SESIÓN DE INTRODUCCIÓN: UNA VISIÓN PANORÁMICA DE LA

SESIÓN DE INTRODUCCIÓN:
UNA VISIÓN PANORÁMICA DE
LA SITUACIÓN ACTUAL
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA, UHU
El mundo de antes



Incremento de la productividad:
Crecimiento, altos salarios, precios
moderados.
Control de la política fiscal:


Hábil gestión de la política
monetaria:


S=I+(G–T)
Δ % Oferta Monetaria = Δ % PIB
+ Δ % Precios
NE: las expectativas favorables
de la innovación.
La explosión de la burbuja
•
•
•
•
•
•
•
•
Subida de tipo de interés para evitar la crisis financiera.
Agotamiento del ciclo inversor.
Subida de precios del petróleo.
Caída de las expectativas de inversión.
Caída de los valores bursátiles.
Caída de la riqueza de los consumidores.
Caída de las expectativas de los consumidores.
Caída de la productividad ante la falta de inversión.
Septiembre 2008…
Crisis financiera
Desde septiembre de 2008 hasta 2011







Políticas fiscales y monetarias expansivas
(policy mix) FED
ECB reticencias al uso de la política
monetaria
Algunos pasos para supervisar al sistema
financiero (reestructuración)
Rápidamente al endeudamiento privado
se une un crecimiento exponencial del
endeudamiento del sector público
Crisis de la deuda
Recuperación ficticia
Estado del bienestar cuestionado en sus
límites y alcance

¿Algo positivo?


Quizá la coordinación de
las políticas económicas y
los pasos hacia la
armonización de la política
fiscal europea
Política fiscal parece
caminar hacia las reglas
(como la política
monetaria), versus la
discrecionalidad.
Evolución PIB mundial
La producción mundial
Gross domestic product 2010
Ranking
USA
CHN
JPN
DEU
FRA
GBR
BRA
ITA
IND
CAN
RUS
ESP
MEX
KOR
AUS
WLD
LIC
MIC
LMC
UMC
LMY
EAP
ECA
LAC
MNA
SAS
SSA
HIC
EMU
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Economy
(millions of
US dollars)
United States
China
Japan
Germany
France
United Kingdom
Brazil
Italy
India
Canada
Russian Federation
Spain
Mexico
Korea, Rep.
Australia
14.582.400
5.878.629
5.497.813
3.309.669
2.560.002
2.246.079
2.087.890
2.051.412
1.729.010
1.574.052
1.479.819
1.407.405
1.039.662
1.014.483
924.843
World
Low income
Middle income
Low er middle income
Upper middle income
Low & middle income
East Asia & Pacific
Europe & Central Asia
Latin America & Caribbean
Middle East & North Africa
South Asia
Sub-Saharan Africa
High income
Euro area
63.048.775
413.913
19.561.693
4.311.992
15.246.704
19.997.406
7.579.386
3.055.026
4.969.416
1.068.481
2.088.236
1.097.899
43.002.153
12.174.523




Estados Unidos produce el 23,13% de
la producción mundial
China “solo” el 9,32%
La Euro área el 19,31%
España ocupa el lugar 12, con el
2,23%
¿Cómo queda este ranking per cápita?
Country name
Norway (1)
Luxembourg
Switzerland
Denmark
Sweden
Netherlands
Finland
United States
Austria
Belgium
Germany
France
Japan
Ireland
Singapore
United Kingdom
2010
85,380
79,510
70,350
58,980
49,930
49,720
47,170
47,140
46,710
45,420
43,330
42,390
42,150
40,990
40,920
38,540
Italy
Iceland
Hong Kong
35,090
33,870
32,900
Spain (20)
Israel
Greece
Slovenia
Portugal
31,650
27,340
27,240
23,860
21,860


Un español tiene un 37% de la
renta de un noruego, pero…
Todo es relativo…
¿Cómo queda este ranking per cápita?
Uganda
490
Zimbabwe
460
Central African Republic
460
Madagascar
440
Gambia, The
440
Togo
440
Mozambique
440
Ethiopia
380
Guinea
380
Niger
360
Eritrea
340
Sierra Leone
340
Malawi
330
Liberia
190
Congo, Dem. Rep.
180
Burundi
160
Spain (20)


31,650
Un español tiene multiplica por 64
la renta de un ugandés
O en 198 veces la de un habitante
de Burundi
Crecimiento: ESPAÑA - PIB (tasa anual)
10,0
8,0
7,87,6
6,0
5,0
5,6
5,2
4,7
5,3
4,0
3,53,4
2,0
3,2
2,6
1,7
1,0
0,0
4 4,1
3,93,7
3,53,8
3,33,6
2,8 2,52,6
2,7
2,3 2,4
2,2
3,7
2,3
2,2
1,3 1,2 1,5
0,9
0,7
-0,1 0,0
-0,1
-1,2
-2,0
-3,7
-4,0
-6,0
71
73
75
77
79
81
83
85
87
89
91
93
95
97
99 2001 2003 2004 2006 2008 2010
Desempleo: tasa de desempleo EPA
30
25
24,2
22,6
22,422,9
21,9
21,5
20,8
20,6 20,6
20,1
19,5
18,8
18
17,8
17,3 18,1
16,3
16,3
16,3
15,9
14,5
14,1
13,3
11,44
11,4
11,3
11,2
11
9,2
8,67
8,51
8,3
7,03
5,25
4,53
3,74
2,93
2,53
2,13
1,79
Paro
20
15
10
5
0
71
74
77
80
83
86
89
92
95
98 2001 2004 2007 2010
Inflación: IPC (tasa anual)
30
26,4
25
19,8
20
17,9
15
10
13,4
8,2
9
14,1
16,5
15,515,5
14,514
12,2
11,3
8,8 8,8
6,8 6,7
5
5,3 4,8
5,9 5,9
4,6 4,7 4,7
3,2
2
1,4
2,2
3,4 3,8
4
2,6
3,2 3,7 2,7
3
1,4 1,4
0,8
0
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
99
98
97
96
95
94
93
92
91
90
89
88
87
86
85
84
83
82
81
80
79
78
77
76
75
74
73
72
71
ESPAÑA – Crecimiento/Desempleo
25
Paro
20
15
10
5
0
Paro
PIB
13
24,2
8
22,9
22,6
22,4
21,9
21,5
20,8
20,6 20,6
20,1
19,5
18,8
18 3
17,8
17,3 18,1
16,3
16,3
16,3
15,9
14,5
14,1
13,3
11,44
11,4 -2
11,3
11,2
11
9,2
8,67
8,51
8,3
7,03
-7
5,25
4,53
3,74
2,93
2,53
2,13
1,79
-12
71 74 77 80 83 86 89 92 95 98 2001 2004 2007 2010
% PIB
30
Deuda pública en % PIB


A mayor producción mayor
capacidad de endeudamiento
Por eso es importante ver la deuda
en relación al PIB
Evolución de la deuda pública


Aunque breves hemos
tenido períodos de
superávit
¿Cómo se explica el
cambio de tendencia?



Ciclo
Factores Estructurales
Uso intensivo de las
políticas fiscales
expansivas
Déficit público

Velocidad de
endeudamiento
+

Malas previsiones


Alto desempleo
Estancamiento
Previsiones para España
¿Cuándo
saldremos del
estancamiento?
Endeudamiento I
Endeudamiento I
Endeudamiento II: prima de riesgo
Endeudamiento III
¿Qué piensan los inversores?... Lo mismo que cualquiera
de nosotros