2007066181 - Superintendencia Financiera de Colombia

OFICINAS DE REPRESENTACIÓN, CORRESPONSALÍA, PROMOCIÓN DE
SERVICIOS
Concepto 2007066181-001 del 9 de noviembre de 2007.
Síntesis: Por regla general, el ofrecimiento y publicidad en Colombia de servicios de
acceso a sistemas de negociación de valores o bolsas de futuros y opciones y de
intermediación de valores deben realizarse a través del establecimiento de una oficina de
representación en Colombia o la celebración de un contrato de corresponsalía con una
sociedad comisionista de bolsa o con una corporación financiera. Si el administrador de
la plataforma de negociación de futuros que opera en el extranjero pretende promocionar
o publicitar en Colombia un servicio de acceso a un sistema de negociación de valores o
una bolsa de futuros, deberá establecer en Colombia una oficina de representación o
celebrar un contrato de corresponsalía en los términos antes mencionados.
«(…) formula algunas inquietudes relacionadas con en desarrollo de determinadas
actividades en Colombia a través de una plataforma electrónica de negociación de futuros
que opera en el exterior. Sobre el particular resulta oportuno realizar los siguientes
comentarios:
El literal j) del artículo 3 de la ley 964 de 2005 establece que las actividades previstas en
esa ley son actividades del mercado de valores. Dentro de las actividades previstas en
dicha ley se encuentran la administración de sistemas de negociación de valores, bolsas de
futuros y opciones y por supuesto la intermediación de valores.
Ahora bien, de conformidad con lo previsto por el parágrafo 2° del artículo 3 Ley 964 de
2005, el ejercicio de actividades del mercado de valores obedece al principio de presencia
territorial, según el cual, únicamente las entidades constituidas o que se constituyan en
Colombia pueden realizar las actividades del mercado de valores salvo el caso de la
emisión de valores y la actividad de proveeduría de información del mercado de valores.
No obstante lo anterior, el inciso segundo de dicho parágrafo estableció que lo previsto en
dicha norma se entendería sin perjuicio de la promoción de servicios a través de oficinas de
representación o contratos de corresponsalía, conforme a lo dispuesto en las normas
pertinentes.
A su turno, el inciso segundo del literal a) del artículo 4 de la misma ley, asignó al
Gobierno Nacional la facultad de establecer la regulación aplicable a las actividades del
mercado de valores y regular el comercio transfronterizo de los servicios propios del
mercado de valores.
En ejercicio de dicha facultad y las demás previstas en los literales a) y c) del artículo 4 de
la mencionada Ley, el Gobierno Nacional expidió el Decreto 2558 de 2007, por medio del
cual estableció el régimen de las oficinas de representación de instituciones financieras,
reaseguradoras y del mercado de valores del exterior y se dictaron otras disposiciones.
El numeral 3 del artículo 2º del Decreto en comento, dispuso que para la promoción y
publicidad en Colombia o a residentes colombianos, de productos y servicios del
mercado de valores del exterior, se deberá utilizar cualquiera de las siguientes alternativas:
a) Establecer una oficina de representación
b) Celebrar un contrato de corresponsalía con una sociedad comisionista de bolsa de
valores o con una corporación financiera.
Ahora bien, según lo establecido en el literal b del artículo 1 del Decreto 2558, se entiende
por promoción o publicidad: cualquier comunicación o mensaje, realizado personalmente o
utilizando cualquier medio de comunicación, sea este masivo o no, que esté destinado a,
o tenga por efecto, iniciar, directa o indirectamente, actividades financieras, de reaseguros
o del mercado de valores.
Así las cosas, por regla general, el ofrecimiento y publicidad en Colombia de servicios de
acceso a sistemas de negociación de valores o bolsas de futuros y opciones y de
intermediación de valores deben realizarse a través del establecimiento de una oficina de
representación en Colombia o la celebración de un contrato de corresponsalía con una
sociedad comisionista de bolsa o con una corporación financiera.
No obstante lo anterior, se debe tener en cuenta que el artículo 3 del Decreto 2558 de 2007,
establece una serie de excepciones a la regla general planteada en precedencia. En especial,
consideramos pertinente traer a colación aquella que se presenta cuando la iniciativa para
requerir el producto o la prestación del servicio del mercado de valores del exterior,
proviene del cliente local.
Al respecto, el numeral 5 del artículo 3º ibídem , consagra que no está obligada a tener
oficina de representación ni a celebrar contratos de corresponsalía en Colombia:
“...5. La institución del exterior a la que un residente en el país le haya requerido la prestación de servicios financieros, de reaseguro o del mercado de valores, y solo para efectos
de los servicios requeridos, siempre y cuando la relación se haya iniciado por iniciativa o
a petición del residente y sin que haya mediado, para el efecto, algún acto de promoción o
de publicidad por parte de la institución del exterior en territorio colombiano o dirigida a
sus residentes.” (El subrayado es nuestro)
Así las cosas, si el administrador de la plataforma de negociación de futuros que opera en
el extranjero, pretende promocionar o publicitar en Colombia un servicio de acceso a un
sistema de negociación de valores o una bolsa de futuros, deberá establecer en Colombia
una oficina de representación o celebrar un contrato de corresponsalía en los términos
antes mencionados.
Ahora bien, si la plataforma electrónica a la que usted se refiere, promociona o publicita un
servicio, de conformidad con el cual el cliente en Colombia establece una relación
contractual con un intermediario afiliado a esa plataforma electrónica, el cual a su turno le
prestara al cliente local cualquier servicio del mercado de valores; en concepto de esta
Delegatura, sería ese intermediario el obligado a establecer una oficina de representación
en Colombia o celebrar un contrato de corresponsalía.
En uno y otro caso, los requisitos, procedimiento y condiciones para establecer la oficina
de representación o celebrar el contrato de corresponsalía serán los previstos en el
mencionado Decreto 2558 para instituciones del mercado de valores.
En el caso, que la iniciativa para la contratación del producto ofrecido por la plataforma de
negociación, o su afiliado intermediario, sea efectuada por el cliente local sin que haya
mediado para el efecto, ningún acto de promoción o de publicidad por parte de la
institución del exterior en territorio colombiano, no se requerirá la apertura de una oficina
de representación o la celebración de un contrato de corresponsalía para ninguno de los dos
casos y la actividad no estará sujeta a la legislación nacional.
Finalmente, es pertinente poner de presente que el artículo 2.2.11.1 de la Resolución 400
de 1995, facultó a las sociedades comisionistas de bolsa para que actúen como
representantes de las oficinas de representación en Colombia de los miembros de las bolsas
de futuros y opciones del exterior. Para este efecto, se requiere previa autorización del
Superintendente Financiero.
(…).»