Navegando en la neblina

Acciones al portador
Navegando en la neblina
¿Qué hacer? Se reglamentó un nuevo régimen de acciones al portador que tiene
complejidades notorias y escasos antecedentes a nivel mundial.
E
l gobierno reglamentó la
ley que modifica el régimen de
acciones y demás participaciones
patrimoniales emitidas al portador (Ley Nº 18.930). Desde el 1
de agosto, se crea un registro a cargo del
Banco Central del Uruguay en el que las sociedades con acciones al portador, deben
informar quiénes son sus accionistas directos. La obligación abarca a sociedades,
a otras entidades uruguayas y a algunas
sociedades y entidades del exterior que
actúan aquí.
El momento es ahora
Aunque este cambio en nuestra legislación pretende adaptarla a estándares internacionales, ha generado algunos temores y
cierta confusión. Manejarse con acciones
al portador innominadas era una práctica
arraigada para las empresas en Uruguay.
Estas últimas semanas revelan que ni los
empresarios ni el propio regulador saben
“cómo se come” esta novedad. Y verdaderamente hay que masticar con cuidado:
el nuevo sistema determina plazos muy
cortos y sanciones severas, lo que obliga
al más meticuloso análisis. Quienes sean
titulares de acciones al portador, deberán adoptar medidas a corto plazo para
cumplir con la nueva regulación o buscar
estructuras alternativas si eligen no quedar incluidos dentro del régimen. Llegó
el momento de revisar estratégicamente
lo que más conviene a cada accionista y
a cada empresa, evaluando los costos y
riesgos de cada opción.
Al portador versus
nominativas
Según se establezca en los estatutos
sociales, las sociedades pueden emitir
acciones al portador, nominativas o escriturales. Si bien hay ciertas actividades
que por ley sólo pueden ser realizadas por
entidades que tengan acciones nominativas o escriturales, en la mayoría de los
negocios no hay limitaciones o requisitos
específicos y son los propios socios o accionistas los que pueden libremente resolver
qué tipo de acciones prefieren.
¿Qué implica tener acciones al portador
y qué supone tener acciones nominativas?
Ahora, las acciones al portador dejaron
de ser sustancialmente al portador. Siguen
siendo títulos f ísicos emitidos sin el nombre de su titular que se transmiten por su
simple entrega, pero será necesario reportar al BCU el nombre -y otros datos- que
identifique a sus titulares y también debe
reportarse toda transferencia accionaria.
La información tiene carácter secreto y
solamente puede revelarse en ciertas circunstancias previstas en la normativa.
Las acciones nominativas también se
representan en títulos f ísicos, pero en ellos
consta el nombre de su titular. Adicionalmente, la sociedad está obligada a llevar
un libro en el cual se registren las emisiones o transferencias de acciones pero
no es preciso reportar al BCU el nombre
del accionista. Las acciones nominativas
se transfieren mediante endoso del título
y la inscripción de la transferencia en el
libro de registro de títulos nominativos.
Esta operación está sujeta a impuestos
Manuel Lecuona
mlecuona@ferrere.com
en Uruguay, mientras que las acciones al
portador aún pueden ser transferidas sin
carga impositiva.
¿Para dónde agarro?
Cada caso es diferente, no hay fórmulas
generales. Lo cierto es que el régimen de
acciones nominativas parece más sencillo
que el nuevo régimen de acciones al portador y muchas sociedades elegirán pasarse
a acciones nominativas en lugar de hacer
el reporte al BCU. Para eso existe un mecanismo ágil de reforma de estatutos.
Para quien mantenga las acciones al portador y, por ende, haga la comunicación al
BCU, el camino es más sinuoso. Hace más
de quince días que rige el nuevo decreto
reglamentario de la Ley, los plazos están
corriendo, pero aún no está claro cómo
opera el mecanismo: el propio BCU explica
en su sitio web que todavía “está diseñando el procedimiento” para que los usuarios
puedan cumplir con la Ley. (http://www.
bcu.gub.uy/Comunicados/seggco12144.
pdf ). O sea que, ahora mismo, aquel que
pretende cumplir, no puede hacerlo ya
que el BCU aún no está pronto. El que
madruga... encuentra todo cerrado. n
Acciones al portador
Acciones nominativas
Emisión
Títulos f ísicos negociables. No
surge el nombre del accionista en
el título ni en ningún registro de la
Sociedad.
Títulos f ísicos negociables. El nombre
del accionista figura en el título y en un
libro llevado por la Sociedad.
Titularidad
El legítimo poseedor es el titular.
La titularidad surge del título, más el libro de títulos nominativos.
Reporte
Debe reportarse la titularidad al
BCU que tendrá la información
con carácter secreto.
No se reporta la titularidad. El nombre
del accionista se mantiene en los propios
registros sociales.
Transferencia
Se transfiere por simple entrega. La
transferencia debe ser reportada al
BCU.
Se transfiere por endoso del título, más la
inscripción de la transferencia en libro de
títulos nominativos.
Impuestos por
transferencia
La transferencia está exonerada de
impuestos.
La transferencia está sujeta a impuestos.