“INDICES”

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES
“INDICES”
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ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
LIQUIDEZ:
Aptitud de una empresa para afrontar el pago de los compromisos contraídos para su
evolución con fondos de su desenvolvimiento comercial en el corto plazo.
ÍNDICE DE LIQUIDEZ:
Representativo de la mayor o menor facilidad con que una
firma puede cumplir sus compromisos (cantidad de pesos en el
activo corriente por cada $100 de pasivo corriente).
♦ FORMULA:
Activo Corriente x 100
Pasivo Corriente
♦
♦
ü
- Según actividad y dimensión de la empresa
ü
- Dentro de la misma actividad, de acuerdo a las
épocas
ü
- La descomposición de las partidas
ü
- Factor tiempo
ü
- Rotación de Créditos por Ventas
VARIACIONES DE LIQUIDEZ
EL PORCENTAJE
NO TIENE EN CUENTA:
SE RELACIONA CON:
ü - Rotación de Bienes de Cambio
ü - Rotación de Proveedores
♦
OBSERVAR:
La tendencia del porcentaje de liquidez dentro de la misma empresa, a través de
varios ejercicios.
♦
CONCLUSION:
Estudia la relatividad de los plazos en que los valores se tornan disponibles o
exigibles, así como también en última instancia de los resultados económicos
que logre alcanzar la empresa.
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LIQUIDEZ SECA:
Refleja la relación entre los activos más líquidos y el pasivo corriente.
♦ FORMULA:
Activo Corriente − Bienes de Cambio
×100
Pasivo Corriente
ANALISIS DE LAS PARTIDAS QUE CONFORMAN LA RELACION DE
LIQUIDEZ
DISPONIBILIDADES:
Es difícil establecer cuál es la suma ideal que debe mantenerse en
existencia. Las cifras del balance no aportan prácticamente datos sobre
necesidades ordinarias de numerario para compras de contado y otros
egresos, la periodicidad de los mismos ni la forma y la época en que van
ingresando en caja.
♦
ELEVADO MONTO:
Afecta el rendimiento y la rentabilidad de la empresa, corriendo
además el riesgo de la pérdida de su poder adquisitivo.
♦
REDUCIDO MONTO:
Riesgo de no poder hacer frente normalmente a sus obligaciones, si se
produce una demora en los cobros y/o una retracción en las ventas.
♦
CONCLUSION:
Cuando los negocios marchan favorablemente, las disponibilidades
tienden a decrecer relativamente, como consecuencia de un mayor volumen operativo.
En épocas críticas se restringen las compras, provocando en algunos
casos, un incremento en los stocks de disponibilidades, ya sea en
forma transitoria o definitiva.
CREDITOS:
Las cifras del balance muestran el remanente al final del ejercicio, no
reflejan el volumen de sus operaciones a plazo, ni la cantidad de sus
deudores. Igual circunstancia ocurre con los proveedores y otros
acreedores.
♦
Variaciones notables (disminuciones o aumentos) de los créditos de un
INVESTIGAR:
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ejercicio a otro.
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BIENES DE CAMBIO:
Debe vigilarse que las compras efectuadas por la empresa guarden
relación con el monto de ventas.
COMPROMISOS A CORTO PLAZO:
En el enfoque cualitativo de pasivos, hay que
diferenciar distintas categorías de compromisos en función de la elasticidad de los plazos de cancelación, por las
características especiales que reúnen en cuanto a su exigibilidad, por ejemplo la s deudas bancarias de carácter
rotativo, en ciertas empresas, determinadas deudas de la sociedad a favor de sus integrantes, etc.
INDICADORES DE ROTACION
ROTACION DE BIENES DE CAMBIO:
La velocidad de rotación permite apreciar la
frecuencia media en que estos se transforman durante el año en otros rubros más líquidos, dando una idea de los
recursos financieros que se obtienen para cancelar compromisos.
♦
FORMULA:
Bienes de Cambio
× 365 = X
Costo de Ventas
Días
El resultado representa el plazo promedio en días que tardan en venderse las existencias.
ü - Acumulación de stocks en forma excesiva.
♦
VARIACIONES EN EL INDICE:
ü - Disminución en el monto de ventas.
♦
CONCLUSION:
Cuanto más rápida sea la conversión de los bienes de cambio en dinero, mayores
serán los recursos financieros que se obtengan. Este proceso permite también analizar la evolución económica
de las empresas. La agilidad en la rotación de los bienes de cambio trae aparejados mayores beneficios.
Lógicamente ello no ocurrirá cuando los precios de venta sean iguales o inferiores a los costos y gastos.
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ROTACION DE CREDITOS POR VENTAS:
Analiza la velocidad de giro de los créditos
por ventas o sea su plazo medio de cobro.
♦
Créditos por Ventas
× 365 = X
Ventas
FORMULA:
días
El resultado representa el plazo promedio en días que demoran en cobrarse los créditos por ventas.
♦
TENER EN CUENTA: Uno de los problemas de esta fórmula, es que no contempla la incidencia de las ventas al contado y épocas de comercialización.
♦
IMPORTANTE:
La comparación de este índice con el de rotación de deudas comerciales, resulta un
hecho positivo para la determinación de la situación financiera, si el plazo promedio de
recupero de las ventas a crédito es menor que el de pago de las deudas comerciales.
El plazo medio de los créditos varia mucho de una empresa a otra. En algunos ramos
y/o firmas el coeficiente puede resultar distorsionado debido a las ventas
excepcionales efectuadas poco antes de la fecha del balance, que aumentarán en
forma aparente el plazo medio.
ROTACION DE PROVEEDORES:
♦
FORMULA:
Deudas
Analiza la velocidad de giro o su plazo medio de pagos.
por compras de Bienes
Compras
de Cambio
× 365 = X
días
El resultado representa el plazo promedio en días que tardan en abonarse las deudas
por compras de bienes de cambio.
♦
TENER EN CUENTA:
♦
IMPORTANTE:
Uno de los problemas de esta fórmula, es que no contempla la incidencia de las compras al contado y épocas de compras.
La comparación de este índice con el de créditos por ventas, resulta un hecho positivo para la determinación de la situación financiera, si el plazo promedio de recupero de las ventas a crédito es menor que el de pago de las deudas comerciales.
El plazo medio de las deudas comerciales varia mucho de una empresa a otra.
En algunos ramos y/o firmas el coeficiente puede resultar distorsionado debido a las
compras excepcionales efectuadas poco antes de la fecha del balance, que
aumentarán
en forma aparente el plazo medio.
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ANALISIS DE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL
CONCEPTO:
Cuando se menciona la situación patrimonial de una empresa, se está refiriendo a la
cuantía de su capital propio y a la composición de su activo y su pasivo.
Ese aspecto patrimonial de cualquier empresa está referido sustancialmente a dos
variables significativas:
ü - Tipos de bienes que integran su activo.
Composición cualitativa
ü - Tipo de deudas (origen y plazo de cancelación).
ü - Capital (desde el punto de vista legal o jurídico).
y otras formas de capital propio.
ü - Valor de los bienes activos.
Composición cuantitativa
ü - Monto de las deudas.
ü - Valor del capital, desde el punto de vista legal o
jurídico, y otras formas de capital propio.
♦
BIENES QUE INTEGRAN EL ACTIVO:
♦
VALOR DE LOS BIENES ACTIVOS:
La estructura de activo es una información cuyo
conocimiento resulta de fundamental importancia para el análisis vinculado con la situación patrimonial. Se
relaciona particularmente con: Análisis de inmovilizaciones de bienes de uso, créditos, bienes de cambio,
inversiones, gastos que incidan en los próximos ejercicios, etc.
De acuerdo al tipo de análisis que se realice, podrán
determinarse insuficiencias o excesos de inversión en algún tipo o conjunto de bienes.
Su estimación estará dada por los valores que interprete el
ejecutivo de créditos.
♦
ESTRUCTURA DE LAS DEUDAS:
La información vinculada al pasivo, permite formar una idea
razonable de las fuentes de financiación a las que ha recurrido la empresa y que deberá cancelar en el futuro.
ü - Proveedores.
ü - Organismos financieros.
Ejemplos de fuentes de financiación
ü - Aportes Previsionales.
ü - Fisco.
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ü - Cuenta corriente.
Ejemplos de formas de financiación
a corto, mediano o largo plazo.
ü - Documentos a pagar.
CAPITAL DESDE EL PUNTO DE VISTA LEGAL O JURIDICO Y OTRAS
FORMAS DE CAPITAL PROPIO.
El patrimonio Neto de una empresa está conformado por su capital nominal o jurídico más sus reservas y
resultados acumulados.
Tal clasificación permite establecer relaciones entre el capital legal de la misma y las otras formas de capital
propio. Ello tiene trascendencia para los terceros que contratan con la empresa desde el punto de sus relaciones
jurídicas.
♦
CAPITAL NOMINAL O JURIDICO:
Es el definido en el instrumento que acredita la existencia
legal de la empresa.
♦
OTRAS FORMAS DE CAPITAL PROPIO:
Cuando las ganancias no se distribuyen (reserva
legal, otras reservas, etc.) se incrementa el Patrimonio Neto de la misma aunque no se altere su capital legal.
Ante un resultado adverso, puede disminuir el Patrimonio Neto sin que se modifique el capital contractual o
estatutario (afectación de reservas o pérdidas acumuladas).
INDICE DE ENDEUDAMIENTO:
Analiza el grado o porcentaje en que se encuentra
comprometido el activo de una empresa con relación a sus compromisos. De éste análisis observamos la política
financiera de la empresa a través de la participación de los recursos propios con los fondos originados en los
terceros.
♦
IMPORTANTE:
♦
FORMULA:
También tienen una marcada incidencia en la calificación del endeudamiento
los intereses que deben abonarse por los fondos de terceros.
Pasivo
Patrimonio Neto
x 100
Nos indica la participación de los terceros y los propietarios en la financiación de la inversión total de la
empresa.
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♦
TENER EN CUENTA:
♦
OBSERVAR:
Si bien este indicador no asegura una evaluación precisa, la información que
proporciona tiende a determinar una posible desproporción entre el Patrimonio Neto y el capital de terceros
puesto en la empresa.
Cuanto más elevado sea dicho porcentaje, más desfavorable se torna la
situación patrimonial y financiera de la empresa.
Al igual que lo expresado en el análisis financiero, es necesario relacionar los porcentajes
de varios ejercicios para establecer su tendencia.
INDICE DE SOLIDEZ O SOLVENCIA:
Establece la relación entre el activo y los
compromisos de la empresa.
♦
FORMULA:
PATRIMONIO NETO
X
PASIVO
100
El resultado nos indicará cuántos pesos tiene la empresa de recursos por cada $100 de deudas.
Cuanto mayor es el porcentaje, más favorable se torna la situación patrimonial de la empresa.
INDICE DE INMOVILIZACION:
♦
FORMULA:
Da una idea general del grado de inmovilización de los activos.
ACTIVO NO CORRIENTE
=X
ACTIVO TOTAL
El resultado nos indica la proporción del Activo que se encuentra indisponible para la cancelación de deudas
o la distribución de dividendos.
INDICE DE INMOVILIZACION SOBRE EL PATRIMONIO NETO:
Refleja la
participación del patrimonio propio en la financiación de los activos inmovilizados.
♦
FORMULA:
BIENES DE USO
× 100 = x%
PATRIMONIO NETO
El resultado representa la cantidad de pesos invertidos en Bienes de Uso por cada $100 de patrimonio propio
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ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA.
CONCEPTO:
♦
Es el estudio de los resultados de un negocio.
ELEMENTOS DE INFORMACION NECESARIOS:
Para un resultado eficaz de nuestro
análisis, debemos conocer ciertos elementos que generalmente figuran en el Estado de Resultados:
Elementos de información
ü - Ventas.
ü - Costo de ventas.
ü - Resultado bruto.
ü - Gastos de administración
ü - Gastos de comercialización
ü - Gastos de financiación.
ü - Resultado de operaciones ordinarias.
ü - Otros resultados.
ü - Resultado del ejercicio.
♦
IMPORTANCIA DEL ANALISIS DE RESULTADOS:
♦
CONCLUSION:
Evaluar en alguna medida los
riesgos creditic ios. Una empresa que no genera razonables resultados positivos representa un notable
incremento del riesgo, pues dichos resultados se van a reflejar tarde o temprano tanto en el aspecto financiero
como en el patrimonial.
El Estado de Resultados mide el progreso o retroceso de una empresa durante un
período determinado, generalmente de un año.
INDICES:
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO.
♦
FORMULA:
UTILIDAD NETA
× 100 = X %
PATRIMONIO NETO
El resultado obtenido representa la tasa porcentual de retribución al capital propio por los resultados
económicos del ejercicio.
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♦
OBSERVAR:
♦
VARIACIONES DEL PORCENTAJE DE RENTABILIDAD:
La tendencia de los negocios de la empresa y establecer la comparación con las
rentabilidades de los ejercicios precedentes.
A continuación se mencionan
algunas de las causas que pueden dar como resultado la disminución de la rentabilidad:
ü - Quebranto por baja de precios o hurto de existencias.
ü - Modificaciones en los precios de compra y/o venta de
Factores propios de la explotación
ü - Cambios en la política de compras y/o ventas de la empresa.
ü - Pérdida de bonificaciones en las compras.
ü - Aumento de los descuentos concedidos.
Por otras causas
♦
los bienes de cambio.
ü - Modificaciones en los salarios y sueldos.
ü - Modificaciones en los costos de fletes y gastos de venta.
ü - Reducción de los rendimientos de producción.
ü - Daños producidos por contingencias.
IMPORTANTE:
Además de ser importante conocer las causas de la disminución de la rentabilidad, es
igualmente fundamental:
Determinar
ü - Si las causas son permanentes o temporarias.
ü - Cuáles son las perspectivas.
ü - Cuál es el efecto de la competencia y del mercado sobre la empresa.
ü - Cuál es la actual eficiencia de los administradores de la empresa.
RENTABILIDAD DE LA INVERSION TOTAL:
Refleja la tasa de rendimiento del Activo
Total y constituye una medida de eficiencia económica de la empresa, aislándolo del factor financiero (costo del
capital propio y de terceros).
♦
FORMULA:
UTILIDAD NETA +
INTERESES A CORTO Y
ACTIVO TOTAL
LARGO PLAZO
El resultado obtenido, representa la tasa porcentual de retribución conjunta a propietarios y acreedores a
corto y largo plazo.
RENDIMIENTO DE LAS VENTAS:
Para efectuar el análisis es preciso comparar:
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Utilidad bruta y ventas:
utilidad bruta × 100
ventas
El porcentaje indicado arriba, nos señala el margen bruto de beneficios con que opera la empresa.
Resultado de operaciones ordinarias y ventas:
result . op. ordin. ×100
ventas
Esta fórmula nos indica el porcentaje de utilidad neta, (excluido resultados de operaciones extraordinarias)
que se gana con las ventas.
♦ IMPORTANTE: Relacionar ambos porcentajes, pues ello permite establecer la incidencia que tienen los
gastos de comercialización, administrativos y financieros, frente a la utilidad bruta.
LEVERAGE o EFECTO PALANCA:
Indica la relación existente entre la rentabilidad del
patrimonio neto y la rentabilidad de la inversión total.
♦ FORMULA:
Rentabilidad del Patrimonio Neto
Rentabilidad de la inversión Total
El resultado refleja la incidencia del capital ajeno dentro de la empresa.
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