JUNIO 2011 COYUNTURA EN UN CLIC La economía mundial crece a un ritmo más moderado La economía mundial continuó creciendo de manera vigorosa En el primer trimestre de 2011, la economía mundial continuó mostrando una gran fortaleza, impulsada, principalmente, por la solidez de los países emergentes y, en particular, por la vitalidad de las economías asiáticas. Las economías avanzadas también crecieron con fuerza, aunque su ritmo de avance no fue tan vigoroso. Si bien la actividad económica siguió ritmos desiguales en las diferentes áreas, la recuperación tendió a generalizarse. No obstante, las tensiones geopolíticas de Oriente Medio y del Norte de África, el incremento de los precios de la energía en los mercados internacionales, así como la retirada de las medidas de estímulo al crecimiento, o las elevadas tasas de paro conllevaron una moderación de la tendencia. El PIB de Estados Unidos creció un 2,3% y logró reducir la tasa de desempleo En Estados Unidos, concretamente, el PIB creció un 2,3%, medio punto porcentual menos que el trimestre precedente, y casi un punto por debajo de la tasa lograda en el tercer trimestre de 2010. Si bien esta nueva moderación de la actividad podría cuestionar la solidez de la recuperación, el desglose de los componentes de la demanda interna muestra que el crecimiento estadounidense se sustenta en unos fuertes pilares. Por un lado, el consumo privado recuperó su papel tractor de la actividad y creció un 2,8%, el mejor registro desde principios de 2007, y la inversión, pese a desacelerarse respecto al nivel del trimestre anterior, obtuvo un avance superior a la media de los treinta últimos años. Incluso el mercado de trabajo, principal lastre de la recuperación estadounidense, obtuvo una importante mejora al lograr situar la tasa de paro por debajo del 9%. Japón, perjudicado por el tsunami, se contrajo un 1,0% Lastrado por el parón de la actividad económica que provocó el terremoto del 11 de marzo, el PIB de Japón se contrajo un 1,0% en el primer trimestre de 2011. La destrucción de miles de fábricas y la falta de suministro eléctrico por el cierre de reactores nucleares provocaron una importante caída de la producción industrial y del gasto de capital. También la contracción sufrida por el consumo privado, que representa un 60% del PIB, explica esta caída de la actividad. A los problemas existentes hay que añadirle el dato adverso de la inflación, que encadenó en marzo su tercer mes de crecimiento nulo. China redujo levemente su ritmo de crecimiento, aunque todavía continúa muy por encima del objetivo del gobierno La economía china, por su parte, se consolidó como la segunda potencia mundial, con un incremento interanual de su PIB del 9,7%, una décima por debajo del avance logrado en el último trimestre de 2010. La base de este fuerte crecimiento resultó ser una evolución sorprendentemente sólida de las exportaciones, que crecieron por encima del 25%, y una vigorosa demanda interna, capitaneada por un consumo privado que cada vez aporta más décimas al crecimiento. La evolución del IPC fue la principal preocupación del gobierno chino, y es que, la carestía de las materias primas y los productos alimentarios elevaron el IPC del mes de marzo hasta un 5,4%, el nivel más alto de los últimos 32 meses. Por ello, las autoridades monetarias han vuelto a subir los tipos de interés y a tomar otras medidas para limitar el crédito. 12 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN JUNIO 2011 COYUNTURA EN UN CLIC CRECIMIENTO ENTORNO ECONÓMICO Evolución del PIB de Estados Unidos 2,9 2,4 3,0 3,2 II 2010 III 2,8 2,3 0,2 0,0 -2,6 -2,7 -3,8 2008 2009 2010 -4,1 I II 2009 III IV I IV I 2011 Evolución del PIB de Japón 5,4 4,7 3,9 3,3 2,6 -1,2 -1,0 -1,8 -6,3 -6,2 -7,0 -10,0 2008 2009 2010 I II 2009 III IV I II 2010 III IV I 2011 9,6 9,8 9,7 III IV I 2011 Evolución del PIB de China 11,9 9,6 10,7 10,3 10,3 8,9 9,2 7,9 6,1 2008 2009 2010 I II 2009 III IV I II 2010 Fuente: BEA, Banco de Japón y Banco de China. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 13