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MADRID / SEPTIEMBRE 2002 LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
/ EXAMEN COMPLETO
Solvencia = activo circulante/ pasivo circulante (0,5 puntos)
Suponiendo que el ratio de solvencia ideal fuera igual a 2, valore la situación financiera de la
empresa en cuanto a su capacidad para hacer frente a las deudas (1 punto)
RESPUESTAS OPCIÓN A
1. Señale las diferencias entre tasa e impuesto y proponga un ejemplo de cada uno de ellos (1
punto).
Tasas son tributos que se pagan por el uso de un bien o servicio ofrecido por la Administración. Se
pagan, por ejemplo, tasas municipales por la recogida de basura, se pagan también tasas
académicas o tasas por derecho a un examen.
Los impuestos pueden ser directos o indirectos. Los impuestos directos gravan la renta o
riqueza de las familias o de las empresas, los más importantes son el Impuesto sobre la Renta de las
Personas Físicas (IRPF), Impuesto sobre Beneficio de Sociedades (IS) y el Impuesto sobre el
Patrimonio. Los impuestos indirectos gravan hechos concretos, el principal es el Impuesto sobre el
Valor Añadido (IVA) que pagamos cada vez que compramos o contratamos un servicio.
2. ¿Qué se entiende por punto muerto o umbral de rentabilidad? (1 punto).
El umbral de rentabilidad es la cifra de ventas en la que la empresa ni pierde ni gana. Es el punto
de equilibrio que indica el volumen de operaciones (cifra de ventas) que tiene que realizar la
empresa para cubrir todos sus costes, tanto los fijos como los variables, es decir, en este punto se
igualan los costes totales a los ingresos totales. Se llama también umbral de rentabilidad porque es a
partir de este punto cuando la empresa empieza a obtener beneficios, mientras que por debajo de
este nivel obtendría pérdidas.
3. Naomi Klein en su libro "No logo" realiza una fuerte crítica a las grandes marcas globales
que ha sido ampliamente asumida por el movimiento antiglobalización. Explique en qué
consiste la marca y razone dos aspectos positivos y otros dos negativos vinculados a este
concepto (2 puntos).
La marca es el nombre con el que se asocia el producto o la empresa y el símbolo o logotipo con el
que se identifica.
La marca puede ser del distribuidor cuando la emplean las empresas que no fabrican el producto
sino que subcontratan la producción a otras, éste es el caso de algunos hipermercados que venden
productos con su marca (Hipercor, Carrefour...). La marca es del fabricante cuando la emplean las
empresas que producen bienes.
La marca es, por el momento y pese a las críticas del libro “No logo”, el principal aspecto que
influye en que los consumidores se formen una imagen del producto.
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Aspectos negativos vinculados a la importancia que han adquirido las marcas son el
encarecimiento del producto al invertir mucho en la imagen de marca, y como contrapartida la
disminución de otros atributos del producto como pueden ser el tamaño o la calidad.
Aspectos positivos son tanto el interés del fabricante por conservar la buena imagen de su marca,
como la facilidad con la que el usuario puede reclamar al estar perfectamente identificado el
productor.
4. Una ingeniera de caminos madrileña ha sido contratada por una empresa kuwaití para que
se incorpore rápidamente a un proyecto de construcción de un aeropuerto en Kuwait. Con
anterioridad, esta señora había estado trabajando para una empresa finlandesa. Puesta en
contacto con colegas del gremio, éstos le indican que en la empresa kuwaití tendrá un jefe
con un estilo de dirección autoritario.
Su anterior jefa tenía un estilo de dirección muy participativo. Razone las principales
diferencias entre un estilo de dirección y otro (2 puntos).
La dirección está estrechamente ligada a la definición de los objetivos que se propone la empresa,
una vez fijados los objetivos es la dirección la que efectúa los planes para alcanzar dichos objetivos
y organiza los recursos humanos de manera que cada persona ocupe el lugar mas acorde con sus
capacidades. También es la dirección la que define los mecanismos para seguir día a día la marcha
del conjunto y comprobar que cada persona cumple con corrección la función que tiene asignada.
Por último, la dirección contrasta los resultados obtenidos con los objetivos planteados. En un estilo
de dirección muy autoritario todas estas funciones se concentran en la alta dirección de la empresa
que no sólo fija los objetivos generales sino que realiza todas las tareas hasta controlar los resultados
finales.
En un estilo de dirección más participativo la alta dirección de la empresa sólo define los objetivos
generales, a continuación son los directivos intermedios los que, con arreglo a esos objetivos
generales, determinan los objetivos de sus respectivos departamentos. Los resultados también se
analizan por departamentos para comprobar si se están logrando los objetivos propuestos; si se
descubre que se están cometiendo errores se diseñan las estrategias o políticas que los corrijan. Una
dirección participativa tiene mucho en común con la dirección por objetivos que pretende
sistematizar el funcionamiento de la empresa intentando coordinar los distintos departamentos.
5. La empresa CHIPS, S.A. ha efectuado ventas a crédito por 102.000 euros durante el
ejercicio 2001, manteniendo un saldo medio de clientes de 8.500 euros. Asimismo ha
realizado compras a crédito a proveedores por 7.200 euros, manteniendo un saldo medio de
1.200 euros.
Con los datos anteriores se pide:
a) Explique el concepto del periodo medio de maduración (0,5 puntos)
El periodo de maduración de la empresa o ciclo de explotación es el periodo que transcurre desde
que se compra la materia prima hasta que se cobra del cliente. La importancia financiera es grande
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porque es el tiempo que tarda la empresa en recuperar las inversiones efectuadas en la producción
y comercialización de sus productos.
b) Calcule el periodo medio de maduración de clientes y proveedores (0,5 puntos)
1er paso:
Pmm: Período medio de maduración
PmA: Período medio de almacenamiento
PmF: Período medio de fabricación
PmV: Período medio de venta
Pmc: Período medio de cobro
Pmp: Período medio de pago
Pmm = PmA + PmF + PmV + Pmc - Pmp
2º paso:
Período medio de cobro a clientes = 360 / RC
Período medio de pago a proveedores = 360 / RP
3er paso:
Rotación de clientes = ventas / saldo de ventas = 102.000 / 8.500 = 12
Rotación de proveedores = compras / saldo de compras = 7.200 / 1.200 = 6
Solución:
Pmc = 360 / 12 = 30
Pmp = 360 / 6 = 60
Pmm = PmA + PmF + PmV + Pmc - Pmp
Pmm = 0 + 0 + 0 + 30 – 6 = 24 días
c) Emita su opinión sobre la política de cobros y pagos que tiene la empresa (1 punto)
6. Un fabricante de automóviles está analizando la posibilidad de instalar una nueva planta de
producción. Se le plantean dos opciones:
Opción 1: Localizarse en Madrid. Esto le supone un desembolso inicial de 1.000.000
euros, generándose unos flujos de caja de 550.000 euros y de 625.000 euros en el primer y
segundo año respectivamente.
Opción 2: Localizarse en Barcelona: Esto le supone un desembolso inicial de 800.000
euros, generándose unos flujos de caja de 250.000 euros y de 700.000 euros en el primer y
segundo año respectivamente.
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El coste del capital es en ambos casos del 10%.
a) Determine el Valor Actualizado Neto de cada una de las inversiones. (1 punto)
Opción 1:
Valor actual de los flujos de caja =
550.000 625.000
+
= 1.016.528,926 euros
(1 + 0,1) (1 + 0,1) 2
VAN = - Desembolso inicial + valor actual de los flujos de caja
VAN = - 1.000.000 + 1.016.529 = 16.529 euros
Opción 2:
Valor actual de los flujos de caja =
250.000 700.000
+
= 805.785,124 euros
(1 + 0,1) (1 + 0,1) 2
VAN = - 800.000 + 805.785 = 5.785 euros
b) En base a este criterio, explique qué opción elegirá y por qué. (1 punto)
En ambos casos el VAN es positivo, por tanto las dos inversiones serían realizables ya que los
rendimientos netos actualizados son mayores que el coste de los proyectos.
Sin embargo, en la primera alternativa el VAN es mayor lo que significa que el rendimiento es
mayor también, por este motivo sería recomendable esta opción.
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