www.pulso.cl • Jueves 12 de febrero de 2015 @pulso_tw facebook.com/pulsochile EMPRESAS&MERCADOS 9 El corto reinado de Enersis en bolsa: Falabella retoma 1° lugar El retailer ligado a las familias Solari, Del Río y Cúneo alcanzó una capitalización bursátil de US$16.838 millones, US$1.337 millones más que la filial del grupo Enel. J. TRONCOSO —Poco le duró el reinado a Enersis como la mayor empresa en Chile medida en capitalización bursátil. Falabella volvió a desplazar a la filial de la eléctrica italiana Enel, con lo cual el retailer ligado a las familias Solari, Del Río y Cúneo se posicionó en el primer lugar entre las empresas con mayor valor en bolsa en el mercado chileno. En efecto, Falabella tiene hoy un valor en bolsa de US$16.838 millones, unos US$1.337 millones más que Enersis. A comienzos de año, la empresa de retail se contagió de las negativas proyecciones P b ¿Qué ha pasado? Falabella volvió a desplazar a la filial de la eléctrica italiana Enel, con lo cual el retailer ligado a las familias Solari, Del Río y Cúneo se posicionó en el primer lugar entre las empresas con mayor valor en bolsa en el mercado chileno. b ¿Por qué ha pasado? Las mejores perspectivas para el consumo interno han llevado a que la compañía evidencie un alza en el precio de sus acciones. Los papeles de la empresa acumulan un alza de 6,42% en lo que va del año. que hay para este sector ante la desaceleración económica. Mientras, la eléctrica -parte del grupo italiano Enel- se benefició de las positivas perspectivas para esa industria, además de mantener un activo plan de inversiones. Pero en los últimos días, Falabella volvió a tomar protagonismo. Las mejores perspectivas para el consumo interno han llevado a que la compañía (con operaciones también en Argentina, Brasil, Colombia, Perú y Uruguay) evidencie un alza en el precio de sus acciones. Los papeles de la empresa acumulan un alza de 6,42% en lo que va del año, aunque ayer cerraron con una caída de 0,03%. Por su parte, los papeles de Enersis acumulan una rentabilidad de 0,07% en el año, lejos del alza de 31,19% que registraron los papeles de la eléctrica durante 2014. LA COMPETENCIA. En abril de 2013, Enersis había desplazado a Copec del segundo lugar del ranking de capitalización bursátil, quedando a varios miles de dólares de diferencia con Falabella, que ostentaba el primer lugar en valor en bolsa. De hecho, el 30 de diciembre de 2013 la diferencia era de US$7.027 millones a favor del retail, monto que se esfumó el 14 de enero de este año, cuando Enersis logró ser la mayor empresa en capitalización bursátil del país. En el intertanto, el retailer, que acumuló una rentabilidad negativa de 12,38% durante el año pasado, actualizó su plan de inversiones, evidenciándose una baja en el monto destinado para este año, pasando de US$1.045 millones a US$953 millones. La compañía anunció un plan de inversiones de US$4.363 millones para los años 2015-2018, que se compara con los US$4.100 millones que anunció para 2014-2017. Y si en el anterior plan el foco estaba en la apertura de nuevos locales, ahora la compañía destinará más recursos en la remodelación de salas en los países en los que opera. Por su parte, se espera un agresivo plan de inversiones en Enersis. De hecho, Francesco Starace, el CEO de Enel Group, de visita en Chile, anunció el foco que tendrá la compañía en el país. El plan de inversiones será actualizado en marzo, sin embargo el año pasado se detalló un desembolso a 2018 de US$9.085 millones, de los cuales US$3.980 millones tendrían como foco el segmento de generación, y lo restante el negocio de distribución. Para los analistas, las perspectivas de largo plazo de la compañía son positivas dado sus proyectos de inversión y potencial actividad de M&A con los recursos del aumento de capital y la corrección precisamente- que ha experimentado el precio de la acción los últimos meses.P El grupo Falabella invertirá US$953 millones este año. Retailers han logrado subir en US$500 mills. valor en bolsa Cencosud y Falabella acumulan una rentabilidad positiva en el año. —Los dos principales retailers del país, Falabella y Cencosud, acumulan una rentabilidad positiva en lo que va del año. Mientras la acción de la compañía liderada por Horst Paulmann ha subido 2,62% en el año (en 2014 el papel cayó 19,04%), los títulos del grupo liderada por las familias Solari, Del Río y Cúneo han subido 6,42% (-12,38% el año pasado). Esto ha permitido que las compañías, en su conjunto, aumenten su capitalización bursátil en casi US$500 millones en lo que va del año: US$453 millones Falabella y US$44,08 millones Cencosud. Según el último reporte de Fitch sobre el sector retail, mayores eficiencias operacionales y de manejo de compras serán un desafío clave para los actores de esta industria al enfrentar un consumo débil en 2015. “Factores como el mayor costo de importación de productos dada la depreciación del tipo de cambio sumado al aumento de la permanencia de inventarios, seguirán afectando la rentabilidad de las compañías, las que se verán forzadas a competir a través de mayores actividades promocionales a fin de estimular la demanda y liquidar sobre stocks de productos”, dice el informe. No obstante esto, la firma norteamericana JP Morgan LAS CIFRAS 7,4% El margen Ebitda que prevé Cencosud. Espera alcanzar ingresos sobre US$19.000 millones este año. US$545 Millones. El plan de inversiones para este año de la empresa liderada por Horst Paulmann. recortó el precio objetivo de dos de las principales compañía de retail nacional, aunque mantuvo sus recomendaciones de Comprar. Para el papel de Cencosud, la entidad financiera bajó su precio objetivo a $1.881 desde $2.057. Mientras que para Falabella, la corredora recortó el PO hasta los $5.005 desde los $5.469. Por su parte, Banchile dio un carácter ligeramente menos conservador a su cartera recomendada al incluir la acción de Falabella en reemplazo de Enersis. Aún cuando advierte que no existen indicios de que el mercado laboral mejorará en los próximos meses, argumentan de que se trata de una buena ocasión para tomar posiciones en una compañía de calidad que se encuentra transando a bajos múltiplos.P