EL AULA DEL ACCIONISTA Con la la colaboración de:de: Con colaboración LOS MIEMBROS DEL MERCADO Los inversores necesitan intermediarios autorizados por la CNMV para poder acceder al mercado bursátil. Las empresas de servicios de inversión se encargan de esta labor. Dependiendo de sus funciones, pueden ser sociedades de valores y bolsas, agencias de valores, entidades de crédito y sociedades gestoras de carteras. L os miembros del mercado son los intermediarios financieros o agentes puente que canalizan las órdenes de compra o de venta desde el cliente final hasta el mercado. Un inversor no puede acudir directamente a comprar o a vender al mercado bursátil, sino que debe hacerlo a través de un intermediario que sea miembro del mercado. Existen sociedades de valores y bolsa o agencias de valores y bolsa. Estos dos tipos de intermediarios son accionistas de las sociedades rectoras de las distintas bolsas (Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia). Las empresas de servicios de inversión (ESIS), son entidades financieras cuya actividad consiste en prestar servicios de inversión con carácter profesional a terceros. Las ESIS están sujetas a la supervisión, inspección y control de la CNMV. Realizan labores de recepción, transmisión y ejecución de órdenes por cuenta de clientes en relación a bonos, acciones y otros productos bursátiles; custodia y administración de valores y productos financieros; gestión de carteras; asesoramiento; y concesión de créditos. CLASES DE ESIS Las sociedades de valores y bolsa (SVB) pueden recibir, transmitir y ejecutar órdenes de terceros y negociar por cuenta propia. Están habilitadas para desarrollar actividades como la gestión individualizada de carteras, la mediación en la colocación de la suscripción en las ofertas públicas de venta (OPV), etc. Las Agencias de Valores (AV) actúan como intermediarios en los mercados. Pueden tramitar órdenes de compra o venta de valores por cuenta de sus clientes, pero no están habilitadas para operar por cuenta propia. También pueden ofrecer servicios de asesoramiento, mediar en las emisiones y OPV, o llevar el depósito y administración de valores negociables. Las entidades de crédito también son intermediarios. Se encargan de la custodia y administración de valores, tramitar las órdenes de los clientes, asesorar y conceder créditos para facilitar las inversiones de sus clientes. Las sociedades gestoras de carteras se centran, casi de forma exclusiva, en la gestión de carteras de inversión. Vocabulario imprescindible Chiringuito financiero («unauthorized intermediary»): Se denomina así a aquellas entidades que ofrecen servicios de inversión sin estar autorizadas para ello. Al no haber cumplido los trámites de registro ante los organismos supervisores competentes (en España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores, (CNMV)), no están sujetas a supervisión y, por tanto, no ofrecen garantía alguna a los inversores. Suelen captar a sus clientes ofreciendo rentabilidades muy superiores a las que ofrece el mercado. La probabilidad de que tras estas entidades se oculten actividades fraudulentas es muy elevada, por lo que conviene extremar las precauciones y operar siempre con intermediarios autorizados. Puede encontrar este tipo de sociedades en la página «web» cnmv.es/portal/Advertencias.aspx?lang=es. Contrato tipo («standard contracts»): Modelos de contrato que han de utilizar las empresas de servicios de inversión para formalizar las relaciones con sus clientes, en determinadas operaciones que, por su carácter habitual, alcanzan una difusión masiva. El contenido de los contratos-tipo empleados por cada entidad debe ser revisado por los organismos supervisores competentes (CNMV y, en todo lo que se refiera al mercado de deuda en anotaciones, el Banco de España). Empresas de Servicios de Inversión (ESIS): Personas físicas o jurídicas que se encargan de la prestación de servicios de recomendaciones personalizadas a un cliente con respecto a una o más operaciones relativas a instrumentos financieros. Este servicio de inversión puede ser prestado por las sociedades y agencias de valores, las sociedades gestoras de carteras, las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva y las entidades de crédito, siempre que dispongan de autorización de la CNMV. Las ESIS también prestan el servicio de asesoramiento en materia de inversión. Pasaporte europeo («single passport»): Término que hace referencia a la posibilidad de ofrecer productos o servicios de inversión fuera del país de origen, dentro del ámbito comunitario. Con la entrada de la legislación europea MiFID, muchos de los intermediarios financieros europeos han conseguido este pasaporte y pueden comercializar sus productos en España. El El contenido dede esta ficha y de laslas anteriores laslas puede consultar enen www.caixabank.com contenido esta ficha y de anteriores puede consultar www.criteria.com 26 INVERSIÓN . Nº 797 . DEL 4 AL 10 DE FEBRERO DE 2011