Previsões Económicas Antonio Pulido Universidad Autónoma de Madrid Diferentes níveis de utilização de previsões económicas e empresariais Previsões isoladas Suposiçoes previsões detalhadas Comparaçao previsões Cenários alternativos Riscos de futuro ea probabilidade Indicadores mecanismo de alerta (datos referidos a 2010) Umbral (%) Alemania Francia Italia España Irlanda Portugal Grecia Preco de habitaçao +6 -0,99 3,61 -1,54 -4,27 -10,46 0,13 6,82 Crédito ao sector privado +15 3,1 2,4 3,6 1,4 -4,5 3,3 -0,7 Dívida do sector privado +160 128,1 159,8 126,4 227,3 341,3 248,5 124,1 Dívida Administracôes Públicas +60 83,2 82,3 118,4 61,0 92,5 93,4 144,9 Taxa de desemprego +10 7,5 9,0 7,6 16,5 10,6 10,4 9,9 +6/-4 5,9 -1,7 -2,8 -6,5 -2,7 -11,2 -12,1 -35 38,4 -10,0 -23,9 -89,5 -90,9 -107,5 -92,5 +/-5 UEM +/-11 no UEM -2,95 -1,41 -0,99 0,55 -5,03 -2,43 3,94 -6 -8,3 -19,4 -19,0 -11,6 -12,8 -8,6 -20,0 +9 UEM +12 no UEM 6,6 7,2 7,8 3,3 -2,3 5,1 12,8 Balanca corrente Investimento internacional Taxa de câmbio efectiva Quota de mercado exportações Custos unitarios do/trabalho Fuente: Ceprede a partir de Comisión Europea, Alert Mechanism Report 2012, COMGS febrero. Países em monitoramento Programa de Ajustamento Riscos potenciais de desequilibrios macroeconómicos Área Euro Grecia Irlanda Portugal Área Euro Bélgica Chipre Eslovenia España Finlandia Francia Italia Área No-Euro Bulgaria Dinamarca Hungría Reino Unido Suecia No Euro Rumanía Total 4 Total 7 Total 5 Fuente: Ceprede a partir del informe del Mecanismo de Alerta de la Comisión Europea, febrero 2012. Expectativas de crescimento de longo prazo para a zona do euro % Variacão porcentual Consensus Forecasts 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-2022 PIB -0,4 0,9 1,6 1,8 1,7 1,6 1,6 Consumo privado -0,4 0,6 1,2 1,1 1,1 1,1 1,1 Formação Bruta de Capital Fixo -1,3 1,5 2,3 2,8 2,7 2,6 2,5 Preços no consumidor 2,3 1,7 1,9 2,1 2,0 1,9 2,0 Crescimento esperado (% variação PIB) Gobierno 2012 2013 ‐1,7 0,2 BdP Año 2012 2012 2013 ‐3,4 0,0 Año 2013 Fuente: Ceprede con datos de predicción de Consensus Forecast y The Economist, a 20 de abril 2012. Revisão das previsões em três meses (% variacão PIB) Año 2012 Año 2013 Fuente: Ceprede con datos de predicción de Consensus Forecast y The Economist, a 20 de abril 2012. Crescimento por grupos de países (% variação PIB) 4,0 3,0 3,0 2,0 2,0 1,6 1,4 1,0 0,8 0,7 0,4 0,4 0,0 2012 2013 ‐0,7 ‐1,0 ‐2,0 ‐3,0 ‐2,8 ‐4,0 Países de ajuste zona Países de riscos Países sem riscos zona Países de riscos Países UE emergentes euro potenciais zona euro euro potenciais no euro Fuente: Elaboración Ceprede con peso de los países según Banco Mundial para 2010 y predicciones del FMI de abril 2012 Previsões de Balanza Corrente Balanza c/c s/PIB 2010 2011 2012 2013 2017 Alemania 6,1 5,7 5,2 4,9 3,6 Francia ‐1,7 ‐2,2 ‐1,9 ‐1,5 ‐0,4 Italia ‐3,5 ‐3,2 ‐2,2 ‐1,5 ‐1,6 España ‐4,6 ‐3,7 ‐2,1 ‐1,7 0,0 Irlanda 0,5 0,1 1,0 1,7 4,0 Portugal ‐10,0 ‐6,4 ‐4,2 ‐3,5 ‐2,8 Grecia ‐10,0 ‐9,7 ‐7,4 ‐6,6 ‐1,1 Promedio en 3 años (umbral: +6 / ‐4%) 2010 2011 2012 2013 2017 Alemania 5,9 5,9 5,7 5,3 3,6 Francia ‐1,7 ‐1,8 ‐1,9 ‐1,9 ‐0,4 Italia ‐2,8 ‐2,9 ‐3,0 ‐2,3 ‐1,6 España ‐6,5 ‐4,5 ‐3,5 ‐2,5 0,0 Irlanda 2,7 0,8 0,5 0,9 4,0 Portugal ‐11,2 ‐9,1 ‐6,9 ‐4,7 ‐2,8 Grecia ‐12,1 ‐10,2 ‐9,0 ‐7,9 ‐1,1 Fuente: Ceprede a partir de predicciones del FMI, abril 2012. Previsões Dívida Administracoes Públicas Balanza Presupuestaria s/PIB (definición Maastricht) 2010 2011 2012 2013 Alemania ‐4,3 ‐1,0 ‐0,9 ‐0,7 Francia ‐7,1 ‐5,2 ‐4,8 ‐3,8 Italia ‐4,6 ‐3,9 ‐1,9 ‐0,7 España ‐9,3 ‐8,5 ‐5,8 ‐3,8 Deuda del sector público s/PIB (umbral: 60%) 2010 2011 2012 2013 Alemania 83 81 85 86 Francia 82 86 92 96 Italia 118 120 124 125 España 61 68 75 79 Fuente: Ceprede a partir de datos Eurostat para 2010 y 2011 y predicciones 2012 y 2013 de Consensus Forescat, abril 2012 Comparativo previsões Espanha 2012-2013 (% variação PIB) 2012 2013 Fondo Monetario Internacional (abril) ‐1,8 0,1 Comisión Europea (febrero) ‐1,0 ‐‐ Gobierno (abril) ‐1,7 0,2 ‐1,6 ‐0,1 (max. ‐1,0/min. ‐2,7) (max. 0,7/min. ‐1,2) Consensus Forecast (abril) ‐1,3 ‐0,3 (max. ‐0,9/min. ‐2,7) (max. 0,3/min. ‐1,6) ‐1,7 ‐0,2 (max. ‐1,0/min. ‐2,3) (max. 0,7/min. ‐1,5) CEPREDE (mayo) ‐1,1 ‐0,5 Promedio ‐1,5 ‐0,1 The Economist Poll (mayo) Consenso Funcas (abril) Fuente: Ceprede a partir de la últimas predicciones de las instituciones mencionadas. Previsões de crescimento de médio-longo prazo (% variação PIB) 2012‐13 2014‐15 2016‐17 2018‐20 Consensus Forecast (abril) ‐0,9 1,7 2,2 2,3 Ceprede (mayo) ‐0,8 1,5 3,0 1,8 Gobierno (abril) ‐0,75 1,6 .. .. Fuente: Consensus Forecast (abril), Ceprede (mayo) y programa de Estabilidad 2012‐2015 del Ministerio de Economía y Competitividad, 27/4/12. Comparativo com Plan de Estabilidad 2012-2015, aprovado 27/4/12 (taxa de variaçao) 2012 2013 2014 2015 Ceprede Gobierno Ceprede Gobierno Ceprede Gobierno Ceprede Gobierno PIB ‐1,1 ‐1,7 ‐0,5 0,2 1,3 1,4 2,4 1,8 Demanda nacional ‐5,0 ‐4,4 ‐2,5 ‐1,7 0,8 0,5 2,1 0,8 Saldo exterior (aportación) 3,9 2,7 2,0 1,8 0,5 1,0 0,3 1,0 Empleo ‐2,4 ‐3,7 ‐1,1 ‐0,4 1,2 0,7 2,1 1,0 Tasa de paro 23,3 24,3 23,9 24,2 23,0 23,4 21,3 22,3 Cap (+)/Nec (‐) financiación frente al resto del mundo s/PIB ‐0,2 ‐0,9 1,7 0,8 2,0 1,4 2,3 1,8 Saldo AA.PP. s/PIB ‐5,5 ‐5,3 ‐3,1 ‐3,0 ‐2,6 ‐2,2 ‐2,0 ‐1,1 Fuente: Ceprede, mayo 2012. Ministerio de Economía y Competitividad, Plan de Estabilidad 2012‐2015, abril 2012. Novos postos de trabalho, Espanha 2000-2015 2000 1500 1000 816 1002 640 500 484 666 774 675 608 211 365 0 ‐98 ‐500 ‐191 ‐431 ‐352 ‐430 2010 2011 2012 ‐1000 ‐1500 ‐1370 ‐2000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2013 Fuente: INE, Encuesta de Población Activa (calculados como diferencia entre la población ocupada entre años sucesivos). Para 2012‐2015, estimación Ceprede., mayo 2012. 2014 2015 Previsôes indicadores Mecanismo de Alerta Espanha Umbral (%) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Preco de habitaçao +6 ‐4,3 ‐4,9 ‐3,0 ‐1,8 0,2 1,4 Crédito ao sector privado +15 1,4 ‐5,7 ‐5,7 ‐1,9 1,5 4,0 Dívida do sector privado +160 227 215 208 203 199 194 Dívida Administracôes Públicas +60 61 68 76 79 78 75 Taxa de desemprego +10 16,5 19,9 21,7 23,0 23,4 22,7 +6/‐4 ‐6,5 ‐4,5 ‐2,9 ‐0,9 0,9 1,7 ‐35 ‐89,4 ‐92 ‐89,3 ‐86,6 ‐81,9 ‐75,8 +/‐5 UEM +/‐11 no UEM 0,6 ‐2,3 ‐2,8 ‐1,6 ‐4,7 0,4 ‐6 ‐11,6 ‐7,7 ‐23,0 ‐25,4 ‐34,2 ‐28,0 +9 UEM +12 no UEM 3,3 ‐3,3 ‐2,7 0,2 2,6 3,0 Balanca corrente Investimento internacional Taxa de câmbio efectiva Quota de mercado exportações Custos unitarios do/trabalho Fuente: Ceprede, predicciones Mayo 2012. As duas faces de austeridade Consolidaçao fiscal Financiamiento internacional Mais Diferenciales taxas de juro Fraca procura interna Realimentaçaó medos pagamento Parar inversión interna y extranjera Reduçao crescimento Medidas reativar Dificultades em reduzir gastos públicos Eça de Quiroz [“ 0 distrito de Evora” (1867)] “Hoje que tanto se fala em crise quen não vé que, por toda a Europa, una crisis financeira está minando as nacioanalidades?. Quando os meios faltarem e un dia se perderem as fortunas nacionais, o regime establecido cairá para deixar o campo libre ao novo mundo económico” Previsões Económicas Antonio Pulido Universidad Autónoma de Madrid