Explicacion del ejercicio 2 y 3 Intentamos de determinar el “present value” en cada uno de estas situaciones 1 2 3 4 Situation Cost Escalation % Discount % €20,000 Year or Time period 10 A new wind farm contracts to sell you electricity at a rate of €0.18/kWh through to the year 2021. You purchase a couch for €2,000, but don’t have to pay for it for it for 2 years. You plan to buy a couch in 2 years, and only know what couches cost today. You make a deal with your 3 year old daughter to tie her allowance to the consumer price index. PV Factor Present Value 5% Type of PV Factor UPV 3% 7.7217 €154,434 €2,000 2 3% 5% SPV 0.9070 €1,814 €2,000 2 3% 5% SPV* 0.962 €1,924 €100 15 3% 5% UPV* 12.905 €1,291 Ante de empezar, tienes que saber que: Si se trata de un coste que solo ocurre una vez se habla de “single ” value Si se trata de un coste que ocurre cada año, se habla de “uniform” value Si solo hay depreciación pero no hay un escalado del precio, no se usa el asterisco (*) Si hay depreciación Y un escalado del coste, se usa un asterisco (*). Ejemplo 1 El coste es de 20.000 € cada año (entonces “uniform” value) porque tenemos este coste cada año durante 10 años. El contrato que nos ofrecen es con un precio fijo durante 10 años, así que no hay un escalado del precio. El factor que se aplica es el UPV (sin asterisco) y se encuentro en la página 4 del PDF El “net present value” de lo que vamos a pagar es 20.000 * 7.7217 = 154.434 € (Si multiplicamos 20.000 por 10 seria 200.000 €, pero como pagamos en el futuro…. El valor de lo que pagamos en valor de hoy es menos….= 154.434 €) La confusión consistía en el hecho de que la taza de escalado de 3% no se aplica, aunque la columna “escalation %” en la tabla indica 3% Ejemplo 2 El coste del sofá es de 2000 €. Se trata de un coste que ocurre solo 1 vez (compras el sofá) No tienes que pagar durante 2 años. Aquí tampoco se aplica una taza de escalado porque el precio ya está fijado. Solo hay una corrección del coste porque solo pagaras dentro de 2 años. Entonces se trata de un Single Present Value (sin asterico) Este factor se encuentra en la página 4 del PDF El valor de lo que pagas en valor de hoy seria 2.000 * 0.9070 = 1814 €. Otra vez, no vale 2000 € porque te dejan pagar dentro de 2 años. Ejemplo 3 Contemplas comprar un sofá dentro de 2 años. Sabes que el sofá cuesta 2000 € hoy, pero no sabes que pasara con el precio durante estos 2 años. (No tienes un precio contratado) Entonces, se supone que los precios de los sofás subirán 3% por año. Y para saber lo que vale HOY, lo que pagaras dentro de 2 años, aplicas el SPV*. Este valor se encuentra en la página 22 del PDF El valor de hoy seria 2000 * 0.962 = 1924 € Si comparamos el caso 2 y el caso 3, el sola vale menos en el caso 2. Y eso es lógico, porque en ambos casos pagas dentro de 2 años, pero en el caso 2, tienes el precio contratado y en el caso 3 se supone una subida de 3% cada año. Ejemplo 4 Haces un trato con tu hija que vas a pagar 100 € cada año durante 15 años y lo vinculas a la inflación. Se supone que la inflación anual será de 3%. En este caso se aplica el UPV* porque se trata de un gasto anual, con una taza de escalado. El valor se encuentra en la página 67 del PDF Entonces, el “Net Present Value” o valor en dinero de hoy seria 12,905 * 100 = 1.291 € Si solo multiplicamos 100 * 15 seria 1500 € Pero el valor actual es más bajo. Ahora, entiendes también que el SPV* = 1 en el caso de que la tasa de depreciación y la tasa de escalado son lo mismo (como veras en el PDF) Si la tasa de escalado es más alto que la tasa de depreciación el SPV será más que 1. (Y eso es lo que pasa con precios de los suministros de gas, electricidad y gas, subirán más que la tasa de depreciación del dinero) Bueno….. Espero que ahora, con esta explicación más extensa, estás preparado para hacer los ejercicios 3,4 y 5 Suerte!