encarte pulso inversor4T14_Maquetación 1 21/01/15 10:46 Página 1 Encuesta de Confianza del Inversor Español 4T2014 La confianza de los inversores españoles frena su tendencia positiva del último año y medio J.P. Morgan Asset Management viene realizando desde 2007 una encuesta trimestral sobre el comportamiento de inversores y ahorradores españoles. De esta encuesta se obtiene el índice de confianza del inversor que, como veremos a continuación, frena su tendencia positiva este último trimestre del año pasando a terreno negativo tras año y medio de subidas. A continuación presentamos los resultados principales de la última oleada de encuestas, correspondiente al cuarto trimestre de 2014. ÍNDICE DE CONFIANZA DEL INVERSOR ESPAÑOL El índice de confianza del inversor de J.P.Morgan Asset Management volvió a terreno negativo, tras año y medio de subidas y cuatro trimestres en positivo. El índice se ha situado en el último trimestre de 2014 en -0,31 frente al 1,08 del trimestre anterior. Estos resultados frenan la tendencia positiva que veníamos observando y habrá que esperar a las próximas oleadas para saber si es un alto momentáneo o un cambio de tendencia. Cabe destacar que dentro de este periodo el índice ha mejorado mes a mes, pasando de -0,7 en octubre, a -0,5 en noviembre y +20 terminando en +0,3 en diciembre. 5 3,27 3,65 3,15 1,14 1,08 0,24 0,50 0,52 0,07 0 -0,95 -3,49 -5 -0,34 -0,57 -0,53 -0,35 -1,41 -1,35 -0,99 -3,02 -3,33 -2,93 -2,54 -2,42 -3,86 -3,65 -4,35 -4,94 T3 T4 T1 2007 T2 T3 T4 T1 T2 2008 T3 T4 T1 T2 2009 Muy probable suba: +20 T3 T4 T1 T2 2010 Probable suba: +10 T3 -0,31 -1,30 -2,17 T4 T1 T2 2011 T3 T4 T1 T2 2012 Ni probable ni improbable: 0 T3 T4 T1 2013 T3 T2 T4 -20 2014 Probable baje: -10 Muy probable baje: -20 El índice de confianza del inversor se obtiene ponderando las respuestas a la siguiente pregunta: “¿Cómo cree que evolucionarán los mercados bursátiles en los próximos 6 meses?”. La media de todas las evaluaciones indica la tendencia del mercado. Si todos los encuestados contestaran “Muy probable suba”, el valor del índice sería +20, mientras que si todos contestaran “Muy probable baje”, sería -20. Ahorradores frente a Inversores Si diferenciamos entre ahorradores “puros” (aquellos que tienen en cartera únicamente depósitos, libretas o cuentas de ahorro) e “inversores” (aquellos que además tienen posiciones en renta variable, renta fija, inversión inmobiliaria o fondos de inversión), en esta última oleada la pendiente de la recta que mide la evolución del pesimismo es más pronunciada en el caso de los inversores, cuyo índice ha pasado de un nivel de +3,2 a un nivel de +1,7. Los ahorradores puros por su parte han pasado otra vez a terreno negativo (llevaban los dos últimos trimestres en terreno positivo), bajando de un nivel de +0,2 a uno de -0,9. +20 5 4,0 3,5 2,4 3,2 2,4 Total inversores y ahorradores 2,3 0,3 0,1 0 0,1 -0,2 -3,5 -0,9 -1,4 -1,6 -0,8 -1,9 T4 2007 T1 T2 -1,0 -3,1 2008 T4 T1 T2 T3 2009 T4 T1 T2 T3 2010 T4 T1 T2 T3 2011 T4 -4,4 -4,9 -4,9 -5,0 T1 -1,1 -2,4 -2,2 -2,4 -2,9 -1,4 -3,2 T3 1,1 0,2 0,1 -0,5 -5 T3 Inversores 0,5 -1,0 -2,6 Ahorradores puros 1,7 1,6 1,2 T2 -0,3 0,3 -0,2 -0,9 -2,8 -4,9 T3 2012 T4 T1 T2 T3 2013 T4 T1 T2 T3 2014 T4 -20 encarte pulso inversor4T14_Maquetación 1 21/01/15 10:46 Página 2 Resultados por áreas geográficas De forma semestral agregamos los datos para extraer resultados desglosados para las diferentes zonas geográficas del país*. Los resultados acumulados entre julio y diciembre empeoran en todas las Comunidades Autónomas menos en cuatro; Madrid, Cataluña, Castilla León y Aragón. Los inversores de Galicia y Castilla León son los más optimistas, mientras que andaluces, valencianos y castellano-manchegos destacan como los más pesimistas. 0,3 2,0 1,3 1,0 1,2 1,5 0,2 0,4 0,6 0,3 0,8 GALICIA 0,0 CASTILLA Y LEÓN 0,3 -0,7 -0,2 -2,5 -4,6 -2,6 -3,0 0,2 -0,2 -1,8 -5,2 -4,4 -0,3 -4,7 0,5 PAÍS VASCO -0,8 -0,6 -1,5 -5,0 -4,3 -3,0 -1,4 0,3 CATALUÑA -0,1 -0,8 -0,4 -1,9 -4,9 -5,0 -3,0 0,1 MADRID -0,6 -2,2 -1,3 -2,7 -4,9 -4,5 -3,1 2,9 CASTILLA LA MANCHA -0,1 -1,9 -1,6 -1,2 -4,8 -2,9 -2,0 -0,6 -2,8 0,6 C. VALENCIANA -0,9 -0,5 -0,6 -2,2 -3,5 -3,3 -2,1 -0,6 -0,7 0,2 ANDALUCÍA -2,8 -2,0 S1 10 S2 10 -3,0 -3,7 -4,4 -4,4 S1 11 S2 11 S1 12 S2 12 -2,9 S1 13 -0,2 -0,8 S2 13 S1 14 S2 14 *Las zonas geográficas que aparecen sin colorear son aquellas en las que la muestra de la encuesta no era lo suficientemente sólida para sacar resultados desglosados. FICHA TÉCNICA DEL ESTUDIO: Universo: Consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional de 30 y más años de edad (acciones en bolsa, fondos de inversión, renta fija –letras del Tesoro, bonos del Estado-, depósitos y libretas y cuentas de ahorro remuneradas con un tipo de interés). Muestra: 1417 entrevistas válidas en el trimestre de octubre a diciembre de 2014 a consumidores de productos de inversión y ahorro. Error muestral: +-2,60% (n=1417 trimestral) con un nivel de confianza del 95% y siendo p=q=0,5. Tipo de entrevista: Entrevista personal (CAPI) a consumidores de productos de inversión de 30 y más años de edad, con cuestionario estructurado. Ambito: Nacional (incluido Canarias) Periodicidad: Trimestral Instituto de Investigación: GFK Emer Ad-Hoc Research - División de Estudios Financieros Cualesquiera estimaciones, cifras, opiniones o técnicas y estrategias de inversión que se mencionan, a menos que se indique otra cosa, son de J.P. Morgan Asset Management en la fecha de publicación. Se consideran exactas en el momento en que se ha redactado el documento, pero no se garantiza su exactitud y no se asume ninguna responsabilidad por error u omisión. Pueden estar sujetas a cambios sin que se le comuniquen o notifiquen. Este documento tiene carácter meramente informativo. Las opiniones contenidas en el presente documento no deben considerarse asesoramiento o recomendación de comprar o vender acciones y no deberá entenderse que la documentación contiene información suficiente para apoyar una decisión de inversión. Se ha de indicar que el valor de las inversiones y sus rendimientos pueden fluctuar en función de las condiciones del mercado y los acuerdos fiscales, y cabe que los inversores no recuperen el importe íntegro invertido. Publicado por JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Sucursal en España con domicilio en José Ortega y Gasset 29. Registrada en la CNMV. www.jpmorganassetmanagement.es