Monitoreo Sectorial Molienda y Trigo

Síntesis del sector
Monitoreo Sectorial
Molienda y Trigo
Junio de 2011
01. El Gobierno decidió autorizar al final del año pasado, un
millón de toneladas adicionales en el esquema de los ROE
(Registro de Operaciones de exportación), que se sumaban a las 3
millones autorizadas anteriormente se llega a unas 4 millones de
toneladas para exportación de la última campaña 2010/11. A esto
se agregan 2,8 millones de tn. en lo que va de 2011 completando
casi 7 millones de toneladas autorizadas para el cierre de la
campaña.
02. Sin embargo, esto no animó el mercado spot ya que los stock
por parte de los exportadores habrían sido adquiridos. Esto brinda
la señal de que la competencia continúa fuertemente restringida
afectando las cotizaciones que mayormente brillan por su
ausencia.
Ese escenario continuará mientras lo haga el esquema de
autorizaciones de exportación. No obstante, pese a los reclamos
del sector productor respecto a que la falta de competencia deja
sin referencias de precios spot en el mercado a término, los
molinos harineros viven una nueva realidad de precios a partir del
ajuste de los FAS teóricos oficiales desde fines del año pasado y
principios del año actual.
03. Durante abril surgieron operaciones en torno a los 200 u$s/Tn para el cereal de baja
proteína de parte la demanda para exportación, sin embargo el precio FAS teórico oficial se
encuentra por encima de dicha cotización (249 u$s/Tn promedio). Pese a la aparición de
exportadores interesados en cubrir cupos habilitados por ROE, en la etapa primaria continúa
la existencia de diferencial entre el precio interno de cotización y dicho precio oficial,
aunque las cotizaciones muestran un salto.
Esto implicó mayores costos de producción para la molienda, dado que es el precio que deben
enfrentar para acceder a las compensaciones. A medida que se incrementa el FAS teórico de
referencia y con ello las necesidades de capital de trabajo, se hacen más dependientes de los
subsidios (por las diferencias entre este precio y el precio de abastecimiento oficial).
En ese contexto, el Decreto 192/11 que dispuso la disolución formal de la ONCCA, cuyas
funciones fueron transferidas a la Unidad de Coordinación y Evaluación de Subsidios
dependiente del Ministerio de Economía, provocó serios atrasos en los pagos de las
compensaciones y como también serias dificultades financieras a los molinos.
De no normalizarse la situación, el sistema de fijación de precios se compromete. Ante ello,
la primera reacción fue una liberalización parcial de precios. Luego de 35 meses de fijación
de precios de la harina en molino a granel, en diciembre se da un ajuste del 50% promedio,
aunque de manera algo tardía ya que en la materia prima fue cuatro meses atrás.
04. En lo que respecta a la molienda de trigo, el primer bimestre del 2011 comenzó con un
crecimiento del 15% respecto a la de 2010, alcanzando 1,163 millones de toneladas en ese
período frente a un poco más del millón del año pasado, reflejando parte del buen
desempeño de la cosecha con mayor disponibilidad que la de la campaña pasada y en
respuesta al mayor dinamismo del consumo interno. De esta forma, el primer bimestre del
corriente resulta un nuevo récord, superando la marca del año pasado cuando se alcanzaron
los máximos históricos para todo el año.
05. La producción de harinas alcanzó un nuevo máximo el año pasado llegando a casi 4,9
millones de toneladas, cifra más alta registrada en la producción interna. Esto responde al
fuerte crecimiento del consumo interno de este año llegando a casi 4 millones de toneladas.
De esta forma el consumo per cápita vuelve a ubicarse cerca de los 100 kg anuales, el más
elevado de los últimos veinte años.
Desempeño del mercado :: Dados los requerimientos de la demanda interna, la
producción tuvo mayor orientación al mercado interno
Porcentaje variación interanual en toneladas
Producción Harina de trigo
Exportaciones
Consumo Harina de trigo
25%
21%
20%
15%
15%
8,0%
10%
4,1%
5%
0%
‐5%
‐1,0%
‐1,6%
‐4,2%
‐10%
‐7%
‐11,7%
‐15%
2009 vs 2008
2010 vs 2009
2011 I Bim
Participación del mercado interno y las exportaciones en la producción en toneladas
Consumo/Producción
Expo/producción
90%
23%
82,9%
85%
80%
79,4%
83,7%
79,9%
21%
19%
17%
75%
15%
70%
13%
65%
11%
60%
9%
55%
7%
50%
5%
2008
2009
2010
2011 I Bim
06. Considerando que el mercado interno se encuentra regulado y que más del 80% de la
demanda se destina a dicho abastecimiento, una mayor dependencia de este genera una
amenaza en términos de rentabilidad, por el contrario, una mayor proporción de la
producción a las exportaciones genera una válvula de escape a las regulaciones internas que
limitan el negocio fronteras adentro. En este sentido, la caída de las exportaciones en lo que
va del año generó una mayor dependencia. A esto se agrega un incremento de los costos del
lado de la materia prima por el lado del aumento del precio de los FAS teóricos.