UNIVERSIDAD DE ESPECIALIDADES ESPÍRITU SANTO FACULTAD DE ECONOMÍA MATERIA: Finanzas Internacionales PROFESORA: LUIS CABALLERO CRÉDITOS: 3 PRE REQUISITOS: HORAS PRESENCIALES: 48 SYLLABUS FIN 462 HORARIO: 20h50 a 22h10 SEMESTRE: INTENSIVO 1 2006 DÍAS: Lunes a Jueves AULA: A-115 HORAS NO PRESENCIALES: 96 1. DESCRIPCIÓN Este curso de Finanzas Internacionales estudia el funcionamiento de los mercados financieros internacionales y los mercados de productos derivados (futuros, opciones, spwas). Además se realizará una evaluación y administración del riesgo cambiario y la especulación con divisas. 2. METODOLOGÍA Metodología a utilizarse dentro del aula. El ingreso de los estudiantes al aula de clases será puntual. Los estudiantes deberán venir leyendo la materia a tratarse en cada clase. Al inicio de cada clase se hará un repaso de los tratado en la clase inmediatamente anterior, y al final de la misma se entablará un diálogo interactivo entre profesor-alumno. El estudiante puede acumular hasta un 20% de faltas a lo sumo, en caso de rebasar este límite éste perderá el curso. Participación activa de los estudiantes mediante talleres de trabajo al final de cada unidad. Queda terminantemente prohibido hacer uso de teléfonos celulares dentro de clases o realizar cualquier otra actividad fuera de ella, sin que ésta sea absolutamente necesaria. Descripción del tipo de trabajos requeridos. En cada clase se enviarán tareas para ser desarrollados en casa y entregados al profesor en la siguiente clase. Trabajos de investigación en grupo (4 personas como máximo). Investigación bibliográfica Investigación de campo (visita a empresas) Trascripción y exposición de sus impresiones positivas y negativas, adquiridas en la investigación. Participación en clase. Exposición de trabajos de investigación bibliográfica y/o de campo. Presentación y desarrollo de ejercicios en clase. Uso de la calculadora Prácticas periódicas en el laboratorio de computación. 3. CONTENIDO PROGRAMÁTICO FECHAS & SESIONES Sesión 1 UNIDADES / CONTENIDOS Presentación de la asignatura.Entrega y explicación del syllabus Capítulo 1: Las Finanzas Internacionales en el contexto mundial. HORAS NO PRESENCIALES EVALUACIÓN Sesión 2 Capítulo 2: Sistema Monetario Internacional. Definiciones y generalidades Sesión 3 Análisis del SMI, historia, tipos de cambio fijo y flexible. Sesión 4 Trabajo #1. Sobre información que entregará el profesor, preparar un reporte sobre la importancia de ésta en la actividad empresarial. Revisión del trabajo. Resultados para la siguiente sesión. Capítulo 3. Balanza de Pagos.Contabilidad; Cuenta corriente; Cuenta de Capital; Cuenta de reservas especiales; Medición del Déficit o Superávit. Lectura asignada Control de lectura Sesión 5 Contabilidad Nacional y Balanza de pagos. Trabajo #2. Sobre la balanza de pagos del Ecuador al cierre de 2004. Preguntas y problemas del capítulo. Revisión del trabajo. Resultados para la sesión 7. Sesión 6 Capítulo 4. Mercado de divisas.Definición; Funciones; Segmentos; Participantes. Tipos de cambio directos y cruzados; Arbitraje de divisas; Especulación en mercado spot;. Capítulo 5. Mercado Cambiario a Plazo “Forward”.Contrato a plazo; cotizaciones a plazo; tipo de cambio a plazo y tipo de cambio esperado en el futuro; perfiles de rendimiento de las transacciones a plazo; coberturas con Forward. Lectura asignada Control de lectura Trabajo #3. Preguntas y problemas del capítulo. Revisión del trabajo. Resultados para la sesión 9. Control de lectura Coberturas en el mercado de dinero; bancos y tipo de cambio a plazo; diferencial cambiario a plazo; cierre de la posición a plazo. Los swap; préstamos paralelos (back to back loans); mercados de futuros; especificación de los contratos; lectura de las cotizaciones; requerimientos de margen; Ejercicios en clase – actuación. Clase práctica. Taller de ejercicios: forwards, opciones, swaps. Ejercicios de práctica. Discusión en clase sobre la práctica enviada. Actuación en clase. Lectura asignada Trabajo #4. Preguntas y problemas del capítulo. Control de lectura. Resultados del trabajo y control de lectura para siguiente sesión. Capítulo 6. Futuros en moneda extranjera.- Generalidades; cierre de posición a futuro; especulación con futuros; tipo de cambio a futuro; precio teórico de futuros. Lectura asignada. de práctica. Sesión 7 Sesión 8 Sesión 9 Sesión 10 Sesión 11 Sesrión 12 Lectura asignada Evaluación de actuación en taller. Ejercicios Control de lectura la el Sesión 13 Sesión 14 Sesión 15 Sesión 16 Sesión 17 Sesión 18 Sesión 19 Sesión 20 Sesión 21 Sesión 22 Sesión 23 Sesión 24 Sesión 25 Sesión 26 Sesión 27 Sesión 28 Comportamiento del TC a futuro en el tiempo; perfiles de rendimiento; cobertura con futuros; riesgo de base de la cobertura; futuros vs. Mercados a plazo. Lección completa sobre lo tratado en el parcial. Semana de exámenes parciales Examen parcial Revisión del examen. Capítulo 7. Opciones en moneda extranjera.Terminología; mercados de opciones; valuación de las opciones; pefiles y aplicaciones de las opciones call Perfiles y aplicaciones de las opciones put; paridad put-call Capítulo 8. El tipo de cambio: enfoque fundamental.- tipo de cambio de equilibrio; gasto interno y tipo de cambio; cuenta de capital y tipo de cambio. Capítulo 9. Paridad de las tasas de interés.- Demanda de activos en una divisa; paridad; equilibrio en el mercado de divisas. Tipo de cambio de equilibrio; tasas de interés, expectativas y equilibrio en el mercado de divisas; Arbitraje de interés cubierto. Ejercicios prácticos Capítulo 10. Dinero, tasas de interés y tipo de cambio.demanda individual de dinero; demanda agregada de dinero; tasa de interés de equilibrio. Oferta monetaria y tipo de cambio a corto plazo; el dinero y el tipo de cambio a largo plazo. Capítulo 11. Paridad del poder adquisitivo.- ley del precio único; paridad del poder adquisitivo absoluta; paridad relativa del poder adquisitivo. Relación entre tasas de interés y tasas de inflación. Clase de ejercicios prácticos Capítulo 12. Modelo general del tipo de cambio a largo plazo.Análisis del capítulo en clase y discusión. Lección general del segundo parcial. Trabajo #5. Preguntas y problemas del capítulo. Revisión del trabajo. Resultados para siguiente sesión. Revisión y estudio de diapositivas, trabajos enviados y material entregado. Lección escrita Lectura asignada Trabajo #6. Preguntas y problemas del capítulo. Trabajo #7. Análisis del tipo de cambio vs otras variables macroeconómicas en épocas del sucre. Control de lectura Lectura asignada Control de lectura Revisión del trabajo. Entrega de resultados sesión 21. Trabajo #8. Preguntas y problemas del capítulo Lectura asignada Preguntas y respuestas Control de lectura Actuación en clase Lectura asignada Actuación en clase. Control de lectura. Revisión del capítulo y de los problemas y preguntas. Control de lectura, evaluación de los ejercicios en clase. Evaluación del trabajo Trabajo #9 preguntas problemas del capítulo. y Estudio de diapositivas material de clases y Lección Capítulo 14. Tipos de cambio fijos e intervención del banco central.- Intervención y la oferta monetaria; políticas de estabilización; devaluación; crisis de balanza de pagos. Repaso de la materia Semana de exámenes finales Examen final Sesión 29 Sesión 30 Sesión 31 Sesión 32 Leer capítulo 13 del libro guía. Trabajo #9 preguntas y problemas del capítulo. Examen 4. EVALUACIÓN Primer parcial Deberes / tareas clase a clase Aportes / lecciones Actuación en clase Examen Nota promedio del primer parcial 40 40 20 100 100 Segundo parcial Deberes / tareas clase a clase Aportes / lecciones Actuación en clase Examen Nota promedio del segundo parcial 40 40 20 100 100 5. BIBLIOGRAFÍA BÁSICA Textos Guías: Texto: Autor: Editorial: Edición: Finanzas Internacionales Zbigniew Kozikowske Zarska Mac Graw Hill Primero, 2000 Texto: Autor: Editorial: Edición: Fundamentos de Financiación empresarial Richard Brealey & Stewart Myers Mc Graw Hill Cuarta, 1997 6. BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA Texto complementario Texto: Autor: Editorial: Edición Finanzas Internacionales Levi, Maurice D. Mc Graw Hill Tercera, 1997 7. DATOS DE LA PROFESORA NOMBRE: LUIS ALBERTO CABALLERO TITULO DE PREGRADO: Economista TITULO DE POSTGRADO: Egresado MBA UEES TELÉFONO: 2321000 ext. 1135 E- Mail: lcaballer@uees.edu.ec Del trabajo