 ] GSRXMIRIR MQjKIRIW IR ;MRHS[W MHIRXMJMGE JSVQEXS NTIK )WXI EVGLMZSW UYI INIGYXER JSVQEXS IW YXMPM^EHS TEVE TVSKVEQEW EPQEGIREV ] TVIWIRXEV JSXSW I MQjKIRIW WMR QSZMQMIRXS % HMJIVIRGME HI WY WMQMPEV KMJ TIVQMXI IP QERINS HI YR QE]SV R•QIVS HI GSPSVIW .TIK IW YR IWXjRHEV TEVE IP QERINS HI MQjKIRIW IR -RXIVRIX GTX )\XIRWMzR NTK %P MKYEP UYI IP YXMPM^EHE TSV EVGLMZSW ERXIVMSV IWXE I\XIRWMzR UYI GSRXMIRIR MHIRXMJMGE EVGLMZSW UYI MQjKIRIW KIRIVEHEW GSRXMIRIR MQjKIRIW IR IR IP TVSKVEQE 'SVIP JSVQEXS NTIK 4LSXSTEMRX )WXI TVSKVEQE IWXj HMWIyEHS TEVE IHMXEV YPE[ )WXE I\XIRWMzR MHIRXMJMGE EVGLMZSW IR YR JSVQEXS EY IP GYEP JYI YRS HI PSW TVMQIVSW UYI TIVQMXMIVSR EPQEGIREV ] VITVSHYGMV EYHMS GSR GEPMHEH EGITXEFPI )WXI JSVQEXS JYI HIWEVVSPPEHS TSV PE IQTVIWE 2I<X 1EGLMRI 7SYRH 7]WXIQ ] IR PE EGXYEPMHEH LE WMHS HIWTPE^EHS TSV SXVSW JSVQEXSW GSQS IP [EZ -KYEP UYI EY ] QYPE[ ZSG )WXI JSVQEXS HIWEVVSPPEHS TSV PE IQTVIWE 7SYRH &PEWXIV IW WMQMPEV EP µ[EZ¶ TIVS IR PE EGXYEPMHEH IWXj IR HIWYWS Z\H 'SRXVSPEHSV HI HMWTSWMXMZS ZMVXYEP 7SR YWEHSW MRXIVREQIRXI TSV 1MGVSWSJX ;MRHS[W MQjKIRIW ] IWXj MRGSVTSVEHS EP 'SVIP (VE[ GWW )\XIRWMzR HI PSW PMX )W YRE I\XIRWMzR TEVE EVGLMZSW HI LSNEW HI PMFVS IPIGXVzRMGS UYI WI IWXMPS IR GEWGEHE TYIHI PIIV GSR 1MGVSWSJX 6IEHIV HEX %VGLMZS HI HEXSW )WXI EVGLMZS GSRXMIRI RSVQEPQIRXI HEXSW TEVE JSVQEV- FEWIW HI HEXSW 7I KIRIVE EYXSQjXMGEQIRXI TSV EPKYRSW TVSKVEQEW ] IR qP WI EPQEGIRE MRJSVQEGMzR VIJIVIRXI E HMGLS TVSKVEQE TEVE YWS MRXIVRS HIP QMWQS )R KIRIVEP IWXI XMTS HI EVGLMZSW RS WSR IHMXEFPIW 0E IHMGMzR HI IWXI XMTS HI EVGLMZS GSR I\XIRWMzR (%8 TYIHI LEGIVWI RSVQEPQIRXI GSR YR IHMXSV HI XI\XSW [EZ -HIRXMJMGE EVGLMZSW UYI GSRXMIRIR EYHMS IR JSVQEXS ;%:) )WXI JSVQEXS HMWIyEHS TSV 1MGVSWSJX IW YR IWXjRHEV TEVE IP QERINS HI EYHMS IR PE TPEXEJSVQE ;MRHS[W ] TIVQMXI SFXIRIV YRE EPXE GEPMHEH IR IP EPQEGIREQMIRXS ] VITVSHYGGMzR HI EYHMS EYRUYI WY TVMRGMTEP HIWZIRXENE IW IP IPIZEHS TIWS HI PSW EVGLMZSW UYI KIRIVE [FG 'SPIGGMzR HI JSXSW TEVE IP TVSKVEQE ;IFWLSXW QMH )\XIRWMzR UYI MHIRXMJMGE EVGLMZSW HI EYHMS IR JSVQEXS 1-()WXI JSVQEXS HIFI WY RSQFVI EP EGVzRMQS HIP XIVQMRS MRKPqW 1YWMGEP -RWXVYQIRX (MKMXEP -RXIVJEGI ] IW YR IWXjRHEV TEVE PE XVERWQMWMzR HI MRJSVQEGMzR QYWMGEP IRXVI MRWXVYQIRXSW IPIGXVzRMGSW ] GSQTYXEHSVEW %PKYREW HI WYW GEVEGXIVuWXMGEW WSR RS EPQEGIRE GSR WYJMGMIRXI RMXMHI^ WSRMHSW GSQTPINSW GSQS PE ZS^ LYQERE ] PSW EVGLMZSW UYI KIRIVE WSR HI TSGS TIWS -KYEP UYI QMHM ] VQM HFJ (IFI WY RSQFVI QMHM -KYEP UYI IP [F^ %VGLMZS HI EP EGVzRMQS HIP ERXIVMSV IW YR I\XIRWMzR JSXSKVEJuEW ;IF7LSXW XqVQMRS IR MRKPqW UYI MHIRXMJMGE EVGLMZSW (EXE &EWI *MPI ] WI HI EYHMS IR JSVQEXS YXMPM^E TEVE MHIRXMJMGEV 1-(EVGLMZSW UYI GSRXMIRIR FEWIW HI HEXSW HMF *SVQEXS HI KVjJMGSW QYPXMTPEXEJSVQE QSZ -HIRXMJMGE EVGLMZSW GY]S GSRXIRMHS JYI GVIEHS IR IP TVSKVEQE 5YMGO 8MQI )WXI JSVQEXS XMIRI PE GETEGMHEH HI QERINEV EYHMS ERMQEGMzR ZuHIS ] GETEGMHEHIW MRXIVEGXMZEW JYI GVIEHS TSV PE IQTVIWE %TTPI I MRMGMEPQIRXI WI HIWEVVSPPz TEVE PE TPEXEJSVQE 1EGMRXSWL %GXYEPQIRXI XEQFMqR IW YXMPM^EHS IR ;MRHS[W ] 9RM\ ] IW YR IWXjRHEV TEVE IP QERINS HI ZuHIS -KYEP UYI UX HMV %VGLMZS GVIEHS QT -HIRXMJMGE EVGLMZSW GSR IP TVSKVEQE UYI GSRXMIRIR WSRMHS IR 1EGVSQIHME (MVIGXSV JSVQEXS 14)+ %YHMS 7XVIEQ 0E]IV --7I XVEXE HI YR JSVQEXS RS TVSTMIXEVMS )WXI JSVQEXS XMIRI PE GETEGMHEH HI EPQEGIREV EYHMS GSR GEPMHEH WMQMPEV E PE HI YR HMWGS GSQTEGXS 7Y ZIRXENE VEHMGE IR UYI WI VIHYGI GSRWMHIVEFPIQIRXI IP TIWS HI PSW EVGLMZSW KIRIVEHSW RSVQEPQIRXI PE TVSTSVGMzR IW HI 4SV IWXI QSXMZS QT WI LE GSRZIVXMHS IR IP JSVQEXS QjW YXMPM^EHS TEVE PE HMWXVMFYGMzR HI Q•WMGE IR -RXIVRIX HPP (IFI WY RSQFVI QTIK -HIRXMJMGE EVGLMZSW EP EGVzRMQS HIP UYI GSRXMIRIR ZuHIS IR XqVQMRS IR MRKPqW JSVQEXS 14)+ )WXI (MREQMG 0MRO 0MFVEV] JSVQEXS XSQE WY RSQFVI I MHIRXMJMGE EVGLMZSW HI 1SZMRK 4MGXYVIW UYI GSRXMIRIR )\TIVX +VSYT UYI IW IRPEGIW HMRjQMGSW KVYTS MRXIKVEHS TSV QjW )WXSW EVGLMZSW WSR HI GSQTEyuEW I TIUYIySW TVSKVEQEW MRWXMXYGMSRIW HI XSHS IP [QE )\XIRWMzR HI ;MRHS[W 1IHME %YHMS JSVQEXS TVSTMIXEVMS HIWEVVSPPEHS TSV 1MGVSWSJX )W YR JSVQEXS UYI IWXj SVMIRXEHS QjW E PE HMJYWMzR FVSEHGEWXMRK E XVEZqW HI -RXIVRIX \PW 0MFVSW Y LSNEW HI GjPGYPS GVIEHSW GSR 1MGVSWSJX )\GIP ^MT -HIRXMJMGE EVGLMZSW GSQTVMQMHSW IR JSVQEXS >-4 )WXI JSVQEXS IW YRS HI PSW QjW YXMPM^ YXMPM^EHSW TSV SXVSW QjW KVERHIW ] TIVQMXIR PE GSQYRMGEGMzR GSR PSW TIVMJqVMGSW XIGPEHS VEXzR MQTVIWSVE IWGjRIV IXG GSRIGXEHSW E PE GSQTYXEHSVE 0E KVER ZIRXENE HIP YWS HI PSW HPP IW IP ELSVVS HI QIQSVME 6%1 ]E UYI WI GEVKER •RMGEQIRXI GYERHS WI PIW VIUYMIVI QYRHS IRXVI PEW UYI HIWXEGER 7SR] 4LMPMTW ] %TTPI UYI WI LER YRMHS GSR PE JMREPMHEH HI GSRJSVQEV YR IWXjRHEV TEVE IP QERINS HI ZMHIS HMKMXEP IR '( XIPIZMWMzR TSV GEFPI XVERWQMWMzR HMVIGXE TSV WEXqPMXI ] XIPIZMWMzR HI EPXE HIJMRMGMzR -KYEP QTK -RZIWXMKEV GSQS WI TYIHI EWSGMEV YRE ETPMGEGMzR E YR EVGLMZS TEVE TSHIV QERMTYPEVPS 'YERHS WIPIGGMSRE YRE EVGLMZS ] PYIKS IPMNI PE STGMzR %FVMV GSR YWXIH ZI YRE PMWXE HI ETPMGEGMSRIW UYI TYIHIR EFVMV IWI EVGLMZS IR TEVXMGYPEV 8EQFMqR XMIRI PEW STGMSRIW 3XVE %TPMGEGMzR ] 3XVS :MWYEPM^EHSV PEW GYEPIW PI HINER YWEV YRE ETPMGEGMzR UYI RS IWXE IR PE PMWXE TEVE ZIV S EFVMV IWI EVGLMZS 'SRGPYWMSRIW 'SRSGMQSW PEW HMJIVIRXIW I\XIRWMSRIW YXMPM^EHEW IR PE ETPMGEGMzR HI EVGLMZSW E Wu GSQS GSQTVIRHIV GYEP IW PE JYRGMzR E PE UYI WI VIJMIVI GEHE YRE ] GSQIR^EV E HMWXMRKYMV PSW EVGLMZSW GSR WSPS JMNEVRSW IR IPPEW