Libros GANE DINERO OPERANDO EN BOLSA <<Para ganar dinero en bolsa, hay que dejar a un lado la codicia>> Jorge del Canto, autor de “Gane Dinero” ¡Hay tantas cosas en la vida más importantes que el dinero¡ ¡Pero cuestan tanto! No le falta razón a Groucho Marx. La bolsa puede ser una opción para incrementar nuestro patrimonio, pero hay que dejar a un lado la codicia. La suerte influye, pero se trata de ir siempre en el sentido de lo más probable. El error es inevitable y hay que enfrentarse a él de la mejor manera posible cuando suceda. No olvidar nunca que las acciones valen menos de lo que cuestan y no echar la culpa de todo lo malo que pasa en los mercados a la CNMV. Son las máximas de Jorge del Canto, autor de la obra “Gane Dinero” que tiene claro que lo fácil es obtener aquello que se puede pagar con parné. Lo difícil es poseer lo que éste no puede comprar. La satisfacción que se siente al conseguirlo es impagable. Por Patricia Menduiña Sabemos que hay que ser pacientes y seguir el guión hasta el final, pero ¿cómo tomar las decisiones correctas “sin sufrir demasiado”? Nos encontramos ante dos mentalidades. Quienes pretenden que la bolsa se convierta en un medio de vida o, incluso hacerse rico, es decir, dar el pelotazo –a éstos les mueve más un sentimiento de codicia- y deben saber que lo tienen muy difícil porque lo consiguen muy pocos. Éstos sí que van a sufrir porque se encabezonan en seguir intentándolo e intentándolo y la ruina es constante. Y están los que pretenden conseguir una excelente rentabilidad superior a la de otras alternativas de inversión. Estos otros, lo tienen fácil porque la gran mayoría que lo intenta, lo consigue. La clave está en paciencia y un grado de actuación. El aprendizaje es secuencial y la actuación que de ese aprendizaje se derive debe ser también secuencial. ¿Cree en los golpes de suerte? Recuerdo la frase de un golfista que, después de un buen golpe, respondió a una señora que lo achacó a la buena suerte “es curioso, pero cuanto 72 • Abril 2008 • más entreno más suerte tengo”. En la bolsa es algo parecido. La suerte influye, pero se trata más de ir siempre en el sentido de lo más probable. Una certeza absoluta no se va a tener nunca sobre lo que se haga, pero sí hay un razonamiento que nos hace establecer qué es lo que puede suceder con mayor probabilidad y hay una actuación en el camino de lo más probable. La formación de precios ¿es un brazo manipulador el que crea sentimientos en masa? Esta pregunta tiene trampa. Es evidente que en el pasado ha habido episodios de manipulación malintencionada. Claro que está inducida porque la formación de precios está claramente empujada por los intereses de una masa de gente que quiere comprar y otra que quiere vender. No es difícil inducir un sentimiento de masas. Lo vemos con mucha facilidad. Le pongo un ejemplo. Si un grupo de 8 ó 10 personas en una sala de doscientas en la que esté hablando alguien se levantan y se ponen a aplaudir sin venir a cuento ¿a ver qué sucede? Es muy fácil que los otros les sigan y les imiten. El orador se quedará con la boca abierta sin saber qué es lo que ha dicho para provocar esa reacción. No obstante, ¿qué valor añadido tiene conocer la respuesta a esa pregunta? En realidad no importa demasiado. No es trascendental. En la bolsa todo se magnifica. Un pequeño acontecimiento que tiene una influencia determinada en la marca de una empresa tiene un traslado a la cotización, en muchas ocasiones, muy desmesurado. Porque hay un sentimiento en masa. “corre que nos vamos” o “corre que nos hundimos”. La opinión generalizada puede estar manipulada, pero esto no tiene trascendencia. Parece una utopía contestar a esta pregunta, pero ¿cuánto vale una empresa? Bastante menos de lo que cuesta. El valor de una acción se compone de un valor real que tiene una compañía, de la realidad económica de esas empresas, también de un valor añadido por el desarrollo de negocio que ya hayan alcanzado y, además, de las expectativas depositadas en la evolución del negocio. La suma de esos tres componentes nos da lo que cuesta esa empresa en el mercado. El precio suele estar más engordado y, en realidad, insisto, valen menos de lo que cuestan. La elección de un intermediario financiero puede provocar “dolor de cabeza”. Seguro que puede orientar a los inversores... Es complicado y por eso introduje un capítulo en el libro. Siempre estamos con el bombardeo de las ofertas. A muchas personas les cuesta decidirse. Lo barato a veces es caro. A un intermediario antes de preguntarle ¿cuánto?, habría que preguntarle ¿qué? Hay que valorar qué servicio ofrece la entidad en cuestión y la calidad de dicho servicio. Renta 4 me parece una entidad puntera, con muy buena calidad de servicio y la relación calidadprecio es excelente. Para aquellos que quieren tener todo junto y hacer todas las operaciones en el mismo banco en el que tienen la nomina, ahí la recomendación se llama Inversis. ¿Productos financieros más recomendables en estos momentos de incertidumbre? No va a ser el producto financiero que elijamos el que evite la incertidumbre. Cada producto tiene su uso. Desde luego, si se estima que lo probable es que los precios suban se pueden utilizar cualquiera de ellos. Yo soy partidario de los derivados sabiendo utilizarlos y teniendo unas nociones porque permiten utilizar el apalancamiento para diversificar y conseguir mejorar los resultados. También podremos utilizar las acciones en este caso. Si lo probable es que los precios bajen, las acciones quedan descartadas porque no se pueden vender más allá del intradía. Pienso que los derivados, sabiendo cómo se pueden utilizar, son mejores y el coste de financiaente ción queda claramente compensado con la mejora de resultados quee se s. obtiene por utilizarlos. Muchas veces el rmercado da sormpresas ¿cómo emn prender un plan de huída sin dolor? ce, a los pequeños accionistas. Y es soSin dolor no, siempre duele. Cuan- berbio el servicio que presta al público do se está haciendo gestión activa, es en general. Rompo una lanza a favor imprescindible la limitación del ries- de la oficina de atención al inversor go. Tener un plan definido. Hasta y de la persona que está al frente por dónde puedo soportar. Establecer ór- los esfuerzos que está desarrollando denes de en este stop. Hay >> “La CNMV no tuvo la culpa s e n t i d o . que tener de la derrota del Real Madrid La CNMV claro que no tuvo la va a haber contra la Roma, por si acaso al- culpa de decisiones guien le culpa también de eso” la derrota erróneas. del Real El error es inevitable. Simplemente Madrid contra la Roma, por si acaso habrá que enfrentarse a él de la mejor alguien le culpa también de eso. manera posible cuando suceda. ¿Impresión sobre el Ibex en el Su trabajo consiste básicamen- corto, medio y largo plazo? te en mojarse. ¿Está actuando Empezamos por el Ibex en el corbien “alias la Comisión” como to y, yo le llamo corto a lo que sea de usted la llama? ¿Está indefenso menos de tres meses. En ese períoel pequeño inversor? do es difícil que el índice no alcance Muchas veces me pregunto si la gen- la banda de los 14.250 y los 14.450 te sabe cuál es la función de la CNMV. puntos. El rebote que ya se inició el O creen que esto es como cuando uno 23 de enero alcanzará niveles supellega a casa y ponen a los críos en fila y riores a los que ya lo ha hecho. Y más todos castigados. A la CNMV siempre allá de cuatro meses, el índice volverá es fácil achacarle muchas cosas. Aquí a situarse en el nivel de los 12.000se juzga todo con demasiada ligereza. 11.900 puntos. Después de eso, se Esta institución también está en los podrá ver si hay continuidad a la remedios y los grandes casos son los que acción bajista. Podría terminar la hisse airean. No salen a la luz todas las ac- toria en el nivel de los 11.900 puntos tuaciones que se han hecho bien, sino o podría haber un tramo más, que las que han sembrado dudas. Hay al- nos llevará a cambios por debajo de gunas que, por ser prudente, vamos a los 10.000. Pero que nadie se lleve a decir que son de dudosa normalidad. engaño, aunque la tendencia del Ibex Por ejemplo, el caso del año pasado de sea bajista, eso no quiere decir que toEndesa, parece que la CNMV pareció dos sus valores recorten. Habrá más mirar para otro lado, pero en el caso de cinco que registrarán ganancias y de Colonial no. Su cotización se sus- esas alzas serán las que darán valor pendió cuando hubo que hacerlo. La al Ibex. Yo veo a una constructora, a CNMV no hace todo lo que le gustaría Ferrovial, con buenas posibilidades, hacer porque no puede. Las normas le algunos bancos y, después, a algunos atan en muchos casos porque está re- valores que se pueden incorporar al gulada. En la defensa del pequeño ac- selectivo. Y fuera del Ibex, el sector cionista todo es mejorable y el equipo farmaceutico. En España tenemos un que est está al frente lo sabe ejemplo en Faes que va a experimeny está haciendo todo tar un buen comportamiento en los lo posible para mejo- próximos años con independencia ra rarlo buscando nue- del mercado. Que nadie olvide que vo vos mecanismos. En se puede ganar bajando. Recuerdo la mi opinión, sí están última tendencia bajista entre 2000 pro protegiendo bastante y 2002, 9 valores subieron de forma bien bien, con los medios espectacular en ese período y fuera que tienen a su alcan- del Ibex otros 20 ó 25 valores. • Abril 2008 • 73