Informe Trimestral 3º trimestre 2016 ING DIRECT es la marca de banca minorista de ING BANK NV, Sucursal en España, C/ Severo Ochoa 2, 28232-Las Rozas Madrid, CIF W0037986G, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 31798, Folio 1, Sección 8ª, Hoja M-572225. Plan de Pensiones NARANJA Renta Fija Europea Objetivo y política de inversión El objetivo del fondo es obtener un crecimiento del capital a largo plazo, invirtiendo en una cartera diversificada de valores de renta fija a medio y largo plazo. Invierte en valores de renta fija emitidos por, o en los estados miembros de la Unión Europea, y además, en valores de renta fija de otros países europeos denominados en sus divisas locales así como en títulos de renta fija privada. La cartera se gestiona activamente con el fin de batir a sus índices de referencia. La compañía del grupo NNIP Asset Management B.V. presta los servicios de gestión discrecional de cartera de inversiones para el fondo. Informe del gestor El tercer trimestre comenzó con la incertidumbre sobre el impacto que tendría el Brexit en la economía y en los mercados financieros. Tres meses después, podemos decir que hasta ahora el impacto ha sido moderado. Las noticias macroeconómicas y los resultados corporativos fueron mejor de lo inicialmente esperado, mejorando también las condiciones financieras para las empresas y consumidores. En cualquier caso la incertidumbre continúa, en particular en las esferas políticas y monetarias. A principios de julio, la rentabilidad de la deuda pública global cayó a nuevos mínimos históricos para Alemania, Francia, Japón y Australia, caída provocada por la búsqueda de seguridad de los inversores tras el referéndum en Reino Unido. La Reserva Federal mantiene la puerta abierta a una segunda subida de tipos a finales de este año aunque finalmente en su reunión de septiembre decidió mantenerlos por el momento. En el mercado de deuda se han establecido nuevos mínimos en la deuda gobierno europea, y el mercado corporativo sigue beneficiándose de las compras del BCE. Los tipos a 10 años en Alemania tocaron suelo en – 0,15 % y España alcanzó el 0,9 %. Las rentabilidades son negativas en la mayoría de países europeos y Japón en los tramos inferiores a 3 años. En este entorno de tipos, las opciones de inversión en activos de poco riesgo son tremendamente complicadas. El retorno acumulado de los índices fue: índices de gobierno europeos a 3-5 años +0,14 %, bonos corporativos 1-5 años un +0,65 %, siendo la deuda española la que mejor comportamiento ha tenido, índice a 3-5 años +0,28 %. En términos de duración de la cartera de renta fija del fondo, ésta ha pasado de los 4,11 años del trimestre anterior a los 4,85 de este trimestre. Información general del fondo Inversiones más significativas Fecha de inicio 15/11/2000 Clase de Fondo Renta Fija Largo Plazo NN (L) AAA ABS Entidad Depositaria RBC Investor Services Vencimiento - - 5,40 % % España 1,95 % 2026 4,22 % República de Alemania 2,50 % 2046 3,15 % Nationale-Nederlanden Vida República de Alemania 2,00 % 2022 2,36 % DA Defensor Conv. Prof, SL República de Alemania 3,25 % 2020 2,00 % República de Francia 1,75 % 2024 1,83 % Defensor del Partícipe 54 Modalidad Individual 52 Comisión de gestión 0,99 % República de Italia 4,25 % 2019 1,77 % Comisión de depositaría 0,00 % European Investment Bank 4,13 % 2024 1,72 % Total gastos imputados al fondo 0,99 % Patrimonio del Fondo a 30/09/16 529.775.658,22 € 50 48 46 44 Nº de planes integrados en el Fondo 3 42 36 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 sep-15 sep-16 Fecha de inicio Patrimonio del Plan Valor liquidativo 30/06/16 Nº de partícipes del Plan 52 50 48 4,85 Información del plan 38 54 Duración de la cartera Duración Modificada 40 Evolución histórica del valor liquidativo 20 15/11/00 485.762.927,71 € 54,6131 € 45.562 15 46 44 5 42 0 40 -5 38 36 Rentabilidad del plan último ejercicio económico 31/12/15 10 Rentabilidad acumulada último ejercicio (año 2015) Rent. media anual últimos 10 ejercicios económicos Rent. media anual últimos 5 ejercicios económicos Rent. media anual últimos 3 ejercicios económicos -10 -15 -20 -0,35 % 3,18 % 4,20 % 3,11 % sep-05-25sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 sep-12 sep-13 sep-14 sep-15 sep-16 1S10 2S10 1S11 2S11 1S12 2S12 1S13 2S13 Exposición a los tipos de interés Valor liquidativo 1S14 2S14 Rentabilidad del plan 1S15 Índice 20 15 10 5 0 -5 IT 3T16 PP RFE OL 10/16 Cupón KPMG Auditor Entidad Gestora Valor -10 -15 -20 Liquidez (1,47 %) -25 1S10 2S10 0-1 año (7,74 %) 3-5 años (23,93 %) 1S11 2S11 1S12 5-10 años (38,42 %) 2S12 Valor liquidativo 1S13 1-3 años (15,00 %) >10 años (13,44 %) 2S13 Índice 1S14 2S14 1S15 Rentabilidad acumulada desde inicio del Plan Año 2003 Año 2004 Año 2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010 Año 2011 Año 2012 Año 2013 Año 2014 Año 2015 Año 2016 Rentabilidad último trimestre 81,71 % 2,30 % 6,09 % 5,25 % -0,65 % -0,23 % 5,94 % 3,12 % 2,83 % 4,29 % 7,44 % 0,18 % 9,82 % -0,35 % 2,82 % 0,54 %