Expertos sugieren mayores penas para delitos que infrinjan ley del

EL MERCURIO
VIE 22/OCT/2010
Jacobo Kravetz, condenado a 602 días de pena remitida por uso de información privilegiada y
manipulación de precios:
Expertos sugieren mayores penas para delitos que
infrinjan ley del mercado de valores
Enfatizar la autorregulación es el camino que recomiendan otros abogados para evitar la
ocurrencia de estos hechos.
El martes se dictó la sanción por los delitos más graves que establece la ley del mercado de
valores en el país: el uso de información privilegiada y la manipulación de precios. ¿El castigo?
602 días de pena remitida, los que deberá cumplir Jacobo Kravetz, ex gerente general de la
minera Schwager (ver recuadro).
Se trata de una sanción menor a la que pedía la defensa, que había solicitado tres años y un
día, y la fiscalía, que pidió ocho años de cárcel.
Al menos tres expertos coinciden en que las sanciones contra estos delitos deberían elevarse.
Opinión contraria tiene José Miguel Ried, del estudio Guerrero Olivos Novoa Errázuriz y
miembro del Consejo Consultivo del Mercado de Capitales del Ministerio de Hacienda.
"Es un delito de bajo riesgo para la sociedad. Se pone en riesgo la confianza del mercado de
capitales, pero no es lo mismo a que haya matado a una persona", dice Ried, quien sugiere
reforzar la autorregulación de las empresas para combatir estos hechos.
Mayores penas
Para Francisco Pfeffer, del estudio Pfeffer & Asociados, la sanción da una señal en el sentido
correcto. Sin embargo, la pena pudo haber sido más estricta, dice el abogado. "Mientras los
jueces no tengan la clara convicción de que las señales que entregan al mercado deben ser
potentes y disuasivas, su misión será incompleta.", comentó Pfeffer, quien citó el caso de
Madoff -condenado a 150 años por cometer un fraude por US$ 60 mil millones- como un
ejemplo de cómo debería funcionar la institucionalidad judicial.
Opinión similar tiene el ex superintendente de Valores y Seguros Alejandro Ferreiro. "A veces,
cuando no sale sangre no hay claridad sobre la gravedad de los hechos, y eso es peligroso",
dijo Ferreiro, quien dirigió el ente regulador cuando este sancionó por $271 millones a Kravetz
por uso de información privilegiada. "La sanción de 602 días de pena remitida puede ser una
señal para que los que estén pensando infringir la ley de valores piensen que vale la pena
hacerlo, porque la ganancia puede ser grande y el castigo puede ser chico", advirtió.
Alberto Etchegaray, abogado del estudio Avendaño Merino y ex superintendente de Valores y
Seguros, comentó que el caso Schwager demuestra que es muy difícil lograr penas efectivas
de cárcel para delitos asociados a la ley de valores. "Evidentemente es materia de discusión
legislativa si debemos modificar el marco legal penal, aumentando las penas asociadas a
infracciones a la ley de valores, de manera de desincentivar futuros episodios similares",
comentó Etchegaray.
José Miguel Ried
Abogado del estudio Guerrero Olivos Novoa Errázuriz
"La sentencia de 602 días es alta, hay que pensar que la persona tiene buenos
antecedentes. Además, es un delito de bajo riesgo para la sociedad".