Sólo el 2014 renté menos y no tengo ningún problema en reconocerlo

10 NEGOCIOS
LATERCERA Domingo 24 de enero de 2016
ENTREVISTA
“Sólo el 2014
renté menos y
no tengo
ningún
problema en
reconocerlo”
Gino Lorenzini, dueño de Felices y
Forrados, asegura que sus
recomendaciones son exitosas. En esta
entrevista habla de la carta de Cuprum
y su nuevo negocio: Happy and loaded.
Texto: FERNANDO VEGA Fotografía: MARIO TELLEZ
“
“Me gusta ser transparente”, dice
de entrada Gino Lorenzini. Es magíster en finanzas, tiene 33 años y
controla en un 95% Felices y Forrados, la firma que en 2011 dio inicio a la industria de recomendaciones de cambios de fondos de
AFP bajo la simple premisa de que
por $ 1.000 mensuales los afiliados
podrían saber dónde sus ahorros
previsionales obtendrían una mayor rentabilidad.
Hoy, según sus cifras, 194.650 personas en todo Chile reciben sus recomendaciones: 64.650 pagan por
ello y los otros 130 mil están inscritos en el sistema. Algunos entraron sólo para conocerlo, otros recibieron un plan gratuito de tres
meses y hay también quienes dejaron de renovar sus suscripciones
porque no quedaron conformes.
“Pero a nivel de usuarios activos
aumentamos de 50 mil en enero
del año pasado a 64.650 a fines de
2015”, explica con orgullo.
En las oficinas de Felices y Forrados, donde también opera Happy
and Loaded, su nuevo emprendimiento basado en recomendar
ahora cambios entre fondos mutuos, Lorenzini se defiende de las
críticas a sus sugerencias. Asegura que sólo en 2014 rentaron menos que las AFP y que si la firma
existe es sólo por una falla de mercado que permitió que alguien
aprovechara los vacíos del fuertemente regulado sistema previsio-
nal chileno para hacer que la gente fuera también partícipe de la administración de sus ahorros obligatorios.
¿Por qué FyF no ha sido capaz de
ganarle sostenidamente a los multifondos?
Esa es una verdad a medias. La
parte de verdad que tiene es que el
2014 rentamos menos que los multifondos y eso es porque cuando se
hacían los cambios del fondo A al
E, como era una masa tan grande
de personas, ocurrían elementos
en que el valor de la cuota bajaba.
¿Por qué?
Si la sugerencia de cambio se hace
un día lunes, el cambio se ejecuta
recién cuatro días hábiles después.
Y es el día viernes cuando se liberan los fondos, pero con el valor de
compra y venta del día miércoles
y más encima el valor de compra
y venta del día miércoles recién se
sabe el jueves.
¿Eso explica las caídas?
Todos estos son pequeños detalles. El día en que se calcula la
rentabilidad es el segundo día hábil después de la sugerencia de
cambio de fondos.
¿A qué se refiere?
Las AFP tienen la posibilidad de
manejar los valores cuota a través
del forward dólar, entonces, al
vender más barato y comprar más
caro, se producía una comisión
indirecta y para evitarla cambiamos la tecnología y hoy en día nosotros damos recomendaciones de
cambios paulatinos, es decir, pasar primero un 50% al A y otro
50% al E. Con esta forma estratégica de evitar la manipulación y
descontando los resultados de febrero de 2014, yo puedo demostrar
que estamos rentando más que los
RR Gino Lorenzini es el principal accionista de Felices y Forrados.
multifondos y siempre con menor
riesgo. Por eso reconozco que en
2014 rentamos 2,5 puntos menos,
pero fue por esta manipulación
de valores cuotas.
Pero si uno analiza las cifras de las
AFP ustedes pierden más veces
de las que ustedes declaran. ¿La
medición es diferente?
En la rentabilidad importan la fecha de ingreso y salida y, por lo
tanto, cómo me manipularon entre 2013 y 2014; si yo tomo julio
como base, rentamos menos, pero
fue porque hubo esa manipulación. Pero desde la corrección estratégica, de cambios paulatinos,
todos los meses FyF está rentando
más. Tanto así que entre el 16 de febrero y el 31 de diciembre de 2015
nosotros les sacamos mejor rentabilidad a todos los fondos. Las AFP
no miran la relación riesgo-retorno, es decir que se pueden comparar las rentabilidades, pero lo que
pasa oculto es el riesgo que implicó tener esa rentabilidad. En FyF
tenemos la promesa de generar
una pérdida máxima de 5,3% y yo
soy transparente al decir que hemos perdido algunas veces, pero
menos que las AFP. En el histórico, desde que nace FyF, la estrategia de moverse entre los fondos
A y E ha generado una rentabilidad
de 46,7%, mientras que el fondo A
sólo renta 38% en promedio.
CARTA DE CUPRUM
“Cuprum está
implementando
estrategias de
propaganda contra los
cambios de fondo”
Según Cuprum eso no es así..
Cuprum está implementando estrategias de propaganda contra los
cambios de fondo con la finalidad
que tú tengas miedo y no te cambies de fondo, y a la vez, tomar revancha porque nosotros transparentamos la fusión ilegal entre la
AFP de papel Argentum y Cuprum
para eludir 130 millones de dólares. Ellos dicen que en promedio
los últimos 3 años han rentado
6,72% en el fondo A. La verdad es
que han rentado sólo 5,98% en
promedio anual de 3 años ajustado por inflación.
¿Entonces...?
Depende de los contextos; en 53
meses hemos tenido 29 cambios,
uno cada dos meses en promedio.
Con los cambios paulatinos eso
aumentó a un cambio cada mes o
mes y medio. Ahora, depende de
los escenarios y ciertas fórmulas
que yo tengo.
¿En qué se basan para recomendar un cambio?
Nosotros replicamos el fondo A. La
fórmula se basa, por una parte, en
la optimización de tendencia, que
tiene mucho de teoría de juegos
¿Pero qué indicadores siguen?
La base de todo son los precios de
mercado, los fondos de Japón, Estados Unidos, China, las bolsas,
donde está invertido el fondo A. Y
esos precios de mercado nosotros
los trabajamos de forma que podemos llegar a decir si hay o no probabilidad de pérdida o riesgo y la
lógica es aminorar los riesgos de
pérdida. Tanto así que en cinco
años la máxima pérdida que hemos tenido ha sido de apenas
-0,93%.
-¿No es un poco arriesgado y hasta bipolar pasarse de full acciones
a full renta fija?
No, porque este es un nuevo paradigma. Lo que nosotros estamos
demostrando es que hay un nuevo paradigma de que ante crisis es
mejor refugiarse y cambiar los
portafolios.
¿Está seguro de que han sido más
rentables?
Sólo el 2014 renté menos y no tengo ningún problema en reconocerlo.
Pero ustedes se equivocaron en
diciembre pasado.
Todos los multifondos perdieron y
yo gané un 0,32%
¿Con qué AFP se compara?
Con Habitat, que es la líder en rentabilidad
Pero hay reclamos en contra de
FyF…
En Sernac he tenido como dos casos, algunos reclamos por los diarios, unos 10 en total y creo que cometí un error comunicacional al
principio, que fue enfocarme mucho en la rentabilidad y no hablar
de los riesgos.
¿Por qué nunca se convirtieron en
asesores previsionales fiscalizados?
Por ningún motivo nos vamos a
convertir en asesores previsionales
¿Y no lo son?
Nosotros somos asesores financieros generales como cualquier
economista que dice en el diario
que van a subir o a caer las bolsas.
Nosotros hacemos lo mismo y no
está en nuestro foco ser un asesor
previsional.
¿Por qué se fue Rafael Garay?
Era un asesor externo, que trabajó en el departamento de estudios
y porque inició otro emprendimiento. Dejamos de trabajar con él
hace unos 13 meses.N