TALLER 2 INTRODUCCIÓN A LA MACRO PUNTO 1. a) (0.5 puntos

TALLER 2 INTRODUCCIÓN A LA MACRO PUNTO 1. a) (0.5 puntos) La identidad macroeconómica básica está dada por Y=C+I+___. Diga qué variable debe llenar el espacio “___” y explique la racionalidad tras esta identidad. G. El ingreso por el lado de la demanda debe considerar el flujo circular que se efectúa en la economía, en particular, debemos encontrar el destino del producto dado que estamos considerando una economía cerrada, por tanto, consideramos que la identidad macroeconómica debe satisfacer que, el ingreso se demanda para el consumo de bienes y servicio por parte de los hogares, para invertir en actividades que generan retorno futuro y para efectuar gasto por el lado del gobierno. b) (0.5 puntos) Utilizando sólo esta identidad macroeconómica básica y los supuestos presentados arriba, muestre que una reducción de los impuestos no estimula la demanda privada total en el contexto del modelo clásico, a pesar de que en el debate público se suele oir el argumento contrario. El enunciado se puede interpretar de diversas formas. 1. Si solo se usó la identidad macroeconómica, podemos decir que dado que no se encuentra el componente de los impuestos explícitos en la ecuación que carácteriza la demanda de la economía, entonces necesariamente no está incrementando la demanda privada. 2. Si fueron un poco más allá pueden hacer un breve análisis, lo primero es que si bien la y por el lado de la demanda no se afecta directamente con un cambio en t, si lo afecta indirectamente por medio del consumo y la inversión. De esta manera, una disminución de los impuestos genera un incremento en los niveles de consumo, gracias a su relación negativa, sin embargo, esta disminución también puede generar un crowding out, dado que el ahorro se disminuye y por tanto aumenta la tasa de interés. c) (0.5 puntos) Usando ahora el modelo completo (incluyendo los supuestos del modelo clásico reflejados en las ecuaciones de arriba), explique qué le sucede a cada componente individual de la demanda privada y a la tasa de interés ante el cambio mencionado en impuestos. Incluya un análisis gráfico que ilustre la situación. En esta parte era necesario incluir la explicación anterior si solo dijeron que los impuestos no afectaban de manera directa al producto, y a su vez determinar cuales eran los cambios que se presentaban por medio de una disminución de los impuestos de manera gráfica. En particular, notamos que . Consumo 34 T1 T2 40.4 Impuestos La pendiente de la curva de consumo es igual a ‐0.8 y . Ahorro r con disminución de impuestos Ahorro sin disminución de impuestos Inversión I,S Definiendo el ahorro como: 2
0.8
El cambio de un cambio en impuestos genera una disminución del ahorro y, considerando una economía cerrada, por ende, una caída en el componente de inversión, por tanto se demuestra que una caída en el nivel de impuestos no necesariamente genera un incremento de la demanda privada. d) (0.75 puntos) Cuantifique esos cambios en los componentes endógenos del modelo, como función de delta_T, definido como el nivel del cambio del gasto público. ¿Para qué servirán estas cuantificaciones en “la vida real”? PASO 1: Mirar que pasa con Y. Y no va a cambiar debido a que, por el lado de la oferta solo depende de K y de L, por tanto lo único que puede cambiar Y, son cambios en la cantidad de mano de obra disponible y capital físico disponible. PASO 2: Qué sucede con las demás ecuaciones del modelo. Como se ve en las ecuaciones, lo único que se afecta directamente por el cambio en los impuestos es el consumo. Para sacar el efecto que tiene un incremento de los impuestos sobre el producto simplemente derivan el consumo con respecto a T. Acá se darán cuenta que cuando los impuestos suben, el consumo se reduce. En particular, si los impuestos disminuyen una unidad, el consumo se AUMENTA en 0.8 unidades. 0.8 0.8
Aca como es negativo, el cambio en el consumo es positivo. PASO 3: Mirar que pasa en el mercado de fondos prestables (Ahorro e inversión). 2 0.8
Derivando con respecto a T nos damos cuenta que el efecto sobre el ahorro es positivo e igual a 0.8, es decir que efectivamente cuando los impuestos disminuyen, el ahorro total disminuye 0.8 0.8
Dado que el ahorro total decrece, la inversión necesariamente también disminuye por medio del incremento de la tasa de interés real. En cuanto cambia la tasa de interés? Deben coger la identidad macroeconómica: 2
0.8
6
10
Remplazando todas las ecuaciones del modelo podemos despejar r, y tenemos: 8
0.8 40
10
40
Ahora derivamos con respecto a T y encontramos en cuanto cambia r. en particular tenemos que la tasa de interés aumenta en .
cuando los impuestos caen en una unidad. 0.08 Para terminar podemos advertir que la inversión disminuye en 10 cuando la tasa de interés aumentan. Remplazando el cambio de los impuestos en la ecuación de la inversión, tenemos que dado que: 10
Reemplazamos .
Entonces: 10
.
=0.8 Y asi obtenemos que la inversión disminuye en 0.8cuando los impuestos diminuyen en una unidad. 1‐Se comprueba que el cambio en los impuestos simplemente generan una redistribución de los recursos, y no incrementan la demanda privada. 2‐Este tipo de analizan son fundamentales a la hora de entender los efectos que genera cualquier política económica, si se argumenta que la disminución de los impuestos estimula la economía por medio de la demanda privada, resultaría ser una falacia a la luz del modelo. NOTA: Pudieron haber hecho el ejercicio sin utilizar derivadas, solo enunciando cambios marginales enunciados por medio de ∆=(T‐1). Es válido hacer una desagregación entre ahorro privado y ahorro del gobierno para observar el efecto que genera la disminución de los impuestos en ambos componentes. PUNTO 2. (0.75 puntos) En el libro “Acabemos ya con la crisis” (2012), Paul Krugman argumenta que la crisis que comenzó en 2008 exige que el gobierno expanda su gasto de manera decidida para sacar a la economía de la crisis. Mientras tanto, muchos observadores ven la información presentada en “Esta vez es distinto: ocho siglos de necedad financiera” (2011) de Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff como evidencia de que la política fiscal expansiva, en particular los déficits asociados a ésta son una causa fundamental de muchas grandes crisis. Argumentan también que la crisis que empezó en 2008 no es una excepción. Escriba una discusión de máximo 200 palabras de estos argumentos a la luz del modelo clásico y los análisis hechos en clase y este taller sobre el impacto de la política fiscal. (Lea los capítulos introductorios de ambos libros y el capítulo 1 de Krugman) De acuerdo con lo estudiado en la clase a la luz de modelo clásico y sus supuestos, los efectos de una política fiscal expansiva son claros. En primer lugar un incremento del gasto del gobierno (G), manteniendo todo lo demás constante conlleva a una reducción del ahorro público, del ahorro nacional y una contracción de la oferta en el mercado de fondos prestables. Los efectos de esta medida son un incremento en la tasa de interés real y una reducción en la inversión, es decir “Crowding Out”. Como vimos en la clase, una reducción de los impuestos lleva a efectos similares, reduciendo el ahorro privado también. Los argumento de Reinhart y Rogoff (RyR) sugieren que los excesos de endeudamiento públicos y privados históricamente han precedido crisis financieras y que en ese sentido la política fiscal expansiva es contraproducente. Por el contrario Krugman, argumenta que las crisis económicas son oportunidades propicias para que el gasto público estimule la demanda privada, pues los costos de no hacerlo son altos en el corto y el largo plazo. A la luz del modelo hasta ahora estudiado los argumentos de RyR son los más plausibles, si bien los argumentos de Krugman cobran relevancia en el corto plazo, principalmente. Punto 3. Ahora suponga que el modelo del punto 1 describe la economía de la Franja de Gaza en lugar de la de Estados Unidos. Suponga que la reciente ola de bombardeos por parte de Israel acaba parte de la población y los activos productivos. Responda las siguientes preguntas dentro de los supuestos del modelo clásico reflejados en las ecuaciones de arriba. a. (0.5 puntos) Discuta el efecto de este choque sobre la producción y los mercados de factores. Producción La reducción de los factores de producción reducirá la producción (Y) de la economía puesto que esta es una función creciente en ambos factores y tiene retornos constantes a escala, luego si todos los factores se multiplican por una fracción t, 0<t<1, el nuevo nivel de producción será de t*Y Mercado de factores. De acuerdo con el modelo el precio de un factor es igual a su productividad marginal. Luego la variación en las cantidades disponibles de K y L afectará necesariamente el equilibrio del mercado. Las cantidades contratadas serán iguales a las cantidades ofrecidas luego de los choques a K, L Los precios variarán dependiendo de la productividad marginal de cada factor. Es incorrecto afirmar que el precio de algún factor aumentará inequívocamente debido a la reducción en la oferta de dicho factor, ya que la ley de productividad marginal decreciente aplica solo cuando un factor varía y todos los demás están fijos. Algo que no ocurre en este caso debido a que K y L están variando ambos. Se define la variación relativa bruta de cada factor como: (
/
/
Puede demostrarse que si ambos factores experimentan la misma variación relativa bruta no variarán los precios de ninguno de los factores. Así mismo puede demostrase que si t
t . reducirá. Lo contrario ocurre si t
t , t el precio del trabajo aumentará y el del capital se b. (0.5 puntos) Discuta su efecto sobre cada uno de los elementos de la demanda (cuáles se incrementan, caen, se quedan constantes).  Y: se reduce  C: se reduce  I: se reduce  r: aumenta 
G: exógeno (no se afecta x el choque) c. (0.5 puntos) Discuta los canales por los cuales se dan los efectos que identificó en los literales a y b. Grafique su respuesta cuando esto sea posible y útil. La producción se reduce por las razones explicadas en (a) El consumo se reduce ya que es una función creciente de la renta disponible (Y‐T) y T es una variable exógena que se asume constante ante el choque, por lo que la renta disponible cae y en consecuencia el consumo. La inversión: , ∆
∆
∆
∆
∆
∆
∆ ,
∆
2
∆
0 ∆ 0.8 ∗
0.8 ∗ ∆
0.8 ∗ ∆
∆
, ,
∆
∆
0 0 → ∆
0 Luego: ∆
∆
0.8 ∗ ∆
0.2 ∆
,
∆
0 → ∆
0 Intuitivamente lo que ocurre es que el ahorro nacional está cayendo, vía reducciones en el ahorro privado debido a que el consumo se reduce menos de lo que se reduce la producción luego del choque. La tasa de interés. 6
∆
10 10∆ ∆
∆
10
0.2 ∆
10
,
∆
0,
é Intuitivamente lo que ocurre es que al reducirse la oferta de fondos y permanecer fija la función de demanda de inversión la tasa de interés aumenta para garantizar el equilibrio en el mercado financiero.