Coyuntura España España: deuda de las AA.PP. (2T16) La deuda pública modera su avance Aunque la deuda de las AA.PP. sigue creciendo (de forma ininterrumpida desde hace ocho años) y marcando nuevos máximos, redujo sensiblemente su ritmo de aumento en el 2T16: un 1% trimestral, la mitad que en el trimestre anterior (+4,6% interanual), hasta 1,1 billones de euros, de forma que se mantiene por encima del 100% del PIB (100,5%). Por Administraciones, la deuda regional sigue registrando el mayor crecimiento (+9,1% interanual vs +4,6% en el caso de la Administración Central), en contraste con la de las Corporaciones Locales, que prolonga la senda de corrección, iniciada en 2013 (-6,9%). Por regiones, la Comunidad Valenciana, no sólo es la más endeudada en términos relativos, con el 41,7% de su PIB, sino que, además, es una de las que más ha incrementado su ratio desde 2007 (más de 30 puntos). La deuda de las AA.PP. creció en el 2T16 un 1% trimestral, en contraste con el intenso repunte del trimestre anterior (+2,1%, el mayor ritmo en dos años), hasta cerca de 1,11 billones de euros1. Respecto al mismo periodo de 2015, la tasa de crecimiento se aceleró cuatro décimas hasta el 4,6%. En términos de PIB la deuda representa el 100,5%, una décima menos que en el trimestre anterior, debido al mayor avance del PIB nominal, pero siete décimas por encima del cierre del pasado año2. 1 Deuda elaborada según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), que no incluye (i) los pasivos emitidos por Administraciones en manos de otras Administraciones, sobre todo la financiación de la Administración Central a CC.AA. y Corporaciones Locales a través del Fondo de Financiación a CC.AA. (FFCA) y el Fondo de Financiación a CC.LL. (FFCL), (ii) los créditos comerciales, y (iii) otras cuentas pendientes de pago. Además, los valores representativos de deuda se computan por su valor nominal y no por su valor de mercado. A 30 de junio los recursos del FFCA ascendían a 134.655 millones de euros y los del FFCL a 7.199 millones. 2 Tras la revisión del PIB, publicada ayer, la ratio pasa del 99,3% al 99,8%. 15 de septiembre de 2016 Página 1 de 3 Coyuntura España La deuda de la Administración Central apenas creció un 0,3% trimestral, dos puntos menos que en enero-marzo, hasta 964.732 millones de euros; por su parte, en términos interanuales, se ralentizó ocho décimas hasta el 4,6%, la tasa más baja del último año. Deuda de las AA.PP. Por Administraciones Por instrumentos 40 70 35 60 30 50 25 40 15 CC.AA. 10 a/a (%) a/a (%) 20 30 20 5 Adm. Central 0 -5 Valores rep. deuda 10 0 -10 Corp. Locales -15 08 09 10 11 12 13 14 15 16 -10 08 09 10 11 12 13 14 Préstamos 15 16 Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. Por lo que respecta a la deuda de las Corporaciones Locales, creció por primera vez desde mediados de 2014, un 0,2% trimestral hasta 35.107 millones de euros. En tasa interanual se mantiene en terreno negativo, si bien se frena el ritmo de caída 1,5 puntos hasta mínimos desde el (-6,9%). Deuda de las CC.AA. % s/PIB regional 2007 % s/total (2016*) 2016* Madrid País Vasco Canarias La Rioja Galicia Asturias Castilla y León Navarra Aragón Andalucía Extremadura Cantabria Murcia Baleares Castilla La Mancha Cataluña Com. Valenciana Castilla y León 4,0% Resto 25,1% Castilla La Mancha 5,0% Madrid 10,8% Cataluña 27,4% Andalucía 11,9% 0 5 10 15 Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * 2T. 20 25 30 35 40 45 Com. Valenciana 15,8% Por lo que respecta a la deuda de las CC.AA., no sólo sigue siendo la más dinámica, sino que, además, su ritmo de avance se acelera de forma notable hasta el 3% trimestral, tres veces más que en el 1T16; el volumen total asciende a 273.199 millones de euros. Por otro lado, el crecimiento interanual se desacelera 1,1 puntos hasta el 9,1%, el más bajo en cinco trimestres. Entre las regiones más endeudadas, Cataluña absorbe más de la cuarta parte de la deuda total, concretamente el 27,4% (74.757 millones de euros), muy por delante de la Comunidad Valenciana (43.164 millones) y Andalucía (32.551 millones). No obstante, en términos de los respectivos PIB, es la Comunidad Valenciana la que encabeza el ranking, con el 41,7%, por delante de Cataluña y Castilla La Mancha (35,9% y 35,8%, respectivamente). 15 de septiembre de 2016 Página 2 de 3 Coyuntura España En el extremo opuesto, las Comunidades menos endeudadas son (i) en términos absolutos, La Rioja (1.514 millones), Cantabria (2.788) y Navarra (3.784), y (ii) en términos relativos, Madrid (14,2% del PIB), País Vasco (15,6%) y Canarias (15,7%). Préstamos de la Administración Central* Fondo de Financiación a CC.AA. Fondo de Financiación a CC.LL. La Rioja Extremadura Asturias Cantabria Madrid Aragón Galicia Castilla y León Canarias Baleares Murcia Castilla La Mancha Andalucía Com. Valenciana Cataluña C. Autónomas Dip. y Cabildos Alicante Zaragoza Palma Mallorca Resto capitales No capitales 0 10.000 20.000 30.000 Mill. euros 40.000 50.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 Mill. euros Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * Datos a 30 de junio. Por último, el 34% del fondo estatal (FFCA) se ha destinado a Cataluña (casi 46.000 millones de euros); le siguen la Comunidad Valenciana y Andalucía, con 30.535 millones y 21.188 millones, respectivamente. En cuanto al fondo para las Corporaciones Locales (FFCL), se destina, en su inmensa mayoría (6.000 millones de un total de 7.200), a municipios que no son capitales de provincia. 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