contabilidad nacional

UNIDAD 4
VISION PANORÁMICA DE LA
ECONOMÍA
MACROECONOMÍA
MACROECONOMIA
MACROECONOMIA, parte de la Ciencia Económica,
que se ocupa en estudiar los factores que afectan
al conjunto de la economía y estudia el
comportamiento del sistema económico en su
conjunto.
Estudia variables tales como los tipos de interés, la
inflación, el desempleo, así como el crecimiento
económico y como los gobiernos utilizan la política
monetaria y fiscal para tratar de incidir en la
evolución de la misma.
Las principales variables de las que se ocupa serían la
producción agregada, el empleo total y el nivel
general de precios.
CONTABILIDAD NACIONAL
CONTABILIDAD NACIONAL: Cuantificación de la
economía de un país, de sus componentes y sus relaciones
con otras economías.
La Contabilidad Nacional, constituye un instrumento esencial
para la adopción de medidas de política económica.
La necesidad de disponer de un Sistema de Cuentas
Nacionales para los países, se pone de manifiesto a raíz de
la depresión del 29. Debido a la escasa información
disponible no se pudieron comprender los motivos que la
desencadenaron, dificultando la forma de combatirla.
(Kuznets).
CN. CARACTERÍSTICAS
• Es la contabilidad del conjunto de la Economía. Es
el medio de conocimiento de la economía de un país,
región o zona. No confundir con la Contabilidad
Pública, Los datos de esta última son un subconjunto
de la Contabilidad Nacional.
• Es un instrumento de política economía, para
fundamentar las decisiones que se tienen que tomar
en materia. Fiscalidad, Mercado de Trabajo, Energía,
Presupuestos…
CN. APLICACIONES
• Conocer la estructura de la economía en su
conjunto.
(Cálculo del valor añadido,
consumo, importaciones, inversión.)
• Analizar partes de una economía (Mercado
Trabajo, Sistema Bancario….)
• Analizar la evolución en el tiempo de una
economía o de sus partes (Crecimiento PIB).
• Comparación entre países, regiones, etc..
CN. SECTORES
•
•
•
•
•
•
•
Para la cuantificación de la contabilidad nacional, el
conjunto de entes que intervienen en un sistema económico
se agrupan en una serie de sectores:
Empresas mercantiles.
Sociedades no financieras. Incluye las empresas propiedad
del Estado.
Sociedades financieras. Bancos, cajas de ahorro,
compañías de seguros y fondos de pensiones.
Administraciones Públicas.
Hogares.
Instituciones privadas sin fin de lucro.
Sector exterior:
 Instituciones de la Unión Europea.
 Estados miembros de la Unión Europea.
 Terceros países y organizaciones internacionales.
Limites:
- Se considera ACTIVIDAD ECONÓMICA a aquella que es objeto
de transacción monetaria en el mercado.
-Existe actividad económica de mercado no declarada o ligada a
actividades ilícitas que aparecen ocultas estadísticamente.
- La expresión monetaria de producciones físicas de bienes y
servicios, dificulta la estimación correcta de los valores reales
por ausencia de deflactores adecuados para todos los
componentes agregados.
- No inclusión de criterios referidos a la distribución de la renta,
el agotamiento de recursos naturales, los efectos negativos de la
contaminación, o grados de satisfacción que aportan los bienes y
servicios consumidos y el esfuerzo colectivo realizado en su
obtención.
En síntesis, la contabilidad nacional es una metodología que sirve
para aproximarse a la cuantificación de la actividad económica,
pero que sin embargo, es claramente insuficiente si se toma como
referencia para evaluar el grado de desarrollo social y económico
de un país.
– Se calculan mediante procedimientos estadísticos de
captura de datos.
– Se cuantifican variables que se encuentran
armonizadas con respecto a la UE y otros países, de
forma que sean comparables.
– Las variables, son principalmente de dos tipos:
• VARIABLE FLUJO: Se generan de forma continua a lo largo
del tiempo. Se miden en cantidades por unidad de tiempo.
Ejemplo: Número de coches fabricados en un año.
• VARIABLE FONDO: Se miden en un instante de tiempo.
Ejemplo: Número de coches del parque móvil.
PIB
PRODUCTOS INTERIOR BRUTO
PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB):
Es el valor de mercado de todos los bienes y
servicios finales producidos durante un año en un
territorio (nacional). (serie temporal continua).
Mide el tamaño de una economía, de forma que
podemos compararla con la de años anteriores y
hacer comparaciones con otros países o regiones.
Es una variable tipo flujo, que no incluye el valor
de bienes intermedios, y computa el valor de toda
la producción obtenida en el interior tanto por
nacionales como por extranjeros.
• Se valoran a precios de mercado (corrientes)
• Hay que buscar una unidad de medida común, en
este caso, el valor del mercado (cantidad x precio)
• El PIB puede subir tanto si se incrementa el número
de unidades, como si sólo lo hace el precio de las
mismas.
• El nivel de precios (inflación) puede falsear el
resultado obtenido del PIB, en dos periodos, por ello
se utiliza el PIB real. (a precios constantes) que
calcula el PIB a precios de un año, denominado base.
PIB = S (Q x P)
DPIB = DQ+ DP
• La suma de los valores de mercado de
todos los bienes y servicios nos conduce a
la PRODUCCIÓN AGREGADA.
• 3 MÉTODOS DE CALCULO.
1.- MÉTODO DEL GASTO. GASTO EN BIENES
Y SERVICIOS FINALES PRODUCIDOS EN EL
MERCADO INTERIOR. (DEMANDA)
Sumar el gasto agregado en bienes y servicios
finales adquiridos, en el país en un año.
PIB = C+I+G+(X-M)
C= CONSUMO DE LOS HOGARES
I= INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS
G = GASTO PÚBLICO
X=EXPORTACIONES
M=IMPORTACIONES
2.- MÉTODO DE LA PRODUCCION DE BIENES
Y SERVICIOS FINALES. (OFERTA)
• Suma del valor de todos los bienes y servicios
finales producidos en una economía.
• No se suman los bienes de segunda mano.
• La manera de evitar dobles contabilizaciones es
calcular el PIB solo sumando el valor añadido,
es decir el valor que se le incorpora en cada
fase de la producción.
3.- METODO DE LAS RENTAS.
• Se suman todas las rentas pagadas por las
empresas de la economía a los factores de
producción. Sueldos, intereses, rentas, etc..
PIB = R + RK + Rr + Bº + A + (Ti - P)
L
RL = Rentas del Trabajo. (Sueldos…..)
RK = Rentas de capital. (dividendos….)
Rr = Intereses
Bº = Beneficios
A = Amortizaciones
Ti = Impuestos indirectos.
P = Subsidios y prestaciones.
• El PIB absoluto, es dificilmente
comparable con otras economías, para
relativizar la magnitud, se usa el PIB per
Cápita, que consiste en dividir el PIB entre
la población del país.
• Con ello podemos comparar
productividades por país.
• No es indicativo del nivel de vida de la
población de una país.
DEFICIENCIAS PIB
- No incluye las ACTIVIDADES que NO se realizan a
través del MERCADO (autoconsumos, como trabajo
amas de casa, agricultura de subsistencia. Diferencias
excesivas entre países ricos y pobres.
- No incluye la ECONOMIA SUMERGIDA (actividades
ocultas con fines evasivos) o irregular (trafico de
drogas). Cuanto mayor sea el peso de la misma en el
país, se subestimará la verdadera actividad
económica.
- NO ES UN BUEN INDICADOR DEL NIVEL DE
BIENESTAR. No tiene en cuenta externalidades de la
producción (polución, fabricación armamento).
Se han buscado índices alternativos sin éxito. No
obstante, el PIB guarda relación con el bienestar, ya
que permite a los ciudadanos disfrutar de más bienes
o mejores servicios como sanidad o educación.
No obstante, el Instituto Nacional de Estadística,
tratando de solventar la primera de las deficiencias:
- Incorpora en el PIB el autoconsumo de las familias
de agricultores, pues lo considera como si tuvieran
que pagarlo en el mercado.
- Además, estima el alquiler que pagarían los dueños
de las viviendas si tuvieran que alquilárselas a otras
personas y lo incluyen en el PIB.
En los países de la OCDE, se calcula que el peso de
la economía sumergida asciende al 17% del PIB
oficial, pero con grandes diferencias (Suiza 7,8%;
Grecia 30,1%; EEUU 8,8%; España en torno al 28%)
Fuente: Economía Aplicada UAM Santos Ruesga y Domingo Carbajo.
• PIB NOMINAL, corresponde a la
valoración de la producción a precios
corrientes, es decir a los precios de cada
año.
• PIB REAL, corresponde a la valoración de
la producción al precio del año base. Con
ello quitamos el efecto de la modificación
producida por los precios (inflación o
deflación).
TASA CRECIMIENTO PIB
TASA CRECIMIENTO DEL PIB. Es uno de los
indicadores más utilizados en la evolución de la
actividad económica de un país.
PIBreal (T)-PIB real (T-1)
TASA VAR PIBreal (T)= -------------------------------------- X 100
PIB real (T-1)
La tasa de variación tambíén se puede calcular para
el PIBnominal, pero el significado es distinto poque la
tasa recogería la variación de los precios.
Cuando se habla de crecimiento de la economía se
está haciendo referencia a la tasa de crecimiento del
PIB real.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO
Además del PIB existen otras formas de medir la
producción del país, que difieren de aquél, pero que
tienen utilidad como indicadores alternativos.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB): Es el valor
monetario de todos los bienes y servicios finales que
se producen durante un período de tiempo, utilizando
factores
de
producción
nacionales,
independientemente de si dichos factores están
localizados dentro o fuera del país de que se trate.
PNB = PIB
- Rentas de factores extranjeros en territorio nacional
(RFEN) (Sueldo futbolista extranjero).
+ Rentas de los factores nacionales en el extranjero
(RFNE) (Sueldo futbolista español en el extranjero).
PRODUCTO NACIONAL NETO
PNN = PNB-DEPRECIACIÓN
DEPRECIACIÓN: También llamada consumo de
capital fijo, es la parte de la inversión destinada a
reposición del capital fijo (deterioro, obsolescencia o
desgaste del capital fijo, algunas máquinas dejan de
funcionar, las infraestructuras requieren reparaciones.
El PNN mide mejor la producción que puede
repartirse entre los agentes económicos, ya
que, en realidad, la producción que se destina
a la reposición no supone un aumento del
disponible neto de nadie. Se destina a cubrir la
pérdida derivada de la depreciación.
RENTA NACIONAL
RENTA NACIONAL (RN): Mide la suma total de las
rentas generadas a favor de los poseedores de
factores productivos como contraprestación al
proceso productivo durante un año.
Se calcula a coste de factores, a diferencia del PNN
que es a precios de mercado. Por eso, también se le
llama PNN a coste de los factores.
– Para ello se restan los Impuestos Indirectos Netos.
– Las subvenciones se consideran impuestos negativos.
RN = PNN – (IIndirectos + Subvenciones)
RENTA PERSONAL
RP: Es la suma de rentas o ingresos que
perciben las personas.
RP = RN
- Beneficios empresariales no distribuidos
(ahorro empresas) (BND)
- Impuesto beneficios empresariales (TSB).
- Cotizaciones sociales (TSS).
+Transferencias Netas del Estado (TNE)
(pensiones, desempleo..)
+ Intereses de la deuda pública (convención)
(IDP).
RENTA PERSONAL DISPONIBLE
RPD : Renta que efectivamente pueden utilizar
las economías domésticas
RPD= RP
- Impuestos directos que gravan las
rentas de las personas (TDP).
RPD = Consumo privado + Ahorro privado
INDICADORES RENTA Y PRODUCCIÓN
PIB
RFEN
PNB
RFNE
REPO
PNN
IINET
RN
BND
TSB
TSS
RP
TNE
TDP
IDP
RPD
CONSUMO
AHORRO
LA INFLACIÓN
• La inflación, es una subida generalizada
de precios durante un periodo de tiempo,
normalmente un año.
• Deflación.
• Es una de las informaciones que más
interesa a los ciudadanos y a la vez
constituye uno de los objetivos
fundamentales de la macroeconomía.
• Se mide mediante el uso de indicadores
del nivel general de precios, como el IPC
EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS
Entre otras causas, son dos fundamentalmente:
Incremento de precios, como consecuencia del
incremento del precio de los factores.
Incremento de precios, como consecuencia del aumento
de la demanda.
La inflación por la segunda causa es más controlable con medidas políticas, la primera
necesita fundamentalmente medias de intervención en el mercado.
Las dos medidas más importantes del NGP son:
• El INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC)
• El DEFLACTOR DEL PIB (ya visto)
EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS
A la hora de estudiar el NGP y su evolución en la
economía son los siguientes:
- Existencia de múltiples productos.
- Los precios pueden experimentar una evolución
diferente. Unos suben y otros bajan.
- El peso de cada producto en el consumo de la
sociedad varía. A la hora de calcular un índice no
puedo dar la misma importancia a todos. El precio de
cada producto afecta al poder adquisitivo del
consumidor tanto más cuanto mayor sea el gasto que
realiza en ese bien. Por eso hay que dar más peso a
los productos en los que se realiza más gasto.
El ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC) es
la medida del nivel de precios más utilizada.
El IPC es una medida de los precios agregados y
se calcula como la media ponderada de los
precios de los bienes de consumo finales.
Este índice, engloba exclusivamente los precios
de los bienes y servicios de consumo final, pero
no los precios de los bienes intermedios y de
capital.
http://www.ine.es/jaxi/menu.do?type=pcaxis&path=%2Ft25/p138&file=inebase&L=0
EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO
Problemas que plantea el índice:
Debido al carácter constante de la cesta de
consumo (ponderaciones):
- Sesgo de sustitución. Sustitución que hacen
los consumidores ante la variación de precios.
- Dificultad para introducir nuevos productos
que aparecen debido a la innovación.
(Compras Internet, acceso internet)
Además, es muy difícil distinguir que incrementos de
precio se deben a mejoras en la calidad de los
productos. El proceso no puede recoger las mejoras
que van experimentando los productos a lo largo del
tiempo.
EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO
• El Instituto Nacional de Estadística (INE) calcula el IPC en
España utilizando un Índice de Laspeyres Encadenado. Se
elabora mensualmente y se desglosa a nivel nacional,
comunidad autónoma y provincial.
• Este Índice se revisa cada 5 años (cesta, ponderaciones...)
• La información acerca del consumo de las familias se obtiene a
partir de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares que
se realiza trimestralmente.
EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO
Alimentos y bebidas no alcohólicas
Bebidas alcohólicas y tabaco
Vestido y calzado
Vivienda
Menaje
Medicina
Transporte
Comunicaciones
Ocio y cultura
Enseñanza
Hoteles, cafés yrestaurantes
Otros bienes y servicios
Total
INFLACIÓN SUBYACENTE.
• Es el calculo del IPC, una vez anulado el
efecto de los precios de la energía y los
alimentos frescos.
• Su objetivo es eliminar del IPC, los
componentes más volátiles, es decir
aquellos cuyos precios, se hayan
intervenidos o varían en condiciones
ajenas al mercado, o por efecto de éste.
EL DEFLACTOR DEL PIB
Es posible utilizar el cociente entre estas dos
magnitudes como una medida del nivel general de
precios que se conoce como DEFLACTOR DEL PIB.
PIB nominal año (T)
Deflactor PIB (T) = ---------------------------- X 100
PIB real año (T)
El Deflactor del PIB toma el valor 100 en el año base
y será tanto más elevado en un año determinado,
cuanto mayor haya sido el incremento de precios
desde el año base
EL DEFLACTOR DEL PIB
El Deflactor del PIB toma el valor 100
en el año base y será tanto más
elevado en un año determinado, cuanto
mayor haya sido el incremento de
precios desde el año base:
DEFLACTOR PIB
DEFLACTOR PIB EN ESPAÑA BASE 2000
Ejercicio
PIB Real
PIB
Nominal
2000
630.263
630.263
100
2001
652.952,50
680.678
103,6
3,6
2002
670.582,20
729.206
108,7
4,9
2003
691.370,30
782.929
113,2
4,1
Deflactor Inflación
DIFERENCIAS ENTRE IPC Y DEF. PIB
Aunque el IPC y el Deflactor del PIB son índices que miden los
precios agregados de un país, presentan algunas diferencias:
-El IPC solo incluye el precio de los bienes destinados a
consumo final, mientras que el Deflactor incluye el precio de
todos los bienes y servicios que se producen en el país
(productos intermedios, bienes de capital, etc…)
-Los precios de los bienes importados se incluyen en el IPC
pero no en el PIB al no ser producidos en el país.
-El IPC se pondera por los hábitos de consumo de los años
anteriores al período que se compara. El Deflactor pondera a
partir de la producción del ejercicio corriente.
El IPC es más adecuado para determinar cuanto suben los
precios para los individuos y las familias, dado que estos
comprenden básicamente bienes de consumo.
El Deflactor es más adecuado para comparar si los productos
de un país, se están encareciendo respecto de los del
extranjero.
MAGNITUDES NOMINALES Y REALES
MAGNITUDES NOMINALES: Son aquellas que se
determinan con arreglo al precio de cada período.
Para calcular el valor de magnitudes en
macroeconomía, hay que agregar elementos
heterogéneos (pepinos, coches…), para lo cual, se
convierten en valores monetarios utilizando los
precios. El dinero constituye la medida del valor de las
cosas.
Pero debido a la variación de los precios, no es
posible comparar magnitudes determinadas con los
precios de cada año, puesto que la variación que
experimentarán presentará una doble componente: la
derivada del incremento de precios y la del verdadero
incremento de la magnitud.
MAGNITUDES NOMINALES Y REALES
Por ejemplo, si comparamos el PIB de 2 períodos, no
podemos saber que parte del incremento se debe a un
aumento del número de unidades producidas y que parte a
la variación de precios.
Para hacer comparables las magnitudes de dos períodos,
hay que DEFLACTARLAS.
DEFLACTAR, consiste en dividir la magnitud por el IPC de
cada año y así todas quedan expresadas en euros con
poder adquisitivo del año que se toma como referencia
(año base).
A las magnitudes deflactadas se las denomina
MAGNITUDES REALES y son comparables entre sí.
LA TASA DE INFLACIÓN
TASA DE INFLACIÓN: Incremento porcentual
del NGP durante un año. Generalmente se mide
como el incremento del IPC.
IPC (X) - IPC (X-1)
TASA (X)=------------------------------------ X100
IPC (X-1)
PAIS/AÑO
2007
2008
2009
2010
ESPAÑA
4,2%
1,4%
0,8%
3,0%
EEUU
4,1%
0,1%
2,7%
1,5%
JAPÓN
0,7%
0,4%
-1,7%
-0,4%
VENEZUELA
22,5%
30,9%
25,1%
26,9%
LA TASA DE INFLACIÓN
AÑO
IPC
TASA INFLACIÓN
0
100
0
1
117,92
17,92%
2
134,58
14,13%
3
130
-4,58%
-Si el IPC se INCREMENTA hay INFLACIÓN.
-Si el IPC DISMINUYE hay DEFLACIÓN.
-Si el IPC se INCREMENTA en una proporción SUPERIOR al
período anterior la inflación AUMENTA.
-Si el IPC se INCREMENTA en una proporción INFERIOR al
período anterior la inflación DISMINUYE.
LA TASA DE INFLACIÓN
La tasa de inflación, también puede
establecerse en términos del Deflactor del PIB:
D PIB (X) – D PIB (X-1)
TASA (X)=---------------------------------- X100
D PIB (X-1)
EFECTOS DE LA INFLACIÓN
1.- Si suben los precios, no quiere decir que se produzca una
pérdida de poder adquisitivo.
Las empresas suben sus precios y pueden pagar salarios
más altos.
Generalmente, los salarios, las pensiones, los alquileres,
recogen cláusulas para ajustarse periódicamente a la
variación de los precios.
A esta corrección automática se le denomina
INDICIACIÓN.
La indicación de una economía, acarrea un espiral de
inflación
EFECTOS DE LA INFLACIÓN
2.- En las operaciones financieras, hay que distinguir dos tipos de
interés:
-El interés nominal.
-El interés real, que se obtiene al eliminar los efectos de la
inflación en el nominal.
Por ejemplo, si el nominal es del 7% y la inflación del 4%, el real
sería del 3%. Si la inflación fuese del 10%, el real sería -3%.
En este último caso, el prestamista está perdiendo poder
adquisitivo, ya que por sacrificar consumo presente por futuro,
no es que no gane, sino que pierde.
EFECTO FISHER: Los tipos nominales tienden a adaptarse a
la tasa de inflación para mantener la ganancia real de los
prestamistas. Si sube la tasa, subirán los tipos de interés y
viceversa.
EFECTOS DE LA INFLACIÓN
3.-Pérdida de valor que experimentan las personas que
conservan parte de su riqueza en forma de dinero.
Es lo que se conoce como impuesto de la inflación,
que pagan las personas que se encuentran en la
situación expuesta.
Los efectos de la inflación se convierten en
especialmente graves, cuando tienen lugar procesos
de HIPERINFLACIÓN, episodios en los que la tasa
puede superar el 1000%.
El deterioro del poder de compra de la moneda es tan
rápido, que hace que los agentes económicos,
pierdan mucho tiempo y esfuerzo tratando de
convertir el dinero en activos más seguros. (dólares).
INFLACCIÓN EN ESPAÑA
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO ARMONIZADO.
Los países que han ingresado en la Unión Europea
han perdido en parte la flexibilidad de diseñar sus
propios índices, y deben hacerlo de acuerdo con las
normas que establece el Banco Central Europeo. El
índice de acuerdo con estas normas, se calcula en
España desde 1997.
INFLACCIÓN EN ESPAÑA
INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES.
El INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES (IPRI) es un
indicador coyuntural que mide la evolución mensual
de los precios de los productos industriales fabricados
y vendidos en el mercado interior, en el primer paso
de su comercialización, es decir, de los precios de
venta a salida de fábrica obtenidos por los
establecimientos industriales en las transacciones que
estos efectúan, excluyendo los gastos de transporte y
comercialización y el IVA facturado.
EMPLEO
INDICADORES NIVEL EMPLEO
La macroeconomía se ocupa de estudiar
las magnitudes agregadas relativas al
nivel de empleo del factor trabajo, que
guardan relación con las relativas a la
producción, puesto que a mayor nivel de
empleo del factor trabajo mayor nivel de
producción.
Es la variable macroeconómica que más
directamente sienten los individuos.
CLASIFICACIÓN POBLACIÓN SEGÚN SU
RELACIÓN CON MERCADO LABORAL
• POBLACIÓN: Nº DE PERSONAS QUE HABITA EN
TERRITORIO. Residente y censada.
• POBLACIÓN EN EDAD DE NO TRABAJAR: (<16).
• POBLACIÓN EN EDAD DE TRABAJAR: (>=16).
• POBLACIÓN INACTIVA: (estudiantes, amas de casa,
jubilados, no demandantes de empleo).
• POBLACIÓN ACTIVA: (Quieren trabajar).
• OCUPADOS O EMPLEADOS: Parte de la población activa con
empleo. Se dividen en asalariados y trabajadores por cuenta
propia o autónomos.
• DESEMPLEADOS: Personas que queriendo trabajar no
disponen de empleo.
Estas magnitudes son variables fondo y se refieren a un
momento concreto en el tiempo.
Existen movimientos entre unos grupos y otros dependiendo de
la edad, voluntad de trabajar, si tienen o no empleo.
CLASIFICACIÓN POBLACIÓN SEGÚN SU
RELACIÓN CON MERCADO LABORAL
EN EDAD DE
NO
TRABAJAR
INACTIVOS
POBLACIÓN
TOTAL
DESEMPLEADOS
EN EDAD DE
TRABAJAR
POR
CUENTA
PROPIA
ACTIVOS
OCUPADOS
POR
CUENTA
AJENA
INDICADORES NIVEL EMPLEO
Indicadores del nivel de empleo:
Población activa
-TASA ACTIVIDAD = ----------------------------- x 100
Población edad trabajar
Desempleados
-TASA DESEMPLEO = -------------------------- x 100
Población activa
INDICADORES NIVEL EMPLEO
A la hora de estudiar las tasas de desempleo,
podemos considerar dos magnitudes:
FRECUENCIA: Número de personas que
pierde su empleo cada mes de cada 100
activos. Precariedad.
DURACIÓN: Número de meses que en
promedio, tarda en encontrar un empleo la
persona que perdió el suyo.
INDICADORES NIVEL EMPLEO
Dos países pueden tener la misma tasa de
desempleo, pero con distinta composición en cuanto a
frecuencia y duración.
Si la tasa tiene un fuerte componente de frecuencia
con una duración baja, nos encontramos con un
mercado muy dinámico con mucha movilidad y
elevada rotación entre empleo y desempleo.
En caso contrario (frecuencia baja con duración larga)
es un mercado con poca movilidad y baja rotación
entre empleo y desempleo. Pocas personas pierden
su empleo, pero el que lo pierde tarda mucho en
encontrar otro.
MEDICIÓN DEL DESEMPLEO
Problemas que se plantean:
- Dificultades para diferenciar a desempleados
de inactivos. La única diferencia radica en que
exista voluntad de trabajar o no.
Como las intenciones no se pueden observar,
se tiene que deducir este extremo bien por la
conducta de la persona (inscrito en las oficinas
de empleo), bien a través de preguntas
expresas.
- Economía sumergida. Trabajadores que se
declaran desempleados y computan como
tales, pero en realidad están trabajando.
MEDICIÓN DEL DESEMPLEO
Hay tres formas de medir el desempleo:
• Considerando las personas inscritas en las oficinas
públicas de empleo. PARO REGISTRADO
• A través de encuestas periódicas. EPA.
• Afiliación a la seguridad social. TGSS.
EL DESEMPLEO REGISTRADO:
Está constituido por todas las personas que están
inscritas en las oficinas de empleo públicas
como demandantes de empleo.
El supuesto implícito en esta medición es que sólo
desean trabajar las personas que están
inscritas.
Pero hay personas que no se inscriben porque lo
considera poco eficaz o se inscribe porque es
necesario para obtener algún subsidio.
http://www.sepe.es/contenido/estadisticas/datos_estadisticos/empleo/datos/2013/octubre
_2013/intro.pdf
MEDICIÓN A TRAVÉS DE ENCUESTAS:
Se obtienen realizando preguntas relativas a su
situación laboral a una muestra de personas
seleccionadas al azar.
A través de las preguntas se concreta si es un
inactivo, o está desempleado.
Se considera que las cifras de desempleo medidas a
través una encuesta poseen más fiabilidad que las
cifras del paro registrado.
En España la más importante es la Encuesta de
Población Activa (EPA) elaborada por el INE.
- La EPA es una investigación por muestreo de periodicidad
trimestral (se recogen datos en las trece semanas personal
y telefónicamente), dirigida a la población que reside en
viviendas familiares del territorio nacional (por ejemplo, los
portugueses que trabajan en España y residen en Portugal
no) y cuya finalidad es averiguar las características de
dicha población en relación con el mercado de trabajo.
- Considera activa a toda persona de 16 años o más que en
el período de referencia ha estado trabajando al menos una
hora a la semana o se encuentra en disposición de hacerlo.
El resto de mayores de 16 años, se consideran inactivos.
- Considera desempleados a los mayores de 16 años que,
estando disponibles para trabajar y habiendo buscado
trabajo activamente no han sido capaces de encontrarlo.
http://www.ine.es/jaxi/menu.do?type=pcaxis&path=%2Ft22/e308_mnu&file=inebase&L=0
AFILIACÍÓN A LA SEGURIDAD SOCIAL
En España, para trabajar de forma legal,
hay que estar inscrito en algún régimen de
la seguridad social, R. General, RETA,
etc., con lo cual contando las personas
afiliadas a estos regímenes, se puede
tener una cifra exacta de las personas que
están trabajando.
http://www1.seg-social.es/ActivaInternet/AfiliacionParo/REV_031023
EFECTOS DEL DESEMPLEO
COSTES ECONÓMICOS:
- Bienes y servicios que se dejan de producir por los
trabajadores desempleados.
- Caída de la recaudación fiscal.
- Abono de las prestaciones por desempleo.
- Incremento de gasto sanitario y de seguridad para
hacer frente a los costes psicológicos y sociales.
- Déficit público o incremento presión fiscal al resto de
ocupados.
COSTES PSICOLÓGICOS Y SOCIALES:
- Enfermedades mentales, cardiovasculares.
- Delincuencia
OTRA MAGNITUDES DEL DESEMPLEO
- DESEMPLEO ESTACIONAL: Cambios en la demanda de
trabajo debido a la estación del año (turismo, campaña
agrícola…). En otoño se incrementa el desempleo estacional
por el final de la temporada de verano.
- DESEMPLEO FRICCIONAL: Ligado al funcionamiento normal
del mercado. Trabajadores que abandonan su empleo
buscando uno nuevo.
- DESEMPLEO ESTRUCTURAL: También llamado a largo plazo
o involuntario. Se debe a desajustes entre la cualificación o la
localización de la fuerza de trabajo y los requerimientos de los
empleadores. Por ejemplo reconversión de sectores como el
naval o la minería.
- DESEMPLEO CÍCLICO: Pérdidas de puestos de trabajo por las
recesiones. En macroeconomía se afirma que se ha alcanzado
el pleno empleo cuando se sale de una recesión y el
desempleo cíclico se reduce a cero (porque el mercado de
trabajo alcanza el equilibrio), aún cuando siga habiendo
desempleo friccional, estacional y estructural
LA BALANZA DE PAGOS
LA BALANZA DE PAGOS
La BALANZA DE PAGOS (BP) de un país es
un documento contable en el que se registra el
importe, en unidades monetarias, de todas las
operaciones comerciales y financieras de los
residentes en ese país con los residentes en el
resto del mundo, durante un año.
Las transacciones se clasifican, atendiendo a
su naturaleza, en tres grandes cuentas:
- La cuenta corriente.
- La cuenta de capital.
- La cuenta financiera.
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
CUENTA
SUBCUENTA
INGRESOS/VAR
PASIVOS
PAGOS/VAR
ACTIVOS
MERCANCIAS
Exportaciones
Importaciones
SERVICIOS
Exportaciones
Importaciones
RENTAS
Cobros del exterior
Pagos al exterior
TRANSFERENCIAS
Remesas del
exterior
Remesas al exterior
Cobros del exterior
Pagos al exterior
INVERSIONES
Extranjeras en país
Nacionales en exterior
OTRA INVERSIÓN
Préstamos del
exterior
Préstamos al exterior
CORRIENTE
CAPITAL
FINANCIERA
VARIACIÓN
RESERVAS
ERRORES Y
OMISIONES
Aumento o disminución
LA BALANZA DE PAGOS
MERCANCIAS: Productos tangibles.
SERVICIOS: Transacciones de productos no tangibles, como
transportes, seguros, turismo, viajes, comunicaciones.
RENTAS: Rentas del capital financiero (intereses, dividendos) y
los ingresos por trabajo obtenido en un país distinto al de
residencia.
TRANSFERENCIAS: Remesas de emigrantes y todo tipo de
operaciones sin contrapartida.
CAPITAL: Transferencias de capital (como los fondos europeos) y
la liquidación del patrimonio de emigrantes,
FINANCIERA: Operaciones que incrementan o reducen, la
columna de variación de pasivos, son aquellas que implican un
aumento o disminución de la posición deudora de los
residentes del país con el exterior.
Por el contrario, las operaciones que suman o restan en la
columna de variación de activos conllevan un aumento o
disminución de la posición acreedora con el exterior.
LA BALANZA DE PAGOS
- El registro de las operaciones, sigue el sistema de la
partida doble. Cada operación se tiene que anotar en
ambos lados, a en el mismo lado con signo contrario.
- La BP siempre estará en equilibrio desde el punto de
vista contable.
- Debido a las imperfecciones del proceso de recogida
de datos, las columnas de ingresos y gastos pueden
no coincidir exactamente, para lo que se crea la
partida adicional de ERRORES Y OMISIONES para
hacer que el saldo sea nulo.
-El equilibrio contable, no implica siempre la
existencia de equilibrio económico.
-Una cuenta tiene DEFICIT cuando su saldo es
negativo y SUPERAVIT en caso contario.
LA BALANZA DE PAGOS
Los saldos de las cuentas, aportan información acerca de la
situación del país frente al exterior.
Una cuenta tiene DEFICIT cuando su saldo es negativo y
SUPERAVIT es positivo.
DEFICIT por cuenta corriente, implica un aumento de la
posición deudora del país frente al exterior. Si compra
más que vende, tiene que tomar prestada la diferencia del
exterior. Import. > Export.
SUPERAVIT supone incrementar su posición acreedora
respecto del exterior. Import. < Export.
• En caso de DEFICIT PERSISTENTE, el país verá
incrementar su deuda externa y reducir sus reservas de
divisas.
• En caso de SUPERAVIT PERSISTENTE, el país está
reduciendo su consumo e inversión interior (los vende en
el exterior) y acumulando reservas y otros activos frente al
exterior.
CRECIMIENTO Y CICLO
IDEA GENERAL
La producción de una país evoluciona en el tiempo
describiendo una trayectoria oscilante alrededor de una
tendencia creciente.
El PIB oscila en torno a una tendencia creciente.
La tendencia creciente, alrededor de la que fluctúa la
producción, se denomina PRODUCCIÓN NATURAL O
DE EQUILIBRIO A LARGO PLAZO.
La producción natural está determinada por la cantidad de
recursos productivos y por la tecnología de que dispone la
sociedad.
Este concepto de producción natural es diferente al de
FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCIÓN,
debido a la existencia de una TASA NATURAL DE
DESEMPLEO o tasa de desempleo de equilibrio
(rigideces, normativa, capital humano y comportamiento
no competitivos)
CRECIMIENTO Y CICLO
La producción agregada va oscilando, debido a cambios en
la utilización de los recursos disponibles describiendo
períodos de crisis y períodos de expansión.
PERIODO O FASE DE CRISIS. La producción cae por
debajo de la producción natural, la utilización de los
recursos es baja y la tasa de desempleo es superior a la
natural.
PERIODO O FASE EXPANSIVA. La producción supera a la
producción natural, la utilización de recursos es alta y la
tasa de desempleo es inferior a la tasa natural de
desempleo.
En MACROECONOMÍA, se hace una
distinción analítica entre el corto y el largo
plazo.
Cuando tiene lugar un hecho que separa la
producción de su nivel natural, se
considera corto plazo, el período de
tiempo en que la producción se mantiene
alejada de este nivel.
El largo plazo es aquél período en el que
tiene lugar un ajuste que lleva de nuevo a
la producción a su nivel inicial. (tendencia)
TEORIA DEL CRECIMIENTO ECONOMICO
(enfoque a largo plazo)
¿Por qué la tendencia o producción natural es
creciente?.
TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO
(enfoque a corto plazo)
¿Por qué la producción oscila alrededor de la
tendencia y tiende a volver a ella?
TEORIA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO. l/p
Estudia el aumento de la producción de un país a
largo plazo.
Considera que las dotaciones de recursos y la
tecnología cambian, dando lugar al crecimiento
de la producción.
Considera que los recursos siempre se utilizan
en su tasa natural, prescindiendo de las
oscilaciones cíclicas, que se compensan unas
con otras en el muy largo plazo.
TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO c/p
Estudia las oscilaciones cíclicas de la producción,
es decir, los motivos por los que la producción se
separa de la tasa natural de crecimiento.
Construye sus modelos utilizando el supuesto
simplificador de que las cantidades de factores
disponibles por la sociedad y la tecnología son
constantes en el tiempo. Lo único que cambia es
la intensidad con que se utilizan.
TEORIA DEL CRECIMIENTO
El crecimiento a muy largo plazo de la
producción se debe, a las llamadas FUENTES
DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO:
1. AUMENTO DOTACIONES CAPITAL FÍSICO.
2. AUMENTO DISPONIBILIDAD FACTOR TRABAJO.
3. MEJORA DE LA TECNOLOGÍA.
4. EL MARCO ECONOMICO Y JURÍDICO.
AUMENTO DEL CAPITAL FÍSICO
CAPITAL FÍSICO O MATERIAL
=
CAPITAL PRODUCTIVO
+
INFRAESTRUCTURAS BÁSICAS
CAPITAL PRODUCTIVO. Está formado por maquinaria, bienes de equipo,
instalaciones, es decir, por todos aquellos elementos que han sido
producidos y se usan para producir.
INFRAESTRUCTURAS BÁSICAS. Elementos relativos a comunicaciones
terrestres (carreteras), marítimas (puertos), aéreas (aeropuertos), redes de
suministro de energía eléctrica, agua, alcantarillado. Contribuyen a la
producción ya que proporcionan servicios fundamentales a las empresas.
STOCK DE CAPITAL: El total de capital físico que posee una sociedad en un
momento determinado del tiempo. Variable fondo.
AUMENTO DEL CAPITAL FÍSICO
INVERSIÓN BRUTA: Compra de maquinaria, construcción de
instalaciones productivas, de infraestructuras…
Tiene beneficios para la sociedad, ya que incrementa y
preservar el capital productivo, pero también tiene un coste de
oportunidad: el consumo al que se renuncia hoy para producir
más y consumir más en el futuro.
Los recursos para la inversión provienen del ahorro. Los
ahorradores prestarán recursos a los empresarios que son los
que invierten si la rentabilidad esperada es suficiente.
Los empresarios invierten si consideran que las ganancias
futuras será superiores a costes de inversión (expectativas).
DEPRECIACIÓN: El capital no dura eternamente. Cada año una
parte de la maquinaría deja de funcionar, las infraestructuras
se van deteriorando.
AUMENTO DEL CAPITAL FÍSICO
• Aumenta por el flujo de INVERSIÓN BRUTA.
• Disminuye por la DEPRECIACIÓN.
INVERSIÓN BRUTA = INVERSIÓN PÚBLICA + INVERSIÓN PRIVADA
INVERSIÓN NETA = INVERSIÓN BRUTA - DEPRECIACIÓN.
INVERSIÓN NETA<0
STOCK
INVERSIÓN NETA>0
STOCK
AUMENTO Y MEJORA DEL TRABAJO
El factor trabajo disponible para una sociedad tiene un
triple componente:
1.
2.
3.
El NÚMERO de trabajadores.
El número de HORAS de trabajo.
La calidad o CUALIFICACIÓN de la mano de obra.
1) EL NUMERO DE TRABAJADORES estará determinado por la población
activa, que puede aumentar por los siguiente motivos:
- Crecimiento demográfico.
La natalidad será más alta donde tener hijos suponga un menor coste de
oportunidad (perdida de ingresos de la madre y aportación de ingresos de
los hijos)
- La inmigración de trabajadores.
Las zonas con salarios más elevados tienden a atraer mano de obra de
zonas con salarios más bajos.
- Tasa de actividad laboral de población en edad de trabajar.
Volumen de la población activa (decisión totalmente voluntaria). La
población activa se ha incrementado notablemente debido a la
incorporación de la mujer al trabajo.
2) EL NÚMERO DE HORAS DE TRABAJO:
En los países desarrollados han disminuido las HORAS, debido
a la tecnología, que permite obtener mayor producción con
igual o menor mano de obra.
Además, hay que tener en cuenta el efecto renta o ingreso de
la oferta de trabajo. A medida que aumenta el nivel de vida, los
individuos valoran más el ocio.
3)CAPITAL HUMANO:
Es la cantidad de conocimientos o capacidades de que disponen
los trabajadores y que los hace más productivos.
El mercado reconoce la mayor productividad del trabajador
formado con salarios superiores.
Tan importante para producir resulta tener maquinaria
adecuada, como trabajadores que sepan manejarla
adecuadamente.
INVERSIÓN EN CAPITAL HUMANO. Es el proceso por el que
adquieren conocimientos y destrezas. Los individuos
soportarán el coste de formarse (matrículas, coste oportunidad
en tiempo y dinero) si esperan que éste sea compensado por
las ganancias futuras.
DEPRECIACIÓN DEL CAPITAL
obsolescencia de conocimientos..)
HUMANO
(Jubilaciones,
INCREMENTO CAPITAL = INVERSIÓN-DEPRECIACIÓN
La PRODUCCIÓN PER CAPITA es un indicador del ingreso
medio por habitante, y es importante a la hora de
comparar el nivel de vida entre países.
La PRODUCTIVIDAD MEDIA DEL TRABAJO, es decir, la
cantidad que cada trabajador produce por término medio,
es un determinante importante de la producción per cápita
de un país:
Producción total
Productividad media del trabajo = Empleados
Producción total
Producción per cápita = ------------------------Población
CAMBIO TECNOLÓGICO
TECNOLOGÍA. Todos los conocimientos que tiene la
sociedad para producir.
La tecnología disponible determina la cantidad
máxima de bienes y servicios que una economía
puede producir con los recursos existentes.
AVANCE TECNOLOGÍCO. Cuando se produce un
cambio que consiste en alguna invención o
descubrimiento de nuevos factores, productos o
métodos que permite producir la misma cantidad de
bienes con los mismos recursos.
El avance tecnológico es la causa principal del
crecimiento de la producción y mejora del nivel de
vida de la sociedad.
DIFERENCIA: La tecnología es el conjunto de conocimientos
disponibles, y el capital humano es la cantidad de
conocimientos que ha asimilado cada trabajador.
CAMBIO TECNOLÓGICO
VELOCIDAD: del cambio tecnológico depende de los
recursos que se destinan a I+D+i.
INVESTIGACIÓN: Actividad por la que se crea un nuevo
conocimiento.
DESARROLLO: Proceso por el que los conocimientos se
van adaptando para ser aplicables a la producción.
INNOVACIÓN: Aplicación de los nuevos conocimientos.
PATENTE: Garantía de utilización exclusiva de una
tecnología o producto durante unos años. Incentivo para
el I+D+i.
TECNOLOGÍA INCORPORADA: Avance tecnológico que
necesita de nuevas máquinas para su puesta en práctica.
TECNOLOGÍA NO INCORPORADA: Avance tecnológico
que no necesita de la instalación de nuevas máquinas
para su aplicación.
MARCO ECONOMICO Y JURIDICO
ES UNA CONDICIÓN NECESARIA para el
crecimiento económico.
Hay que crear un marco económico y jurídico
eficaz que defina y garantice los derechos de
propiedad, limitando la incertidumbre y
creando incentivos para la innovación.
Es mucho más probable que los individuos se
esfuercen y los empresarios inviertan e
innoven en un país en el que la ley garantiza
los derechos de propiedad sobre las
ganancias futuras y exista un elevado nivel de
seguridad y estabilidad política.
CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO c/p
Es una técnica que sirve para conocer, separar
e individualizar, como afectan a la producción
agregada de un país los aumentos de capital,
los aumentos del trabajo y mejora tecnológica.
Es decir, que parte del incremento de
producción se debe a cada una de esas
componentes.
CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN =
Aportación del capital (AK) +
Aportación del trabajo (AT) +
Aportación del cambio tecnológico (ACT)
TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO
Ya sabemos que la ECONOMÍA NORMALMENTE CRECE.
Pero tenemos que explicar porqué no lo hace de manera
constante y sin convulsiones.
Las fases de mayor crecimiento se denominan EXPANSIÓN.
Cuando la producción experimenta un decrecimiento o
crecimiento bajo se dice que hay CRISIS.
La cima o pico y el fondo o valle constituyen los puntos de
cambio. Los ciclos suelen durar entre 2 y 10 años.
La fase descendente es la CONTRACCIÓN, a lo largo de la
cual se reduce la producción y el empleo. Suele durar entre 6
meses y 1 año, y la mayoría de sectores de la economía se
contraen.
La CONTRACCIÓN pasa a denominarse RECESIÓN cuando
dura como mínimo 2 trimestres. Dado que el PIB es la medida
más amplia de la actividad económica, un recesión es una
disminución del PIB que dura por lo menos dos trimestres.
Una DEPRESIÓN es una caída muy profunda y prolongada de
la actividad económica.
MODELOS ECONÓMICOS
Simplificaciones de la realidad.
Para sintetizar el funcionamiento de una economía
recurrimos al MODELO DE OFERTA AGREGADA
(OA) Y DEMANDA AGREGADA (DA), que es un
instrumento útil para representar lo que ocurre en la
misma.
La DA mide el volumen de producción que los
agentes económicos están dispuestos a adquirir.
La OA mide el volumen de producción que las
empresas están dispuestas a producir y vender.
MODELOS ECONÓMICOS
La actividad económica global viene definida por una serie de variables que
determinan:
-El nivel de precios. Índice de precios (cesta de productos)
-La producción. Todos los bienes de la economía (producción
agregada en unidades monetarias no en unidades físicas)
MODELOS ECONÓMICOS
La curva de DA representa lo que comprarían todos los
agentes de la economía (consumidores, empresas,
Estado, sector exterior) a los diferentes niveles
agregados de precios, manteniéndose constantes los
demás factores que afectan a la DA.
La curva de DA tiene pendiente negativa, pues al bajar
los precios, la cantidad demandada por los agentes
será mayor.
MODELOS ECONÓMICOS
La curva de OA representa lo que están dispuestos a
producir los productores a los distintos niveles de
precios.
A medida que se incrementa la producción, las
empresas tienen que contratar más recursos, de
manera que al haber menos recursos disponibles
(escasez), las empresas lucharán por contratar a los
existentes y se incrementarán los costes (vg salarios
nominales, alquileres, materias primas).
La curva de OA tiene pendiente positiva, pues al subir
los precios, los productores pueden hacer frente a los
mayores costes y incrementar la producción.
MODELOS ECONÓMICOS
Las variables que determinan el nivel de producción y
de precios de equilibrio de nuestro modelo de
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA se pueden
agrupar en 2 grandes categorías:
1.- Variables que afectan a la DA.
-Directamente: C, I, G, X, M
-Indirectamente: Variables financieras (Dinero,
activos financieros).
2.-Variables que afectan a la OA.
-Costes de producción y márgenes beneficio.
-Utilización
capacidad
productiva
(capital,
trabajo).
-Tecnología disponible, productividad.
Las funciones de demanda y oferta agregada
dependerán de todas estas variables.
TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO
La TEORIA DEL CICLO tiene como hipótesis de partida
que las dotaciones de factores y la tecnología no
varían (c/p) y sólo cambia la tasa de utilización.
Por lo tanto, trata de explicar los MOTIVOS por los que
el PORCENTAJE DE UTILIZACIÓN de los recursos
es variable en el tiempo y el motivo por el que esta
utilización tiende a la TASA NATURAL.
COMPONENTES DE DA Y OA
DEMANDA AGREGADA
Representa el volumen de producción (en unidades
monetarias) agregada que los agentes económicos están
DISPUESTOS a comprar (Se diferencia del PIB en que este se obtiene
de datos contables y la demanda agregada son magnitudes deseadas o
planeadas).
DA = C + I + G +(X-M)
•
•
•
•
C: Consumo de las familias.
I: Demanda de las empresas (Maquinaría, instal…).
G: Consumo e Inversión del Sector Público.
X-M: Saldo neto del sector exterior (XN)
GRAFICAMENTE:
La
curva
de
DEMANDA
AGREGADA
DECRECIENTE con el nivel general de precios.
es
Lo que
están dispuestos a gastar los agentes económicos en bienes y servicios
decrece al aumentar el nivel general de precios.
COMPONENTES DE DA Y OA
OFERTA AGREGADA
Representa las VOLUNTADES de los vendedores. El volumen
de producción que las empresas están dispuestas a sacar al
mercado.
La Oferta, al igual que la demanda, es la suma de las distintas
producciones del mercado y se mide en unidades monetarias.
GRAFICAMENTE:
La curva de OFERTA AGREGADA es CRECIENTE con nivel
general de precios, pero sólo a corto plazo, puesto que a largo
plazo no dependerá de los precios y tenderá a la producción
natural. Es decir, a corto plazo las empresas están dispuestas
a generar mayor volumen de producción al incrementarse el
nivel general de precios.
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
Representación de las magnitudes a través de sus
correspondientes curvas, que tiene pendientes opuestas
atendiendo al nivel general de precios de los productos.
PRODUCCIÓN AGREGADA
La PRODUCCIÓN AGREGADA oscila a corto plazo por los
desplazamientos o movimientos de las curvas de demanda
agregada y oferta agregada.
Las VARIABLES que determinan los DESPLAZAMIENTOS de
estas curvas son los COMPONENTES DE LA DEMANDA Y
OFERTA AGREGADA y por tanto, las variables dan lugar a los
CICLOS ECONÓMICOS.
TCE. EL CONSUMO PRIVADO (C)
-Es el componente más importante de la DA. Supone
entre el 55% y el 60% de la renta disponible.
-Mide la demanda de los particulares en bienes y
servicios.
-La demanda de consumo es mayor cuanto mayor sea:
a) RENTA DISPONIBLE
b) LA RIQUEZA REAL DE LOS INDIVIDUOS
Riqueza Real = Riqueza Nominal (A)/Nivel General de Precios (P)
AUMENTA:
- Si crece la renta disponible.
- Si crece la riqueza agregada nominal.
DISMINUYE:
-Si incrementan los impuestos netos.
-Si incrementa el nivel general de precios.(NGP)
TCE. LA INVERSIÓN PRIVADA (I)
Los empresarios invierten porque piensan que van a obtener
beneficios en el futuro. Estos beneficios son inciertos. Por ello,
la decisión de invertir depende del optimismo o pesimismo de
los empresarios, de las llamadas EXPECTATIVAS (u).
La inversión también depende del TIPO DE INTERÉS (r), que
determina uno de los costes de la inversión, del dinero que se
toma prestado para invertir.
AUMENTA:
- Si mejoran las expectativas de los empresarios.
- Si se reducen los tipos de interés.
DISMINUYE:
- Si empeoran las expectativas.
- Si se incrementa los tipos de interés.
TCE. LAS COMPRAS DEL ESTADO (G)
Es la DEMANDA de bienes y servicios (de consumo o capital) por
parte del ESTADO.
Forman parte del Estado todos los organismos de la
Administración Pública sean éstos de naturaleza nacional,
regional o local.
El volumen de gasto público es una materia de decisión política
por parte de las autoridades.
Al incrementarse las compras del Estado (G), aumenta la
demanda agregada.
Dentro de las compras del Estado se incluyen el Consumo
(Compras de folios) y la Inversión Pública (Construcción de
carreteras).
TCE. EXPORTACIONES NETAS (X)
Están constituidas por la diferencia el gasto de los extranjeros en
productos nacionales (X) y el gasto de los nacionales en
productos extranjeros (M).
El volumen de las exportaciones (X), depende de la relación entre
los precios nacionales y los extranjeros.
• Si aumentan los precios nacionales, se encarecen nuestros
productos frente a los extranjeros, por tanto se reducen las
exportaciones y se incrementan las importaciones. Las
exportaciones netas se reducirían y con ellas la demanda
agregada.
• Una reducción de los precios nacionales, abarata nuestros
productos frente a los extranjeros y provoca el efecto contrario
(incremento de exportaciones y reducción de importaciones,
con lo cual se incrementa la DA).
TCE. DEMANDA AGREGADA
Por lo tanto, la función de demanda agregada es una
ecuación que indica la relación entre el gasto deseado
total de un país y las variables que afectan a dicho
gasto.
Para hacer posible dicha representación, se aplica la
cláusula CETERIS PARIBUS. Esta condición, supone
que la curva es una función de demanda agregada en
la que, salvo el nivel general de precios, todas las
demás variables que afectan a DA se mantienen
constantes. A lo largo de la curva, cambia el nivel
general de precios, pero se mantienen constantes las
demás variables.
TEORIA DEL CICLO ECONÓMICO
La pendiente de la curva es decreciente debido a que al
aumentar los precios, se reduce la demanda agregada.
Concretamente:
1. EFECTO RIQUEZA REAL.
P
(A/P)
C
DA
2. EFECTO COMERCIO EXTERIOR.
P
(P ext /P)
X
DA
3. EFECTO TIPO DE INTERÉS.
P
(OM/P)
r
I
DA
TCE. DEMANDA AGREGADA
La curva de demanda agregada se desplaza cuando
cambia alguna de las variables que la determinan,
que se han mantenido constantes (CETERIS
PARIBUS) con excepción del nivel general de precios.
Si la curva se desplaza hacia la DERECHA, tiene
lugar un INCREMENTO de la DEMANDA
AGREGADA. A cada nivel de precios, los agentes
económicos ejercen ahora mayor demanda.
Si la curva se desplaza hacia la IZQUIERDA tiene
lugar una DISMINUCIÓN de la DEMANDA
AGREGADA.
TCE. DEMANDA AGREGADA
Las circunstancias que pueden desplazar la curva de
demanda agregada tiene naturaleza diversa:
-PERTURBACIONES: circunstancias que tiene un
comportamiento
incontrolable
e
imprevisible
(expectativas de empresarios).
-FUERZAS
INTERNAS
DEL
MERCADO:
circunstancias que no se pueden controlar, pero cuyo
comportamiento es estable y previsible (riqueza
nominal).
-INSTRUMENTOS DE POLÍTICA ECONÓMICA:
circunstancias controlables por las autoridades (Gasto
público (G), Impuestos (T), Oferta Monetaria (OM).
TCE. DEMANDA AGREGADA
Los instrumentos de política económica, que sirven a las
autoridades para controlar y modificar el volumen de DA
en un país, se pueden clasificar en dos grupos:
1.-INSTRUMENTOS DE POLITICA FISCAL.
GASTO PÚBLICO (G) e IMPUESTOS (T), que se
lleva a cabo a través del PRESUPUESTO. Dos tipos:
-POLITICA FISCAL EXPANSIVA que incrementa
DA. Incremento de G o reducción de T.
-POLITICA FISCAL CONTRACTIVA que reduce la
DA. Reducción de G o subida de T.
2.-INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA.
-POLITICA
MONETARIA
EXPANSIVA
o
CONTRACTIVA, si se incrementa o reduce OM.
TCE. OFERTA AGREGADA
Refleja el comportamiento de los vendedores.
La OA está constituida por el volumen de producción
que las empresas de un país están dispuestas a
producir y vender.
El volumen de producción está estrechamente
relacionado con la demanda de factores de las
empresas, fundamentalmente del mercado de trabajo.
Si desean producir más, necesitarán contratar a más
trabajadores y viceversa.
Para obtener la función de OFERTA AGREGADA,
vamos a partir de la función de producción agregada.
La FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN AGREGADA define
la relación entre las cantidades de factores
productivos requeridas y la cantidad de producto que
puede obtenerse.
TCE. OFERTA AGREGADA
Dado que las condiciones de equilibrio del mercado de trabajo
son distintas, según se trate del modelo neoclásico o
keynesiano, las funciones de oferta agregada serán distintas.
MODELO NEOCLÁSICO.
Los salarios y los precios son totalmente flexibles, por lo que el
nivel de empleo solo puede ser igual al nivel de pleno empleo.
El salario se ajusta para mantener permanentemente el pleno
empleo en el mercado de trabajo. En este modelo no existen
ciclos, puesto que, la tasa de utilización de los recursos
siempre será la correspondiente al desempleo natural.
La producción agregada es independiente de los precios, de
forma que la FUNCIÓN DE OFERTA AGREGADA EN EL
MODELO CLÁSICO ES UNA LÍNEA VERTICAL determinada
por el producto o renta potencial, que es la cantidad máxima de
producto que una economía puede alcanzar en un período de
tiempo.
La producción potencial viene determinada por la capacidad
productiva instalada, la tecnología, los factores disponibles,
situación del mercado de trabajo.
TCE. OFERTA AGREGADA
MODELO KEYNESIANO
A CORTO PLAZO, LA CURVA DE OA ES UNA RECTA
HORIZONTAL, PUES LOS SALARIOS NOMINALES RÍGIDOS
A LA BAJA Y LOS PRECIOS TAMBIÉN.
Las empresas fijan sus precios, sumando a los costes
unitarios un margen. Cuando suban los salarios
también subirán los precios. Cuando los salarios sean
constantes también lo serán los precios.
Las empresas estarán dispuestas a ofrecer tanta
cantidad de producto como se demande al nivel de
precios existente.
A nivel agregado la función de OA, será la suma
horizontal de las ofertas individuales de las empresas
TCE. OFERTA AGREGADA
Los modelos CLASICO Y KEYNESIANO representan dos
posturas extremas, pero perfectamente válidas.
Pero hay que pensar en una función de OA que enlace ambas
posturas.
Este puente entre el corto o muy corto plazo, de salarios rígidos, y
el largo plazo, con salarios nominales flexibles fue establecido por
los teóricos de la síntesis keynesiano-clásica.
En el modelo de síntesis, los precios no son totalmente rígidos, ni
totalmente flexibles, sino que se ajustan lentamente debido a que
a corto plazo, lo normal es que los salarios no sean los de
equilibrio, sino que se determinan fruto de negociaciones
sindicatos empresa, en las que se tiene en cuenta la tasa de
inflación, las ganancias de productividad.
Desde esta perspectiva, se obtiene una curva de OA con tres
tramos determinados:
–
–
–
HORIZONTAL a muy corto plazo.
CRECIENTE en plazo intermedio.
VERTICAL, sobre el nivel de producción natural, a muy largo plazo.
TCE. TASA NATURAL DESEMPLEO
Cuando el sistema macroeconómico se encuentra en equilibrio
a largo plazo, la tasa de desempleo existente es la TASA
NATURAL DE DESEMPLEO. Causas:
1.-El desempleo friccional. Origen en la rotación y búsqueda de
un nuevo puesto.
2.-El desempleo estructural. Más duradero que el anterior y
puede deberse a:
2.a) Desajuste laboral. Formación de trabajadores.
2.b) Fijación de un salario mínimo superior al de
equilibrio en el mercado
–
–
–
Legislación de un salario mínimo.
Acción de los sindicatos.
Salarios de eficiencia. Las empresas les puede interesar pagar
un salario superior al de equilibrio, ya que ello eleva la
productividad.
TCE. EQUILIBRIO MACROECONÓMICO
El sistema macroeconómico tenderá a la
producción agregada y al nivel general de
precios determinados por la intersección de las
curvas de oferta y demanda agregadas.
El equilibrio se verá alterado cuando cambia
alguno de los determinantes que puedan
desplazar la curva de oferta o demanda.
Vamos a estudiar dos supuestos:
-Incremento del Gasto Público (G).
-Disminución de la Oferta Monetaria (OM).
TCE. AUMENTO GASTO PUBLICO
TCE. AUMENTO GASTO PUBLICO
Si se incrementa G, se desplaza la curva de DA hacia
la derecha y se produce un exceso de demanda.
Al existir un exceso de demanda, se incrementa el
NGP, y las empresas incrementa su producción y
contratan a más trabajadores, pero los salarios no se
ajustan a corto (incrementan su producción porque al
incrementar el precio y no los costes incrementan su
margen). La tasa natural de desempleo cae por
debajo de la tasa natural.
A largo plazo, los salarios se incrementan (reducción
de desempleo e incremento precios) y las empresas,
al reducir sus márgenes, reducen su producción y
empiezan a despedir a gente, de manera que se
vuelve a la tasa natural.
EL EFECTO FINAL A LARGO PLAZO DE UN
INCREMENTO DE G ES SOLO UN INCREMENTO
DEL NGP, NO DE LA PRODUCCIÓN REAL.
TCE.DISMINUCIÓN OFERTA MONETARIA
TCE.DISMINUCIÓN OFERTA MONETARIA
Si se disminuye la OM, disminuye la cantidad de
dinero y se incrementa el tipo de interés, reduciendo
la Inversión y desplazando la curva de DA hacía la
izquierda.
Esto produce un exceso de oferta que reduce el NGP
La caída de NGP hace que las empresas reduzcan su
producción y empiezan a despedir a trabajadores,
puesto que en el corto, los salarios no se reducen,
incrementando la tasa de desempleo.
A largo, se ajustan los salarios, y al mejorar sus
costes, las empresas vuelven a contratar trabajadores
incrementando la producción hasta la tasa natural.
EL UNICO EFECTO A LARGO PLAZO DE LA
REDUCCIÓN ES UN AJUSTE DE LOS PRECIOS A
LA BAJA, PERO LA PRODUCCIÓN REAL NO SE
MODIFICA.
TCE. CICLOS DE DEMANDA Y OFERTA
El MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
sirve para indagar sobre los posible orígenes de los
ciclos y buscar una explicación a las oscilaciones en
la tasa de desempleo.
Los ciclos, pueden ser debidos a un comportamiento
inestable de la curva de DA o de OA.
CICLO DE DEMANDA. La DA oscila (se desplaza),
haciendo que el equilibrio macroeconómico oscile
también. El nivel de producción se mueve en torno a
la tasa natural. El NGP baja en la fase de crisis y sube
en la de expansión.
CICLO DE OFERTA. La OA oscila (se desplaza),
haciendo que el equilibrio macroeconómico oscile
también. La producción agregada se mueve alrededor
de la tasa natural. El NGP tiende a subir en las fases
de crisis y a bajar en la fase de expansión.
TCE. CICLOS DE DEMANDA Y OFERTA
CICLO DE DEMANDA
CICLO DE OFERTA
TCE. LAS POLÍTICAS DE ESTABILIZACIÓN
La política de estabilización consiste en un
intento de reducir los efectos oscilatorios de los
ciclos económicos.
Si el CICLO ES DE DEMANDA, las políticas
que se pueden llevar a cabo son:
-Política fiscal o monetaria expansiva, si la DA
se contrae en exceso.
-Política fiscal o monetaria contractiva, si la DA
se expande en exceso.
TCE. LAS POLÍTICAS DE ESTABILIZACIÓN
Si los CICLOS son de OFERTA, las políticas
contractivas de demanda no son capaces de resolver
simultáneamente los problemas en la producción y en
los precios que causan las crisis.
Si se responde a una contracción de la OA con una
política fiscal expansiva, incrementa la producción,
pero agrava la inflación.
En estos casos, se tienen que aplicar políticas de
rentas, que pretenden evitar contracciones de OA
mediante medidas dirigidas a limitar el crecimiento de
las rentas, fundamentalmente salarios.
LA CURVA DE PHILLIPS
La curva de Phillips muestra la relación inversa a corto plazo
entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo (a mayor
inflación menor desempleo y viceversa).
– Al disminuir la tasa de paro, aumentan los salarios
nominales.
– Aumento en los salarios, aumentan los costes y los precios
de venta (inflación) el salario real se estabiliza o disminuye.
– Al aumentar los precios, aumentan los salarios.
En consecuencia ---- ESPIRAL DE SALARIOS Y PRECIOS
La ley de Okun
(o regla aproximada de Okun)
• Hay una relación entre desempleo y PIB.
• Los empleados producen b y s, aumentando el PIB.
• Los incrementos del PIB, reportan mayores salarios y
beneficios.
• La ley de Okun para España (Boletín Económico ICE nª2728) dice
que:
• Por cada 1% de variación del PIB, por encima de la tasa del 2,9%, la
tasa de paro (EPA) varía (0,98%) y en PR(0,61%)
• Coeficiente de Okun, = 2.7 (ÁNGEL L. MARTÍN ROMÁN y MARÍA
SYLVINA PORRAS. 2012.
EL COMERCIO
INTERNACIONAL
TIPOS DE CAMBIO
EL COMERCIO INTERNACIONAL
EXPORTACIÓN: Ventas de productos nacionales en el
exterior.
IMPORTACIÓN: Compras de los productos extranjeros
por parte de los residentes en el país.
El comercio internacional abarca bienes, servicios, activos
financieros.
El principal problema del comercio internacional es que los
pagos suelen realizarse en la moneda del país en el que
se realiza la operación, por tanto hay que demandar
divisa.
EL COMERCIO INTERNACIONAL
El
comercio
internacional
se
ha
incrementado
significativamente desde el final de la segunda guerra
mundial.
Entre 1950 y 2008, el volumen de intercambios se ha
multiplicado por 28 veces, mientras que el crecimiento
del PIB mundial se multiplicado por 8.
Razones del crecimiento:
• Liberalización de los intercambios.
• Reducción de los costos de transporte.
• Seguridad en pagos y créditos.
• Mejora de las tecnologías de la información.
Modifican las
estudiadas.
ventas
absolutas
y
comparativas
ya
EL COMERCIO INTERNACIONAL
La liberalización del comercio internacional se ha conseguido
gracias al GATT (Acuerdo General sobre Aranceles y
Comercio), desde 1995 integrado en la OMC (Organización
Mundial del Comercio),
Los aranceles han sido el instrumento tradicional de
proteccionismo comercial y su reducción progresiva y
multilateral ha sido la principal tarea de estas negociaciones.
El principal avance, se ha producido en los productos industriales.
Se calcula que el nivel medio de protección arancelaria ha
descendido del 40 al 10% en las últimas décadas.
Los productos agrícolas y los servicios, han quedado poco
afectados por los acuerdos de tipo liberalizador.
EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA
El comercio internacional se realiza, no por la
modalidad de trueque, sino empleando dinero.
Al no existir una moneda internacional común, se
hace necesario el intercambio de unas
monedas por otras, para poder realizar
transacciones con los residentes en otros
países.
TIPO DE CAMBIO NOMINAL O TIPO DE CAMBIO
(tc): es la relación de intercambio entre dos
monedas, o precio de cambio relativo de una
moneda con respecto a otra, o número de
unidades de una moneda extranjera que se
intercambian por una unidad de moneda nacional.
• Depreciación: Cambio en el valor a la baja o relación de
intercambio, como consecuencia del funcionamiento del
mercado. TC Flexible.
• Devaluación: Cambio de valor a la baja en la relación de
intercambio, como consecuencia de una decisión
política. TC Fijo.
• Apreción / Revaluación.
EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA
El TIPO DE CAMBIO NO ES FIJO.
Se dice que una moneda se APRECIA con respecto a
otra (deprecia) cuando su tipo de cambio disminuye.
tc €/$ es de 1,36 $, y al cabo de un mes es de 1,32 $,
el dólar se aprecia respecto del euro.
Se dice que una moneda se DEPRECIA con respecto
a otra (apreciada) cuando aumenta su tipo de cambio.
Para expresar los precios de los productos en
términos de otra moneda, se multiplican por el tc:
Si un producto vale 100 € y el tipo de cambio €/$ es
de 1,25 $, ese producto valdrá 125$
EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA
TIPO DE CAMBIO REAL (e): Indica el precio a que pueden
intercambiarse los bienes de un país por los de otro.
Se calcula utilizando precios medios:
e = Precio medio nacional x tc
Precio medio ext
1 Hamburguesa = 5 € Londres
1 Hamburguesa = 3 € España
1 Hamburguesa = 7 $ en Nueva York si tc €/$ = 1,32 = 5,73 €
El estudio del tipo de cambio real es muy útil, ya que indica si
los bienes nacionales se abaratan o encarecen respecto de
los extranjeros.
EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA
Los productos nacionales se encarecen respecto de
los extranjeros, cuando sube el tipo de cambio real, y
puede deberse:
– Incremento de los precios medios nacionales.
– Incremento del precio de la moneda respecto de la
extranjera (apreciación).
– Reducción de los precios extranjeros.
En sentido contrario, mejoraría la relación de
intercambio y se incrementarían las exportaciones de
España al exterior.
COMO SE DETERMINA EL TIPO DE
CAMBIO DE UNA MONEDA
El precio de las monedas, al igual que cualquier
otra mercancía, se determina en el mercado a
través de las fuerzas de la oferta de divisas y la
demanda de divisas. (sino existe intervención
estatal).
El MERCADO DE DIVISAS, es aquel en el que se
intercambian unas monedas por otras.
Tendremos el mercado de dólares, el mercado
de euros, el mercado de yenes, etc…
COMO SE DETERMINA EL TIPO DE
CAMBIO DE UNA MONEDA
Considerando el caso español y el mercado de euros
que motivos tiene la gente para comprar o vender
esta moneda:
1. EXPORTACIONES de bienes y servicios (viajes…).
El vendedor cobra sus productos en euros. Por lo
tanto, el comprador extranjero necesita euros para
poder pagar al vendedor español.
2. ENTRADAS DE CAPITALES. Los inversores que
desean invertir en España, necesitan euros para
poder comprar los activos financieros del país.
La DEMANDA DE EUROS (DIVISA) será tanto mayor
cuanto mayores sean las exportaciones y las
entradas de capitales
LA DEMANDA DE EUROS
Variables que influyen sobre las EXPORTACIONES:
- PRODUCCIÓN O RENTA del país extranjero. Como la mayor
parte de demanda externa se ejerce sobre bienes de consumo,
ésta es muy sensible a la renta o ingresos.
- TIPO DE CAMBIO REAL. Se exportan bienes que son más
baratos en el país que en el extranjero. Esta magnitud,
depende de tres factores.
e = Pn / Pext x tc
Por ejemplo, si se incrementan los precios nacionales,
encarece relativamente su precio y reduce las exportaciones.
Por ejemplo, si el tc €/$, se incrementa, los americanos tienen
que pagar más dólares para comprar en Europa, aunque el
precios europeos no hayan variado. Y a la inversa, resultará
más barato importar de EEUU, puesto que necesito menos
cantidad de euros para comprar los mismo dólares.
LA DEMANDA DE EUROS
Variables que influyen sobre las ENTRADAS de
capitales financieros:
RENTABILIDAD: que reciben en el país en comparación
con la remuneración que recibe en otros países.
Si España tiene unos tipos de interés muy elevados en
comparación con otro país, se incrementará la
entrada de capitales, y la demanda de euros para
poder comprar los activos financieros españoles.
Cuanto menor sea el diferencial de tipos, menor flujo de
capitales y menor demanda de euros.
LA DEMANDA DE EUROS
-Si
-Si
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
Yextranj.
Yextranj.
Pnacional
Pnacional
Pextranjer
Pextranjer
Tcambio
Tcambio
(rna-rext)
(rna-rext)
X
X
X
X
X
X
X
X
EK
EK
DEMANDA €
DEMANDA €
DEMANDA €
DEMANDA€
DEMANDA €
DEMANDA €
DEMANDA €
DEMANDA €
DEMANDA€
DEMANDA €
LA DEMANDA DE EUROS
LA DEMANDA DE EUROS
La CURVA DE DEMANDA DE EUROS, muestra la relación
existente entre la cantidad demandada de euros y el tipo
de cambio, cuando todas las demás variables de las que
depende la demanda permanecen constantes. (ceteris paribus)
La curva es DECRECIENTE, ya que el incremento del tipo de
cambio encarece las exportaciones y las reduce,
provocando una caída de la demanda de euros.
La curva se DESPLAZA cuando se altera alguna de las
variables que afectan a la demanda de euros, a excepción
del tipo de cambio (RENTA EXTRANJERA, PRECIOS
NACIONALES,
PRECIOS
EXTRANJEROS
y
EL
DIFERENCIAL DE TIPOS DE INTERÉS).
COMO SE DETERMINA EL TIPO DE
CAMBIO DE UNA MONEDA
Por su parte, la OFERTA DE DIVISA (euros) estará
condicionada por.
1. IMPORTACIÓN de bienes y servicios. Cuando un
español quiere comprar en EEUU demandará dólares
a cambio de euros. La compra de un viaje a EEUU
por un español, es una importación de un servicio.
2. SALIDAS DE CAPITALES. Por ejemplo si desea
comprar deuda pública de USA, también ofrecerá
euros a cambio de dólares.
La OFERTA DE EUROS será tanto mayor cuanto
mayores sean las importaciones y las salidas de
capitales financieros de España y por existir la misma
moneda (divisa) de Europa.
LA OFERTA DE EUROS
Variables que influyen sobre las IMPORTACIONES:
- PRODUCCIÓN O RENTA del país. Como la mayor parte de
demanda interna de bienes extranjeros se ejerce sobre bienes
de consumo, ésta es muy sensible a la renta o ingresos.
- TIPO DE CAMBIO REAL. Se importan generalmente bienes
que son más baratos en el extranjero que en territorio nacional.
Esta magnitud, depende de tres factores.
e = Pn / Pext x tc
Por ejemplo, si se incrementan los precios nacionales, se
abaratan relativamente los extranjeros y aumentan las
importaciones.
Por ejemplo, si el tc €/$, se incrementa, los españoles
necesitan menos euros para comprar en EEUU, aunque los
precios de aquel país no hayan variado y incrementa las
importaciones. Y a la inversa, resultará más difícil exportar a
EEUU.
LA OFERTA DE EUROS
Variables que influyen sobre las SALIDAS de
capitales financieros:
RENTABILIDAD: que reciben en el país en
comparación con la remuneración que recibe en otros
países.
Si España tiene unos tipos de interés más bajos en
comparación con otro país, se produce una salida de
capitales, y la oferta de euros aumenta, puesto que se
quieren cambiar por otras monedas para invertir en
otros países.
Cuanto mayo sea el diferencial de tipos, mayor salida de
capitales y mayor oferta de euros.
LA OFERTA DE EUROS
-Si
-Si
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
Ynacional
Ynacional
Pnacional
Pnacional
Pextranjer
Pextranjer
Tcambio
Tcambio
(rna-rext)
(rna-rext)
M
M
M
M
M
M
M
M
SK
SK
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
OFERTA €
LA OFERTA DE EUROS
La CURVA DE OFERTA DE EUROS, muestra la relación
existente entre la cantidad ofrecida de euros y el tipo de
cambio del euro, cuando todas las demás variables de las
que depende la oferta permanecen constantes.
La curva es CRECIENTE, ya que el incremento del tipo de
cambio abarata las importaciones de Europa (España) y
hace que éstas se incrementen, incrementando a la vez la
oferta de euros.
La curva se DESPLAZA cuando se altera alguna de las
variables que afectan a la oferta de euros, a excepción del
tipo
de
cambio
(RENTA
NACIONAL,
PRECIOS
NACIONALES,
PRECIOS
EXTRANJEROS
y
EL
DIFERENCIAL DE TIPOS DE INTERÉS).
EQUILIBRIO DEL MERCADO
Mercado en equilibrio.
REGÍMENES DE FIJACIÓNDEL TIPO DE CAMBIO
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES:
El mercado de divisas no tiene intervención por parte
de las autoridades y el tipo de cambio se fija a través
de la interacción de la oferta y la demanda.
TIPOS DE CAMBIO FIJOS O INTERVENIDOS
El Banco Central fija un tipo de cambio oficial para su
moneda e interviene para evitar que pueda variar.
TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS
El Banco Central establece una banda de fluctuación.
Permite que el tipo se fije por la oferta, pero interviene
si el tipo se sitúa fuera de la banda.
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES
Un sistema de tipos de cambio flexibles es aquel en el
que el tipo está fijado por las fuerzas de la oferta y la
demanda.
El tipo de cambio que establece el mercado es el que
garantiza el equilibrio entre la oferta y la demanda de
euros.
Los movimientos en el tipo de cambio están causados
por desplazamientos de las curvas de oferta y
demanda.
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES
Mercado en equilibrio.
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES
Efecto de un incremento de la renta extranjera
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES
Efecto de incremento de Pnacionales. Se reducen las X y se
incrementan las M. En general, los países que soportan una
inflación especialmente elevada, sufren depreciaciones
constantes de su moneda.
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES
Efecto de incremento del tipo interés nacional.
Incrementa las entradas de capitales y reduce las
salidas. En general, los países que mantienen un tipo
de interés más elevado que el resto de países,
provocan una apreciación de su moneda.
TIPOS DE CAMBIO FIJOS O
INTERVENIDOS
En este sistema, el Banco Central interviene cuando
el mercado tiende a situar el tipo en un valor distinto al
tipo de cambio oficial establecido:
- Cuando se aprecia, vende euros.
- Cuando se deprecia, compra euros.
Estas intervenciones sólo pueden ser transitorias.
Si los desequilibrios son permanentes, las autoridades
tienen que modificar el tipo oficial. La operación
consistente en elevar el tipo oficial se denomina
REVALUACIÓN (apreciación). Por el contrario, la
rebaja se denomina DEVALUÁCIÓN (depreciación)
TIPOS DE CAMBIO FIJOS O
INTERVENIDOS
Mercado en equilibrio
TIPOS DE CAMBIO FIJOS O
INTERVENIDOS
Si el mercado sitúa el tipo de cambio a un valor superior al oficial,
el BC interviene vendiendo euros, incrementando la oferta.
TIPOS DE CAMBIO FIJOS O
INTERVENIDOS
Si el mercado sitúa el tipo de cambio a un valor inferior al oficial,
el BC interviene comprando euros, incrementando la demanda.
TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS
El Banco Central interviene, si el mercado sitúa los tipos fuera de
la banda de fluctuación. Este sistema deja fluctuar la moneda,
pero limita las oscilaciones.
EL SISTEMA FLEXIBLE FRENTE AL FIJO
El sistema de tipos flexibles, permite aislar las
perturbaciones que se producen en una economía
local, impidiendo que se trasladen al resto:
En un país con una política monetaria demasiado
expansiva, que provoca una elevada inflación, la
moneda se deprecia. De esta manera, se mantiene el
tipo de cambio real y la relación de intercambio.
El sistema flexible tiende a corregir los desequilibrios de
la Balanza de Pagos.
La moneda de un país con fuerte déficit de BP, tiende a
depreciarse, encareciendo las importaciones y
abaratando las exportaciones y viceversa.
EL SISTEMA FLEXIBLE FRENTE AL FIJO
El sistema fijo introduce estabilidad en el mercado de divisas y
evita los efectos nocivos a corto plazo de la demanda
especulativa de divisas.
Si se incrementa la demanda, se desplaza la curva y se
encarece el tipo de cambio, empeorando el tipo de cambio
real y afectando a las exportaciones.
A largo plazo, las fuerzas especulativas que demandan divisas,
se compensan con las que ofrecen, por lo que se diluye su
efecto.
El sistema fijo hace perder a los bancos el control de la política
monetaria. Cuando hacen operaciones de control sobre la
política del tipo de cambio, tienen efectos sobre la base
monetaria y sobre la oferta monetaria del país.
Problemática de los TC en las Inversiones
Préstamos, etc..
• Cuando se realiza una inversión en otra
moneda o se obtiene un préstamo, para el
cálculo de la rentabilidad o el coste, hay
que tener en cuenta el tc, puesto que la
cantidad a ingresar o a pagar, según sea
inversión o préstamos, habrá que
covertirla en la moneda de destino, con lo
cual, hará variar aumentando o
disminuyendo, la rentabilidad o el coste.
CONVERTIBILIDAD DE LAS
MONEDAS
De unas 165 clases de dinero diferente que existen, solo 11,
desde la implantación del Euro, cumplen con las condiciones
básicas para moverse de un extremo a otro del planeta, y para
poder ser unidad de cuenta en todo el mundo con poder
liberatorio universal para cobros y pagos. Son las llamadas
DIVISAS CONVERTIBLES, siendo uno de los requisitos
imprescindibles, para formar parte de este club privilegiado, su
libertad total de movimientos.
Este dinero vale en todo el mundo, frente al resto, 154
DIVISAS NO CONVETIBLES que solo valen dentro de cada
país o en algunos casos en países fronterizos por acuerdos
bilaterales. Ni los billetes ni los pagos realizados a través de las
entidades financieras en las monedas no convertibles descritas
a continuación son válidas para realizar algún tipo de
transacciones entre países. Por lo tanto su valor se limita pura
y estrictamente a su capacidad de compra doméstica, a su
poder liberatorio y como unidad de cuenta dentro de su propio
territorio.
CONVERTIBILIDAD DE LAS
MONEDAS
Las 11 divisas convertibles son:
–Euro
–Dólar americano
–Dólar canadiense
–Dólar neozelandés
–Dólar australiano
–Yen Japonés
–Libra Esterlina
–Franco Suizo
–Corona Sueca
–Corona Danesa
–Corona Noruega
DESARROLLO ECONÓMICO
Y
MEDIO AMBIENTE
CRECIMIENTO ECONOMICO Y
MEDIO AMBIENTE
DESARROLLO ECONÓMICO.- Hasta hace unos años, se ha
entendido desarrollo como el progreso económico y social de
los pueblos. Por esos decimos que un país está desarrollado
cuando produce muchos bienes y esto se mide con el PIB,
PNB, etc..
El progreso económico y social ha supuesto grandes avances en
la humanidad, pero también ha traído importantes problemas:
impactos ambientales, agotamiento de recursos, unificación
cultural , etc. Por eso, en las últimas décadas, se ha visto que
es imprescindible llegar a lo que se llama un:
DESARROLLO SOSTENIBLE.- Es el que une al progreso
económico y social, el cuidado del ambiente con especial
atención a mantener un planeta que sea habitable sin
problemas para nuestros descendientes. Como se ve con
detalle más adelante, es complicado determinar en qué
consiste este tipo de desarrollo y cómo se puede implantar,
pero es un objetivo imprescindible si queremos mantener un
planeta saludable.
Para disminuir acciones que puedan provocar
deterioro del medio ambiente, la legislación
establece:
• Prohibición de uso de sustancias o de acciones
que puedan perjudicar el medio ambiente.
• Obligación de reutilización de sustancias.
• Autorizaciones administrativas ambientales,
donde se contemplan, medidas compensatorias,
paliativas o de reposición. Estas medias se
incluyen en el estudio de inversión y tiene
repercusión en la rentabilidad de la misma.
• Adquisición internacional de derechos.
http://www.juntadeandalucia.es/medioambiente/site/pacc/menuitem.f0b2b1e23eb863d9490cda105510e1ca/?vgnextoid
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CRD&lr=lang_es
CRECIMIENTO ECONOMICO Y MEDIO AMBIENTE
Curva de Kuznets Ambiental
Sobre la base de estas hipótesis, ciertos economistas, como
Grossman y Krueger, y ciertos políticos sostienen que el
crecimiento es perjudicial para el medio ambiente hasta que
alcanza cierto nivel de ingreso per capita y que más allá, los
efectos favorables para el medio ambiente empiezan a
predominar. Esta evolución es resumida en la curva de
Kuznets Ambiental.
Este fenómeno controvertido ha sido constatado en los países
ricos, aunque también en ciertos países en vías de desarrollo
como China. La curva en U invertida representa la
contaminación local en las ordenadas y el ingreso per cápita en
las abscisas.
En las primeras etapas del desarrollo de un país
se producían perdidas en términos de calidad
medioambiental que eran compensados con las
ganancias que aparecían una vez que se
superaba un determinado umbral de renta per
cápita.
Efecto composición: Consiste en que los países
de economías desarrolladas logran avanzar
utilizando mas el sector servicio, entonces, la
demanda de insumos proceden de los países en
vía de desarrollo, por tanto el sector agrícola le
cede su espacio al industrial y los grandes países
les transfieren los elementos contaminantes a los
países en vía de desarrollo
La innovación tecnológica es el pretexto para permitir que los
países en Desarrollo les permitan albergue a la
contaminación.
Esto permite suponer que conforme el ingreso crece, los
ciudadanos se preocupan por aplicar mejores normas
ambientales y además tienen la capacidad de hacerlo, por lo
que después de cierto punto, a mayores niveles de ingreso la
contaminación ambiental tenderá a disminuir tal como lo
supone la hipótesis de la CKA.
Esta posición es avalada por el Banco Mundial cuando afirma
“a medida que los ingresos aumentan, la capacidad para
invertir en mejores condiciones ambientales y la disposición a
hacerlo aumentan también”
http://dfedericos.files.wordpress.com/2012/02/planteamiento-kuznets-corregido.pdf
CRECIMIENTO ECONOMICO Y
MEDIO AMBIENTE
EL DINERO, LOS BANCOS
Y
LA POLITICA MONETARIA
¿QUE ES EL DINERO?
El dinero tiene 3 funciones fundamentales:
Es un MEDIO DE CAMBIO de aceptación
generalizada en todas las transacciones.
Es la UNIDAD DE CUENTA. Los precios de los
bienes y las deudas están expresados,
generalmente, en unidades monetarias y no en
unidades de otros bienes.
Sirve como DEPOSITO DE VALOR. Es una de
las formas en que se puede mantener la
riqueza, junto con activos financieros, reales…
¿QUE ES EL DINERO?
A medida que las economías se vuelven más complejas y el
número de bienes se multiplica, el dinero aparece como una
forma de superar los problemas que acarreaba el trueque.
Inicialmente se utilizó el DINERO MERCANCIA (sal, tabaco,
plata, oro… bienes escasos, relativamente ligeros y divisibles)
que se caracteriza por tener un VALOR INTRÍNSECO O
MATERIAL que coincide con el valor que representa.
Las autoridades comenzaron a acuñar el oro para garantizar la
pureza del material, evitando a sí a los vendedores tener que
comprobar la pureza.
El oro era demasiado pesado, por lo que empieza a
depositarse en entidades y a pagar con documentos que
otorgan al que los posee el derecho de retirar una determinada
cantidad de oro. Nace el DINERO FIDUCIARIO que tiene un
valor intrínseco muy inferior al valor que representa.
¿QUE ES EL DINERO?
Cuando las autoridades empiezan a emitir esos
documentos canjeables por oro, aparece el DINERO
LEGAL (BILLETES). Todo el mundo acepta este
dinero porque sabe que puede canjearlo ante el
depositario, en cualquier momento.
Además las autoridades comenzaron a promulgar
leyes
y
disposiciones
que
establecían
la
obligatoriedad de aceptar este dinero como cobro de
deudas.
La cantidad de papel moneda que se podía emitir,
estaba limitada por las disponibilidades de oro.
¿QUE ES EL DINERO?
Ahora los billetes ya no son canjeables por oro.
La gente los sigue aceptando como medios de pago,
por dos motivos fundamentales:
-Obligación legal de aceptarlos.
-Por confianza. Aceptamos los billetes, porque
sabemos que los vamos a poder utilizar en una
transacción posterior.
Además, en la actualidad, la mayor parte de las
transacciones se pagan con DINERO BANCARIO,
que está formado por las cuentas o depósitos que los
particulares abren en los bancos
¿QUE ES EL DINERO?
DINERO MERCANCIA: su valor intrínseco
coincide con su valor de cambio o
representativo.
DINERO FIDUCIARIO: su valor intrínseco es
muy inferior a su valor de cambio o
representativo.
DINERO LEGAL: monedas y billetes.
DINERO BANCARIO: cuentas o depósitos en
bancos, que sirven para realizar pagos.
DINERO VIRTUAL: Solo disponible como medio
de cuenta y medio de cobro y pago. BITCOIN.
EL DINERO COMO ACTIVO FINANCIERO
Los activos se dividen en REALES, que son los
materiales y tangibles (edificios, vehículos) y
FINANCIEROS o no tangibles (letras de cambio,
acciones, obligaciones, es decir, documentos en los
que se reconoce una deuda frente al poseedor)
Los BILLETES DE CURSO LEGAL, los depósitos y
las cuentas, constituyen un activo financiero (en el
caso de los billetes la deuda se tiene contra el Banco
Central).
Una CUENTA BANCARIA es un deposito que un
particular realiza en un banco. Éste reconoce la
deuda, y le ofrece una serie de servicios relacionados,
como puede ser la realización de cobros y pagos.
EL DINERO COMO ACTIVO FINANCIERO
Los activos se diferencian entre sí y se clasifican según
su LIQUIDEZ, su RIESGO y su RENTABILIDAD.
-LIQUIDEZ: Mide la facilidad con la que un activo
puede convertirse en dinero sin incurrir en costes o
pérdidas. Un billete es pura liquidez.
-RENTABILIDAD: Es el interés que ofrece. Lo que se
puede ganar por poseer el activo.
-RIESGO: Mide la inseguridad de un activo para
recuperar lo asignado a él y a su rendimiento.
El dinero es un activo financiero con poco riesgo, mucha
liquidez y baja o nula rentabilidad, según esté
depositado en cuenta o tenido en billetes..
DEMANDA DE DINERO
SELECCIÓN DE CARTERA: Decidir en que
activos van a conservar su riqueza.
DEMANDA DE DINERO: Volumen de riqueza
que los individuos desean mantener en forma
de dinero.
Obsérvese que la demanda de dinero no es la
cantidad de dinero que desean comprar los
individuos (no tendría sentido), ni lo que
desean ganar (no confundir dinero y renta) ni lo
ricos que les gustaría ser (no confundir dinero y
riqueza).
DEMANDA DE DINERO
Si tiene una rentabilidad tan baja, ¿Por qué los
individuos mantienen una parte de su riqueza
en dinero: POSICIÓN DE LIQUIDEZ.
-Es el único activo que se acepta de manera
generalizada para transacciones.
-Motivo especulativo (que parte de mi riqueza
mantengo en dinero atendiendo a la
rentabilidad y seguridad que quiero obtener).
DEMANDA DE DINERO
DEMANDA PARA TRANSACCIONES
Es el dinero que se utiliza para comprar, al decidir la
demanda de dinero, al individuo no le importa el valor
nominal, sino su valor real (que puede comprar con
él). Como se determina:
DEMANDA REAL (md) = Demanda nominal (Md)/P
Si aumentan los precios, se incrementa la demanda
nominal, o dicho de otra manera, la variación de
precios no afecta a la demanda de dinero en términos
reales.
Por consiguiente, la demanda de dinero es una
DEMANDA DE SALDOS REALES, ya que los sujetos
la deciden en función de lo que pueden comprar con
ese dinero.
DEMANDA DE DINERO
EL TIPO DE INTERÉS
La demanda de dinero depende del tipo de interés
El COSTE DE OPORTUNIDAD de mantener una
parte de la riqueza en forma de dinero, es el TIPO DE
INTERÉS de los activos alternativos, ya que es a lo
que estoy renunciando.
La demanda de dinero depende INVERSAMENTE del
tipo de interés.
Al aumentar el tipo de interés, la demanda de dinero
disminuye, y viceversa. Por tanto, la curva de
demanda de dinero es decreciente con el tipo de
interés
DEMANDA DE DINERO
EL TIPO DE INTERÉS
LA BASE MONETARIA
Para facilitar las transacciones se empezaron a utilizar
documentos que implicaban un compromiso de pago
en oro (billete).
El oro se depositaba en una entidad habilitada para
ello y el tenedor del documento, podía cambiarlo
cuando quisiera.
Pronto se comprobó que resultaba más cómodo que
los propios depositarios del oro, que se habían
convertido ya en bancos privados (previa concesión
legal), emitiesen estos documentos (billetes), como
contrapartida a la cantidad de oro que poseían.
El siguiente paso consistió en autorizar sólo a un
banco la emisión de billetes. Aparece el BANCO
CENTRAL o banco emisor, que en la mayor parte de
los países pasó a ser propiedad del Estado.
LA BASE MONETARIA
Si el BANCO CENTRAL tiene unos activos en oro de
1000 millones, puede emitir billetes por este valor.
Los billetes constituyen un pasivo para el banco,
porque suponen una deuda con los particulares.
Para emitir otros 100 en billetes, tiene que adquirir oro
por esta cantidad, de manera que el número de
billetes se amplía cuando el BANCO CENTRAL
compra activos.
No obstante, el BC se da cuenta que puede emitir
más billetes y monedas que la cantidad de oro de
que dispone, puesto que ante la generalización del
intercambio con billetes, pocas personas acuden a
canjear los billetes por oro.
LA BASE MONETARIA
El siguiente paso consiste en eliminar la
convertibilidad de los billetes en oro.
Ahora, ya no hace falta comprar oro para emitir
billetes. Es suficiente con cualquier activo.
Por ejemplo, puede comprar deuda pública al Estado
por 3500 millones (Activo para BC) y emitir más
billetes respaldados por este activo.
También puede prestar a los bancos del país por
4500 millones y emitir más billetes.
También puede comprar monedas (divisas) de otros
países por 1500 millones y emitir más billetes.
La gente sigue aceptando los billetes por una cuestión
de confianza. Saben que todo el mundo los aceptará.
LA BASE MONETARIA
La BASE MONETARIA está constituida por los
PASIVOS monetarios del BC (billetes que han
sido emitidos).
EL BC crea la BASE MONETARIA por medio
de un proceso por el que convierte activos no
monetarios en billetes.
Puede
BASE comprando activos.
Puede
BASE vendiendo activos.
En caso de reducción, recupera billetes que
dejarán de circular.
LA BASE MONETARIA
FUENTES DE CREACIÓN DE BASE MONETARIA:
Activos que respaldan la base monetaria y que son:
- Reservas de divisas.
- Préstamos al sistema bancario.
- Títulos financieros.
Al desaparecer la convertibilidad de los billetes en oro,
la cantidad de dinero se convirtió en una DECISIÓN
POLÍTICA. Los gobiernos podían emitir, a través de
BC, todo el dinero que quisieran y lo utilizaban para
financiar déficit, causando altas tasas de inflación.
Se hizo necesario dotar a los BBCC de cierta
independencia y fijar unas reglas de política
económica que determinen la cantidad de dinero
óptima que éstos bancos deben lanzar al mercado.
EL DINERO BANCARIO
BANCOS: Son empresas que intermedian en el
mercado financiero, canalizando fondos de los
ahorradores a los particulares y empresas que lo
utilizan.
Para ello aceptan DEPOSITOS y conceden
CRÉDITOS.
DEPOSITO: Es una anotación en euros que refleja la
deuda que el banco contrae con el titular. Es un
pasivo para el banco y un activo para el depositario.
Los depósitos son activos financieros muy líquidos, y
se pueden convertir en billetes acercándose a la
ventanilla del banco o a un cajero.
EL DINERO BANCARIO
Los individuos deciden mantener dinero por
que sirve como medio de cambio y para
mantener su riqueza
Pero, teniendo en cuenta los DEPÓSITOS,
tiene que decidir que parte mantienen en
efectivo (billetes y monedas) o en depósitos.
RELACIÓN = EFECTIVO
DEPÓSITO
EL DINERO BANCARIO
Si el único dinero utilizado fuesen los billetes de
curso legal, el dinero en circulación estaría
formado exclusivamente por la base monetaria.
En la actualidad, la mayoría de los pagos, se realizan
con tarjetas de crédito, cheques, transferencias.
Si dos personas tienen cuenta en el mismo banco, se
puede hacer un pago con una transferencia, o sea
una mera anotación contable.
En caso de que las cuentas, estén en distinto banco,
la única diferencia es que los bancos compensarán
entre sí esta transferencia mediante apuntes en las
cuentas que los bancos tiene abiertas en el BC.
MAGNITUDES MONETARIAS
LA OFERTA MONETARIA
DEPÓSITOS
(D)
BASE
MONETARIA
(BM)
OFERTA
MONETARIA
(OM)
ACTIVOS DE CAJA
(AC)
EFECTIVO EN MANOS
DE PARTICULARES
(EMP)
EMP
El Banco Central puede controlar la OM a partir de la
BM.
COEFICIENTE DE CAJA
Los bancos reciben DEPOSITOS (Operaciones de
pasivo) y hacen PRESTAMOS (Operaciones de
activo)
La diferencia entre el interés que pagan por los
depósitos y el que cobran por los préstamos, se
denomina MARGEN DE INTERMEDIACIÓN (interés
de activo-interés de pasivo) y refleja los costes de
funcionamiento y sus beneficios.
Pero los bancos no pueden prestar todo lo que
reciben. Se tienen que quedar una parte para poder
hacer frente a las demandas de dinero de los clientes
(ACTIVOS DE CAJA).
Los activos de caja son más líquidos pero menos
rentables que los PRESTAMOS, por lo tanto, a la hora
de fijar su magnitud, el banco tiene que buscar un
equilibrio razonable entre estas magnitudes.
COEFICIENTE DE CAJA
Pero ante el temor de que pese más la rentabilidad
que la liquidez, las autoridades monetarias obligan a
los bancos a mantener un determinado porcentaje de
los depósitos (D) en forma de activos líquidos o
reservas (AC)
El COEFICIENTE DE CAJA O COEFICIENTE DE
RESERVAS MÍNIMAS (a), lo fija el BC y tiene la
finalidad de garantizar a los depositantes la opción de
convertir, en circunstancias normales, sus depósitos
en dinero efectivo.
LA OFERTA MONETARIA
EL COEFICIENTE DE CAJA
Coeficiente de caja (a) = AC/D
Los bancos pueden mantener unos activos de
caja superiores a los obligatorios, pero sin
embargo no suele ser así (rentabilidad).
En la practica, el coeficiente de caja es un
instrumento de control monetario y se sitúa en
valores por encima de lo que las entidades
desearían mantener.
• Ante la crisis bancaria de 2008, para evitar el “pánico
bancario”, se crea el Fondo de Garantía de Depósitos de
Entidades de Crédito por el Real Decreto-ley 16/2011,
de 14 de octubre.
• El Fondo tiene por objeto garantizar los depósitos en
dinero y en valores u otros instrumentos financieros
constituidos en las entidades de crédito, con el límite de
100.000 euros para los depósitos en dinero o, en el caso
de depósitos nominados en otra divisa, su equivalente
aplicando los tipos de cambio correspondientes, y de
100.000 euros para los inversores que hayan confiado a
una entidad de crédito valores u otros instrumentos
financieros. Estas dos garantías que ofrece el Fondo
son distintas y compatibles entre sí.
http://www.fgd.es/es/index.html
LA OFERTA MONETARIA
LÍMITE CREACIÓN DINERO BANCARIO
La creación del dinero bancario, es el procedimiento, por
el cual, el sistema bancario al formalizar préstamos y
recibir ese mismo dinero en forma de depósitos, puede
repetir el proceso de préstamo y depósito. El proceso
de creación de dinero bancario, es circular.
Pero debido a que cada vez los individuos retienen una
parte del dinero en forma de efectivo (Efectivo en
Manos de Particulares) y que los bancos van reteniendo
otra parte en forma de Activos de Caja (AC), el proceso
se irá agotando poco a poco, hasta finalmente
detenerse.
El multiplicador monetario, en su versión simplificada, el
inverso del coeficiente de caja, nos indica cuanto dinero
se puede crear por el sistema bancario.
EFECTOS DE LA VARIACIÓN DE LA OM
SOBRE ELSISTEMA
INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA:
Aquellos mecanismos de actuación por los que
el BC puede controlar la OM, haciéndola
aumentar o disminuir, afectando al tipo de
interés del mercado.
En la zona euro, el BC Europeo ha
determinado tres instrumentos de política
monetaria:
– Las operaciones de mercado abierto.
– Las facilidades permanentes.
– El coeficiente de caja o coeficiente de reservas
mínimas.
• En las OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO, el
BC interviene en los mercados financieros comprando o
vendiendo activos financieros al Estado, bancos
privados y entidades de crédito.
• En las FACILIDADES PERMANENTES, cuando hay
dificultades en el mercado interbancario, el BC actúa
como prestamista o como depositario de última
instancia, cobrando o pagando un interés por
encima/por debajo del tipo oficial. EURIBOR+dif.
• El BC tiene la potestad de imponer a los bancos ciertas
condiciones para garantizar la solvencia y estabilidad
del sistema financiero en general. Una de ellas es el
establecimiento de un COEFICIENTE DE CAJA o
cantidad mínima de activos líquidos que deben
mantener como porcentaje de los depósitos.
EFECTOS DE LA VARIACIÓN DE LA OM
SOBRE ELSISTEMA
Como afectan las variaciones de la OM sobre la
DEMANDA AGREGADA:
A CORTO PLAZO: un incremento de la OM, reduce
los TIPOS (r) incrementando la INVERSIÓN y
incrementando/reduciendo la DA. (y viceversa)
A LARGO PLAZO, la política monetaria
es
NEUTRAL, ya que sólo afecta a los precios pero no
las magnitudes reales de la economía (I, DA). Los
aumentos de la cantidad de dinero coincidirán con
el aumento porcentual de los precios.
Por eso, constituye un instrumento para
controlar el incremento de los precios.
LA ECUACIÓN CUANTITATIVA DEL
DINERO
¿Qué cantidad de dinero es necesaria para realizar
las transacciones en una economía?.
A mayor producción, la gente necesitará una mayor
cantidad de dinero para poder adquirir bienes y
servicios.
En caso de no existir más dinero, la misma moneda
deberá ser utilizada más veces para realizar las
transacciones.
La VELOCIDAD de circulación puede definirse como
el número de veces que un euro (o cualquier otra
moneda) cambia de mano para comprar la producción
durante un año.
LA ECUACIÓN CUANTITATIVA DEL
DINERO
Esta relación viene expresada por la ecuación
cuantitativa del dinero:
OM x V = P x Y
OM: Oferta monetaria. Cantidad nominal de dinero en
circulación.
V: Velocidad de circulación del dinero.
P: Nivel General de Precios.
Y: Producción agregada real del país.
La ecuación también puede expresarse en forma de
crecimientos porcentuales:
% OM +
%V=
%P+
%Y
LA ECUACIÓN CUANTITATIVA DEL
DINERO
Cuando la velocidad es ALTA, la gente se
desprende rápidamente de su dinero y lo gasta
o lo convierte en otros activos. Por termino
medio la gente guarda poca cantidad de dinero,
con lo que la demanda de dinero será baja.
Cuando la velocidad de circulación es BAJA, la
gente mantiene mucho tiempo el dinero una
vez recibido. Por término medio, la gente
guardará mucha cantidad de dinero, con lo que
la demanda será alta.
EL DISEÑO DE LA POLITICA MONETARIA
A la hora de elaborar la política monetaria hay que
tener en cuenta:
1º. Instrumentos disponibles:
- Operaciones de mercado abierto. Deuda pública.
- Facilidades permanentes. Créditos o Impos. c/p
- Coeficiente de caja.
2º. Objetivos de la política monetaria:
-Estabilidad de precios, ya que a largo la política
monetaria es neutral.
-A corto plazo, en que medida puedo ir contra
esta estabilidad si se tiene que hacer frente a una
crisis.
PROBLEMAS DE LA POLITICA MONETARIA
- La oferta monetaria no es perfectamente controlable por el
Banco Central (depende de la relación efectivo/depósitos, que
varía con el tiempo y con la aparición de nuevos medios de
pago).
- La demanda de dinero va cambiando con el tiempo, a medida
que aparecen nuevos activos financieros similares al dinero,
que llevaría a una modificación de tipos de interés que escapan
al control inmediato del BC.
Estos activos se conocen como CUASIDINEROS (letras
pagarés, depósitos…) y aunque no sirven para realizar
transacciones, son muy líquidos y su conversión a dinero es
fácil y rápida.
Las autoridades monetarias se ven obligadas a vigilar la
evolución de éstos activos, ya que no ejercen un control directo
sobre ellos. Para ello, han elaborado mediciones, que incluyen
no sólo el dinero, sino también a otros activos líquidos, que es
lo que se conoce como AGREGADOS MONETARIOS.
LOS AGREGADOS MONETARIOS
M1: Incluye el EMP (efectivo en manos de público) y los
depósitos a la vista (cuentas corrientes).
M2: Incluye el M1 y los depósitos a plazo hasta dos años y los
depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.
M3: Incluye el M2 y otros activos financieros muy líquidos y
con un precio muy estable, que por sus características
podrían ser sustitutos de los depósitos bancarios (cesiones
temporales, participaciones en fondos del mercado
monetario, valores excluidas acciones con un plazo de
vencimiento de hasta dos años.)
M4 = M3+Depósitos Extr. + Dep. Ent. públ.
M3 y sobre todo M4, en desuso.
LA POLITICA MONETARIA
La relación de causalidad entre los instrumentos de
política monetaria y los objetivos últimos es bastante
indirecta y está sujeta a retardos e incertidumbres, las
autoridades establecen OBJETIVOS INTERMEDIOS
DE LA POLITICA MONETARIA, es decir, unas metas
que se encuentran más cercanas y relacionadas con
los instrumentos.
Un objetivo intermedio puede ser el control del tipo de
interés, base monetaria, divisas….
EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS
CENTRALES (SEBC)
Se puso en funcionamiento a partir de 1999 como
consecuencia del proceso de unión política y
económica de Europa.
Está compuesto por el Banco Central Europeo y los
bancos centrales de los países miembros de la Unión
Europea que han adoptado el euro como moneda.
Se compone de un COMITÉ EJECUTIVO (Presidente,
Vicepresidente y 4 miembros más) y un CONSEJO
DE GOBIERNO (está formado por el Comité Ejecutivo
y los gobernadores de los Bancos Centrales de todos
los países que han adoptado el euro).
El SEBC tiene total independencia para desarrollar la
política monetaria que considere más oportuna para
el cumplimiento de sus objetivos.
EL SEBC. FUNCIONES
• Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.
• Gestionar las reservas oficiales de divisas (cantidad
de dinero disponible en otras monedas) de los
Estados miembros y realizar operaciones de cambio
de divisas.
• Promover el buen funcionamiento del sistema de
pagos y la estabilidad del sistema financiero,
mediante una supervisión prudencial de las entidades
de crédito.
• Emitir o autorizar la emisión a los bancos centrales de
billetes de curso legal. La emisión de moneda
metálica la pueden llevar a cabo los bancos centrales
pero el BCE fijará el volumen de la emisión.
• Mantener la estabilidad de precios. La política
monetaria debe diseñarse alrededor de este objetivo.
EL SEBC. LA ESTABILIDAD DE PRECIOS
El SEBC define la estabilidad de precios como un
incremento del Índice Armonizado de Precios al
Consumo de la zona euro inferior al 2%, pero no se
considera aceptable una situación de deflación.
Para ello, el BCE otorga un papel destacado al control
del crecimiento de la cantidad de dinero, debido a la
relación existente entre el crecimiento del nivel de
precios y el crecimiento del dinero, fijando valores de
referencia del crecimiento cuantitativo del agregado
M3.