INFOMERCADOS LAS BOLSAS Y LA FIEBRE DE FUSIONES {por Infomercados} {fotografía / } Los mayores mercados mundiales de capitales tienden a unirse. Wall Street está a punto de unir fuerzas con la bolsa alemana. D e manera paralela a la creación del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), que involucra a las bolsas de valores de Santiago de Chile, Lima y Colombia, existen negociaciones entre estos dos últimos mercados para fusionar sus plazas en una sola entidad. Las bolsas de valores de Lima y de Colombia tienen ya un compromiso de fusión y este mes se realizará una asamblea para poner en marcha el proceso. Aunque la fusión de las dos bolsas es un tema independiente del MILA, la puesta en marcha de éste último facilitará el camino para la unión de las bolsas colombiana y peruana. El mercado colombiano y el peruano son el cuarto y quinto de renta variable en América Latina y la fusión busca crear “una masa crítica que atraerá a un mayor número de inversionistas nacionales e internacionales”, según un comunicado oficial. No serán las primeras bolsas en ser parte de la tendencia global a la integración y la fusión de los mercados de valores. Deutsche Boerse lanzó una oferta de adquisición del 60% del capital de NYSE Euronext por un valor que supera los USD 9.300 millones, la fusión será votada en julio por los accionistas de la segunda, lo que posibilitará la creación del mayor mercado de capitales del mundo. La entidad que surge de esta fusión transatlántica tendrá operaciones en Alemania, Francia, Gran Bretaña, Holanda, Portugal, Bélgica y Estados Unidos y sus oficinas centrales estarán en Frankfort y Nueva York, si es que los reguladores aprueban la operación. Recientemente la Deutsche Boerse de Alemania lanzó una millonaria oferta de adquisición sobre el New York Stock Exchange (NYSE) Euronext, la corporación que opera los mercados de valores de Nueva York, el mercado paneuropeo de valores con sede en Ámsterdam y el mercado de acciones y opciones conocido como NYSE Arca. Los dos grupos combinados no solo dominarán el mercado europeo sino que podrán desarrollar sinergias que los llevarán a ahorrar más de USD 408 millones al año y unirán fuerzas para afrontar la feroz competencia de las plataformas de negociación electrónica, como la privada BATS Global Markets o BATS Exchange (con sede en Kansas), que cada vez se roban un porcentaje mayor del mercado. A su vez, NYSE Euronext nació de otra fusión, ocurrida en 2007, entre NYSE Group y Euronext N.V. BATS Exchange, o la “capitalista de las praderas” como la llamó la revista Newsweek, es la más céle- [pag 118- EKOS-JUNIO-2011] bre de un grupo de sistemas alternativos de negociación independientes, conocidos también como redes de comunicación electrónicas o ECN (electronic communication networks). na, controlará el 55% del nuevo grupo. A esto se suma la oferta de la Bolsa de Singapur por USD 8.300 millones para quedarse con el 100% de ASX, operador de la bolsa de Australia. Algunas de las primeras ECNs surgidas en los años 90, con la explosión de Internet, fueron adquiridas por las grandes bolsas como NYSE y Nasdaq, pero muchas permanecen independientes y compitiendo bajo un esquema de más rapidez, menores costos y mejor servicio. El surgimiento de nuevas plataformas electrónicas para negociar papeles ha llevado a las bolsas de valores del mundo a considerar la fusión, así la Bolsa de Singapur solo espera autorización de los reguladores para fusionarse con la australiana ASX. Un ECN es básicamente un sistema computacional que facilita la negociación de instrumentos financieros por fuera de los mercados de valores establecidos. Mientras que los mercados tradicionales, como el de Nueva York, pueden realizar una transacción en 30 milisegundos, BATS Exchange se jacta de hacerlo en solo uno. Por su parte, la Bolsa de Valores de Londres LSE lanzó una oferta de compra sobre la Bolsa de Valores de Toronto para crear el segundo mercado transatlántico en entrar a la competencia, pero los analistas temen que si esta oferta falla, la LSE quedará en una posición de debilidad que puede convertirla en blanco de una oferta hostil por parte de otro mercado de valores. La bolsa de Londres, que también propietaria de la bolsa italia- En 2004, las bolsas de Copenhague, Estocolmo y Helsinki se inte- [pag 119- EKOS-JUNIO-2011] graron en el mercado Nasdaq OMX Nordic y gracias a ello los volúmenes del mercado se cuadruplicaron. La próxima en seguir esta tendencia podría ser la Bolsa de Valores de Sao Paulo, BM&FBovespa, que anunció que está buscando sus propios prospectos de fusión y que tiene la mirada puesta en mercados de capitales como los de India y de China. La Bolsa de Valores de Hong Kong, la mayor del mundo por capitalización de mercado, también anunció su apertura a considerar las “oportunidades internacionales de alianzas, sociedades y otro tipo de relaciones”, dados los cambios en el panorama mundial bursátil. Con sus ambiciones de dominar el mercado asiático amenazadas por la fusión de las bolsas de Australia y Singapur, la Bolsa de Valores de Tokio recientemente se declaró “una puerta abierta en todo momento” para realizar asociaciones con otras plazas.