grupo c

Modelo de riesgos para Repos y TTVs sobre
renta variable
Modelo de Riesgos
Introducción
El modelo de riesgos para realizar operaciones Repos y TTVs sobre renta variable, esta
basado en los requerimientos normativos del Decreto 2878 de diciembre de 2013.
El modelo se compone principalmente de tres partes:
1. Elegibilidad
2. Admisibilidad
3. Porcentajes de garantías y coberturas
Adicionalmente las SCB deberán cumplir con todos los requisitos normativos el decreto
2878 de 2013, tales como límites por mercado, especie, vinculados, terceros y SCB.
2
Nueva metodología de riesgos renta variable
 No elegible en repos.
D, E
 Elegible para repos
 12 especies en promedio
Continuo
A,B y C
 Elegible para repos
 Garantía admisible
 8 especies en promedio
 No elegible para repos
 18 especies en promedio.
Función de liquidez (+)
Función de liquidez (-)
Subasta
Función de liquidez (-)
Metodología propuesta de riesgos R.V.
Universo de acciones
Continuo
 38 especies en promedio.
 100% elegibles en repos.
 100% garantía admisible.
Función de liquidez (+)
Subasta
Universo de acciones
Metodología vigente de riesgos R.V.
 No elegible para repos
Nuevos
criterios de liquidez
Todas las especies son elegibles para TTV
Todas las especies son elegibles para TTV
Nuevos criterios de liquidez: Volumen promedio diario trimestral,
3
dispersión del volumen trimestral y frecuencia de marcación de precio
en el trimestre.
Nueva metodología de riesgos renta variable
Variables
Volumen, Dispersión del volumen y
Frecuencia de marcación de precio
REPRESENTACIÓN HISTOGRAMA DE FRECUENCIA DEL
VOLUMEN DIARIO DE UNA ESPECIE
1. Construcción de rangos de clase.
2. Cálculo de la frecuencia para cada clase
y para cada especie en cada trimestre.
De acuerdo a los volúmenes
observados en el diagnostico de
mercado.
3. Establecimiento de criterios de
selección según la dispersión de los
datos.
7500 MM
500 MM
1000 MM
4. Los rangos de corte se revisarán
anualmente de acuerdo a la coyuntura
del mercado.
4500 MM
3000 MM
4
Criterios del Modelo de Riesgos
Elegibilidad para operaciones repo y TTV
A,B y C
Continuo
Subasta
Universo de acciones
D, E
 Elegibles para Repos
 Garantías Admisible
 Elegibles para Repos
 No elegibles para Repos
 No elegibles para Repos
Criterios de elegibilidad para operaciones repo
Volumen
(%) Frecuencia de Dispersión del Volumen en el trimestre
promedio diario de
Marcación de
(%) Días con volumen
Volumen
Garantías negociación en el
Precio en el
requerido
requerido
Grupo
Admisible
trimestre
trimestre
> = 60% días del timestre > = $7.500
Grupo A
SI
> = $7.500
95%
> = 80% días del timestre > = $4.500
> = 60% días del timestre > = $4.500
Grupo B
SI
> = $4.500
95%
> = 80% días del timestre > = $3.000
> = 60% días del timestre > = $3.000
Grupo C
SI
> = $3.000
95%
> = 80% días del timestre > = $1.000
> = 60% días del timestre > = $1.000
Grupo D
NO
> = $1.000
95%
> = 80% días del timestre > = $ 500
> = 40% días del timestre
> = $500
> = 60% días del timestre
> = $300
Grupo E
NO
> = $500
80%
No Elegibles
No cumple con ninguno de los criterios anteriores.
Todas las especies son elegibles
para la realización de
operaciones TTV.
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Backtesting
PFGRUPOARG
PMGC
ICOLCAP
CLH
PFCEMARGOS
FABRICATO
D
D
D
E
E
C
D
D
E
D
D
D
D
X
X
A
A
A
C
B
B
C
D
D
D
D
D
D
D
E
D
D
E
E
E
D
E
D
C
X
X
A
A
A
C
C
C
C
C
D
D
D
D
D
D
E
E
D
E
E
E
E
E
D
C
D
X
A
A
B
C
D
C
D
D
D
D
D
D
D
D
D
E
C
E
E
E
E
X
E
D
D
A
A
B
C
D
C
D
D
D
D
D
D
D
E
E
E
C
E
E
D
E
X
E
D
A
A
A
B
D
C
D
D
D
D
D
D
D
D
D
E
D
X
D
D
D
X
D
D
A
A
A
B
D
B
C
D
D
D
D
D
D
D
D
E
D
E
D
D
D
X
D
D
NO ELEGIBLES
CELSIA
PFAVH
D
GRUPO E
CEMARGOS
EEB
D
GRUPO D
BOGOTA
D
GRUPO C
BCOLOMBIA
CNEC
D
GRUPO B
PFDAVVNDA
C
GRUPO A
ISAGEN
NUTRESA
B
ESPECIES TOTALES
INCLUIDAS
ISA
C
OCCIDENTE
PFAVAL
CORFICOLCF
C
TABLEMAC
GRUPOARGOS
A
X
X
25
3
1
4
13
4
53
X
E
26
3
2
3
11
7
52
X
X
25
3
0
6
9
7
53
X
X
X
24
2
1
3
12
6
54
X
X
X
X
24
2
1
3
11
7
54
X
X
X
X
23
3
1
1
17
1
55
X
X
X
X
25
3
2
1
16
3
53
GRUPOAVAL
EXITO
PFGRUPSURA
A
PFHELMBANK
GRUPOSURA
A
BVC
PREC
PFBCOLOM
2013 - 1
2013 - 2
2013 - 3
2013 - 4
2014 - 1
2014 - 2
2014 - 3
ECOPETROL
Trimestres
Los grupos presentan la siguiente composición durante los trimestres analizados
para los años 2013 y 2014:
E
X
X
X
E
X
X
X
X
X
X
X
D
X
X
D
X
X
D
X
X
Regla de estabilidad: Para pertenecer a Grupo A, B y C, deben cumplir al
menos dos trimestres con esta condición.
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Porcentajes de castigo
Porcentaje de Castigo para Operaciones Repo:
Porcentaje de
Castigo
=
+
Volatilidad
Castigo por
Concentración
Revisión Diaria
Revisión Diaria
Castigo por Concentración
GRUPOS
DÍAS DE CONCENTRACIÓN
Nuevo
GRUPO A
GRUPO B
GRUPO C
GRUPO D
GRUPO E
0-20
0%
0%
0%
0%
10%
21-30
0%
0%
5%
10%
15%
31-40
0%
5%
10%
15%
20%
+40
NO REPOS
NO REPOS
NO REPOS
NO REPOS
NO REPOS
Ajusta de Garantías  Mark-to-Market | Ajuste diario respecto a precios de mercado.
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Periodicidad
Porcentaje de Castigo para Operaciones Repo:
Porcentaje de
Castigo
Periodicidad
Seguimiento
Periodicidad
Cálculo de nuevos castigos
Volatilidad
Seguimiento diario
Alerta si pasa el 40%
+
Castigo por
Concentración
Seguimiento diario
Alerta si pasa de 40 días
Mensual con información al corte del
último día hábil de cada mes
La publicación se realiza los días 14 de cada mes o el día hábil inmediatamente anterior.
Clasificación de los Grupos A, B, C, D y E.
La periodicidad de reclasificación de las especies en cada uno de los grupos es
trimestral .
La publicación se realiza los días 14 de enero, abril, julio y octubre de cada año, o el
día hábil inmediatamente anterior.
8
Periodicidad
Impacto de cambios en los grupos de liquidez el trimestre
 Cuando una especie deja de ser elegible para realizar
operaciones repo, no se pueden hacer nuevas operaciones y
las que se encuentren vigentes se pueden mantener hasta su
vencimiento con incremento del porcentaje de castigo del
20%.
 Las especies que dejen de ser elegibles como garantía
admisible y se hayan constituido como garantía de variación,
deben ser sustituidas por especies que sean aceptadas como
garantía admisible.
9
Información de riesgos publicada
endelariesgos
página
de de Renta
Informe
diario
Variable
la Bolsa
El reporte diario de riesgos incorpora información del mercado de contado de renta
variable, repos y ttvs con elementos tales como:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Volúmenes mensuales
Distribución del volumen diario por rangos y frecencia de marcación de precio.
Número de operaciones mensuales y número de acciones negociadas.
Rotación mensual.
Principales clientes (Pareto 80) y participación por tipo de inversionista.
Concentración de las firmas en la negociación.
Saldo en repos y ttvs con relación al patrimonio técnico de las firmas.
Días de concentración.
Acciones en operaciones Repo y ttvs frente a las acciones en circulación y las
acciones flotante .
Tasas promedio de Repo y ttvs.
Este reporte puede ser consultado en el portal web de la BVC (www.bvc.com.co), en
la siguiente opción de menú: mercado local – informes bursátiles o a través del
siguiente link: www.bvc.com.co/informes