Resultados 4T09 Tendencia positiva en resultados

Resultados 4T09
Precio de la acción al 26 de Febrero de 2010: $13.5
Total de acciones: 370.9 millones
Tendencia positiva en resultados durante el 4T-09. Crecimiento con mejores
márgenes operativos. Ebitda a Ventas del 26%.
Cifras en millones de pesos corrientes, las cuales pueden variar por redondeo.
Estado de Resultados
Ventas Netas
Costo de Ventas
Resultado Bruto
Margen Bruto
Gastos de Operación
Resultado de Operación
Margen de Operación
EBITDA
Margen EBITDA
Costo Integral de Financiamiento
Resultado Neto
Margen Neto
4 TRIM
2009
2,128
1,290
838
39.4%
444
394
18.5%
556
26.1%
68
130
6.1%
4 TRIM
2008
2,163
1,516
647
29.9%
469
178
8.2%
358
16.6%
1,593
-1,057
-48.9%
Ventas Exportación
4 TRIM
2009
313
4 TRIM
2008
382
DIC
2009
9,764
27
6.5
DIC
2008
10,859
166
6.6
Deuda
Inversiones
Deuda / EBITDA (1)
Var %
-2%
-15%
30%
-5%
122%
55%
-96%
Var %
-18%
ACUM.
2009
8,035
5,321
2,714
33.8%
1,663
1,052
13.1%
1,537
19.1%
488
316
3.9%
ACUM.
2008
Var %
8,416
-5%
5,642
-6%
2,774
-2%
33.0%
1,755
-5%
1,019
3%
12.1%
1,652
-7%
19.6%
2,146
-77%
-933
-11.1%
ACUM.
2009
1,301
ACUM.
2008
Var %
1,464
-11%
Var %
-10%
(1) Ebitda 12 Meses
4T-08
Ventas
Resultado de Operación
% / Ventas
Ebitda
% / Ventas
2,163
1T-09
1,910
2T-09
1,908
3T-09
1T-09 vs.4T-08
2T-09 vs.1T-09
2,089
4T-09
2,128
-11.7%
-0.1%
3T-09vs.2T-09
9.5%
4T-09 vs.3T-09
1.9%
178
8.2%
175
9.2%
170
8.9%
313
15.0%
394
18.5%
-1.6%
-2.9%
84.0%
26.0%
358
16.6%
303
15.8%
282
14.8%
419
20.0%
556
26.1%
-15.5%
-6.7%
48.3%
32.8%
Los esfuerzos realizados en las diferentes divisiones del Grupo durante el 2009,
encaminados a enfrentar la crisis económica, impactaron favorablemente los resultados
correspondientes al cuarto trimestre del año. Durante dicho trimestre se alcanzaron
crecimientos y mejoras significativas en los márgenes de operación, confirmando la
tendencia favorable que se empezó a observar a partir del segundo semestre del año.
Resultados 4T09
Monterrey, Nuevo León, México a 1 de marzo del 2010. Grupo Lamosa, anuncia sus resultados
correspondientes al cuarto trimestre del año 2009.
Todas las cifras se encuentran en millones de pesos corrientes y las cuales pueden variar por redondeo.
VENTAS
Grupo Lamosa finalizó el 2009 con ventas totales de $8,035 millones de pesos,
representando una disminución del 5% en relación al 2008. Los ingresos del Grupo
estuvieron impactados por la menor demanda de materiales para la construcción en
México, dada la caída del 7.5% en el PIB de la Construcción; así como por un menor nivel
de ventas de exportación. Cabe mencionar que el desempeño de los negocios durante
el año fue superior al comportamiento de sus respectivas industrias, lo que les permitió
seguir aumentando su posicionamiento de mercado en nuestro país.
Ventas Netas
Ventas 4T-09
Millones de Pesos
6%
2,500
21%
2,000
1,500
1,000
73%
500
Div. Cerámica
0
4T-06
4T-07
4T-08
Div. Adhesivos
Div. Inmobiliaria
4T-09
VENTAS DE EXPORTACIÓN
Las ventas de exportación realizadas en el 2009 totalizaron $1,301 millones de pesos, una
disminución del 11% en relación al 2008. La crisis global afectó en mayor o menor grado
las economías de los distintos países donde se exporta en Centro y Sudamérica, al igual
que Estados Unidos, mercado a través del cual se canalizan la mayor parte de las
exportaciones del Grupo. Durante el 2009 se alcanzaron logros importantes como son la
introducción de la línea Firenze de alto valor agregado en algunos países de Centro y
Sudamérica, y el acceso de nuevos clientes en Estados Unidos. Dichas acciones
contribuyeron a amortiguar la caída en ventas y en el futuro permitirán aprovechar las
oportunidades que se presentarán a medida que la economía se reactive.
Ventas de Exportación
Integración de Ventas 4T-09
Cifras en millones de US Dólares
Cifras en millones de Pesos
2,500
50
2,000
18%
40
15%
1,500
30
1,000
20
500
10
0
4T-08
0
4T-06
4T-07
4T-08
4T-09
Ventas Nac.
4T-09
Ventas Exp.
Resultados 4T09
DESEMPEÑO POR DIVISIÓN
El favorable desempeño de todas las divisiones del Grupo durante el cuarto trimestre del
año, contribuyó a cerrar el ejercicio con un resultado operativo consolidado positivo.
División
Cerámica
Dic-08
Dic-09
Ventas Totales
Ventas entre Segmentos
Ventas
Uafir
Dep. y Amort.
EBITDA
%
6,360
6,360
592
559
1,151
18.1%
5,924
5,924
555
411
966
16.3%
División
Cerámica
Oct-Dic-08 Oct-Dic-09
Ventas Totales
Ventas entre Segmentos
Ventas
Uafir
Dep. y Amort.
EBITDA
%
1,626
0
1,626
90
155
245
15.1%
1,544
0
1,544
261
131
392
25.4%
Var
-7%
-6%
-26%
-16%
Var
-5%
191%
-16%
60%
División
Adhesivos
Dic-08
Dic-09
1,849
(5)
1,844
436
38
474
25.7%
1,855
(4)
1,851
456
41
498
26.9%
División
Adhesivos
Oct-Dic-08 Oct-Dic-09
460
-1
459
93
12
105
22.9%
459
-1
458
115
11
126
27.5%
Var
0%
5%
8%
5%
Var
0%
23%
-2%
20%
División
Inmobiliaria
Dic-08
Dic-09
212
212
55
0
55
25.9%
261
261
105
0
105
40.4%
División
Inmobiliaria
Oct-Dic-08 Oct-Dic-09
81
0
81
30
0
30
36.4%
125
0
125
47
0
47
37.7%
Var
23%
92%
92%
Var
54%
59%
59%
Dic-08
8,814
(398)
8,416
1,019
633
1,652
19.6%
Total
Dic-09
8,486
(450)
8,035
1,052
486
1,537
19.1%
Total
Oct-Dic-08 Oct-Dic-09
2,213
(50)
2,163
178
180
358
16.6%
2,276
(148)
2,128
394
162
556
26.1%
DIVISIÓN CERÁMICA
La División Cerámica finalizó el año con ventas de $5,924 millones de pesos, significando
una disminución del 7% en relación al 2008. Está división, que representó el 74% de las
ventas totales, continuó con su plan de reducción de costos y gastos durante el cuarto
trimestre del año, permitiendo alcanzar un resultado operativo sobresaliente, el cual
contribuyó a compensar los impactos derivados de las coberturas del gas natural.
DIVISIÓN DE ADHESIVOS
La División de Adhesivos representó el 23% de las ventas totales del Grupo, y finalizó el
año con ventas de $1,851 millones de pesos, cifra ligeramente superior a las ventas del
2008, siendo un resultado favorable dado el contexto de contracción de la industria. La
preferencia y el reconocimiento del valor agregado de los productos de esta división,
propiciaron que la división de adhesivos finalizara el año con un desempeño por encima
del mostrado por la industria.
DIVISIÓN INMOBILIARIA
Las ventas de la División Inmobiliaria ascendieron a $261 millones de pesos, cifra que
representó el 3% de las ventas totales y un crecimiento del 23% en relación a las ventas
del 2008. La mayor parte de los ingresos de esta división provinieron de los distintos
desarrollos habitacionales ubicados en la zona metropolitana de la ciudad de Monterrey.
Var
-5%
3%
-23%
-7%
Var
-2%
122%
-10%
55%
Resultados 4T09
RESULTADO OPERATIVO
Durante el último trimestre del año, Grupo Lamosa continuó adaptando sus operaciones
a las condiciones prevalecientes en el mercado, haciendo un uso eficiente de la
capacidad de producción y llevando a cabo un estricto control de costos de planta y
de gastos de operación. De esta manera al cierre del 2009 se alcanzó un resultado
operativo de $1,052 millones de pesos, mostrando un incremento del 3% en relación al
año anterior. Durante el 2009 el costo de las coberturas de gas natural ascendió a $700
millones de pesos comparado con $185 millones de pesos en el 2008.
EBITDA
EBITDA 4T-09
Cifras en millones de pesos
8%
600
23%
500
400
300
69%
200
100
Div. Cerámica
0
4T-06
4T-07
4T-08
Div. Adhesivos
Div. Inmobiliaria
4T-09
UTILIDAD NETA
Durante el 2009 la utilidad neta presentó un crecimiento en relación al año anterior, al
pasar de una pérdida neta de $933 millones de pesos en 2008 a una utilidad neta de
$316 millones de pesos en 2009. Dicho comportamiento estuvo impactado
favorablemente por la apreciación cambiaria que sufrió el peso frente al dólar al cierre
del año, al pasar de una pérdida en cambios de $1,263 millones de pesos en el 2008 a
una ganancia de $308 millones de pesos en el 2009.
Utilidad Neta 4T-09
Cifras en millones de pesos
400
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
0
4T-06
-400
-800
-1,200
4T-07
4T-08
4T-09
GASTOS FINANCIEROS NETOS
FLUCTUACION CAMBIARIA
2009
795
-307
488
2008
883
1,263
2,146
Resultados 4T09
DESEMPEÑO FINANCIERO
La capacidad financiera de la compañía, permitió hacer frente a sus compromisos
operativos y financieros, finalizando el 2009 con una deuda de $9,764 millones de pesos,
cifra 10% menor a la deuda registrada al cierre del 2008. El esfuerzo realizado para
optimizar la generación de flujo a través de una adecuada administración del capital de
trabajo, permitió además de amortizar los vencimiento de capital programados para el
2009, el liquidar anticipadamente un 4% adicional de su deuda y aún así finalizar el año
con una caja de $899 millones de pesos.
Como resultado de la crisis se incumplieron las obligaciones de mantener ciertos niveles
en las razones financieras convenidas en el contrato de crédito “senior” por lo que
durante el año se llevaron a cabo negociaciones con los acreedores financieros para
enmendar los contratos de crédito derivados de la adquisición de Porcelanite. El
acuerdo concluyó durante el cuarto trimestre del 2009 y contó con la aprobación de la
gran mayoría de los bancos, quienes consideraron la capacidad financiera y operativa
de la Compañía en el corto y largo plazo.
Mill. MN
Mill. MN
Deuda Consolidada
No. Veces
4,000
35%
10.0
14,000
12,000
Perfil Vencimientos Deuda
30%
3,000
10,859
9,764
10,000
8.0
8,000
2,000
17%
6,000
6.6
4,000
6.5
10%
6.0
8%
1,000
2,000
0
4.0
Dic-08
Deuda
Dic-09
0
2010
2011
Deuda / Ebitda
Mezcla
2012
2013
M.N.
USD
40%
60%
2014
Para Grupo Lamosa el 2009 fue un año retador, en el cual se logró un desempeño
operativo y financiero favorable en un contexto de contracción de la industria y
enfrentando adecuadamente el compromiso financiero derivado de la compra de
Porcelanite.
Resultados 4T09
EVENTOS RELEVANTES 4T-09
Concluye Lamosa con acreedores acuerdo de enmienda a los contratos de crédito
“Señor” y subordinado.
Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V., concluyó durante el 4T-09 el proceso de enmienda a los
contratos de crédito “Senior” y Subordinado, los cuales fueron contratados para la
adquisición de Porcelanite a finales del 2007. Dicho proceso se derivó del incumplimiento
de ciertos indicadores financieros contenidos en el contrato de crédito “Senior”, los
cuales fueron determinados bajo condiciones y premisas muy distintas a las que surgieron
a partir de la crisis desatada durante el último trimestre de 2008.
El acuerdo contó con la aprobación de la gran mayoría de los bancos, considerando
principalmente la capacidad financiera y operativa de la Compañía en el corto y largo
plazo, el posicionamiento competitivo alcanzado con la adquisición de Porcelanite y la
relación favorable que mantiene con los acreedores financieros. Los principales términos
del acuerdo con los acreedores “Senior”, incluyen una comisión de consentimiento de
150 puntos base y un rango de sobretasas entre 200 y 450 puntos base, dependiendo del
nivel de apalancamiento de la Compañía. Con respecto al crédito Subordinado, éste no
sufrió modificaciones en los términos económicos en relación con los originalmente
pactados.
A pesar de la crisis financiera, las medidas tomadas por la Administración para preservar
la liquidez resultaron en una acumulación en caja de más de $105 millones de dólares;
esto permitió a la Compañía no sólo cumplir con todos los compromisos financieros ante
sus acreedores, sino además el pagar anticipadamente un 4% de los créditos “Senior” y
el mantener una reserva de efectivo de $50 millones de dólares después de dicho
prepago.
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