ANÁLISIS DE PRECIOS DE LOS MINERALES Semana Abril 03 – Abril 08 de 2011 Indicadores Colombia TRM Abril 08 de 2011 $1.825,09 Revaluación en la última semana Revaluación en el último mes Revaluación acumulada año corrido Promedio TRM 2010 2,43% 3,60% 4,97% $1.898,68 -1,27% Promedio TRM 2011 $1.874,56 Tasa de Cambio Representativa del Mercado COP/US$ Últimos Doce Meses Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Cálculos MME Página 1 Nuevamente el Carbón, Níquel y Oro aumentaron sus precios esta semana en los mercados internacionales. La valorización anual es significativa, el mercado hoy les reconoce un 29,71% más de su valor que hace un año. Sin embargo, no todas son buenas noticias. La TRM durante esta semana tuvo una caída importante, como ha ocurrido a lo largo del mes y del año corrido. Comparando los valores promedio de la TRM del año 2010 con los del año 2011, este año es más baja en cerca del 1,27%, lo que significa $24,12, por cada Dólar Americano. A continuación mostramos un análisis de lo ocurrido en la última semana con el Oro, Níquel y Carbón. . Oro (US$/Onza) – Año Corrido Fuente: LBMA, Cálculos MME Precio Abril 08 de 2011 1.469,50 USD/Oz Variación Semanal Variación Mensual Variación Año corrido Precio Promedio 2010 3,63% 2,40% 28,17% USD/Oz $1.220,39 14,07%% Precio Promedio 2011 USD/Oz $1.392,11 Página 2 La grafica muestra el comportamiento del precio del Oro en London Bullion Market Association para el año corrido abril 8 de 2010 – abril 8 de 2011. EEUU se enfrenta al dilema de tener que aumentar el límite de su endeudamiento. Según declaraciones del secretario del Tesoro de EEUU Timothy Geithner, el nivel de endeudamiento de EEUU llegará a la línea roja establecida por el Congreso “no más tarde del próximo 16 de mayo”. Fecha en la que se prevé que alcance los 14,29 billones de dólares. En este sentido, Geithner ha insistido que “cuanto más tarde se tarde en actuar, mayor será el riesgo de que los inversionistas aquí y alrededor del mundo pierdan confianza en nuestra capacidad para hacer frente a nuestros compromisos y obligaciones”. El 16 de mayo EE. UU. Podría alcanzar el límite de endeudamiento si el Congreso no toma las medidas necesarias, lo que a su vez conducirá a una nueva crisis económica. Pero no se podrá elevar el nivel de endeudamiento ad infinitum, la Reserva Federal hasta la fecha tapaba los agujeros presupuestarios comprando bonos del Tesoro a través de la emisión adicional de dólares. El proceso ha causado un fuerte aumento de la inflación a nivel internacional. En una carta dirigida al Congreso de EEUU Timothy Geithner insistió en la necesidad de alcanzar acuerdos en el Congreso para aumentar el límite del endeudamiento del Estado. Asimismo expresó claramente su negativa a vender las reservas de oro estadounidenses porque según Geithner una medida así, minaría la confianza en los EEUU tanto dentro del país como en el extranjero. Oficialmente EEUU posee 8.133,50 toneladas métricas de oro, pero desde finales de los años 50 no se ha realizado ninguna auditoría independiente de esas reservas. Aumentar el límite de endeudamiento no resolverá el problema principal que es la deuda de EE. UU. que sigue creciendo exponencialmente y con cuyo pago ya no pueden cubrir por medio de fondos propios, lo que automáticamente desencadenará en quiebra. Níquel (US$/Lb) – Año Corrido Fuente: LME, Cálculos MME. Página 3 Precio Abril 08 de 2011 12,4307 USD/Lb Variación Semanal Variación Mensual Variación Año Corrido Precio Promedio 2010 7,24% 2,83% 12,13% USD/Lb $9,9026 23,01% Precio Promedio 2011 USD/Lb $12,1817 La grafica muestra el comportamiento del precio del Níquel en London Metal Exchange para el periodo abril 8 de 2010 – abril 8 de 2011. El precio del Níquel esta semana repunto y avanzó 7%, se considera que el nivel de precios actual es alto y se espera que mantenga estos niveles. Fuente: LME Nickel Inventory. www.metalprices.com Página 4 Como vemos en la grafica anterior, el nivel de inventario de Níquel en 30 días ha continuado con su tendencia negativa, perdiendo cerca de 20 mil toneladas en el último mes. 08‐abr‐11 26‐mar‐11 28‐feb‐11 13‐mar‐11 02‐feb‐11 15‐feb‐11 20‐ene‐11 25‐dic‐10 07‐ene‐11 12‐dic‐10 29‐nov‐10 03‐nov‐10 16‐nov‐10 08‐oct‐10 21‐oct‐10 25‐sep‐10 30‐ago‐10 12‐sep‐10 17‐ago‐10 22‐jul‐10 04‐ago‐10 09‐jul‐10 13‐jun‐10 26‐jun‐10 31‐may‐10 18‐may‐10 22‐abr‐10 05‐may‐10 09‐abr‐10 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 USD/Tn Cotización Carbón DES ARA (US$/Tn) – Año Corrido Fuente: Globalcoal.com, Cálculos MME. Precio Promedio Semana Abr. 04 – Abr. 08 de 2011 129,43 USD/Tn Variación Semanal Variación Mes corrido Variación Año Corrido Precio Promedio 2010 1,71% 4,93% 48,82% USD/Tn $94,33 29,28% Precio Promedio 2011 USD/Tn $123,16 Página 5 DES ARA Index: Precio de referencia de carbón térmico emitido sobre base DES en los Puertos de Ámsterdam, Róterdam o Amberes en el Norte de Europa. Cynthia Carroll director ejecutivo de Anglo American dice, que espera que la demanda a mediano y largo plazo para el carbón sea muy fuerte como fuente de energía del mundo en desarrollo, a pesar de movimientos para poner freno a las emisiones de carbono en todo el mundo. Anglo - la cuarta mayor minera del mundo y el más grande productor minero de carbón de coque de Australia - busca ampliar sus operaciones en Australia más allá de la minería del carbón y está mirando las opciones de mineral de hierro. "India es la demanda enorme para todo el carbón, y no va a cambiar a corto plazo", dijo. "La cuestión en torno a la reducción de carbono está lejos de ser el tema principal en sus mentes - que es el desarrollo económico. "La demanda de carbón, simplemente, va a ser muy, muy, fuerte en el mediano y largo plazo". La reconstrucción de Japón tras el terremoto del mes pasado se espera que proporcione una mayor demanda de cobre, carbón de coque y mineral de hierro. "La cuestión será en qué plazo de tiempo Japón financiará la reconstrucción." "Las estimaciones del paquete de recuperación total podría ser tan alto como $ US300 billones, lo que implica una aceleración de la demanda de carbón y mineral de hierro de alrededor del 10 por ciento al año durante un período de tres a cinco años", dijo el analista de materias primas de ANZ Mark Pervan. El banco ha elevado su pronóstico para 2013 del precio del mineral de hierro en un 34 por ciento a $ US166 por tonelada y de carbón de coque en un 15 por ciento a $ US241 por tonelada. Página 6